Прававое регулирование ценных бумаг

 

Министерство образования  и науки Российской Федерации

 

Юридический Институт

 

 

Факультет: Юриспруденции

 

Кафедра: гражданско-правовых дисциплин

                                                                                              Допущен к защите

                                                                                          

                                                                                       Заведующий кафедрой

 

                                                                                  (_____________________)

    

                                                                                 «___»____________2012 г. 

 

 

 

Дипломная работа

 

 

Студента: Махмудзода Манижаи Бадридин

Группы: (шифр)

 

 

На тему: «Правовое регулирование ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

 

Научный руководитель: к.ю.н. Федоров Р.В.

 

 

 

 

 

 

Москва-2012 г.

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ ЦЕННОЙ БУМАГИ ПО ГРАЖДАНСКОМУ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1 1.1 История происхождения ценных  бумаг

1.2 ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННОЙ  БУМАГИ

ГЛАВА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 ОСНОВАНИЯ КЛАССИФИКАЦИЙ ЦЕННЫХ  БУМАГ

2.2 ОСОБЕННОСТИ ЭМИССИОННЫХ   И НЕЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.4 ПОНЯТИЕ, ПРАВОВАЯ ПРИРОДА И ОСНОВНАЯ КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИИ.

2.5. ПОНЯТИЕПРАВОВАЯ ПРИРОДА И ОСНОВНАЯ КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИИ.

 

 

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ОБОРОТА ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1 1. Эволюция и тенденции развития российского и мирового рынка ценных бумаг.

3.2 ПРОБЛЕМА ПОНЯТИЯ ДОКУМЕНТАРНЫХ  И БЕЗДОКУМЕНТАРНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ  В СОВРЕМЕННОМ ГРАЖДАНСКОМ ПРАВЕ

3.3 ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ  ОБРАЩЕНИЯ ВЗЫСКАНИЯ НА ЦЕННЫЕ  БУМАГИ

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность темы исследования. Рынок ценных бумаг является одним из наиболее интенсивно развивающихся сегментов российской экономики. Глобальные преобразования, происходящие в мире и в России, трансформируют финансовую систему, вовлекают в финансовый оборот новые институты, способствуют появлению новых финансовых инструментов, меняют подходы к регулированию рынков. В настоящее время как российские компании и регионы, так и само государство активно используют рынок ценных бумаг для привлечения финансовых ресурсов, обеспечивающих реализацию инвестиционных проектов. При этом более половины долгосрочного заемного капитала компании привлекают на финансовом рынке путем эмиссии ценных бумаг.  Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро и микроуровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств, для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов. Вместе с тем не существует единого подхода к понятию «ценные бумаги» ни в зарубежной литературе, ни в отечественной.¹ Это связано не только с их многообразием, но и с тем, кто дает определение — юристы или экономисты.

Одним из наиболее гибких финансовых  инструментов является использование ценных бумаг. В современных условиях для решения различных социально-экономических проблем применяются все виды ценных бумаг, предусмотренных действующим гражданским законодательством.

В настоящее время понятие ценной бумаги фиксируется ст.142 Гражданского кодекса РФ, согласно которой ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей  ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Юридические признаки ценных бумаг  состоят в ряде гражданско-правовых характеристик ценных бумаг, раскрываемых в литературе по-разному. Строгая  формальность ценной бумаги заключается  в том, что это документ, составленный с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов. Обязательные реквизиты и требования к форме определяются законом. С несоблюдением установленных форм и реквизитов связывается недействительность ценных бумаг. Правовая значимость ценной бумаги состоит в том, что она удостоверяет определенные корпоративные, организационные и имущественные права, причем виды удостоверяемых ценными бумагами прав определяются законом. Современные ценные бумаги имеют сложный правовой характер, что выражается в совокупности субъективных прав, представляемых и закрепляемых ими. С этой точки зрения содержание ст.142 ГК РФ слишком узко - разумнее ввести правило о том, что ценная бумага закрепляет не только имущественные права, но и различные субъективные права, связанные с ее гражданско-правовой сущностью и природой.

Ценная бумага необходима для осуществления или передачи удостоверяемых ею прав, однако ее отсутствие или не предоставление в момент реализации субъективных прав вовсе не означает отсутствия самих прав. Хотя глава 34 Гражданского процессуального кодекса РФ предусматривает восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя или по ордерным ценным бумагам. При утрате иных ценных бумаг подтверждение субъективных прав осуществляется другими организационно-процедурными способами. Некоторые из гражданско-правовых свойств ценных бумаг раскрываются в литературе не совсем верно. Например, в одном из учебно-методических изданий утверждается, что важнейшей особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. Но возможность передачи не может быть особенностью (и тем более важнейшей) ценных бумаг, поскольку оборотоспособность присуща всем объектам гражданских прав, кроме, изъятых из гражданского оборота. Введение в гражданский оборот ценных бумаг позволяет увеличить оборотоспособность имеющихся объектов гражданских прав, устанавливать по поводу имеющихся вещей какие-то дополнительные гражданские правоотношения и таким образом способствовать совершенствованию и развитию предпринимательской деятельности.

