Управління грошовими потоками

    

 

Результати аналізу показують, що надходження грошових коштів у  звітному періоді випереджали надходження грошових коштів у попередньому періоді. Відбулося збільшення показників рентабельності грошових коштів отриманих (на 0,26%), та збільшення  показників рентабельності чистого грошових потоків (на 235,39%). Але рівень достатності надходження грошових коштів та рентабельність залишку грошових коштів значно зменшились (відповідно на 5,21% та 67,65%) . Така тенденція зумовлена зростанням суми від’ємного грошового потоку (на 43909 тис. грн.) і не пропорційною зміною сум фінансових результатів. Зменшення узагальнюючого показника рентабельності грошових потоків за досліджувані періоди на 0,003 пункти свідчить про зменшення оборотності грошових коштів. З огляду на це можна зробити висновки про не досить належний рівень управління грошовими потоками на підприємстві.

 

 

 

РОЗДІЛ ІІІ. ШЛЯХИ  ВДОСКОНАЛННЯ УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ  ПОТОКАМИ НА ПІДПРИЄМСТВІ

3.1.Ефективність  управління грошовими потоками  на підприємстві

Показником безпечності, тобто можливості підприємства платити  за поточними зобов’язаннями  є розмір робочого капіталу (табл. 3.1.)

                                                                                                    Таблиця 3.1.

Аналіз забезпечення підприємства оборотними засобами за 2010 рік на підприємстві ПАТ «Бель Шостка Україна»

Показники	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення +\–
Частка оборотних засобів  в активах (відношення поточних активів до загальної суми активів підприємства)	0,42	0,54	0,17
Оборотні активи (тис. грн..)	119662	191822	+72160
Поточні зобов’язання (тис. грн..)	74466	197720	+123254
Робочий капітал (розмір власних  оборотних засобів) (тис. грн..)	45196	-5898	x

 

Велика частка оборотних  засобів в активах більше 50% - є  характерна особливість торгівельних підприємств.

У звітному періоді просліджується дефіцит робочого капіталу на 5898 тис грн., а також його зобов’язання збільшились на 123254 тис. грн. порівняно з попереднім періодом. Це свідчить що на кінець періоду фінансовий стан підприємства з точки зору його ліквідності погіршився.

Значне перевищення поточних  зобов’язань над оборотними активами показує неспроможність платити за поточними зобов’язаннями, а також про наявність ненадійного фінансового  «тилу».

Але цей індикатор не є остаточним, для аналізу та обґрунтування необхідних грошових запасів необхідно виходити з бажаних значень показника абсолютної ліквідності підприємства. Він характеризує негайну готовність підприємства погасити поточні зобов’язання.

Проаналізуємо стан дебіторської заборгованості за 2010 рік наведений в таблиці 3.2.   

                                                                                                                Таблиця 3.2.

Аналіз стану дебіторської заборгованості   за 2010 рік на підприємстві ПАТ «Бель Шостка Україна»

№ п\п	Дебіторська заборгованість за строками погашення	Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги		Інша поточна заборгованість		Разом
		Тис. грн.	Питома вага, %	Тис. грн.	Питома вага, %	Тис. грн.	Питома вага, %
1	До 3 місяців	53066	86,08	17428	100	70494	89,15
2	Від 3до 6 місяців	36	0,06	-	-	36	0,04
3	Від 6 до 12 місяців	8543	13,86	-	-	8543	10,8
4	Більше року	-	-	-	-	-	-
5	Разом	61645	100	17428	100	79073	100

 

За даними таблиці 3.2. 89,15% дебіторської заборгованості підприємства  виникла менше ніж за 3 місяці. Разом з тим борг у сумі 8543 тис. грн., що виник за продукцію, дебітори не сплачують підприємству більше ніж півроку. У випадку виплати 8543 тис. грн. дебіторської заборгованості, з 1 ⁄ 3 цієї суми (тобто з 2847 тис. грн.) можна створити резерв, а інші кошти спрямувати в оборот, що підвищить ефективність діяльності підприємства.

