Управління грошовими потоками

 

 , (3.1)

 

де - цільова функція моделі А;

- витрати обігу,  віднесені на товарні запаси, долі одиниці;

 - обсяг товарних запасів, тис. грн.;

 - розмір дебіторської заборгованості, тис. грн.;

 - запас грошових коштів, тис. грн.;

 - обсяг інших оборотних активів, тис. грн.;

- альтернативна  вартість капіталу, який використовується  для авансування відповідно дебіторської  заборгованості, грошових коштів  та інших оборотних активів,  долі одиниці.

Обмеження моделі відображають умови рівності загального обсягу оборотних  активів оптимальній сумі окремих  елементів; необхідність додержання в  оптимальній межі коефіцієнтів поточної і швидкої ліквідності, інфляційної  захищеності оборотних активів, відносно стабільного значення коефіцієнта  участі товарних запасів в покритті поточних зобов’язань; умови прискорення  оборотності товарно-матеріальних запасів, дебіторської заборгованості і грошових коштів з урахуванням їх достатнього обсягу для нормальної торговельної діяльності; допустимі обсяги товарних запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів та інших оборотних активів, необхідних для нормального функціонування торговельно-технологічного процесу підприємства.

Модель Б призначена для  оптимізації структури джерел формування оборотного капіталу на основі мінімізації  вартості його залучення до авансування  оборотних активів:

 

 

 

де - цільова функція моделі Б;

 - обсяг власного оборотного капіталу, тис. грн.;

- вартість формування  власного оборотного капіталу, долі  одиниці;

ОА – загальний обсяг  оборотних активів, тис. грн.;

 - довгострокові зобов’язання, тис. грн.;

- вартість довгострокових  зобов’язань, долі одиниці;

- ставка податку відповідно  на прибуток і на додану  вартість, долі од.;

- обсяг товарного кредиту, тис. грн.;

- вартість залучення товарного  кредиту, долі одиниці;

- інша короткострокова кредиторська заборгованість, тис. грн.;

- вартість іншої короткострокової  кредиторської заборгованості, долі  од.;

 - короткострокові кредити банку, тис. грн.;

- вартість залучення короткострокових  кредитів банку, долі одиниці.

Обмеження моделі Б відображають необхідність рівності загального обсягу оборотних активів сумі джерел їх авансування, додержання нормальної фінансової стійкості торговельного підприємства, відносної стабільності коефіцієнта  співвідношення обсягу власного оборотного капіталу і загального обсягу оборотних  активів, дотримання підприємством  коефіцієнта маневреності, а також  оптимальних обсягів окремих  джерел авансування оборотного капіталу.

За допомогою запропонованої моделі оптимізації оборотних активів, можна визначити оптимальний їх склад з урахуванням логістичних витрат і рентабельності і виявити доцільність або недоцільність переходу до менш агресивної стратегії формування оборотних активів. Дослідження вірогідності переходу підприємств від агресивної стратегії формування оборотних активів до помірної та консервативної стала основою обґрунтування політики оптимізації оборотного капіталу.

Оптимізаційні розрахунки оборотних  активів і джерел їх авансування дозволяють виявити загальні підходи до підвищення ефективності формування оборотного капіталу.

 Серед таких підходів слід виділити ліквідацію дефіциту оборотного капіталу найперше за рахунок нарощування власного капіталу шляхом реінвестування не менше 75% прибутку, що залишається в розпорядженні підприємств. Кожне підприємство має обґрунтовувати свій норматив власного оборотного капіталу, аби запобігти ризику банкрутства при накопиченні непокритого збитку.

Прискорення оборотності оборотних коштів, є першочерговою задачею підприємств у сучасних умовах і досягається різними шляхами.

 На стадії створення виробничих запасів такими можуть бути:

● Впровадження економічно обґрунтованих норм запасу;

● Наближення постачальників сировини, напівфабрикатів, що комплектують виробів і ін. до споживачів;

● Широке використання прямих тривалих зв'язків;

● Розширення складської системи матеріально-технічного забезпечення, а також оптової торгівлі матеріалами й устаткуванням;

● Комплексна механізація й автоматизація вантажно-розвантажувальних робіт на складах.

На стадії незавершеного  виробництва :

● Прискорення науково-технічного прогресу (упровадження прогресивної техніки і технології, особливо безвідхідної, роторних ліній, хімізація виробництва);

 ● Розвиток стандартизації, уніфікації, типізації;

 ●Удосконалювання форм організації промислового виробництва, застосування більш дешевих конструктивних матеріалів;

● Удосконалювання системи економічного стимулювання ощадливого використання сировинних і паливно-енергетичних ресурсів;

● Збільшення питомої ваги продукції, що користується підвищеним попитом.

