Лизинг

Возвратный  лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.

Важным  преимуществом возвратного лизинга  является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами.

При возвратном лизинге арендная плата устанавливается  по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного  возмещения инвестору всей суммы, которая  была выплачена им при покупке, и  плюс к этому обеспечивать среднюю  норму прибыли на инвестированный капитал.

- По типу имущества  различают:

Лизинг  движимого имущества  (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.) , в том числе нового и бывшего в употреблении.

Лизинг  недвижимости (здания, сооружения) .

По  степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

Лизинг  с полной окупаемостью (или близкой к полной) , когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.

Лизинг  с неполной окупаемостью , при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

- В соответствии  с признаками окупаемости  (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый  (капитальный, прямой) лизинг - financial, capital leases - представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

- участие  кроме лизингодателя и лизингополучателя  третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки) ;

- невозможность  расторжения договора в течение  основного срока аренды, то есть  срока, необходимого для возмещения  расходов арендодателя;

- продолжительный  период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки) .

После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может  купить объект сделки по остаточной (а  не по рыночной) стоимости; заключить  новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

О своем  выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается  соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.

Оперативный (сервисный) лизинг - service, operating leases - представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 - 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.

- В зависимости  от сектора рынка,  где проводятся  лизинговые операции, различают:

Внутренний  лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

Внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный , когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный , когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

Без использования льгот  .

- По характеру лизинговых  платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:

Вида  лизинга (финансовый, оперативный) ;

Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем :

а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер) , или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

в) смешанные, когда применяются обе указанные  формы платежа.

Состава учитываемых элементов платежа ( амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.) ;

Применяемого  метода начисления :

а) с  фиксированной общей суммой;

б) с  авансом (депозитом) ;

в) с  учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

г) с  учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные) ;

д) с  учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода  платежа) ;

е) с  учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора) .

1.3.Преимущества и недостатки лизинга:

Наиболее  часто на практике эффективность  финансового лизинга определяется посредством его сравнения с  использованием схемы банковского кредитования, то есть когда для приобретения основных фондов покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Необходимость сравнения обусловлена определенной схожестью этих двух финансовых инструментов. Напомним, что лизинг основывается на тех же принципах, что и кредит: срочность, платность, возвратность.

Сопоставительный  анализ кредитной и лизинговой схем я проведу, исходя из той выгоды, которую может получить конечный пользователь. Сравнение целесообразно осуществлять по величине потока денежных средств (при одном и при другом методе финансирования инвестиционного проекта).

Специалистам  строительных организаций важно  учесть, что оба метода (кредит и  лизинг) имеют свои плюсы и минусы, которые нужно принять во внимание при проектировании сделки. Достоинства и недостатки обоих методов инвестирования в основные средства связаны, прежде всего, с режимом налогообложения участников сделки по каждому из рассматриваемых вариантов. Причем стоимость лизинга может быть меньшей или равной стоимости кредита только при наличии определенных налоговых льгот. Кроме того, учитываются юридические условия реализации инвестиционных проектов, то есть те порядки, которые регулируют отношения по поводу прав собственности (владение и пользование при лизинге либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом, при кредите).

К наиболее существенным экономическим выгодам  от использования лизинга в соответствии с действующими российским законодательными и нормативно-правовыми актами можно отнести:

1) Возможность  применения участниками лизинговой  операции механизма ускоренного  начисления амортизации имущества  с коэффициентом не выше 3 (при  линейном и нелинейном методах  начисления амортизации) и соответствующей экономии по налогу на прибыль.

2) То, что  предмет лизинга может учитываться  на балансе лизингодателя или  лизингополучателя по взаимному  соглашению сторон.

3) Экономию  на отчислениях при уплате  налога на имущество. 

До 2006 г. экономия достигалась на отчислениях организации при уплате налога на имущество, налогооблагаемой базой для которого при ускоренной амортизации становилась быстро уменьшаемая остаточная стоимость.

Затем порядок изменился, и в соответствии с требованиями главы 30 Налогового кодекса РФ, правилами бухгалтерского учета, в том случае, если имущество находится на балансе лизингодателя на счете 03 "Доходные вложения в материальные ценности", оно не может рассматриваться в качестве объекта налога на имущество. Такой подход был закреплен в позиции Министерства финансов России, отраженной в письмах от 31 августа 2006 г. № 03-06-01-04/16 и от 19 ноября 2006 г. № 03-06-01-04/133.

Вместе  с тем, в том случае, если имущество  находится на балансе лизингополучателя, оно отражается на счете 01 "Основные средства" и налогом на имущество облагается. Но при этом налогооблагаемой базой для него при ускоренной амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость, что приводит к сокращению расходов по уплате налога на имущество.

4) Отнесение  перечисленных лизинговых платежей  на расходы (себестоимость продукции)  лизингополучателя, что позволяет  снизить налогоплательщику отчисления  на уплату налога на прибыль; 

5) Возможность  получения лизингодателем льгот  по налогообложению на основании решений органов управления субъектами Федерации (в пределах, установленных федеральным и региональным законодательством).

Также в ходе проведения сопоставительного  анализа следует учитывать, что:

6) Лизингополучатель,  пользуясь имуществом, по сути, применяет рассрочку платежа.

7) Лизингодателю,  в силу возможности использования  своих профессиональных и деловых  контактов и связей, может быть  легче по сравнению с обычной  организацией решить:

- с банком  комплекс вопросов по кредитованию, а со страховщиком вопросы страхования различных рисков по сделке на условиях, экономически наиболее приемлемых и полезных для лизингополучателя;

- с поставщиками (продавцами) техники вопросы поставки, монтажа, обслуживания, а также  коммерческого кредитования лизинговой сделки, и тем самым ее удешевления;

- с помощью  надежных таможенных брокеров, с  которыми он сотрудничает, вопросы  растамаживания предмета лизинга,  что позволяет уменьшить издержки  по сделке и сократить сроки  поставки техники пользователю;

проблемы, связанные с защитой интересов лизингополучателя перед всеми субъектами рынка, включая государство (например, по возврату из бюджета НДС, уплаченного поставщику или на таможне, используя накопленный опыт споров и арбитражей с налоговой инспекцией).

8) Лизинговая  компания, специализированная на  лизинге строительной техники,  используя свои долгосрочные  хозяйственные связи с поставщиками, в ряде случаев имеет возможность  приобрести необходимую строительной  организации технику по более  низким ценам (например, при наличии заказов от лизингополучателей возможно получение скидок от продавцов за партионность), что ведет к удешевлению лизинговой сделки по сравнению с кредитной и сокращению расходов лизингополучателей.

9) Переговоры  с производителями и поставщиками, оформление договоров купли-продажи, при необходимости регистрацию имущества производит лизингодатель, что сокращает временные и материальные затраты лизингополучателя.

10) Получение  кредита под закупку техники  может быть сопряжено с повышенными  по сравнению с лизингом требованиями по обеспечению сделки (при лизинге в качестве обеспечения могут использоваться права собственности лизингодателя на имущество). Меньшая величина залогового обеспечения при лизинге существенно снижает требования к активам лизингополучателя и повышает вероятность реализации планов технического развития строительной организации. Это также означает, что уже в начале сделки лизингополучатель имеет большее финансирование, чем при кредите.

Несколько слов можно сказать  и о недостатках лизинга:

При инвестиционном проектировании необходимо учитывать, что, несмотря на наличие большого количества преимуществ, лизинг имеет и некоторые  недостатки по сравнению с кредитом. В частности, лизинг отличается повышенной сложностью организации сделки, которая обусловлена необходимостью согласования интересов большого количества ее участников.