Комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности организации

3. Рентабельность продаж = маржинальная прибыль / выручка  (R_пр.)

а) прошлый год: 1676383 / 5200000 = 0,3224

б) отчетный год: 2057621 / 6240000 = 0,3297

в) изменение: 0,3297 – 0,3224 = 0,0073

Исходя из выше перечисленных  формул, можно вывести формулу  рентабельности производственной деятельности: R_{пд .}= Д_пр. * R_пр.

R_пд.0 = Д_пр.0 * R_пр.0 = 1,4758 * 0,3224 = 0,4758

R_пд.1 = Д_пр1 * R_пр.1 = 1,4920 * 0,3297 = 0,4920

R_пд.усл. = Д_пр.1 * R_пр.0 = 1,4920 * 0,3224 = 0,4810

Δ R_пд. (Д_пр) = R_пд.усл. - R_пд.0 = 0,4810 – 0,4758 = 0,0052

Δ R_пд. (R_пр) = R_пд.1 - R_пд.усл. = 0,4920 – 0,4810 = 0,0110

Баланс отклонения: 0,0162 = 0,0052 + 0,011

В отчетном году рентабельность производственной деятельности по сравнению с прошлым годом повысилась. Данное повышение произошло в результате увеличения как дохода от продаж, приходящегося на 1 руб. переменных расходов на 0,0052, так и рентабельности продаж на 0,0110. При принятии управленческих решений следует учитывать данные расчеты с целью уменьшения переменных расходов (понижение себестоимости производимых товаров), что приведет к еще большему увеличению рентабельности производственной деятельности

 

Задание 19

Цель анализа: дать оценку степени влияния факторов на изменение рентабельности активов.

Источники: Отчет о  прибылях и убытках, Бухгалтерский  баланс.

Степень влияния каждого  из факторов отразим в таблице 12.

¹ cм. стр. 140 Приложения 2;

² cм. (стр. 300 Гр.3+стр.300 Гр.4)/2 Приложения 1;

³ cм. стр. 010+стр.060+стр.090 Приложения 2.

Исследуемая факторная  модель [8, с.319]:

R _акт. = x * y * z.

Расчет влияния факторов способом абсолютных разниц:

1) определим влияние  изменения выручки от продаж  на 1 руб. доходов на рентабельность  активов:

∆ R _акт. (х) = ∆ х * у ₀ * z ₀ = 0,0006 * 2,1033 * 0,0448 = 0,0001.

2) определим влияние  изменения доходов на 1 руб. активов  на рентабельность активов:

∆ R _акт. (у) = х ₁ * ∆ у * z ₀ = 0,9942 * 0,1940 * 0,0448= 0,0085.

3) определим влияние  изменения прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж на рентабельность активов:

∆ R _акт. (z) = х ₁ * у ₁ * ∆ z = 0,9942 * 2,2974 * (-0,0061) = -0,0138.

Баланс отклонений:

∆ R _{акт.общ..} = ∆ R _акт. (х) + ∆ R _акт. (у) + ∆ R _акт. (z)

∆ R _{акт.общ..} = 0,0001 + 0,0085 + (-0,0138) = -0,0052.

Анализируя данные, представленные в таблице 12, можно сделать вывод  о том, что в отчетном периоде  рентабельность активов уменьшилась  на 0,0052 пункта, причем наибольшее влияние  на снижение показателя рентабельности оказало изменение прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж на 0,0061.

 

 

 

 

 

 

 

Задание 20

Цель анализа: дать оценку степени влияния факторов на изменение  рентабельности собственного капитала.

Источники: Отчет о  прибылях и убытках, Бухгалтерский  баланс.

¹ см. стр.190 Приложения 2;

^{2, 3} см. (стр.490 Гр.3+стр.490 Гр.4)/2 , (стр.290 Гр.3+стр.290 Гр.4)/2 Приложения 1 соответственно;

⁴ см. (стр.590,690 Гр.3+стр.590,690 Гр.4)/2 Приложения 1.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность  функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Факторная модель: R_СК = К_ф.р*К_тл*К_о*R_пр.

В балансе отсутствуют  показатели заемного капитала, поэтому  он равен сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств.

По методу абсолютных разниц имеем:

Влияние изменения коэффициента финансового рычага:

∆R_{СК (Кф.р)} =∆К_ф.р*К_тл⁰*К_о⁰*R_пр.⁰ = 0,1319*1,7348*3,2943*0,0415 = 0,0313

Увеличение величины коэффициента финансового рычага привело  к росту рентабельности собственного капитала на 0,0313.

Влияние изменения коэффициента текущей ликвидности:

∆R_{СК (Ктл)}= Кф.р¹*∆Ктл*Ко⁰*R_пр.⁰ = 0,7083*(-0,3230)*3,2943*0,0415 = - 0,0313

Увеличение данного  коэффициента позволило получить рост рентабельности собственного капитала на - 0,0313.

Влияние изменения коэффициента оборачиваемости:

∆R_{СК (Ко)}= К_ф.р¹*К_тл¹*∆К_о*R_пр⁰ = 0,7083*1,4118*0,4560*0,0415 = 0,0189

В результате замедления оборачиваемости оборотных активов  рентабельность собственного капитала сократилась на 0,0189.

Влияние изменения рентабельности продаж:

∆R_{СК (Rпр)} = К_фр¹*К_тл¹*К_о¹*∆R_пр = 0,7083*1,4118*3,7503*(-0,0066) = - 0,0246

В результате роста рентабельности продаж получено увеличение рентабельности собственного капитала на 0,0246.

