Кредитоспособность заемщика как инструмент регулирования кредитом

 

 

Анализ финансовой устойчивости предприятий.

Задача этого анализа - оценить величину и структуру активов и пассивов, чтобы  узнать насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его уставной деятельности.

Показатели финансовой устойчивости можно сгруппировать в зависимости от того,  устойчивость какого элемента имущества может быть оценена данным показателем.

Начнем с показателей, характеризующих обеспеченность собственными источниками оборотных средств  предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - показатель, измеряющий, в какой мере материальные запасы предприятия имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

 

 

 

 

Расчет коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

 

Показатели	01.01.98	01.01.99.
1. Материальные запасы предприятия
№1	12045	15674
№2	6 126	168
2.Собственные средства предприятия
№1	90448	273567
№2	-221	319
3.Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами  предприятия
№1	7,5	17,45
№2	--	0,02

 

 При анализе структуры имущества предприятий у некоторых из них возможен рост за год материальных запасов. Если для такого роста достаточное количество собственных оборотных средств, которыми располагает предприятие, рост не сопровождается ухудшением финансового состояния.

Уровень обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, не только различен на разных предприятиях, но и существенно изменяется на каждом предприятии в пределах анализируемого периода. Уровень этого коэффициента является сопоставимым и для предприятий разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности предприятия, степень достаточности собственных оборотных средств  для покрытия материальных запасов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда коэффициент превышает единицу, можно констатировать, что предприятие не зависит от заемных средств  при формировании своих материальных запасов. Когда коэффициент ниже единицы, необходимо продолжить анализ и получить ответ на вопрос, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы. Это важно, т.к. производственные запасы - элемент оборотных средств, в первую очередь обеспечивающий бесперебойность деятельности предприятий.

Изменение за анализируемый период материальных запасов и собственных источников их покрытия (в %):

Показатели  предприятия

01.01 98.

01.01.99

 

1. Материальные запасы предприятия
№1	100	130,1
№2	100	131,2
1.1. В том числе: производственные запасы предприятия
№1	100	212.4
1.2. Незавершенное производство предприятие  №1	100	247
1.3. Товары предприятие №2	100	181.0
2. Собственные оборотные средства
№1	100	301,9
№2	100	--

 

Данные таблицы показывают, что наиболее интенсивно за полугодие росла стоимость оборотных средств на предприятии №1. Она увеличилась более чем в 3 раза. В рамках рассматриваемого вопроса не важно - за счет чего это произошло. Важно, что предприятие сумело покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами, которые увеличились за этот период почти в.2,5 раза. Если такой рост оборотных средств не ведет к замедлению их оборачиваемости, то можно утверждать, что предприятие №1 использует материальные оборотные средства эффективно, а резкое увеличение их стоимости оправдано производственной необходимостью и наличием источников средств.

Предприятие №2 в 1.8 раза увеличило за год стоимость товарных запасов, но при этом  повысило уровень их обеспеченности собственными оборотными средствами. Причина такого положения - предприятие существенно реконструировало и расширило свои складские и торговые помещения, что отвлекло значительную часть источников в основные средства. Очевидно, реконструкция и расширение в последующие периоды скажутся на увеличении товарооборота и прибыли, а, следовательно, и источников собственных средств. Это дает основание считать снижение коэффициента обеспеченности временным для данного предприятия.

В рамках рассмотренного финансового состояния наиболее инвестиционно привлекательно предприятие №2 Предприятие №1 также в определенной мере привлекательно для инвесторов, но необходимо проследить динамику его показателей еще за 1-2 квартала

Другим показателем финансовой устойчивости и независимости предприятий является коэффициент отношения заемных и собственных средств. Он по смыслу очень близок к коэффициенту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

В основном уровень коэффициента соотношения заемных и собственных средств находится в полном соответствии с уровнем коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами: он тем ниже, чем выше коэффициент обеспеченности, и наоборот.

 

Расчет коэффициента соотношения заемных и собственных средств

Показатели и предприятия	Ед. изм.		01.01.98	01.01 99
1. Заемные средства	Тыс. тен.
Предприятия:
№1			116639	161265
№2			5652	4561
2. Источники собственных средств	Тыс. тен.
Предприятия:
№1			90448	273567
№2			-221	1   319
3. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств
Предприятия:
№1			1,289	0,589
№2			1.404	14,297

 

Но коэффициент соотношения заемных и собственных средств имеет и самостоятельное значение, т.к. на него воздействуют свои факторы, не влияющие на другие показатели финансовой устойчивости.

