Основные направления максимизации финансовых результатов деятельности предприятия

Анализ показателей рентабельности

Для оценки рентабельности рассчитываются два типа показателей:

• рентабельность предприятия;

Рентабельность предприятия оценивается с помощью следующих показателей.

• Показатели рентабельности капитала:

показатель собственного капитала:

 

, (1)

 

где СК - средняя величина собственного капитала;

Пч - величина чистой прибыли.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Показатель акционерного (уставного) капитала:

 

,  (2)

 

где УК - средняя величина акционерного (уставного) капитала.

Показатель инвестиционного (перманентного) капитала:

 

,  (3)

 

где Кинв. - средняя величина инвестированного капитала.

Этот показатель характеризует эффективность использования капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов.

• Показатель рентабельности активов:

 

,  (4)

 

где - средняя величина инвестированного капитала.

Этот показатель отражает эффективность использования имущества предприятия.

• Показатель рентабельности оборотных активов:

 

  (5)

 

где - средняя величина оборотных активов.

Средняя величина капитала определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

Рассмотренные показатели изучаются в динамике и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйства. Факторный анализ рентабельности продукции в процессе финансового анализа осуществляется с помощью «Отчета о прибылях и убытках» Этот анализ проводится на основе модели:

 

,  (6)

 

где П - прибыль от реализации продукции; С - полная себестоимость реализованной продукции; ВР - объем реализации в отпускных ценах 9без НДС и иных косвенных налогов).

Для факторного анализа используют метод цепных постановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным.

Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определяться по формуле:

 

(7)

 

Здесь составляющая характеризует влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции, а составляющая - влияние изменений объема реализации [15, с.191].

Один из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели «Дюпон». Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE). Схематическое представление модели приведено на рисунке 5.

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:

 

, (8)

 

где Pn - чистая прибыль;

S - выручка от продаж;

А - стоимостная оценка совокупных активов фирмы;

Е - собственный капитал

LTD - заемный капитал (долгосрочные обязательства);

CL - краткосрочные обязательства.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает «Отчет и о прибылях и убытках», второй актив баланса, третий пассив баланса.

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологических отраслях, отличающихся капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет относительно высоким.. Это может относиться к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов. Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность собственного капитала в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя, существеннее для формулирования обоснованных выводов.

Первая связанна с временным аспектом деятельности коммерческой организации. Коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда коммерческая организация делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия перестройки была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, т.е. снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

Вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с дилеммой: «хорошо кушать или спокойно спать?». Если выбирают первый вариант, то принимают решения, ориентированные на получение высокой прибыли, хотя бы и ценой большего риска. При втором варианте - наоборот. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз и является коэффициент финансовой зависимости - чем выше его значение, тем более рисковой с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является коммерческая организация.

Данная модель Дюпона широко известна в экономической литературе. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации.

Таким образом, финансовые результаты организации отражаются рядом показателей, каждый из которых имеет свое значение. Сумма прибыли и уровень рентабельности является основными показателями, характеризующие финансовые результаты предприятия.

Важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального развития превышение доходов над расходами является прибыль.

Кроме того, от определения конечного финансового результата зависит оценка рентабельности вложения капитала. Показатели рентабельности, которые базируются на конечном финансовом результате, прежде всего это касается рентабельности собственного капитала, должны рассчитываться с применением показателя чистой прибыли.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более чем прибыль, полно отражают окончательные результаты хозяйствования [16, с. 301].

 

 

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ООО трест «Техспецнефтехимрестрой»

 

2.1 Краткая характеристика производственно-хозяйственной деятельности предприятия

 

Трест «Техспецнефтехимремстрой» в составе трех управлений: СРСУ-1, СРСУ-2, СРСУ-3 был создан на базе СРСУ-8 треста «Спецкаучукремстрой» приказом по «Нижнекамскнефтехим» за № 89 от 22.01.1979 г. для выполнения строительно-монтажных работ на объектах «Нижнекамскнефтехим».

После проведения приватизации с 1 января 1994 года трест преобразован в ООО трест «Техспецнефтехимремстрой», учредителем которого были работники треста и ОАО «Нижнекамскнефтехим». В 1999 году с изменением законодательств, трест преобразован в ООО «Техспецнефтехимремстрой», учредителем которого на 100% является ОАО «Нижнекамскнефтехим». Все имущество находится в собственности ОАО «НКНХ».

Предприятие является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, единый расчетный счет и свой уставной капитал. От своего имени приобретает имущественные и не имущественные права. Осуществляет деятельность на праве хозяйственного введения, отвечает за результаты своей деятельности и выполнения обязательств перед заказчиками, потребителями, банками.

Уставной капитал Общества составляет на 1 января 2008 год - 4749002,65 руб.

В состав Общества в 2004 году находилось 5 специализированных ремонтно-строительных управлений (СРСУ-1, СРСУ-2, СРСУ-3, СРСУ-4, СРСУ-5), занимающихся капитальным ремонтом зданий, сооружений, нефтехимического оборудования, строительством, реконструкцией и модернизацией объектов акционерного общества. На сегодняшний день, 2010 год, в составе треста «ТСНХРС» 3 управления (СРСУ-1, СРСУ-2, СРСУ-5);

Управление автомобильного транспорта и строительных механизмов (УАТ и СМ); Управление производственно-технической комплектации (УПТК), база, которая призвана обеспечивать объекты раствором, бетоном, асфальтом, столярными изделиями и металлоконструкциями; и последнее - это аппарат управления треста.

Есть мобильная строительно-монтажная сварочная лаборатория с широким спектром услуг, проектно - конструкторский отдел, нацеленный на исполнение срочных и важных проектов производства работ.

Предметом деятельности данного предприятия являются: ремонт, реконструкция, модернизация, капитальное строительство, монтаж, пусконаладка, выполнение строительно-монтажных работ, осуществление функций генерального подрядчика, производство строительных материалов, конструкций, изделий и товаров народного потребления, контроль качества строительных материалов, конструкций, изделий и товаров народного потребления, контроль неразрушающими методами металла и сварных соединений, эксплуатация объектов котлонадзора и подземных сооружений, газового хозяйства, автозаправочных станций, энергообъектов, выполнение проектных работ, осуществление грузовых и пассажирских перевозок.

Основная цель - это получение прибыли и наиболее эффективное ее использование в интересах предприятия.

Основными источниками формирования имущества предприятия, в том числе ресурсов, являются:

• выручка, полученная от реализации услуг, работ и других видов хозяйственной деятельности;
• амортизационные отчисления.

Организационная структура ООО треста «ТСНХРС» построена на принципах централизации основных функций управления в области производства, технического развития, экономики, коммерческой деятельности, социального развития, кадрового обеспечения. Высшим должностным лицом предприятия является директор. Директор осуществляет текущее руководство деятельностью предприятия, в соответствии с заключенным с ним контрактом, на принципах единоналичия.

Директор самостоятельно определяет структуру администрации, аппарата управления, ее численный, штатный состав. В системе треста трудится более 1800 человек. Это квалифицированные инженерно-технические работники и рабочие, более 75 специальностей [1, с. 5].

Технико-экономические показатели ООО треста «ТСНХРС» представлены в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 - Сравнительно технико-экономические показатели за 2007-2008 гг.

Наименование показателя	Ед. изм.	2007 год	2008 год
Выручка от реализации продукции (СМР) всего	тыс. руб.	669 791	1 086 975
1. Капитальное строительство	тыс. руб.	167 125	282 441
2.Капитальный ремонт	тыс. руб.	502 666	804 534
Темп роста к предыдущему году	%	101	162
Себестоимость СМР	тыс. руб.	643 194	1 010 582
Прибыль от СМР	тыс. руб.	26 597	76 393
Затраты на 1 руб. СМР	коп.	96	93
Выработка на одного работающего	руб.	33 247	52 601
Рост выработки на одного работающего	%	119	158
Среднемесячная зарплата одного работающего	руб.	12 682	16 506
Рост средней заработной платы	%	134	130
Среднесписочная численность работающих	чел.	1 981	2 032
Дебиторская задолженность	тыс. руб.	29 414	104 783
Кредиторская задолженность	тыс. руб.	111 662	125 799
В том числе: в бюджет и внебюджетные фонды	тыс. руб.	19 874	32 342
Займы и кредиты	тыс. руб.	28 982	30 496
Налоги начисленные	тыс. руб.	211 554	289 948
Налоги уплаченные	тыс. руб.	233 604	268 048