Общее влияние факторов:

∆R_{СК (общ)} = 0,0313-0,0313+0,0189+(-0,0246) = - 0,0057

Таким образом, рентабельность собственного капитала ОАО "Агат" в отчетном году снизилась по сравнению  с предыдущим годом на 0,57%. Отрицательное  влияние на рентабельность собственного капитала оказали коэффициент текущей ликвидности и рентабельность продаж, которые снизили рентабельность собственного капитала в отчетном году на 3,13 %, 2,46%. Положительно повлияли, хотя и не на много увеличение показателя финансового рычага на 13,19% и увеличения показателя коэффициента оборачиваемости на 45,6%, что и почти нейтрализовало негативное действие снижения предыдущих показателей. Рост данных показателей свидетельствует о сохранении платежеспособности организации и, чтобы негативная тенденция не сохранялась, о необходимом снижении заемного капитала. При оценке рентабельности собственного капитала показательным является также сравнение его темпа роста с темпом роста рентабельности активов. Исходя из результатов предыдущего задания можно сделать вывод о том, что пока темп роста рентабельности собственного капитала не превышает темп роста рентабельности активов, а это свидетельствует о сохранении некоторой эффективности использования активов организации.

 

 

 

 

5. Анализ финансового  положения организации

Задание 21

Цель: определить экономический  эффект операционного, финансового  и операционно-финансового рычага.

Источники: данные отчета по ф. №1.

Операционный рычаг (леверидж) показывает степень чувствительности операционной прибыли к изменению  объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли [5,стр.286-289]. Большему риску подвержено то предприятие, у которого выше операционный рычаг. Вычисления обычно ведутся по формуле [1, с. 353 – 354]:

Со.р.= МД/П или К_о.р. = ΔТ_P /ΔТ_Q

где: ΔТ_P – темп изменения прибыли от продаж, %

ΔТ_Q – темп изменения объема реализации в натуральных единицах, %

ΔТ_P = (561 600 – 416 000)/416 000*100 = 35%

ΔТ_Q = (19 800 – 18 000)/18 000*100= 10 %

К_о.р. = 35 / 10 = 3,5

Операционный рычаг  связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь  означает возможность получения  предприятием дополнительных прибылей.

Операционный рычаг  позволяет оценить степень влияния  изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Очевидно, что прибыль может быть получена только после прохождения точки безубыточности. На небольшом удалении от точки безубыточности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, по мере возрастания объемов продаж она начинает убывать: каждый последующий процент прироста выручки будет обеспечивать все меньший процент прироста прибыли.

Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов  увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств  в оборот предприятия. Он служит для  оценки эффективности использования  заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам. Теперь определим финансовый рычаг по формуле:

К_ф.л. = ΔТ_ЧР /ΔТ_Р

где: ΔТ_ЧР – темп изменения чистой прибыли, %

ΔТ_ЧР = (218 269 – 216 000)/216 000*100 = 105,05 %

К_ф.л. = 105,05 / 35 = 3

Обобщающей категорией является операционно-финансовый леверидж, который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. Операционно-финансовый леверидж определяется как произведение операционного левериджа и финансового левериджа.

К_о.-ф..л. = К_о.р * К_ф.л.

К_о.-ф.л.. = 3,5 * 3 = 10,5.

¹ см. стр.010 Приложения 2;

² см. стр. 020 Приложения 2, табл.6,18;

³ см. табл 6, 18;

⁴ см. стр.50, 7;

^{5 ,6, 7, 8 ,}см. стр.050, стр.140, стр.150, стр.190 соответственно Приложения 2;

^{9, 10}см. табл. 13

Из таблицы 13.1 можно  видеть, что маржинальный доход в  отчетном году изменился на 22,74%.

Уровень операционного  рычага составил 2,285%. Так как этот показатель близок достаточно высок, то можно говорить о значительной степени предпринимательского риска анализируемого предприятия.

Уровень финансового  рычага составил – 17,672%. Операционный и финансовый рычаги обобщаются понятием общего риска, связанного с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Операционно-финансовый леверидж помогает определить оптимальную структуру и расчет необходимых заемных средств с учетом платности последних. В данном случае он равен -3,414%.

Финансовую активность организации по привлечению заемных  средств отражает коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала (леверидж). Значение коэффициента высокое, это  говорит о том, что на 1 руб. собственного капитал приходится 0,7083 рубля заемных средств. Это не очень благоприятное влияет на финансовую устойчивость предприятия [4, стр.123 -126].

Экономическая рентабельность показывает, что предприятие в  прошлом году получило с каждого  вложенного рубля прибыль 0,0937 руб., а в отчетном году с каждого вложенного рубля оно получило 0,0851 руб. Таким образом, экономическая рентабельность предприятия уменьшилась на 0,009 руб.

 

 

 

Задание 22

Цель: рассчитать, оценить  коэффициенты ликвидности, сгруппировать по степени ликвидности, дать оценку платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Источники: Бухгалтерский  баланс (приложение 1).

Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА ≥ КО

где: ОА – оборотные активы (раздел II баланса);

КО – краткосрочные  обязательства (раздел V баланса).

Для ОАО "Агат" данное неравенство на начало и на конец  отчетного года не выполняется:

1480124 > 749740 и 1574710 > 826763

Это означает то, что предприятие  можно считать достаточно платежеспособным.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа  активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по степени убывания  ликвидности (актив);

- по степени срочности  оплаты обязательств (пассив).

Для определения ликвидности  баланса группы актива и пассива  сравниваются между собой.

А₁ – наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А₂ – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты);

А₃ – медленно реализуемые активы (запасы; налог на добавленную стоимость; дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты); прочие оборотные активы);

А₄ – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);