Развитие рынка ценных бумаг в России

    Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

    высшего профессионального образования

    Российская  академия народного хозяйства и  государственной службы

      при Президенте Российской Федерации 

    Факультет финансов и банковского дела 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «Экономическая теория» 
 

на  тему: "Развитие рынка ценных бумаг в России" 
 
 
 
 
 
 
 

            Выполнил:

студент 1 курса 

Корсакова М.Е.

             

Проверил:

Акопян  А.А. 

                                                 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва, 2011

    Содержание 

    Введение                                                                                            3                 

    1. История развития рынка ценных бумаг в России                     4

    1.1. Место и роль фондовой биржи на финансовом рынке и в экономике страны                                                                                                                      4

    1.2. Характеристика рынка ценных бумаг                                          7

    1.3. Задачи и функции рынка ценных бумаг                                              10

    1.4. История развития рынка ценных бумаг в России                             12                 

2. Современная ситуация на рынке ценных бумаг в России            15             

    2.1. Проблемы на российском рынке  ценных бумаг                               15                   

2.2. Перспективы  развития рынка ценных бумаг  в России                      16

2.3.Роль РТС  и ММВБ в современной экономике  России и значение их слияния                                                                                                           18

    Заключение                                                                                                     21

    Список  использованной литературы                                                  22                                                

                                                                                              
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Введение 

    Рынки акций и облигаций имеют решающее значение для повышения эффективности экономики, направляя потоки финансовых средств от тех, кто не находит им достойного применения, к тем, кто может вложить их в производство товаров и услуг.

    Рынок ценных бумаг с сопутствующей  ему системой финансовых институтов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Поэтому его изучение и понимание механизмов действия, проблем и особенностей развития в России так важно для развития экономики страны.

    Цель  работы: исследование развития российского рынка ценных бумаг в современных условиях, изучение проблем и перспектив развития фондового рынка.

    Задачи:

    1. узнать о месте и роли рынка  ценных бумаг в экономике страны;

    2. исследовать историю развития  российского фондового рынка;

    3. обозначить проблемы развития  рынка ценных бумаг в России;

    4. узнать о перспективах развития  отечественного рынка ценных  бумаг;

    5. рассмотреть роль слияния важнейших  российских биржевых площадок  – РТС и ММВБ.

    Для написания курсовой работы использовались Конституция и Бюджетный кодекс РФ,  учебные пособия по курсу  «Рынок ценных бумаг», книги таких  авторов, как Галанов В.А, Мишкин Ф.С. и других, а также информация с интернет-сайтов, прежде всего  с официальных сайтов групп РТС и ММВБ, касающаяся деятельности этих крупнейших российских биржевых площадок.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. История развития рынка ценных бумаг в России   

    1.1 Место и роль фондовой биржи  на финансовом рынке и в  экономике страны 

    Рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг).

    Рынок ценных бумаг есть составная часть  финансового рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим. От других секторов финансового рынка (денежного, валютного, рынка банковских ссуд и депозитов) он отличается прежде всего по своему объекту, но он очень сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, вексель, чек).

    Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг. В упрощенном и компактном виде место рынка ценных бумаг приведено на рисунке ниже (рис.1). 

      

    Рис. 1. Место рынка ценных бумаг¹

    Финансовые  рынки выполняют важную экономическую  функцию: они передают

    ресурсы от домохозяйств, фирм и государственных  органов, расходующих меньше своих  доходов, экономическим субъектам, нуждающимся в средствах (имеющим  потребность расходовать больше своих доходов). Это так важно, потому что очень часто сбережения имеет не тот, кто может ими наиболее эффективно распоряжаться. Без финансовых рынков тяжело передавать фонды от тех, кто не имеет возможности их инвестировать, тем, кто может их продуктивно использовать; в этом случае экономическое состояние обоих участников остается неизменным, и экономика в целом проигрывает. Финансовые рынки — существенный фактор повышения эффективности экономики.

