Структура кредитной системы России

Ипотечный кредит подвергается государственному регулированию, что  вытекает из общей направленности возрастания роли денежно-кредитного регулирования экономики развитых капиталистических стран после второй мировой войны. Это регулирование включает обеспечение ликвидности ипотечных банков, обязательное хранение определенной части привлеченных ими средств в центральных банках, контроль за объемом кредитных операций и эмиссией ценных бумаг и другие мероприятия.

Развитие ипотечного рынка  в России сдерживает отсутствие ряда важнейших законов, и прежде всего  земельного кодекса.

4. Виды специализированных  небанковских кредитно-финансовых  институтов

В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых капиталистических стран важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в  накоплении и мобилизации денежного  капитала. К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества (Англия), инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные  союзы. Эти институты существенно  потеснили банки в аккумуляции  сбережений населения и стали  важными поставщиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов  населения в развитых капиталистических  странах; активное развитие рынка ценных бумаг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут  предоставлять банки. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут  аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных  капиталов сводятся к аккумуляции  сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы  корпорациям и государству, мобилизации  капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских  кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Указанные институты ведут  острую конкуренцию между собой  как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных  операций.

Страховые компании конкурируют  с пенсионными фондами за привлечение  пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и  вложений в недвижимость, а также  в области инвестирования в государственные  ценные бумаги. Финансовые компании соперничают  со страховыми компаниями в сфере  потребительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой  за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют  с коммерческими и сберегательными  банками за привлечение сбережений всех слоев населения. При этом необходимо отметить, что конкуренция как  между специализированными небанковскими  учреждениями, так между ними и  банками носит так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего спецификой пассивных операций каждого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам (депозитам) и предоставляемым кредитам, в страховом деле - страховой тариф, который определяет размер страховой премии и страхового возмещения, у инвестиционных компаний - курсовая разница выпускаемых и приобретаемых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется в первую очередь несопоставимостью операций и цены за них. Сопоставимость возможна лишь при инвестировании в однородные, одинаковые по своей природе объекты. В данном случае можно говорить о сопоставимости в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредиты.

4.1. Страховые компании

В отличие от банков и  других кредитно-финансовых институтов страховые компании имеют более  широкие организационные формы, которых в настоящее время  насчитывается четыре.

Первая форма организаций  страховых компаний совпадает с  организационными формами других кредитно-финансовых институтов в том, что построена  на акционерной основе. В этом случае страховые компании выпускают акции  и являются акционерными обществами. Данная форма организации характерна как для компаний страхования жизни, так и для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.

Вторая форма организации  страховых компаний носит название на “взаимной основе”: каждый полисодержатель  является совладельцем, т.е. акционером компании, но на базе не акции, а страхового полиса. Компания в этом случае не выпускает  акции. Такая форма организации  наиболее типична для компании страхования  жизни.

Третьей формой организации  страховых компаний является взаимный обмен. При этом компания, сформированная, по существу, на кооперативных началах, действует от имени отдельных  лиц или компании. Через центральную  контору компании ее участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих  себя, и не продают страхование  на сторону. Такие компании называют компаниями внутреннего страхования, или взаимного обмена. Они занимают незначительное место в страховых  операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей  и от огня.

И, наконец, четвертая форма  организации - система Ллойд, состоящая  из синдикатов, в которые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность  по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между  всеми участниками Ллойда. Дела принимают  брокеры и получают за посредничество брокерские (комиссионные). Систему  Ллойда возглавляет специальный  комитет, осуществляющий контроль за деятельностью синдикатов и принимающий новых членов. Эта форма характерна для Англии и Германии.

Особенностью накопления капитала страховых компаний является поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых  тарифов, или ставок, а также дохода от инвестиций.

