Денежные сбережения населения и их инвестиционный потенциал

Данные цифры говорят о том, что существующий «потолок» гарантий по вкладам отвечает задаче защиты интересов массового вкладчика. Практически все мелкие и средние вклады попадают под страховку, а крупные депозиты оказались намного больше максимального размера гарантий.

Между тем, в случае со Сбербанком, соответствующие показатели ещё  более смещены в пользу мелких вкладов. Для сравнения — на вклады до 400 тыс. руб. в нем приходится уже 71,6% суммы страхуемых вкладов, а на вложения свыше 700 тыс. руб. всего 19,6%.

В 2007 г. продолжалось смещение центра тяжести в сторону более крупных  вкладов — так доля вкладов менее 100 тыс. руб. снизилась на 5,4 п.п. до 25,3% всех вкладов (в 2006 г. — также на 5,4 п.п.). Доля вкладов от 100 до 400 тыс. во II полугодии осталась практически без изменений. В первую же очередь росли вклады от 400 до 500 тыс. руб. и крупные вклады, заметно превышающие страховой уровень (свыше 700 тыс. руб.). Их объем во II полугодии 2007 г. увеличился на 33,2% и на 26,6%, а доли на 0,5 п.п. и на 2,4 п.п. соответственно.

В нижеследующих разделах мы также  рассмотрим структуру вкладов по размерам депозитов в разных группах банков.

Произошедшие повышения максимального  размера страховых выплат со 100 до 190 тыс. руб. в августе 2006 г. и до 400 тыс. руб. в марте 2007 г. привели к  ускорению темпов роста вкладов  свыше 100 тыс. руб. — темпы их роста превышали среднерыночные (35,6%). За 2007 г. абсолютное число таких вкладов выросло на 34,9%, а их объем — на 46,2%. То есть их рост происходил в первую очередь за счет роста объемов, и, соответственно, увеличения среднего размера вклада.

В Сбербанке наблюдалась похожая картина. При этом если в I полугодии 2007 г. динамика крупных вкладов была лучше чем в целом по системе, то во II полугодии 2007 г. она наоборот оказалась ниже, а по итогам года сравнялись. Количество счетов свыше 100 тыс. руб. выросло на 37,4%, а объем вкладов на 45,9%.

Темпы прироста вкладов более 100 тыс. руб. во II полугодии 2007 г. были выше, чем  в I полугодии 2007 г. и по Сбербанку  и по рынку в целом, что было вызвано сезонным фактором — во II полугодии рынок вкладов традиционно растет быстрее, чем в I-м. В тоже время наблюдается некоторое снижение темпов роста по вкладам свыше 100 тыс. руб. во II полугодии 2007 г. по сравнению со II полугодием 2006 г.

4.3. Валютная структура депозитов

В последние годы темпы роста  депозитов физических лиц в рублях практически постоянно опережали темпы роста валютных депозитов, что было вызвано падением популярности доллара. Данная тенденция свидетельствовала о том, что вкладчики в условиях устойчивого укрепления курса рубля, в большей степени предпочитают делать сбережения именно в национальной валюте.

В последнее время снижение доли инвалютных депозитов носило замедляющийся  характер, но в начале текущего года их доля впервые за несколько лет  возросла. На 1 апреля 2008 г. она увеличилась  на 0,4 п.п., составив 13,3% в общем объеме вкладов.

По нашему мнению, рост доли вкладов  в иностранной валюте был вызван замедлением притока рублевых вкладов, а также повышением популярности вкладов в евро на фоне его укрепления относительно рубля.

В целом изменения валютной структуры депозитов во многом определяются динамикой курса рубля к доллару на внутреннем рынке. Как правило, при ослаблении рубля, валютные депозиты (в долларовом выражении) по темпам роста начинали сближаться с динамикой рублевых вкладов.

Между тем в последние два квартала (IV квартал 2007 г. и I квартал 2008 г.), несмотря на ускоренное укрепление рубля к доллару США, наблюдалась обратная реакция. В IV квартале 2007 г. разрыв в темпах роста рублевых и валютных вкладов сократился, а в I квартале 2008 г. темпы прироста вкладов в иностранной валюте впервые за несколько лет оказались выше, чем по рублевым депозитам.

На следующем графике отмечен  заметный прирост валютных вкладов  по разным срокам в последние два  квартала. Так, в IV квартале 2007 г. темпы прироста краткосрочных валютных депозитов стали обгонять темпы долгосрочных валютных депозитов, что свидетельствовало лишь о кратковременной реакции вкладчиков. Однако уже в I квартале 2008 г. темпы прироста краткосрочных вкладов снизились до 0%, а долгосрочные валютные вклады, наоборот, продолжили свой рост до 11%.

5. Динамика процентных ставок

Согласно данным Банка России процентные ставки по привлеченным вкладам снижались  на протяжении всего 2007 г., ставки по валютным депозитам оставались на одном уровне.

