Денежные сбережения населения и их инвестиционный потенциал

В 2007 г. после повышения максимального  размера страхового возмещения до 400 тыс. руб. с 26 марта 2007 г. вырос и размер страховой ответственности АСВ (обязательств по выплате страховых возмещений). На 1 января 2008 г. он составил 65,2% страхуемых вкладов. Без учета Сбербанка страховая ответственность АСВ равняется 48,5%. По текущим оценкам, на 1 апреля 2008 г. размер страховой ответственности составляет 64,5% всех вкладов, а без учета Сбербанка 48%.

Год назад — 1 января 2007 г. при максимальном размере страхового возмещения в 190 тыс. руб. общий размер страховой  ответственности составлял 60,4% страхуемых вкладов, без учета Сбербанка — 42,8%.

Структура вкладов и размер страховой  ответственности заметно различаются  по различным группам банков (структура  на 1 января 2008 г.).

Сбербанк, занимающий 51,5% рынка вкладов, стоит «особняком» — у него вклады до 400 тыс. руб. имеют наибольшее значение — 71,6% общего объема, что объясняется значительным количеством средних и малых вкладов в его пассивах.

В остальных крупнейших игроках  розничного рынка — банках с объемом  вкладов более 10 млрд. руб. — преобладают крупные вклады (доля данной группы на рынке вкладов — 31,3%). В таких банках на вклады до 400 тыс. руб. приходится 33,8% суммы депозитов, что является минимальным уровнем по сравнению с другими группами банков.

У банков с объемами привлеченных средств населения от 1 до 10 млрд. руб. (данная группа занимает 13,7% рынка вкладов) наблюдается более высокая доля вкладов, не превышающих 400 тыс. руб. Она составляет 43,9% суммы их вкладов.

Доля страховой ответственности  АСВ по отношению к вкладам  в перечисленных группах на 1 января 2008 г. оценивается следующим образом: 81,1% в Сбербанке, 45,7% в банках с объемом вкладов более 10 млрд. руб. и 54,9% в банках с объемом вкладов от 1 до 10 млрд. руб.

В целом в 2007 г. по всем группам банков произошел рост доли страховой ответственности Агентства, вызванный повышением максимального размера страхового возмещения со 190 до 400 тыс. руб. с 26 марта 2007 г., однако по мере роста депозитной базы доля страховой ответственности Агентства будет постепенно снижаться.

Концентрация вкладов по различным группам банков. На 1 апреля 2008 г. вклады более 10 млрд. руб. имели 51 банк (5,6% численности). При этом в них сосредоточено 82,8% всей суммы вкладов. Указанное свидетельствует, что рынок вкладов населения характеризуется достаточно высокой концентрацией. Средствами населения в размере от 1 до 10 млрд. руб. обладают 234 банка (25,8%), в сумме они аккумулировали 13,7% средств. 417 банков (46,9% по количеству) привлекли от 100 млн. до 1 млрд. руб. — в совокупности это соответствует 3,3% привлеченных средств населения. Остальные банки (205 организаций или 22,6% общего количества), вклады физических лиц, в которых составляют менее 100 млн. руб., сумели аккумулировать лишь 0,14% средств населения.

Структура рынка вкладов физических лиц по количеству открытых счетов показывает похожее распределение.

 

В целом можно отметить, что вслед  за ростом рынка вкладов происходит рост численности групп банков с  большим объемом вкладов. За год, с 1 апреля 2007 г. по 1 апреля 2008 г. число  банков, привлекших свыше 10 млрд. руб. средств населения, выросло с 40 до 51. Количество банков с объемом вкладов от 1 до 10 млрд. руб. увеличилось со 194 до 234 банков. Соответственно снизилось число банков с объемом вкладов до 1 млрд. руб. Следует отметить, что рост численности той или иной группы не всегда сопровождается соответствующим увеличением её доли на рынке. Так, группа самых больших банков (с объемом вкладов свыше 10 млрд. руб.) за период с 1 апреля 2007 г. по 1 апреля 2008 г., помимо роста численности, увеличила долю на рынке с 81,7% до 82,8%. В тоже время группа банков с объемом вкладов от 1 до 10 млрд. руб., несмотря на рост своей численности, снизила долю на рынке вкладов с 13,9% до 13,7%. Это происходит потому, что наиболее крупные банки по мере роста вкладов в них переходят в следующую группу, а новые, только перешедшие из других групп банки, имеют относительно небольшой объем депозитов. В 2008 г. продолжилась тенденция постепенного сокращения доли 30-ти крупнейших по объему вкладов населения банков, — доля данной группы в I квартале снизилась на 0,4 п.п. до 76,8%. Данная тенденция наблюдается протяжении уже нескольких лет.

Снижение концентрации вкладов  в отчетном периоде в первую очередь  было вызвано снижением долей  банков первой десятки на рынке вкладов (на 0,4 п.п.) (см. рис. 6). При этом доли Сбербанка и группы ВТБ на рынке вкладов остались неизменными.

В свою очередь остальные 70 банков из первой сотни продемонстрировали рост несколько выше рынка (4,8%), а  их доля в I квартале выросла на 0,2 п.п. до 12,1%. По нашему мнению, основными причинами этого являются более активная политика средних банков по привлечению средств населения во вклады. В целом отмеченный рост доли средних банков является продолжением многолетней тенденции.

Динамик привлеченных средств физических лиц

Рост привлеченных средств физических лиц свидетельствует о позитивном развитии банковского сектора. В I квартале 2008 г. вклады населения в банках увеличились  на 2,9% до 5 277,9 млрд. руб. (в I квартале 2007 г. на 5,8%).

Поквартальное рассмотрение динамики вкладов в банковской системе показывает стандартное замедление темпов прироста вкладов в I квартале 2008 г. по сравнению с традиционно «бурным» ростом в IV квартале 2007 г. Снижение скорости притока вкладов наблюдалось также и по сравнению с I кварталом 2007 г. (5,8%), что в принципе соответствует многолетнему тренду. Однако темпы прироста, наблюдавшиеся в начале текущего года, оказались самыми низкими за период с III квартала 2004 г.

По нашему мнению, было три основные причины относительно низких темпов прироста вкладов в I квартале 2008 г.

 

Первой причиной стал относительно высокий уровень потребительской  инфляции в I квартале 2008 г. (4,8%) против 3,4% в I квартале 2007 г. В результате определенная часть вкладчиков предпочла потратить  свои доходы на текущее потребление  и приобретение наличной иностранной валюты (в евро). Кроме того, определенное влияние оказала неспокойная ситуация на мировых финансовых рынках, в результате чего часть потенциальных вкладчиков воздержалась от активных действий.

Второй причиной стал рост курса  евро относительно доллара США и рубля. В результате совокупный чистый спрос на наличные евро со стороны населения вырос до 5,3 млрд. долларов США за I квартале 2008 г., тогда как годом ранее он составлял лишь 1,1 млрд. долларов США.

Третья — это замедление роста  доходов населения. Как уже упоминалось в начале обзора, среднемесячная заработная платы в реальном выражении в I квартале 2008 г. увеличилась по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 14%, тогда как в I квартале 2007 г. — на 18,2%.

Первоначальный прогноз Агентства по темпам прироста в 2008 г. составлял 32–33%, что соответствует абсолютному приросту примерно на 1640–1690 млрд. руб. и объему депозитов по итогам года около 6770–6820 млрд. руб.

В своих расчетах мы исходили из того, что среднедневные приросты в 2008 г. составят 4 млрд. руб. в день, а размер премий и бонусов в декабре 2008 г. — около 200–250 млрд. руб.

Однако среднедневной приток депозитов  в I квартале составлял лишь около 3 млрд. руб. в день. Поэтому при  продолжении низкой динамики вкладов во II квартале наш прогноз по рынку вкладов будет пересмотрен в сторону понижения.

Анализ среднедневных приростов  вкладов. Как видно из графика (рис. 9) динамика вкладов достаточно точно  описывается линейной функцией, согласно которой в 2007 г. вклады росли в среднем на 3,34 млрд. руб. в день.

Исключение составил декабрь 2007 г., в котором в результате значительного  притока средств населения в  банки, отклонение фактических значений объема вкладов от уровня тренда достигло 220 млрд. руб. Для справки — в 2006 г. вклады росли со скоростью 2,5 млрд. руб. в день, а отклонение от тренда в декабре 2006 г. составило 200 млрд. руб.

В начале 2008 г. ежедневные приросты рынка  вкладов в основном повторяли  ежедневные приросты банковских вкладов  в прошлом году. Однако они оказались ниже, чем в I квартале 2008 г., что видно на графике. В результате, если в феврале—марте 2007 г. скорость прироста вкладов составляла 3,7 млрд. руб. в день, то в феврале—марте 2008 г. она снизилась до 3,1 млрд. руб. в день.

В I квартале 2008 г. доля Сбербанка на рынке вкладов осталась без изменений — на уровне 51,5%. Год назад, в I квартале 2007 г. доля Сбербанка также оставалась без изменений (53,4%).

По состоянию на 1 января 2008 г. из общего объема вкладов 2 717,7 млрд. руб. (51,5%) были размещены в Сбербанке, а 2 560,2 млрд. руб. (48,5%) в других банках.

По оценкам Агентства, в дальнейшем снижение доли Сбербанка будет медленно продолжаться, но её конкретная динамика будет зависеть от процентной политики по вкладам.

Группировка банков по темпам прироста вкладов.

В I квартале 2008 г. — положительная  динамика вкладов населения наблюдалась  у большей части банков — 65,7%. Наиболее характерный темп прироста был в интервале 0–5%. Такая динамика наблюдалась у 22,5% банков, занимающих 40,8% доли рынка вне Сбербанка.