Специфика накопления капитала у страховых компаний в основном сводится к расчету страховых  премий. Однако она существенно различается  для страхования жизни и страхования  имущества. Наиболее сложным является расчет премии в страховании жизни. Компания при расчете страхового тарифа должна учитывать три основных элемента: фонд выплаты страхового возмещения (покрытия убытков), расходы  по ведению страховых операций (содержание персонала в лице служащих и страховых  агентов), доход от инвестиций. Но главное  значение при определении страховой  ставки имеет резерв взносов, который  создается за счет нетто-ставки для  выплаты страховых сумм (возмещения) и надбавки на покрытие расходов по ведению страховых операций.

Величина нетто-ставки зависит  от уровня смертности застрахованного  населения и нормы доходности самого резерва. С помощью таблиц смертности, содержащих показатели смертности населения в отдельных возрастах  и дожития при переходе от одного возраста к последующему, определяется нетто-ставка, т.е. сумма, подлежащая выплате  застрахованному через определенное время.

В страховании имущества  принцип формирования страховых  тарифов (ставок) основан на произвольно-психологических  факторах. Базисная ставка по страхованию  имущества определяется на основании  данных статистики о прохождении  страхования (количество аварий, погибших самолетов, автомобилей, судов, пожаров, а также стоимости убытков, расходов, размера прибыли). Например, базисная ставка корпуса танкера составляет 2% от его стоимости при эксплуатации в течение 15-20 лет. Тариф повышается при большем сроке эксплуатации, а также если район плавания танкера опасен (военные действия).

При страховании оборудования, производственных помещений на ставку воздействует наличие противопожарной  охраны и средств. Чем выше их уровень, тем ниже ставка, и наоборот.

Особенности страхования  имущества заключаются в том, что на формирование страховых ставок оказывают большое влияние государственные  органы регулирования, министерство финансов, местные органы власти.

Формирование накоплений страховых компаний зависит и  от расширения страхового рынка, внедрения  новых видов страхования и  совершенствования действующих  его видов.

В настоящее время в  промышленно развитых странах действуют  следующие виды страхования жизни: обычное (личное); групповое (полис на несколько человек); кредитное страхование (гарантии банкам и финансовым компаниям  в случае смерти заемщика); промышленное (страхование рабочих по профессиональному  признаку); страхование пенсий (аннуитеты).

Виды страхования разбиваются  по признаку страхового срока: пожизненное (до наступления смерти) и срочное (от года и более).

Страхование от несчастных случаев включает два вида: от несчастных случаев рабочих и служащих; от несчастных случаев и болезней населения.

Страхование имущества делится  на следующие виды: от огня; автомобильное, авиационное, морское (страхование  корпуса, груза и ответственности  перед третьими лицами), которые  обычно объединяются под общим названием  транспортное страхование. Среди этих видов страхования широко используются, помимо прямого страхования, методы: сострахования (разделение риска между компаниями при заключении страхового договора) и перестрахования (последующая после страхования передача риска другим компаниям в целях снижения ответственности по выплате страховых убытков).

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль  и резервы страховых взносов  как разница между страховой  премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль навсегда оседает в компании, а резервы взносов как будущие  обязательства перед полисодержателями  направляются в инвестиции.

Пассивные и активные операции страховых компаний также носят  специфический характер и существенно  отличаются от аналогичных операций банков и других кредитно-финансовых учреждений, что подтверждается следующими данными.

Пассивные операции страховых  компаний формируются в основном за счет страховых премий, которые  уплачивают юридические и физические лица. Доля других статей пассива незначительна, что подтверждают данные таблицы. Сюда обычно входят акционерный капитал (если компания акционерная), резервный  капитал, накапливаемый за счет прибыли, а также прочие статьи, которые  могут включать имущество компании и некоторые другие поступления.

Активные операции складываются из инвестиций в государственные  облигации центрального и местного правительств, в облигации и акции  частных корпораций, ипотеку и  недвижимость, а также в займы  под полисы. Особенностью этих вложений страховых компаний является большая  доля ценных бумаг корпораций (45-50%) и ипотечных кредитов (36%). Важное место в активах компаний страхования  жизни занимают также займы под  полисы и вложения в недвижимость. Займы под полисы - это, по существу, кредитование лиц, купивших страхование  в данной компании.