На стадії обігу:

● Наближення споживачів продукції до її виготовлювачів;

● Удосконалювання системи розрахунків;

 ● Збільшення обсягу реалізованої продукції унаслідок виконання замовлень по прямих зв'язках, дострокового випуску продукції, виготовлення продукції з зекономлених матеріалів;

 ● Ретельна і своєчасна добірка продукції, що відвантажується, по партіях, асортиментові, транзитній нормі, відвантаження в строгій відповідності з укладеними договорами.

Якщо говорити про поліпшення використання оборотних коштів, не можна не сказати і про економічне значення економії оборотних фондів, що виражається в наступному:

Зниження питомих витрат сировини, матеріалів, палива забезпечує виробництву великі економічні вигоди. Воно, насамперед, дає можливість з  даної кількості матеріальних ресурсів виробити більше готової продукції  і виступає тому як одна із серйозних  передумов збільшення масштабів  виробництва. Прагнення до економії матеріальних ресурсів спонукає до впровадження нової техніки й удосконалюванню  технологічних процесів.

Економія в споживанні матеріальних ресурсів сприяє поліпшенню використання виробничих потужностей  і підвищенню суспільної продуктивності праці.

Економія матеріальних ресурсів у величезній мірі сприяє зниженню собівартості промислової продукції. Істотно впливаючи на зниження собівартості продукції, економія матеріальних ресурсів надає позитивний вплив і на фінансовий стан підприємства.

Економічна ефективність поліпшення використання й економія оборотних фондів досить великі, оскільки вони впливають на всі сторони  виробничої і господарської діяльності підприємства.

На кожному підприємстві є резерви економії матеріальних ресурсів. Під резервами варто  розуміти виникаючі або виниклі, але ще не використані (повністю або  частково) можливості поліпшення використання матеріальних ресурсів. У залежності від характеру заходів основні  напрямки реалізації резервів економії ресурсів у промисловості і на виробництві підрозділяються на виробничо-технічні й організаційно-економічні.

До виробничо-технічних напрямків відносяться заходи, зв'язані з якісною підготовкою сировини до його виробничого споживання, удосконалюванням конструкції машин, устаткування і виробів, застосуванням більш економічних видів сировини, палива, упровадженням нової техніки і прогресивної технології, що забезпечують максимально можливе зменшення технологічних відходів і втрат матеріальних ресурсів у процесі виробництва виробів з максимально можливим використанням вторинних матеріальних ресурсів. До основних організаційно-економічних напрямків економії матеріальних ресурсів відносяться: комплекси заходів, зв'язаних з підвищенням наукового рівня нормування і планування матеріалоємності промислової продукції, розробкою і впровадженням технічно обґрунтованих норм і нормативів витрати матеріальних ресурсів; комплекси заходів, зв'язаних із установленням прогресивних пропорцій, що полягають у прискореному розвитку виробництва нових, більш ефективних видів сировини і матеріалів.

Головний напрямок економії матеріальних ресурсів на кожному конкретному  підприємстві - збільшення виходу кінцевої продукції з той самою кількості  сировини і матеріалів - залежить від  технічного оснащення виробництва, рівня майстерності працівників, рівня  організації матеріально-технічного забезпечення, кількості норм витрати  і запасів матеріальних ресурсів.

Чимале значення має скорочення втрат у виробничому процесі, за рахунок якого можна досягти 15-20% всієї економії матеріальних ресурсів. При управлінні оборотними коштами  важливо також правильно вибрати  метод оцінки матеріально-виробничих запасів, що у підсумку впливає на розмір прибутку підприємства.[9, 200-215]    

 

 

 

ВИСНОВКИ

Грошові потоки представляють  систему розподілених в часі надходжень та видатків грошових коштів, що генеруються його господарською діяльністю і супроводжують рух вартості, виступаючи зовнішньою ознакою функціонування підприємства.

В роботі проведено аналіз грошових потоків ПАТ «Бель Шостка Україна», було використано дані фінансової звітності за 2008-20010 роки. Мета аналізу грошових потоків підприємства – прискорення руху грошових коштів і підвищення, на цій основі оборотності активів і капіталу, а також забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності підприємства.

Важливим джерелом нормативної  інформації щодо руху грошових коштів є затверджені наказом Міністерства фінансів Положення (стандарти) бухгалтерського  обліку, зокрема, П(С)БО 2 "Баланс", П(С)БО 3 "Звіт про фінансові результати", П(С)БО 4 "Звіт про рух грошових коштів", П(С)БО 10 "Дебіторська  заборгованість", та деякі інші документи.

