Роль Национального банка Республики Беларусь в развитии денежно-кредитной системы страны

Национальный банк ежеквартально  информирует:

- Президента Республики  Беларусь и Правительство Республики  Беларусь об объеме эмиссии  денег и о выполнении Основных  направлений денежно-кредитной политики  Республики Беларусь;

- Президента Республики  Беларусь о размерах золотовалютных  резервов, создаваемых в соответствии  с целями и задачами, определяемыми  в Основных направлениях денежно-кредитной  политики Республики Беларусь [17].

В соответствии с Банковским кодексом основными целями денежно-кредитной  политики являются:

– защита и обеспечение  устойчивости белорусского рубля, в  том числе его покупательной  способности и обменного курса  по отношению к иностранным валютам;

– развитие и укрепление банковской системы Республики Беларусь;

– обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы [16].

Рассмотрим основные методы денежно-кредитной политики Национального  банка.

Политика минимальных  резервов заключается в том, что банки обязаны размещать в Национальном банке Республики Беларусь минимальные резервы, размер которых устанавливается в определенном соотношении с привлеченными этими банками денежными средствами.

Данный инструмент в настоящее  время имеет большое значение в нашей стране, поскольку обязательные резервы являются одним из основных инструментов регулирования общей  ликвидности банковской системы  и уровня денежной массы в обращении, тем самым он служит антиинфляционным средством.

Обязанность банка депонировать часть привлеченных денежных средств в фонде обязательных резервов, размещаемом в Национальном банке, отражена в ч. 1 ст. 110 Банковского кодекса. Причем ч.3 этой же статьи право Национального банка взыскать недовнесенные в фонд обязательных резервов средства путем их бесспорного списания с корреспондентского счета того или иного банка.

Филиалы банков Республики Беларусь, открытые за пределами республики, депонируют обязательные резервы в  национальном (центральном) банке государства, на территории которого они расположены, в случаях и порядке, установленных  законодательством данного государства.

Политика открытого рынка  заключается в том, что, в частности, Национальный банк Республики Беларусь, осуществляет операции по покупке и  продаже твердопроцентных ценных бумаг на открытом рынке за свой счет.

Банковский кодекс (ст.55) предусматривает, что Национальный банк Республики Беларусь выпускает  ценные бумаги, определяет технические  требования по их изготовлению, а также  совершает операции с ценными  бумагами.

В целях оживления экономики  Национальный банк может увеличивать  спрос на ценные бумаги, например, путем  установления фиксированного курса  этих ценных бумаг, при котором гарантируется  реализация любого  предлагаемого  их объема. В результате этого увеличивается объем денежной массы. Если же Национальный банк  преследует цель уменьшить резервы банков, то он выступает на стороне предложения, проводя контрактивную политику.

Влияние государства на ситуацию на денежном рынке оказывается путем  изменения условий рефинансирования банков, а именно путем определения  условий, на которых Национальный банк Республики Беларусь предоставляет  банкам второго уровня кредиты и  переучитывает векселя, тем самым  осуществляя регулирование ликвидности  банков. Переучет векселя – это  покупка Национальным банком векселя, векселедателем которого является юридическое  лицо, не являющееся банком, до наступления  срока платежа.

Реализация самостоятельной  денежно-кредитной политики Республики Беларусь де-факто началась в 1993 г., а де-юре — в1994 г.

1990-е годы были периодом  перехода от командно-административной  системы к рыночным принципам  ведения хозяйства, либерализации  ценообразования и внешнеторговой  деятельности, периодом становления  и формирования национальной  монетарной системы, создания  ее организационного, технического  и кадрового потенциалов. За  эти годы были решены многие  сложные проблемы: преодоление гиперинфляции,  неконтролируемой девальвации, административного  определения обменного курса  и др. Постепенно отлаживалась  структура монетарных институтов, повышался профессиональный уровень  кадров, деятельность монетарного  регулирования переводилась-на научную  основу и рыночные принципы. Была  создана современная система  монетарного регулирования.