    В настоящее время роль фондовой биржи  достаточно высока, фондовый рынок  по-прежнему занимает важное место  в системе рыночных отношений. Они  считаются барометром экономической и политической жизни стран, а биржевая информация относится к числу наиболее объективных и ценных данных. Также роль фондовой биржи заключается в том, что на ее деятельности отражаются экономические внутренние и внешнеполитические процессы, субъективные экономические и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов. 

    Важная  роль фондовой биржи в стране обусловлена  рядом объективных причин, из которых  прежде всего следует отметить следующие:

• некоммерческий статус биржи,
• высокую культуру и современные технологии в организации торговли,
• наличие специального набора требований к фондовым инструментам,
• эффективные механизмы гарантирования исполнения сделок,
• строгие требования к членам бирж и ассоциированным лицам,
• высокую квалификацию персонала.

   Роль  фондовой биржи сводится к следующему: конкретная эффективность фондового рынка и ценных бумаг зависит от обеспечения таких целей и решения таких задач:

1. Аккумуляция средств населения и предприятий (сбережений, накоплений, временно свободного капитала).
2. Концентрация средств, создание условий для формирования крупного капитала, способного решать сложные экономические задачи.
3. Увеличение доли капитальных вложений в валовом национальном продукте и национальном доходе, что способствует оздоровлению и укреплению финансовой системы государства и созданию необходимых резервов капитала.
4. Привлечения отечественного и иностранного капитала в экономику в результате создания механизма инвестирования и расширения сферы влияния капитала на экономические процессы.
5. Оптимизация отраслевой, производственной и региональной структуры с помощью:
1. миграции капитала - оттока из отраслей, где есть его избыток, в области, где его недостает;
2. переливание капитала из малорентабельных отраслей и регионов в высокорентабельные;
3. выравнивания нормы прибыли на вложенный капитал.
6. Баланс спроса и предложения капитала, а следовательно и баланс производства и потребления материальных ценностей.
7. Содействие приватизации на ее завершающем этапе, формирование института собственников и менеджеров, способных эффективно распоряжаться собственностью акционерных обществ.
8. Согласование имущественных государственных, институциональных и индивидуальных интересов в процессе обращения ценных бумаг.
9. Стимулирование возникновения новых хозяйственных институтов, отвечающих новым экономическим отношениям.
10. Стабилизация курса национальной валюты через сдерживание инфляции, защита интересов населения и предприятий.
11. Создание конкуренции системе банковского кредита, что обеспечивает улучшение качества обслуживания клиентов.
12. Экономия общественных издержек обращения, улучшение системы взаиморасчетов предприятий, снижение их задолженности, развитие товарооборота.
13. Содействие реализации научно-технических достижений через создание акционерных венчурных фирм и внедрения других мер для поощрения использования новой технологии.
14. Содействие увеличению эффективности управления предприятием, прежде акционерным.
15. Содействие развитию самоуправления, в частности за счет выпуска муниципальных облигаций.
16. Создание условий для интеграции в мировую экономическую систему, благодаря репродуцирования общеобразовательных принципов и стандартов функционирования фондового рынка. Обеспечение участия в процессе интернационализации мирового фондового рынка.

    1.2. Характеристика рынка ценных бумаг  

    Ценные  бумаги - это документы установленной  формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении.  Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения.

    Ценные  бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка  и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвестор и посредников.

    Рынок ценных бумаг – это система  отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.  Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

    Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

    Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку  ценные бумаги – это лишь титул  собственности, документы, дающие право  на доход, но не реальный капитал. Обособление  рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок  характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

    По  характеру обращения ценных бумаг  рынок можно рассматривать как  первичный, т. е. представляющий собой первичное размещение выпущенных ценных бумаг среди, и как вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

    Кроме того, рынок ценных бумаг можно  разделить на два в значительной мере независимых друг от друга рынка: организованный (биржевой) и свободный (внебиржевой).

    В общем виде понятие «организованный рынок» подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, в то время как понятие «свободный рынок» предполагает сделки с ценными бумагами вне биржи, которые осуществляются между покупателем и продавцом через посредников.