На 01.01.98г. по коэффициенту обеспеченности запасов предприятия располагаются  от худшего к лучшему в следующем порядке: №2,№1; по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств: №2,№1. На 01.0199г. соответственно: №2,№1 и №1,№2. На коэффициент соотношения заемных и собственных средств влияет кроме факторов, влияющих на коэффициент обеспеченности запасов, еще и общая величина  источников собственных средств. Чем меньше доля собственных оборотных средств в источниках собственных средств, тем в большей степени формирование коэффициента соотношения заемных и собственных средств будет независимо от коэффициента обеспеченности запасов.

Для ответа на вопрос - достаточен ли для предприятия сам уровень коэффициента обеспеченности запасов, прежде всего. Необходимо знать, является ли величина материальных оборотных средств необходимой для бесперебойной деятельности предприятия, выше или ниже необходимой. Анализ проводится в пределах информации, содержащейся в публичной отчетности предприятия. В этих пределах состояние материальных запасов можно оценить исходя из скорости их оборота.

Оборачиваемость материальных оборотных средств и средств в расчетах

 

Показатели и предприятия	Ед.изм.	1998	1999г.
1. Выручка от реализации продукции	Млн тг..
№1		65338	123114
№2		2194	6184
3. Средние остатки материальных  запасов
№1		12045	13859
№2		126	147
4. Средние остатки средств в  расчетах
№1		17350	30882
№2		562	532
5. Оборачиваемость материальных  оборотных средств	Число оборотов/
№1		5,4	8,8
№2		17,4.	42,1
6. Оборачиваемость средств в расчетах
№1		3,76	3.98
№2		3,9	11,62

 

На предприятиях с ритмичным производством, где объективные причины для спада производства в одних кварталах и нарастания его в других, скорость оборота материальных запасов по кварталам должна быть одинаковой при прочих равных условиях.

Предприятие №1: материальные запасы в 1998  обернулись  5,4 раза, а за1999Г. полугодие -   8,8 6.2 раза, т.е. во 2 году оборачиваемость была медленнее, чем в  первом исследуемом году -1998. Принимаем, что в  1998 излишних запасов не было. Тогда излишние запасы в целом за 1999 г. равны

 

13859—123114/ 8.8=12415

 

Предприятие №2: излишние запасы за год равны:

 

147 – 6184/42,1=  143394

 

Такой подход к оценке запасов содержит элемент условности. Считается, что размер запасов в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше.

Другая условность - не принимается во внимание, что запасы в тот период, когда мы считаем их нормальными, также могут быть выше нормальных. Эта условность снижает уровень превышения запасов по сравнению с нормальными  в периоды, когда это превышение имеет место.

Таким образом, в соответствии с расчетами, на предприятии №1 в 1998 году излишние запасы составили 113,1% фактических запасов

 

(12415/12045)*100= 113,1

на предприятии №2 -т 100,9

В случаях, когда запасы выше необходимых, нормальный коэффициент обеспеченности их собственными  оборотными средствами должен определяться исходя из того, что собственными источниками должны быть, покрыты необходимые размеры запасов, остальное можно покрывать заемными средствами.

Проанализировав полученные данные можно сказать, что на обоих предприятиях фактический коэффициент обеспеченности имеет уровень выше достаточного. 

Нормальный для предприятия коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - основа, позволяющая определить нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Собственные источники средств должны покрывать материальные оборотные средства в пределах необходимых запасов и всю стоимость основных средств и внеоборотных активов. Остальную часть имущества предприятия допустимо покрывать заемными средствами. Если рассчитать, какую часть имущества составляют суммарно основные средства и внеоборотные активы и необходимые материальные запасы, то нетрудно определить нормальный для предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Подведем итоги оценки финансовой устойчивости предприятия на основе коэффициентов обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и соотношения заемных и собственных средств. Сделанные расчеты нормального уровня коэффициентов позволяют дать сопоставимую количественную оценку финансовой устойчивости предприятия по этим двум показателям.