С начала 2000 г. Национальный банк стал проводить умеренно жесткую  денежно-кредитную политику. Используя  инструменты эмиссионной, процентной и валютной политики, он ужесточил  ограничения в денежной сфере, ориентировал субъектов экономики на преимущественное использование рубля на внутреннем рынке страны. Темпы эмиссии Национального  банка (прирост рублевой денежной базы) и СДМ (совокупной денежной массы) были поставлены под более жесткий  контроль. В результате этих мер  изменилась экономическая среда  для банков, фирм и граждан, что  изменило приоритеты их поведения в  денежно-кредитной сфере.

Фактически современный  этап денежно-кредитной политики Республики Беларусь начался в 2000 г., его главная  цель — обеспечение стабильного  и предсказуемого обменного курса  белорусского рубля. При этом в тактическом  плане политика направлена на постепенное  и последовательное снижение темпов девальвации рубля, но не на его жесткую  фиксацию [3, c. 43 - 45].

Но современный международный  финансово-экономический кризис немного  изменил направленность денежно-кредитной политики. В условиях кризиса продолжается использование традиционных инструментов денежно-кредитного регулирования, к которым относятся, во-первых, минимальные резервные требования, применяемые не столько для текущего, сколько для долговременного регулирования денежного обращения; во-вторых, политика учетного процента (ставка рефинансирования), связанная с текущим стимулированием наиболее эффективного использования денежного капитала; в-третьих, операции Национального банка Республики Беларусь на открытом рынке для регулирования денежной массы и цивилизованного воздействия на покрытие дефицита государственного бюджета; в-четвертых, механизм валютного регулирования, связанный, прежде всего, с поддержанием стабильного обменного курса национальной денежной единицы [9, c. 10] .

Динамику ставки рефинансирования мы можем проследить в таблице 2 [16].

 

Таблица 2 - Изменение ставки рефинансирования в период с 2008 по 2012 гг.

 

Дата начала действия	Размер базовой ставки рефинансирования (учетной ставки), %
1	2
2008 г.
17.12.2008	12
12.11.2008	11
15.10.2008	10.75
13.08.2008	10.5
01.07.2008	10.25
2009 г.
01.12.2009	13.5
08.01.2009	14
2010 г.
15.09.2010	10.5
18.08.2010	11
14.07.2010	11.5
12.05.2010	12
Продолжение таблицы 2 1	2
19.04.2010	12.5
17.02.2010	13
2011 г.
12.12.2011	45
11.11.2011	40
14.10.2011	35
14.09.2011	30
01.09.2011	27
17.08.2011	22
13.07.2011	20
22.06.2011	18
01.06.2011	26
18.05.2011	14
20.04.2011	13
16.03.2011	12
2012 г.
02.04.2012	36
01.03.2012	38
15.02.2012	43

 

Из  данных таблицы 2 видно, что учетная ставка была максимальной в конце 2011 года. Наиболее динамично она изменялась также в 2011, начав с 12 процентов и закончив максимальными 45 процентами. В 2012 году ставка постепенно падает, достигая в апреле 36 процентов.

Официальная учетная ставка центрального банка (ставка рефинансирования) влияет, во-первых, на общий объем  кредитов в банковской системе, а  ее увеличение уменьшает объем кредитования реального сектора, и наоборот; во-вторых, уровень ставки рефинансирования является ориентиром для других процентных ставок денежного рынка.

Изменение официальной учетной  ставки центрального банка (ставки рефинансирования) не только непосредственно зависит  от инфляции, но и влияет на нее и, соответственно, на экономическую активность реального сектора экономики. При  этом количественный эффект изменения  официальной учетной ставки зависит от того, в какой мере данное изменение было предусмотрено (прогнозируемым) экономическими агентами и насколько данные ожидания повлияют на будущую монетарную политику центрального банка. Помимо всего прочего, это означает, что влияние фактической динамики официальной учетной ставки центрального банка на величину других процентных ставок связано с ожиданиями относительно ее предполагаемого изменения [20, c. 43].