В I квартале 2008 г. ставки по валютным депозитам также остались без  изменений на уровне 6,9%, тогда как  ставки по рублевым вкладам показали рост на 0,4 п.п. до 7,4%. При этом определенный рост ставок в I квартале является традиционным сезонным явлением.

По нашему мнению, такой рост процентных ставок по привлеченным вкладам в  начале года во многом был вызван двумя  «стандартными» причинами. С одной  стороны, в конце прошлого — начале нынешнего года банки активно  предлагали сезонные «новогодние» условия по вкладам, призванные удержать значительные объемы средств населения, поступившие в банки в декабре. С другой стороны, на рост уровня процентных ставок повлияло то, что вклады, размещенные на основе годовых премий и бонусов, очевидно, были крупнее «обычных» депозитов и соответственно привлекались под более высокие ставки (чем больше вклад, тем больший процент по нему получает клиент).

Важная особенность последних  двух лет — это практически  полное сближение уровня процентных ставок по рублевым и валютным вкладам. Более того, в IV квартале 2006 г. и в IV квартале 2007 г. было отмечено символическое превышение уровня процентных ставок по валютным депозитам над рублевыми вкладами. На наш взгляд это связано со снижением инфляции и укреплением курса рубля.

Наблюдаемое в последние годы снижение процентных ставок было во многом связано со снижением инфляции, укреплением курса рубля, ростом конкуренции в банковском секторе и сокращением доходности по кредитам. Также у крупных отечественных банков и корпораций появилась возможность привлечения менее дорогих ресурсов на длительные сроки на международном финансовом рынке.

Однако в результате прошлогоднего  «мирового кризиса ликвидности», возможности крупных российских заемщиков по привлечению недорого внешнего финансирования, значительно сократились. Российские банки все чаще стали сталкиваться с ростом процентных ставок и определенными ограничениями по новым заимствованиям за границей и рефинансированием старых кредитов.

В этих условиях, наряду с развитием  отечественной системы рефинансирования, возросла роль сбережений физических лиц. В этой связи значительная часть банков пошли на повышение процентных ставок по вновь привлекаемым вкладам. Однако средний размер повышения оказался не столь значительным (см. ниже) и поэтому не привел к заметному росту привлекательности банковских вкладов, а лишь слегка компенсировал возросший уровень потребительской инфляции.

Для анализа процентных ставок помимо данных, предоставляемых Банком России, Агентство по страхованию вкладов  проводит свой мониторинг в данной сфере. Его объектом являются процентные ставки по вкладам в 100 крупнейших розничных банках на сопоставимые депозитные продукты. Исследование показало, что за последние полгода около 70 банков изменили процентные ставки — причем большая часть (60 банков) в сторону увеличения. Общий уровень процентных ставок (взвешенный по объему вкладов) вырос, составив по рублевым годовым вкладам на сумму до 100 тыс. руб. — 8,4% (рост на 0,2 п.п.) и на сумму до 400 тыс. руб. — 8,9% (рост на 0,3 п.п.).

Средний размер процентных ставок (частотный, без взвешивания по объему вкладов) составил 10,4% для вкладов до 100 тыс. руб. и 10,7% для вкладов до 400 тыс. руб., рост за полгода составил 0,6 п.п. и 0,5 п.п. соответственно.

При этом основное повышение пришлось на IV квартал 2007 г., а к концу I квартала 2008 г. уровень процентных ставок, предлагаемый банками по вкладам, даже несколько снизился. В среднесрочной перспективе, мы ожидаем, что процентные ставки будут сохраняться на текущем уровне, а к концу года — в начале следующего могут вновь начать снижение под влиянием «хороших новостей».

Примечательно, что более высокую  ставку чаще предлагают банки, в которых  зафиксирован меньший объем вкладов (см. рисунок). Видимо, тем самым такие  банки стараются привлечь новых вкладчиков.

6. Состояние и развитие рынка  вкладов в субъектах Российской  Федерации 

В последние годы число «региональных» банков, имеющих лицензию на работу с физическими лицами, существенно  не менялось, а существующая дифференциация между субъектами Российской Федерации по количеству местных банков во многом объясняется разницей в экономическом развитии.

В 15 субъектах Российской Федерации  число местных банков не превышало  двух, а в 4 субъектах банки, имеющие  лицензию ЦБ на работу с физическими лицами, отсутствовали. Основной формой развития инфраструктуры регионального розничного рынка являются филиалы инорегиональных, в основном московских банков.

Объем депозитов физических лиц  в «региональных» банках на 1 апреля 2008 г. составил 752 млрд. руб., что равняется 14,2% общего объема вкладов в банковской системе. С начала года вклады в них увеличились на 4,6%. Темпы прироста по всей банковской системе составили 2,9%. Тем самым, темпы прироста вкладов в «региональных» банках оказались выше общероссийских. При этом по итогам 2007 г. темпы прироста вкладов в «региональных» банках были выше средних темпов по банковской системе (43,9% против 35,6%).

