Анализ финансового состояния ООО «Заря»

Оценка ликвидности  и платежеспособности является одним  из основных направлений анализа финансового состояния любого хозяйствующего субъекта. Этот аспект можно также рассматривать с позиций интересов внешних пользователей бухгалтерской информации, которые принимают решения о возможности инвестирования капитала в деятельность организации или сотрудничества с ней. Уровень ликвидности и платежеспособности имеет значение для стабильной работы каждого субъекта хозяйствования, и в этом смысле его следует рассматривать как важнейшую часть внутреннего анализа.

Ликвидность определяет возможность или невозможность его погасить свои краткосрочные обязательства.

Одним из важнейших критериев  оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике финансового анализа размещают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнять свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Платежеспособность предприятия  шире понятия ликвидности и наряду с ним включает понятие финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположением в порядке возрастания этих сроков.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов  – величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем медленнее требует времени превращение данного вида активов в денежную форму, тем выше считается их ликвидность [12, c. 97].

Ликвидность баланса  заемщика анализируется с точки  зрения характера капитала и его  размещения по отдельным статьям. Ликвидность  баланса заключается в возможности быстро мобилизовать имеющиеся ресурсы (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств (пассивов), а также непредвиденных долгов. Ликвидность баланса оценивается администрацией предприятия, его акционерами, учредителями, банками и другими кредиторами на основе комплекса показателей.

Предприятие считается  ликвидным, когда оно в состоянии  выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы.

Система показателей  ликвидности характеризуется следующим. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива баланса) к краткосрочной задолженности (раздел IV пассива баланса).

Уточненный коэффициент  ликвидности определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива баланса) к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Рекомендуемое значение этого показателя равно 0,8 – 1,0.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенности, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Принято считать, если отношение оборотных активов и краткосрочных обязательств предприятия ниже чем 2:1, оно не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства.

Основанием для признания  структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, является следующее условие: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 [11, c. 26].

Если эти условия  не выполняются, определяется возможность  восстановления платежеспособности предприятия. Возможность восстановления платежеспособности появляется, если отношение расчетного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к установленному (равному 2) было больше 1.

То есть, прогнозируемое значение коэффициента покрытия (отношение  текущих активов и текущих  пассивов по окончании установленного восстановительного периода, равного 6 месяцам) должно превысить 2.

С момента выхода «Закона  о несостоятельности (банкротстве)»  и дополнений к нему, методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено и не утратило своей актуальности. Согласно этому методическому положению была установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности. На основе коэффициента текущей ликвидности рассчитывается коэффициент возможности утраты платежеспособности (К_уп) по формуле (1), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами:

        К _{тл к} + З/Т * ( К _{тл к} – К _{тл н}) 

К_{уп =} ^{_____________________________________}                                                                   (1)

                    К _{тл норм} 

где К _{тл к} – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Т – отчетный период в  месяцах;

К _{тл н} – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К _{тл норм} – нормативное значение коэффициента ликвидности.

Если К _уп < 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится, а если К _уп > 1, то в течение 3 месяца предприятие будет платежеспособным.

Если же структура баланса по приведенным показателям первых трех месяцев признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп) по формуле (2) за период, равный шести месяцам:

             К _{тл к} + 6/Т* ( К _{тл к} – К _{тл н} )

К _{в п =} ^{_______________________________________}                                                           (2)

                                 К _{тл норм} 

Если К _{в п} < 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность. А если бы было К _{в п} > 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность. В любом случае такая система оценки (по двум коэффициентам) не является однозначной. Она обеспечивает ранжирование состояний оцениваемого объекта и составления их изменений [7, с.405].

Другим показателем, характеризующим  платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств.

В современных условиях структура капитала является тем  фактором, который оказывает влияние на финансовое состояние предприятия – это платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Поэтому в методике анализа, предполагаемой О.В. Ефимовой, анализ структуры капитала занимает одно из ключевых мест [12, с. 154].

Стабильность  финансового положения предприятия  в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Цель анализа оборачиваемости — оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота «деньги — товар — деньги». Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый актив. Период оборота — продолжительность одного оборота актива в днях. Период оборота каждого из элементов активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов. Анализ оборачиваемости текущих пассивов позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую представляют предприятию его кредиторы. В составе текущих пассивов рассматривается кредиторская задолженность, авансы покупателей и устойчивые пассивы.

Хозяйственная деятельность предприятия может  быть охарактеризована различными показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

Т^РБ > Т^QР > T^B > 100%,

где Т^РБ > Т^QР > T^B  - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение  означает: во-первых, прибыль увеличивается  более высокими темпами, чем объем  продаж продукции, что свидетельствует  об относительном снижении издержек производства и обращения; во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; и наконец, в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

При анализе оборачиваемости оборотных средств, по мнению Ефимовой О.В., необходимо обратить внимание на следующее: длительность производственно-коммерческого цикла предприятия и его составляющих; основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла; соотношение длительности производственно-коммерческого цикла и периода погашения кредиторской задолженности; причины расхождения финансовых результатов и изменения денежных средств; основные факторы оттока денежных средств, скорость оборота дебиторской задолженности; обоснованность сложившегося срока хранения товарно-материальных ценностей [12, с. 157].

Методика анализа финансового  состояния предприятия, предполагаемая Артеменко В.Г. и Беллендир М.В., содержит анализ валовой прибыли. Цель анализа прибыльности и рентабельности — оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства и капитал. При анализе прибыльности отдельно рассматривается прибыльность основной деятельности, прибыльность инвестиционной деятельности и прибыльность деятельности предприятия в целом. Одной из составляющих оценки прибыльности является анализ безубыточности. Его цель — определить нижнюю границу прибыльности (точку безубыточности), то есть минимальный объем выручки, необходимой для покрытия затрат на производство продукции. Вторая задача анализа безубыточности — оценить тенденцию приближения к критической точке и выявить причины, повлиявшие на данную тенденцию. Характеристика рентабельности предприятия предполагает расчет и анализ основных показателей экономической и финансовой рентабельности, наиболее значимыми из которых являются общая и чистая рентабельность продаж, рентабельность активов, производственных фондов и собственного капитала [2, c. 97].

Для более глубокого анализа исследуют состав каждого элемента валовой прибыли и факторы, повлиявшие на нее. При проведении факторного анализа прибыли, в первую очередь анализируют общее изменение прибыли от реализации. Дальнейшее исследование прибыли от реализации состоит в расчете факторов, влияющих на ее объем: изменение отпускных цен на продукцию; изменение объема продукции; изменения в структуре реализованной продукции; изменение в себестоимости продукции; изменение в себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции; изменение цен на материалы и тарифов на услуги; изменение затрат на рубль продукции [3, с. 142].

При анализе показателей  рентабельности также предлагается проведение факторного анализа, первым этапом которого является оценка рентабельности объема продаж и расчете факторов, влияющих на ее состояние (изменение цены продукции и ее себестоимости). Следующий этап анализа – исследование взаимосвязи между показателями рентабельности активов, оборачиваемости активов и рентабельности реализуемой продукции. Факторный анализ проводится методом цепных подстановок. Анализ влияния отдельных факторов на уровень рентабельности производства основывается на том, что показатель рентабельности производства находится в прямой зависимости от рентабельности продукции и обратной зависимости от изменения фондоемкости. Заключительным этапом анализа является оценка влияния рентабельности отдельных изделий на общую рентабельность реализованной продукции.

Протасов В.Ф. и Протасова  А.В. предлагают методику рейтинговой  экспресс оценки финансового состояния предприятия. Для рейтингования предприятия предлагается использовать пять показателей, наиболее полно характеризующих финансовое состояние: обеспеченность собственными средствами (Ко), ликвидность баланса (Кл), интенсивность оборота авансируемого капитала (Ки), менеджмент-эффективность управления предприятием (Км), прибыльность предприятия (Кпр) [20, с. 147].

Выражение для рейтингового числа, определяемого на основе этих показателей, будет выглядеть следующим образом:

R = 2Ко + 0,1Кл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр                           (3)

Вычислив значение финансовых показателей и подставив их в  формулу (3), определяют рейтинговую  экспресс оценку финансового состояния  предприятия. Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом, чему большое значение уделяют также Шеремет А.Д. и Сайфуллин Р. Они также считают, что точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном выборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться, согласно достижениям теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке [25, с. 97].