Особенность активных операций компаний по страхованию жизни заключается  в том, что это в основном долгосрочные вложения на 5, 10 и более лет. Страховые  компании располагают для этого  достаточными долгосрочными страховыми резервами и являются основными поставщиками долгосрочного капитала на национальных рынках ведущих западных стран.

Что касается компаний по страхованию  имущества и от несчастных случаев, то структура их пассивных и активных операций аналогична операциям, осуществляемым компаниями по страхованию жизни. Однако в активных операциях компаний по страхованию имущества преобладают  вложения в облигации центрального и местных правительств, а также  в акции корпораций, но не облигации, меньшая доля принадлежит вложениям  в ипотеку и недвижимость. Это  объясняется тем, что компании по страхованию имущества и от несчастных случаев не обладают долгосрочными  фондами, поскольку страховые договоры заключаются на короткие сроки, а  стоимость имущества высока. В  результате они вынуждены держать  большие ликвидные средства. Поэтому  приращение дохода от инвестиций данные компании получают в основном от государственных  ценных бумаг, которые составляют до 50% активов. Тем не менее договоры страхования, заключенные на несколько лет, позволяют им инвестировать значительные средства в акции частных корпораций и кредитно-финансовых учреждений. В активах этих компаний доля таких акций составляет 16-17%, а вложений в облигации - всего 7-8 %. Компании по страхованию имущества и от несчастных случаев также являются поставщиком долгосрочного капитала совместно с компаниями по страхованию жизни. Однако особенность первых заключается в том, что они поддерживают свою рентабельность не за счет страховых операций, а с помощью инвестиций и доходов по ним. Это обусловлено тем, что многие виды имущественного страхования (от огня, автомобильное, морское) для многих компаний убыточны. В ряде случаев убытки по страхованию покрываются не за счет страхового резерва, а благодаря доходам от инвестиций.

4.2. Пенсионные  фонды

Создание и развитие пенсионных фондов - новое явление на рынке  ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной  системе капиталистических стран.

Частное пенсионное обеспечение  возникло как противовес неудовлетворительному  государственному социальному обеспечению, а также как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало  влияние стремление корпораций и  предприятий привлечь наиболее квалифицированную  рабочую силу на свою сторону. Активно  пенсионные фонды начинают развиваться  на Западе после Второй мировой войны, хотя первый пенсионный фонд был создан в 1875 г. в США.

Организационная структура  пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает  акционерной, кооперативной или  паевой формы собственности. Как  правило, пенсионные фонды создаются  в частных корпорациях, которые  юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управление в траст-отделы коммерческим банкам или страховым компаниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.

Вместе с тем корпорация может заключить соглашение со страховой  компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в  дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахованным, так как создан в рамках страховой  компаний.

Основой пассивных операций пенсионных фондов являются ресурсы, поступающие  от корпораций, предприятий, а также  взносы рабочих и служащих, обычно составляющие 20-30% всех поступлений. Доля взносов существенно колеблется по различным корпорациям, предприятиям и странам. Чем мощнее и богаче корпорация, тем меньше доля взносов  рабочих и служащих. Особенность  накопления капитала пенсионных фондов заключается в том, что он формируется  в основном за счет взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых как и при страховании жизни на довольно длительные сроки - 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в правительственные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций. Кроме того, пенсионные фонды вкладывают денежные средства в акции собственных корпораций, главным образом в обыкновенные акции.

Пенсионные фонды, управляемые  банками, широко используются последними для приобретения больших пакетов  акций крупных корпораций, за что  коммерческие банки получают значительные комиссионные. Это позволяет сконцентрировать в руках нескольких фондов большую  часть ценных бумаг, особенно акций.