Группы банков, с темпами прироста от 0 до -10% и от 5 до 10%, занимают второе и третье место по доле на рынке  вкладов — 23,8% и 18,6% соответственно.

Заметным оказалось число банков с отрицательными темпами прироста. Всего таких банков около одной трети 34,3%, а занимаемая ими доля рынка вкладов составляет 29%. В I квартале прошлого года доля банков с отрицательными темпами была ниже — 21% и 22,4% соответственно. При этом в эту группу попадают чаще мелкие банки, чем крупные и средние.

Увеличение доли банков с низкими темпами прироста вкладов соотноситься с общим снижением динамики вкладов по банковской системе.

Вклады населения в ресурсной  базе банков. Депозиты физических лиц  играют одну из ведущих ролей в  формировании ресурсной базы банков, находясь на втором месте после денежных средств юридических лиц.

По состоянию на 1 апреля 2008 г. на долю вкладов населения приходится 24,8% пассивов банковской системы, на средства юридических лиц — 35%.

Наиболее высокий удельный вес  депозитов физических лиц наблюдался в середине 2004 г., когда они достигали 29,4% пассивов банков. В последствии в результате негативного влияния «кризиса доверия» произошло некоторое снижение их доли. В последующем снижение доли вкладов населения в пассивах происходило в результате опережающего роста собственных средств банков, привлеченных средств юридических лиц и банков, в том числе в результате роста иностранных заимствований.

В I квартале 2008 г. удельный вес депозитов  физических лиц сократился на 0,7 п.п. с 25,6% до 24,9% (с учетом изменения методологии).

Снижение доли средств физических лиц в пассивах банков в I квартале 2008 г. происходило на фоне опережающего роста средств банков и средств  юридических лиц.

4. Структура привлеченных средств  физических лиц

4.1. Временная структура депозитов

Структура депозитов населения  в зависимости от сроков размещения отражает инвестиционные предпочтения и ожидания вкладчиков. В 2008 г., как  и в прошлые годы, продолжалась тенденция увеличения доли средств, размещаемых населением в долгосрочные депозиты.

В результате на 1 апреля 2008 г. депозиты свыше 1 года составили 64,2% средств физических лиц, размещенных в банках, увеличившись с начала года на 1,6 п.п. Одновременно произошло снижение доли вкладов  до востребования (-1,4 п.п.). Срочные вклады до 1 года остались практически без изменений (-0,1 п.п.). Доля вкладов свыше 3-х лет в январе—феврале 2008 г. практически не изменилась, увеличившись с 7,3% до 7,4%.

В течение уже нескольких лет  наибольший рост демонстрируют именно долгосрочные (свыше 1 года) депозиты, обеспечивая тем самым, основную долю в приросте ресурсной базы банков за счет вкладов населения. В свою очередь темпы прироста краткосрочных вкладов (от 31 дня до 1 года) иногда даже принимают отрицательные значения.

Помимо роста доверия к банкам сложившаяся тенденция в немалой степени объясняется стремлением граждан компенсировать потери от инфляции за счет более высоких процентных ставок по длинным депозитам.

В 2008 г. как и в 2005—2007 гг. продолжился  рост доли остатков на счетах до востребования. При этом их динамика слегка замедлилась. Вероятно, что в настоящий момент уровень вкладов до востребования достиг некоторого оптимального значения.

В 2007 г. продолжился активный рост числа банковских карт — их число  выросло на 38,5% до 103,3 млн. штук. За 2005—2006 гг. количество карт, находящихся у физических лиц, увеличилось в 2,1 раза. Подавляющая доля операций с картами пока приходится на получение наличных денег — 92,2%. Тем не менее, за последний год доля операций приходящихся на оплату товаров и услуг с помощью банковских карт выросла с 6,7% в III квартале 2006 г. до 7,8% IV квартале 2007 г. По мере повышения культуры использования банковских карт и их распространения в среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшего увеличения остатков на счетах до востребования.

4.2. Структура депозитов по размеру  вкладов

На 1 января 2008 г. вклады до 100 тыс. руб. составили 1 296,1 млрд. руб. или 25,3% суммы  страхуемых вкладов. Сумма вкладов  в интервале от 100 до 400 тыс. руб. — 1513,3 млрд. руб. (29,5%). Депозиты от 400 до 700 тыс. руб. — 442,2 млрд. руб. (8,6%). Вклады свыше 700 тыс. руб. — 1 879,9 млрд. руб. (36,6%).

Наибольшая доля страховой ответственности  АСВ приходится на вклады от 100 до 400 тыс. руб. — 43,2%. Вторым по объему ответственности являются вклады до 100 тыс. руб. — 38,7%. Депозиты от 400 до 700 тыс. руб. занимают 10,3% всей суммы ответственности. На вклады свыше 700 тыс. руб. приходится 7,7%.