Ценная бумага – документ, содержащий имущественные права и дающий право на получение определенной части дохода. Это особый товар, который обращается на особом рынке, но не являющийся ни физическим товаром, ни услугой. Главное свойство ЦБ: возможность обмена на деньги в различных формах путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту и т.п. Среди объектов гражданских прав ст.128 Гражданского кодекса РФ называет ценные бумаги. Несмотря на обилие законов, посвященных ценным бумагам, вопрос о понятии ценных бумаг не получил своего однозначного решения ни в законодательстве, ни в теории гражданского права.

Научной разработкой проблемы занимались такие ученные как М.М. Агарков, В.П. Астахов, У.Э. Батлер, В.А. Белов, М.И. Брагинский, О.Л. Брагинский, М.И. Буренин, А.Ю. Буркова, М.Е. Гаши-Батлер, А.Ю. Голубков, Н.Е. Егорова, О.А. Иванюк, К.И. Карабанова, А.Г. Каратуев, Е.Л. Крашенинников, О.В. Макаров, Д.И. Мейер, О.Г. Неверов, Н.О. Нерсесов, Л.А. Новоселова, В.С. Потапенко, Е.Н. Решетина, О.Н. Садиков, Е.В. Семенкова, А.П. Сергеев, Е.А. Суханов, Ю.К. Толстой, О.В. Урукова, Г.Н. Шевченко, Л.Р. Юлдашбаева и многие другие.

         Целями дипломного исследования являются:

Анализ наиболее важных и общих положений российского законодательства, регулирующего общественные отношения, связанные с обращением ценных бумаг. Делается также попытка заострить внимание на некоторых спорных и неурегулированных вопросах, в связи, с чем по ним приводятся мнения различных авторов. Также будут рассмотрены предложенные ученым изменения в сфере рынка ценных бумаг. Выявить проблемы законодательного регулирования обращения ценных бумаг и предложить возможные пути их решения.

Основные задачи дипломного исследования:

анализ российского гражданского законодательства в части применения законодательства о ценных бумагах;

ознакомиться с видами ценных бумаг  на российском рынке и дать им краткую  характеристику;

обобщение исторического материала  по рассматриваемой проблеме;

комплексное изучение основных теоретических  и практических вопросов механизма  реализации прав на такой объект гражданского права как ценные бумаги;

выявить механизм обращения ценных бумаг на российском рынке.

предложение путей совершенствования  законодательства.

Объектом исследования дипломной  работы являются общественные отношения, возникающие в области обращение различных ценных бумаг.

Структура и объем работы. Работа состоит из трех  глав, каждая из которых включает в себя несколько параграфов. В первой главе дается определение ценным бумагам, излагаются причины и история их возникновения. Вторая  глава подробно охарактеризовываются виды ценных бумаг, а также объясняется особенности эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг, посвящена экономическим и финансовым аспектам рынка ценных бумаг,  говориться о понятие, правовой природе облигации, акции. Здесь также рассматривается операции регулированными с ценными бумагами, совершаемыми инвесторами. В третьей главе основное место отводится  проблеме в сфере ценных бумаг в РФ, рассматривается изменение и приказы, появившиеся за последнее время о ценных бумах.

 Включающий семь параграфов, заключения, список литературы.

 

Глава 1. Понятие  ценной бумаги по гражданскому законодательству российской федерации

1.1 1.1 История  происхождения ценных бумаг

 

       Ценные бумаги известны, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные суммы капитала, чтобы использовать новые возможности.

Первоначально к участию в обороте допускались исключительно вещи, передача собственности на которые происходила посредством вручения вещи. Однако часто такой способ был неудобен и сдерживал активность торгового обращения. Необходимы были более простые способы, соответствовавшие потребностям торгового оборота².

Падение Римской империи  повлекло за собой многовековое забвение «jus civile» и открыло дорогу развитию права "варварских" народов. На момент рецепции римского права, которая совпала с общим ранним Возрождением Европы XIII в., национальное право имело достаточно крепкие позиции и собственный неповторимый облик.