 

3.2.Напрямки підвищення  ефективної організації грошових  коштів на підприємстві

Виходячи з сутності стратегічного  управління грошовим капіталом як логічно  побудованої програми перспективних  заходів щодо досягнення поставленої  мети ефективного формування і використання оборотного капіталу відповідно до цілей  стратегічного розвитку підприємства. Така стратегія розглядається в  дослідженні як сукупність фінансових механізмів для досягнення загальної  цілі підприємницької діяльності –  підвищення ринкової вартості та інвестиційної  привабливості підприємства, що потребує максимізації прибутку. Виходячи з  теоретичних положень і практики використання оборотного капіталу в  торгівлі, запропоновано методику розрахунків  оптимальних значень основних показників його структури.

Оборотні активи та капітал  належать до головних ресурсів, які  забезпечують виробничу діяльність підприємства та отримання прибутку. Для обґрунтування стратегії  управління оборотним капіталом  підприємств в роботі потрібно провести оцінку діючих видів загальних стратегій їх діяльності, зорієнтованих на потреби ринку, визначені на основі маркетингового менеджменту. Найбільш поширеною виявилась стратегія обмеженого зростання. Вона властива прибутковим підприємствам зі стійким положенням на ринку і стабільно зростаючим товарооборотом невисокими темпами. Друге місце посіла так звана стратегія “ збереження становища ” , яка характерна для збиткових підприємств з базовою економічною стратегією виживання.

Розрахуємо прискорення  оборотності оборотних коштів підприємства (табл.3.3.) на підставі оптимізації оборотних активі підприємства припускаючи, що всі інші змінні залишаться незмінними. При цьому врахуємо, що за рахунок зменшення дебіторської заборгованості, кредиторська заборгованість зменшиться на таку ж величину, оскільки у підприємства з’являться додаткові кошти для своєчасних розрахунків з кредиторами.

                                                                                                           

   Таблиця 3.3.          

Розрахунок прискорення  оборотності оборотних коштів підприємства за 2010-2012 рр. на ПАТ «Бель Шостка Україна»

 

Показники	Розрахункова формула	2010р.   результат	2011р. результат	2012р. результат
Коефіцієнт оборотності ДЗ,раз	виручка від реалізації /ср.ДЗ	467302/43286,5    =10,79	467302/37286,5=12,53	467302/34286,5=13,63
Термін погашення ДЗ, днів	365/оборот ДЗ	365/10,79 =33,83	365/12,53 =29,13	365/13,63 =26,78
Коефіцієнт оборотності виробничих запасів,раз	Собівартість реалізованої продукції /ср. запаси	359879/ 13533,5 =26,59	26,59	26,59
Термін обороту виробничих запасів,днів	365/оборот виробничих запасів	365/26,59 =13,73	13,73	13,73
Показники	Розрахункова формула	2010р.   результат	2011р. результат	2012р. результат
Коефіцієнт оборотності КЗ, раз	Виторг від реалізації/ср. КЗ	359879/136093 =2,64	359879/130093 =2,77	359879/127093 =2,83
Період погашення КЗ , днів	365/ Оборот КЗ	365/2,64= =138,26	365/2,77 =131,77	365/2,83 =128,97
Тривалість операційного циклу	Об. ДЗ+ Об. вироб. запасів	10,79+26,59 =37,38	12,53+26,59 =39,12	13,63+26,59 =40,22
Оборотність  активів	Чиста виручка від реалізації/ср.активи	389838/ 316912,5 =1,23	389838/310912,5 =1,25	389838/307912,5=1,27

 

                                                                                                           

   Таблиця 3.4.     

