Анализ показателей хозяйственной деятельности предприятия

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений и т.д [4].

К достоинствам этой системы  индикаторов возможного банкротства  можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим  законодательством о банкротстве  предприятий для диагностики  их несостоятельности применяются такие показатели как [1]:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Значение коэффициента текущей  ликвидности на конец отчетного периода, меньшее двух, является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятие – неплатежеспособным [4].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного  периода, меньшее 0,1, является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев  рассчитывается по формуле:

                                    Ктл(к.г) + 6/Т (Ктл(к.г) – Ктл(н.г))

Квп = -------------------------------------- ,

                                                         2

где    Т – отчетный период, в месяцах;

Ктл (к.г) – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктл (н.г) – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода [4].

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный  период, равный 6 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца рассчитывается по формуле:

                 Ктл(к.г.) + 3/Т (Ктл(к.г.) – Ктл(н.г.))

Куп = -------------------------------------- ,

2

где    Т – отчетный период, в месяцах;

Ктл (к.г) – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктл (н.г) – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия сохранить в  течение этого времени свою платежеспособность.  И наоборот, если этот коэффициент  меньше 1, то предприятие в ближайшее  время может утратить платежеспособность [4].

 Согласно правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

- коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1.

 Методика, рассмотренная  выше, позволяет оценить ближайшие  перспективы платежеспособности  предприятия. Прогноз на более  длительный период ( на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности [4].

Этот метод предложен  в 1968 году известным западным экономистом  Альтманом. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых работала успешно в период между 1946 годом и 1965 годом, а половина из которых обанкротилась. Он также исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства.

Из этих показателей он отобрал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное  уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3.3 х К1 + 1.0 х К2 + 0.6 х К3 + 1.4 х К4 + 1.2 х К5,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Коэффициент  К1 рассчитывается, как отношение прибыли до выплаты процентов, налогов к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К2 рассчитывается, как отношение выручки от реализации продукции к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К3 рассчитывается, как отношение суммы рыночной оценки собственного капитала к сумме привлеченного капитала.

Коэффициент К4 рассчитывается, как отношение суммы реинвестированной прибыли к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К5 рассчитывается, как отношение суммы собственных оборотных средств к сумме всех активов предприятия.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2 – 3 года) банкротстве одних (Z меньше 2.675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z больше 2.675).

Несмотря на относительную  простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный  результат в наших условиях.

Значения каждого из этих коэффициентов должны быть дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь  высокой необходимости в связи  со свободным межотраслевым переливом  капитала в целях выравнивания нормы  прибыли) [4].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая  часть

3 Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

3.1 Анализ актива баланса

Анализ финансового состояния  предприятия проводится по трем направлениям:

1) Анализ баланса: анализ актива баланса, анализ пассива баланса, анализ ликвидности баланса;

2) Анализ финансовых коэффициентов: анализ платежеспособности, анализ финансовой независимости и устойчивости;

3) Анализ финансовых результатов деятельности: анализ рентабельности, анализ прибыли, анализ деловой активности.

Прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, необходимо составить аналитическую таблицу исходных данных для анализа баланса (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - Аналитическая таблица исходных данных для анализа баланса

Показатели	На 31.12.2012	На 31.12.2011	На 31.12.2010
Актив	тыс. руб	тыс. руб	тыс. руб
Внеоб. активы (ВА)
Нематериальные активы(НА)	2400	160	3000
Результаты исследований и разработок	3200	140	3700
Основные ср-ва (ОС)	50400	4206,1	31708
Прочие внеоборотные активы	2580	290	3100
Итого по разделу 1	58580	4796,1	41508
Оборотные активы (ОА)
Запасы (З)	63250	4614	38460
НДС	4200	324	4000
Дебиторская задолженность	50800	4230,7	37680
Денежные средства и денежные эквиваленты	12040	812,8	5100
Финансовые  вложения (за исключением  денежных эквивалентов)	2300	150	1800
Итого по разделу 2	132590	10131,5	87040
Баланс	191170	14927,6	128548
Пассив
капитал и резервы	96800	7530	60078
Итого по разделу 3	96800	7530	60078
Долгосрочные  обязательства (ДО)	30600	1481,8	12400
Итого по разделу 4	30600	1481,8	12400
Краткосрочные  обязательствава (КО)
Заемные средства	14900	1560	8580
Кредиторская задолженность	47600	4311,8	47610
Доходы будущих периодов	1270	44	880
Итого по разделу 5	63770	5915,8	57070
Баланс	191170	14927,6	128548

Актив баланса содержит информацию о вложении капитала предприятия  в конкретное имущество и материальные ценности. Рациональное размещение капитала предприятия имеет важное значения для эффективной деятельности предприятия в целом.

Анализ актива баланса  включает:

1) Анализ изменения в составе актива баланса.

2) Абсолютное и относительное изменение отдельных статей актива (горизонтальный анализ).

3) Выявление тенденции в динамике статей актива.

4) Анализ изменения структуры актива баланса (вертикальный анализ) [5].

Проанализируем изменение  актива баланса предприятия. С этой целью составим несколько вспомогательных  таблиц и диаграмм (табл. 3.1.1).

Таблица 3.1.1 – Состав и структура актива баланса

актив	2010		2011		Отклонение 2011-2010		Темп роста	2012		Отклонение 2012-2011		Темп роста
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	%	тыс. р	%	тыс. р	%	%
1 ВА	41508	32,3	4796	32,1	-36712	-0,2	-88	58580	30,6	53784	-1,5	1221
2 ОА	87040	67,7	10132	67,9	-76909	-0,2	-88	132590	69,4	122459	1,5	1307
Баланс	128548	100	14928	100	-113620	0	-88	191170	100	176242	0	1281

 

Для наглядности динамику актива баланса можно представить в виде  графика (рисунок 3.1.1).

Рисунок 3.1.1 - Динамика актива баланса, тыс.руб.

Изменение структуры  актива баланса обусловлено превышением  темпов роста оборотных активов  над темпами роста внеоборотных активов в 2011 – 2012 г. Структура актива баланса представлена на рисунке 3.1.2.