Разумеется, Древний Рим  был великой торговой державой, но принципы его торговой деятельности кардинально отличались от тех, которыми руководствовался средневековый Запад. В период своего расцвета "город занимался эксплуатацией и потреблением, сам ничего не производя"³. Непревзойденные дороги, в самом деле, всегда вели в Рим. Безопасность торговцев и товаров, стекавшихся в Город, обеспечивались мощью и управляемостью государства. Запасы золотой монеты казались неиссякаемыми. Совсем другая картина характерна для средневековья. Первой жертвой развала античной торговой системы стали римские дороги, которые теперь вели совсем не туда, куда нужно: Рим перестал быть центром единой империи, торговля велась сезонно на ярмарках в разных концах Европы. Сухопутное сообщение уступает место водному; скорость перемещения купцов и их товаров резко падает, само путешествие становится сопряженным с огромным риском. Наступил монетный голод⁴.

Эти и подобные факторы  называют бесспорной причиной появления  векселя (и, по сути, чека) - ценной бумаги, решающей проблемы перемещения и  хранения денег в звонкой монете⁵.

В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX-X веках она начинает использоваться в Западной Европе.

Именно тогда, как это  ни парадоксально, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, зародился едва ли не самый "рыночный механизм" - ценные бумаги. Документы, удостоверяющие конкретные сделки, будучи выполненные на бумаге, получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Первоначально, пока число  купцов в средневековой Европе было относительно невелико, а тех из них, кто имел разрешения и средства на участие в ярмарках и международной  торговле - еще меньше, купцам не требовалось  ни соблюдения регистрационных процедур, ни удостоверений личности. Их знали  в лицо (или по имени) представители  государственных органов и товарищи по профессии. Но позднее, когда круг участников торгового оборота расширился настолько, что просто зафиксировать  всех его участников (не говоря уже  о том, чтобы знать их в лицо или поименно) стало невозможно, появились мошенники, адресующие предложения  на заведомо неплатежеспособных лиц⁶.

Промежуточное положение  между переводными векселями  и аккредитивами заняли чеки - приказы  по счетам. По сути своей чек - тот  же переводной вексель, но выписанный на специальном бланке и адресованный специальному плательщику - обслуживающему банкиру. Именно в условиях работы с  достаточно узким кругом клиентом менялы и банкиры склонялись к мысли  о производстве взаимных расчетов в  их кругу.

С ускорением сообщения между  городами появилась возможность  использовать переводные чеки - приказы  об уплате, адресуемые не обслуживающему банкиру, а тому из них, к которому удобно в данный момент обратиться с указанием обслуживающего банкира  и счета у него, с которого в  дальнейшем должны быть списаны средства. Почти сразу же к чекам стали  применять индоссамент. Чек, выставленный на обслуживающего банкира, мог быть оплачен любым банком, согласившимся  его приобрести. Получая чек по индоссаменту взамен выдаваемой по нему денежной суммы, банкир мог в дальнейшем предъявить его на платеж банкиру  чекодателя. ⁷

Чек в современном понимании появился в обращении на рубеже ХVI-ХVII веков одновременно в Англии и Нидерландах. И если голландские банкиры выдавали своим клиентам, сдавшим деньги на хранение, особые квитанции на предъявителя, которыми можно было расплачиваться с кредиторами, то банкиры Британии предоставляли в распоряжение своих вкладчиков специальные книжки с приказными бланками (своего рода прообраз чековой книжки), которые можно было использовать в расчетах. Именно в Англии чек получил наибольшее свое развитие. Чековое обращение долгое время регулировалось не законодательством, а исключительно банковской и торговой практикой⁸.

Параллельно появились и  развивались документы, не предназначенные  для расчетов. Меняла (банкир) выдавал бумагу лицу, внесшему ему вклада, формулируя ее как приказ самому себе (переводной вексель на себя) уплатить поименованному в нем лицу (позднее - предъявителю) выраженную круглым числом денежную сумму "звонкую" или "ходячею" монетою. Такие документы имелись уже в Древнем Вавилоне и назывались "худу". Только менялы Западной Европы додумались выдавать кредиты такого рода документами. Лицо, получившее их, может реализовать их всякому желающему по договорной цене и получить от последнего необходимые ценности. Использовав их и получив предполагаемый доход, должник либо возвращал кредит меняле деньгами по обусловленному курсу, либо приобретал документы этого или иного менялы об уплате, погашая ими задолженность по кредиту в первом случае - по курсу "один к одному", во втором - по обусловленному соглашением. Так появились векселя банкиров на самих себя - банковские билет (банковские ноты или банкноты). С приданием им юридической силы и охраной со стороны государства принудительного курса таких банкнот, с введением монополии на их выпуск банкноты фактически сливаются с денежными знаками, становятся не только юридическими и фактическими их заменителями.