 

Визначення тривалості виробничо-комерційного циклу за 2010-2012 рр. на ПАТ «Бель Шостка Україна»

 

Показники	Розрахункова формула	2010р.   результат	2011р. результат	2012р. результат	Абс.    зміна 2011р.до 2010р.	Абс. зміна 2012р. до2011р	Абс. зміна 2012р. до2010р
Коефіцієнт оборотності  ДЗ,раз	виручка від реалізації /ср.ДЗ	10,79	12,53	13,63	1,74	1,1	2,84
Термін погашення ДЗ, днів	365/оборот ДЗ	33,83	29,13	26,78	-4,7	-2,35	-7,05
Показники	Розрахункова формула	2010р.   результат	2011р. результат	2012р. результат	Абс.    зміна 2011р.до 2010р.	Абс. зміна 2012р. до2011р	Абс.  зміна 2012р. до2010р
Коефіцієнт оборотності  виробничих запасів,раз	Собівартість реалізованої продукції /ср. запаси	26,59	26,59	26,59	0,00	0,00	0,00
Термін обороту виробничих запасів,днів	365/оборот виробничих запасів	13,73	13,73	13,73	0,00	0,00	0,00
Коефіцієнт оборотності  КЗ, раз	Виторг від реалізації/ср. КЗ	2,64	2,77	2,83	0,13	0,06	0,19
Термін погашення КЗ , днів	365/Оборот КЗ	138,26	131,77	128,97	-6,49	-2,8	-9,29
Тривалість операційного циклу	Об. ДЗ+ Об. вироб. запасів	37,38	39,12	40,22	1,74	1,1	2,84
Оборотність  активів	Чиста виручка від реалізації/ср.активи	1,23	1,25	1,27	0,02	0,02	0,04

 

Отже, з наведених даних в таблиці 3.4., видно, що зменшення дебіторської заборгованості в 2011 році на 6000 тис. грн. дасть змогу прискорити коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості на 1,74, а зменшення дебіторської заборгованості в 2012 році на 3000 тис. грн. – прискорить коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості на 1,1 . При цьому термін погашення дебіторської заборгованості зменшиться відповідно на 4,7 та 2,35 дні на рік (див.дод.Б). Таким чином, період погашення кредиторської заборгованості, також зменшиться відповідно на 6,49 та 2,8 дні на рік. Прискориться оборотність оборотних активів в 2012 році на 0,04 обороти порівняно з 2010 роком, що принесе підприємству відповідний ефект у вигляді прибутку.

 

3.3 Моделі і  шляхи поліпшення використання  оборотних коштів

 

Стратегічний підхід до управління оборотним капіталом охоплює також поточне та оперативне  управління. Серед факторів формування оборотного капіталу особлива увага приділена швидкості обертання та інфляційній захищеності активів та капіталу, ліквідності та фінансовій стійкості підприємств.

Центральне місце в  методиці обґрунтування стратегії  управління оборотним капіталом  відведено оптимізації оборотних  активів і джерел їх авансування  у взаємозв’язку з обсягами товарообороту.

 Перша модель для  оптимізації оборотних активів  (А), а друга – для визначення  ефективних обсягів і джерел  залучення оборотного капіталу(Б). Запропоновані моделі відповідають  принципам комплексності, оптимальності, об’єктивності, багатоваріантності розрахунків, цілеспрямованості на базові економічні стратегії та загальні стратегії підвищення ефективності діяльності підприємств за рахунок мінімізації операційних та альтернативних витрат, пов’язаних з формуванням та використанням оборотних активів. В окремий аспект виділено мінімізацію середньозваженої вартості залучення оборотного капіталу.

Моделі А і Б збалансовані між собою і призначені для  розв’язання взаємопов’язаних стратегічних задач управління оборотним капіталом. Мінімальні і максимальні значення обмежень, які використано в запропонованих моделях, визначено з використанням  економіко-статистичних і факторно-аналітичних  методів, в основу яких покладено  допустимі в перспективі значення показників з урахуванням мінімізації  операційних та альтернативних витрат, пов’язаних з придбанням і використанням оборотних активів і залученням оборотного капіталу.

До параметрів, які оптимізуються  при застосуванні моделі А, віднесено обсяг запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів та інших оборотних активів. Цільова функція моделі А спрямована на мінімізацію логістичних та альтернативних витрат: