Расчет экономической эффективности технического перевооружения

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений  и  платежей.

Проводимый по изложенной  схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным. Это обусловлено ограниченностью  информации, которой располагает аналитик,  проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов данного анализа требуется провести анализ платёжеспособности предприятия.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса  выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим,  так и по отдаленным. Этот показатель  не  дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств.  Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используют относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Существуют традиционные  финансовые  показатели,  называемые коэффициентами платежеспособности: коэффициент абсолютной ликвидности,  промежуточный  коэффициент  покрытия  и общий коэффициент покрытия. Каждый из них рассчитывается делением отдельных элементов  или всей суммы оборотных активов предприятия на величину его краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

           Денежные средствах + Краткосрочные финансовые вложения

К=                                                                                                                 (1.8)

                                    Краткосрочные обязательства                  

Предельное теоретическое значение данного показателя  составляет 0,2 - 0,25.  Этот индикатор имеет особенно важное  значение для поставщиков  материальных  ресурсов  и  банка,  кредитующего предприятие.

Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных  обязательств рассчитывается следующим образом:

            Денежные     Краткосрочные       Дебиторская

             средства   +   финансовые       +   задолженность

                                      Вложения

К=                                                                                                                 (1.9)

                        Краткосрочные обязательства                     

 Теоретическое значение  показателя признается достаточным на уровне 0,7 - 0,8.  Особенный интерес этот индикатор  представляет для держателей акций. Формула общего коэффициента покрытия имеет вид:

      Денежные    Краткосрочные   Дебиторская   Запасы и

      средства  +    финансовые   +      задолж.    +     затраты

                            вложения

К=                                                                                                               (1.10)

                     Краткосрочные обязательства                          

 При исчислении  коэффициента в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих  периодов.

Ликвидных средств  должно  быть  достаточно  для  выполнения краткосрочных обязательств, то есть значение показателя не должно опускаться ниже единицы.

К показателям  платежеспособности  относится  также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств:

                  Запасы и затраты

К=                                                                                                             (1.11)

             Краткосрочные обязательства                

Анализ коэффициентов  платежеспособности рассматривают в качестве начального этапа оценки  платежеспособности предприятия.

Для уточнения результатов расчета коэффициентов  платежеспособности необходимо  оценить "качество" активов.

С этой целью из общей массы текущих активов исключаются неликвидные или труднореализуемые активы.

Поскольку в составе  текущих активов значительную часть составляет дебиторская задолженность, прежде всего необходимо скорректировать ее  балансовую  величину  на сумму сомнительной дебиторской задолженности.

Имеется в виду задолженность, которая аналитиком признана маловероятной к получению вне зависимости от того, можно ли на нее начислить резерв по сомнительным долгам или нет. Такая оценка "качества" дебиторской задолженности может быть получена в результате ее инвентаризации и выявления просроченной задолженности.

Помимо сомнительной  дебиторской задолженности к  составу труднореализуемых  активов относят некоторые другие статьи баланса, такие, как "Расходы будущих периодов", "Налог на добавленную стоимость" и некоторые другие статьи текущих активов, в зависимости от имеющейся информации.

Основным объектом при  анализе платежеспособности является движение денежных потоков.

Для целей внутреннего  и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников получают предприятия денежные средства и каковы основные направления их расходования.

Главная цель такого анализа - оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Для анализа движения денежных средств используют Ф №4 и Ф №5 бухгалтерской отчетности.

В составе отчета выделяют три основных раздела: движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Под текущей понимают основную уставную деятельность предприятия, связанную с получением дохода.

С инвестиционной деятельностью связывают движение денежных средств в результате приобретения или создания долгосрочных активов, а также вследствие их реализации.

Под финансовой деятельностью понимают движение денежных средств, связанное с изменением в составе и размере собственного капитала и займов предприятия.

Анализ движения денежных потоков, по мнению Ефимовой, дает возможность сделать обоснованные выводы о том:

1) в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования;

2) способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами;

3) достаточно ли полученной на предприятии прибыли для обслуживания его текущей деятельности;

4) способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления инвестиций;

5)чем объясняются расхождения величины  полученной прибыли и наличия денежных средств [10, c.72].

Процесс перехода к новым формам хозяйствования обусловил появление ряда проблем, присущих переходной экономике, одной из которых является оценка эффективности деятельности предприятия.

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессы производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия:

Эффективность                  Продукция

авансированных =                                                                                    (1.12)

ресурсов                     Авансированные ресурсы

 

Эффективность                    Продукция

потребленных =                                                                                        (1.13)

ресурсов                     Потребленные ресурсы  (затраты)    

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

В обобщенном виде формулы  финансовых коэффициентов, формируемых по  данной схеме, выглядят  следующим образом:

Оборачиваемость               Выручка от реализации

средств или их       =                                                                               (1.14)

источников                 Средняя за период величина средств

                                                 или их источников     

Коэффициенты деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости. Общий коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

         Выручка от реализации

К =                                                                                                             (1.15)

       Стоимость  имущества (активов)             

Данный коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Он показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Оборачиваемость запасов характеризуется следующими коэффициентами:

                Себестоимость реализованной продукции

К =                                                                                                             (1.16)

                         Стоимость запасов и затрат           

         365 дней

К =                                                                                                             (1.17)

              К                              

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, чем меньше затоваривание и быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в  случае необходимости срочно погасить долги.

Оборачиваемость собственных  средств предприятия показывает следующий коэффициент:

            Выручка от реализации

К =                                                                                                             (1.18)

             Собственные средства

        (средняя за период величина)

Скорость оборота собственных средств отражает активность денежных средств. Если она слишком высока, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Основные средства  и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на финансовые результаты деятельности предприятия.

Действия аналитика  могут быть систематизированы и в основном сводятся к выполнению следующих аналитических процедур:

1) сравнение данных отчетного периода с соответствующими данными предыдущего периода;

2) сравнение отчетных данных с плановыми сметными или проектными показателями;

3) сравнение отчетных данных с отраслевыми показателями;

4) сравнение показателей эффективности использования основных средств с показателями использования других видов ресурсов и капитала предприятия в целом;

5) сравнение отчетов по основным средствам с отчетами о производственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

В ходе анализа структуры и динамики основных средств необходимо оценить размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, выявить главные функциональные особенности производственной деятельности анализируемого предприятия.

Для этого проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств.

В результате ускорения оборота  высвобождаются  вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов,  топлива, заделов незавершенного производства и прочее, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы.  Высвобожденные денежные средства откладываются  на расчетном счете предприятия,  в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.