Система показників аналізу  стану грошових потоків та ефективності управління ними повинна включати спеціальні аналітичні інструменти різного ступеню складності, що дозволяють описувати: загальний рівень платоспроможності підприємства, обсяги та динаміку грошових потоків , структуру джерел формування та напрямків використання грошових потоків, ступінь їх ритмічності, рівномірності, синхронності та збалансованості рівень ефективності управління ними.

Результати аналізу   ПАТ «Бель Шостка Україна»  показали, що у 2010 році порівняно з 2009 роком відбулося зростання грошових коштів (на 10329 тис. грн. або 2,15%). Це зумовлене зростанням коштів від покупців і замовників продукції (на 81 тис. грн. або 10,69), надходженнями від повернення авансів (на 1633тис. грн. або 51,06%). Одночасно відбулося збільшення витрачання грошових коштів на оплату придбаних товарів (робіт, послуг) (на 43909 тис. грн. або 10,3%) та повернення авансів (на 140 тис. грн. або 73,29%). Аналізуючи «Звіт про грошові потоки» підприємства за 2010 рік,  можна сказати, що на збільшення чистого потоку  грошових коштів за звітній період вплинув чистий рух коштів від фінансової діяльності. Цей факт свідчить проте, що підприємство має негативну величину грошового потоку від операційної діяльності, це означає, що результатом операційної діяльності є витрачання грошових коштів, а приріст коштів за цей період забезпечується за рахунок фінансової діяльності. Тому коефіцієнт покриття грошових коштів за 2010 рік менше одиниці, це  свідчить про неспроможність підприємства покривати очікувані витраити грошових потоків наявними запасами грошових коштів та приростом грошових коштів в досліджуваний період часу. Рівень достатності надходження грошових коштів зменшився на 5,21%, а рентабельність витрачених грошових коштів збільшилась на 0,18% порівняно з попереднім періодом що, свідчить про незбалансованість грошових потоків.

Для покращення фінансового  стану підприємства було запропоновано  прискорення оборотності оборотних  коштів підприємства за рахунок  зменшення  дебіторської заборгованості в прогнозованих 2011 та 2012 роках відповідно на 6000 та 3000 тис.грн.,що  дасть змогу прискорити коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості на 1,74 та 1,1 відповідно. При цьому термін погашення дебіторської заборгованості зменшиться відповідно на 4,7 та 2,35 дні на рік. Таким чином, період погашення кредиторської заборгованості,  також зменшиться відповідно на 6,49 та 2,8 дні на рік.  Прискориться оборотність оборотних активів в 2012 році на 0,04 обороти порівняно з 2010 роком, що принесе підприємству відповідний ефект у вигляді прибутку.

Досягнутий в результаті прискорення оборотності ефект  виражається, передусім, у збільшенні обсягу випуску продукції без  додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, за рахунок прискорення  оборотності капіталу відбувається збільшення суми прибутку.

Також запропоновано моделі оптимізації оборотних активів  і джерел їх авансування, які дозволяють виявити загальні підходи до підвищення ефективності формування оборотного капіталу.