Вклады физических лиц в банках московского региона в I квартале 2008 г. выросли на 3,6% до 457,2 млрд. руб., что также несколько выше средних темпов по банковской системе (2,9%), однако ниже темпов в «региональных» банках (4,6%).

На наш взгляд, традиционно относительно быстрый рост вкладов в «региональных» банках в I квартале был вызван их меньшей  зависимостью от «новогоднего» всплеска поступлений на счета граждан в виде годовых премий. Также определенное влияние оказали более высокие процентные ставки по вкладам, чем в московских банках.

Наиболее высокими темпами в I квартале 2008 г. росли вклады в банках, расположенных в Северо-Западном (8,6%), Сибирском (7,1%) и Дальневосточном (6,1%) и Приволжском (5,7%) федеральных округах. Самые низкие приросты вкладов наблюдались в банках Уральского (0,8%) федерального округа.

По итогам 2007 г. в лидерах были Северо-Западный, Дальневосточный и Центральный федеральный округа.

Структура депозитов в зависимости  от размера вклада в «региональных» банках выглядит следующим образом. На 1 января 2008 г. вклады до 100 тыс. руб. составили 138,4 млрд. руб. или 19,3% общей суммы  вкладов. Сумма вкладов от 100 до 400 тыс. руб. составила 220,2 млрд. руб. (30,6%). Вклады от 400 до 700 тыс. руб. — 70,1 млрд. руб. (9,7%). На депозиты свыше 700 тыс. руб. пришлось 290 млрд. руб. (40,3%).

Сравнивая структуру вкладов в  «региональных» банках с данными по другим группам банков можно увидеть, что она немного смещена в сторону более крупных вкладов по сравнению со среднерыночным уровнем.

Наибольшая доля страховой ответственности, как и по всем банкам, пришлась на депозиты от 100 до 400 тыс. руб., составив 47,6%. Второй по объему ответственности является диапазон вкладов до 100 тыс. руб. — 31,3%. Вкладам от 400 до 700 тыс. руб. соответствует доля страховой ответственности — 12,5%, а свыше 700 тыс. руб. — 8,6%.

За I полугодие 2007 г. объем вкладов  свыше 100 тыс. руб. в «региональных» банках вырос на 26,1%, а число соответствующих счетов на 16,2%. По динамике прироста новых счетов свыше 100 тыс. руб. показатели «региональных» банков ниже, чем в среднем по банковской системе (17,2%) и ниже темпов банков московского региона (19,6%). Однако по приростам абсолютных объемов крупных вкладов «региональные» банки существенно опережают средние темпы прироста вкладов более 100 тыс. руб. по «московским» (16,2%) и по всем банкам в целом (19,3%). Все это говорит о том, что в I полугодии 2007 г. «региональные» банки активно включились в борьбу за средних и крупных вкладчиков.

В II полугодии 2007 г. динамика крупных  вкладов в региональных банках полностью  соответствовала среднерыночной динамике.

7. Многофилиальные сетевые банки

На 1 апреля 2008 г. объем средств населения  в так называемых «сетевых» банках составил 1255,7 млрд. руб., что равняется 23,8% общего объема вкладов в банковской системе. Темпы роста вкладов  за I квартал 2008 г. в данной группе оказались  ниже среднего уровня по банковской системе — 1,8% (рынок в целом вырос на 2,9%).

Такая ситуация является типичной для  начала года. В прошлом году —  в январе—сентябре 2007 г. — «сетевые»  банки также немного отставали  от среднего уровня (20,6% против 22%), однако благодаря эффекту выплат годовых бонусов в IV квартале 2007 г. по итогам всего года они смогли улучшить свои показатели и вышли на среднерыночный уровень (37% против 35,6%).

«Сетевые» банки на 1 января 2008 г. имели  следующую структуру страхуемых депозитов в зависимости от размера вкладов.

Сумма вкладов до 100 тыс. руб. составила 155,3 млрд. руб. или 12,6% общей суммы  страхуемых депозитов. Сумма вкладов  от 100 до 400 тыс. руб. составила 243,5 млрд. руб. (19,7%), вклады от 400 до 700 тыс. руб. — 101,6 млрд. руб. (8,3%). Максимальная сумма приходится на депозиты более 700 тыс. руб. — 733,5 млрд. руб. (59,4%).

В сетевых банках также происходит процесс укрупнения вкладов. За II полугодие 2007 г. доля вкладов менее 400 тыс. руб. снизилась на 3,2 п.п. Доля вкладов  объемом более 700 тыс. руб. в свою очередь увеличилась также на 3,2 п.п.