Тем не менее, стратегическим направлением процентной политики Национального  банка Республики Беларусь должно быть поддержание положительного значения базовой ставки рефинансирования (в  реальном выражении). Практика показала, что реализация этого принципа является действенным методом усиления склонности к сбережениям населения и  субъектов реального сектора  экономики и воздействия на предпочтения делать эти сбережения в белорусских  рублях, а не в иностранной валюте. Это станет реальным шагом к тому, чтобы остановить бегство от белорусского рубля, превратить его в средство накопления и сдержать рост инфляции в той части, которая зависит  от параметров роста рублевой составляющей совокупной денежной массы. Поддержание  положительных реальных процентных ставок является важным антиинфляционным и антидевальвационным инструментом денежно-кредитной политики, применение которого обеспечивает необходимые предпосылки макроэкономической стабилизации [21, c. 22].

Также важную роль играет изменение  Национальным банком  резервных  требований для коммерческих банков. Изменение нормы обязательных резервов представлено в таблице 3[16].

 

Таблица 3 - Нормативы обязательных резервов

 

Дата начала действия норм	По привлеченным средствам  в национальной валюте		По привлеченным средствам  в иностранной валюте
	по средствам физических лиц	по средствам юридических  лиц
1	2	3	4
01.03.2002	14	16	12
01.04.2002	13	16	12
01.05.2002	12	16	12
01.01.2003	10	10	10
01.04.2004	8	10	10
01.08.2004	7	10	10
Продолжение таблицы 3 1	2	3	4
01.11.2004	6	10	10
01.02.2005	5	10	10
01.04.2005	5	9	9
01.06.2006	5	8	8
01.11.2006	4.5	8	8
01.04.2007	4.5	8	8
01.12.2008	1.5	7	7
01.02.2009	1	6	6
01.03.2009	0	6	6
01.03.2011	0	9	9
01.11.2011	0	7.5	7.5
01.05.2012	0	10	10

 

Нормы обязательных резервов постепенно снижались, достигнув своего минимума в 2009 году. Ставка по привлеченным средствам в национальной валюте для физических лиц так и осталась на уровне 0 процентов, а ставки по привлеченным средствам в национальной валюте для юридических лиц и ставки по привлеченным средствам в иностранной валюте начали постепенно увеличиваться и к 1 мая 2012 года достигли 10 процентов.

Проблема валютного (обменного) курса была и остается весьма актуальной для экономики Беларуси. В первую очередь она связана с необходимостью поддержания устойчивости национальной денежной единицы. Однако финансово-экономический  кризис с января 2009 г. изменил ситуацию на валютном рынке Республики Беларусь. В частности, он проявился прежде всего через девальвацию национальной денежной единицы в начале января 2009 г.

Устойчивость валютного  курса национальной денежной единицы  зависит от соблюдения двух важнейших  условий, к которым относятся  сбалансированность платежей между  государствами, обусловленная состоянием платежного, и прежде всего торгового  баланса, а также достаточность  валютных резервов для поддержания  обменного курса при нарушении  платежного равновесия.

Следует отметить, что феноменом  обменного курса белорусского рубля  в прошлые годы была его стабильность при постоянном увеличении дефицита платежного и торгового балансов. На рисунке 7 видно, как стремительно увеличивалось в последние годы отрицательное сальдо счета текущих операций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 7 - Динамика счетов платежного баланса

 

            Резервные активы состоят из внешних активов страны, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса. Можно наблюдать сначала их плавное (в период 2000 – 2005 гг.), а затем резкое колебание (в период 2005 – 2010 гг.).

 В 2008 г. и 2010 г.  увеличение отрицательного сальдо  счета текущих операций было  наиболее заметным — более  чем на 2 млрд. долл. США по сравнению с предыдущим годом. По итогам 2010 г. сальдо счета текущих операций составило порядка минус 8,5 млрд. долл. США.

С макроэкономических позиций (с позиций платежного баланса) приемлемое значение сальдо счета текущих операций для Республики Беларусь составляет от минус 3,6 до минус 4,7 процентов ВВП, а рассчитанный базовый дефицит равен минус 9,1 процента ВВП, что на 4,4—4,5 процентного пункта выше нормы [9, c.15].