Таким чином, здійснюючи господарську діяльність, підприємство повинно намагатися не лише прискорити рух капіталу, але  отримувати максимальну його віддачу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Андрєєва, Г. І. Економічний аналіз: навч.-метод. посіб. / Г. І. Андрєєва. – Київ : Знання, 2008. – 263 с.
2. Андрієць, В. С. Дослідження основних сутнісних характеристик "грошових потоків підприємства"  / В. С. Андрієць // Актуальні проблеми економіки. – 2008. - N 8. – C. 167-172.
3. Бандурка О. М., Коробов М. Я., Орлов П. І., Петрова К. Я. Фінансова діяльність підприємства: 2-ге вид., перероб. і доп. - К.: Либідь, 2003. - 384 с.
4. Баліцька В. В.Загальні параметри грошових потоків підприємств України : / В. В. Баліцька // Формування ринкових відносин в Україні. – 2007. – № 7. – С. 121 – 127.
5. Білик, М. Д. Фінансовий аналіз навч. посіб. / М. Д. Білик, О. В. Павловська, Н. М. Притуляк, Н. Ю. Невмержицька. – К. : КНЕУ, 2007. – 592 с.
6. Бланк, І. О. Фінансовий менеджмент: навч.пос. / І. О. Бланк. – К.: Ельга, 2008.
7. Бойчук, І. М. Економіка підприємства : навч. посіб. / І. М. Бойчук, М. С. Хирів. – К. : Атіка, 2004. – 480 с.
8. Економічний аналіз: Навч. посібник / М. А. Болюх, В. З. Бур­чевський, М. І. Горбаток; За ред. акад. НАНУ, проф. М. Г. Чумаченка. — К.: КНЕУ, 2003. — 540 с.
9. Бригхем Е.Ф. Основи фінансового менеджменту. - К.: "Молодь", 2000.-323с.
10. Гусєва О. Ю. Стратегія управління оборотним капіталом торговельних підприємств: дис... канд. екон. наук: 08.07.05 / Донецький держ. ун-т економіки і торгівлі ім. М.Туган-Барановського. - Донецьк, 2004. - 20 с.
11. Гриньова, В. М. Фінанси підприємств: навч. посіб. / В. М. Гриньова, В. О. Коюда. – К. : Знання - Прес, 2006. – 423 с.
12. Грідчина, М. В. Управління фінансами акціонерних товариств: навч. посіб. / М. В. Грідчина. – К. : А.С.К., 2005. – 384 с.
13. Дєєва, Н. М. Фінансовий аналіз: навчальний посібник / Н. М. Дєєва, О. І. Дедіков ; Мін-во освіти і науки України, Дніпропетровська держ. фінансова академія. – К. : ЦУЛ, 2007. – 328 с.
14. Економічний аналіз: Навч. посібник / М. А. Болюх, В. З. Бурчевський, М. І. Горбаток та ін.; За ред. акад. НАНУ, проф. М. Г. Чумаченка. — Вид. 2-ге, перероб. і доп. — К.: КНЕУ, 2003. — 556 с.
15. Кірейцев, Г. Г. Фінанси підприємств: навч. посіб. / за ред. д.е.н., проф. Г. Г. Кірейцева. – Київ : ЦУЛ, 2002. – 268 с.
16. Крамаренко, В. І. Управління ресурсами підприємства : навчальний посібник / В. І. Крамаренко, Б. І Холод. – К. : Центр навчальної літератури, 2004. – 288 с.
17. Мних, Є. В. Економічний аналіз: підручник / Є. В. Мних. – Київ: Центр навчальної літератури, 2003. – 412 с.
18. Надточій, С. І. Загальна оцінка грошових потоків підприємства як основа управління ними / С. І. Надточій // Формування ринкових відносин в Україні. – 2006. – N 5. – C. 41-49
19. Надточій, С. І. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків підприємства в аспекті управління ними [Текст] / С. І. Надточій // Формування ринкових відносин в Україні. – 2006. – N 7. – C. 8-12
20. Партин, Г. О. Фінанси підприємств [Текст] : навчальний посібник / Г. О. Партин, А. Г. Загородній. – 2-ге вид., перероб. і доп. – К. : Знання, 2006. – 379с.
21. Поддєрьогін, А. М. Ефективність управління грошовими потоками підприємства : / А. М. Поддєрьогін, Я. І. Невмержицький // Фінанси України. – 2007. – № 11. – С. 119 – 128.
22. Подольська, В. О. Фінансовий аналіз [Текст] / В. О. Подольська, О. В. Яріш. – К. : Центр навчальної літератури, 2007. – 488 с.
23. Прушківський, В. Г. Теоретичні і прикладні аспекти управління грошовими потоками на підприємстві [Текст] / В. Г. Прушинський, Т. М. Тіховська // Формування ринкових відносин в Україні. – 2007. – № 3. – С. 36 – 40.
24. Савицька, Г. В. Економічний аналіз діяльності підприємства: навч. посіб. / Г. В. Савицька. – К. : Знання, 2007. – 668 с.
25. Семенов Г.А., Бугай В.З., Семенов А.Г., Бугай А.В. Фінансове планування і управління на підприємствах. Навчаль-ний посібник. – К.: Центр учбової літератури, 2007. – 432 с.
26. Слав`юк, Р. А. Фінанси підприємств: навчальний посібник / Р. А. Слав`юк. – 3-є вид., доп. і перероб. – К. : ЦУЛ, 2002. – 460.
27. Філімоненков, О. С. Фінанси підприємств: навч. посіб. / О. С. Філімоненков. – К. : МАУП, 2004. – 328 с.
28. Фінанси підприємств: Підручник / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк та ін.; Кер. кол. авт. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. – 5-тє вид., перероб. та допов. – К.: КНЕУ, 2005. – 546 с
29. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник / За ред. Г.Г.Кірейцева. - Київ: ЦУЛ, 2002 р.- 496 с.
30. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник/ Литвин Б.М., Стельмах М.В.—К. : Хай-Тек Прес,2008.—336с.
31. Ясишена В.В. Сутність грошових потоків підприємств та їх класифікація //Економічний аналіз. – 2008. – № 2
32. http://zakon.rada.gov.ua
33. http://www.smida.gov.ua