Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Продолжение таблицы 2.8

1.2	краткосрочные обязательства	7,58913	76,3	6,65353	72,1	-0,9356	-12,3
	в том числе
1.2.1	кредиты	2,18	21,9	1,56	16,9	-0,62	-28,4
1.2.2	кредиторская	5,40913	54,4	5,09353	55,2	-0,3156	-5,8

Из таблицы 2.8 мы видим, что отрицательно характеризует деятельность предприятия тот факт, что долгосрочные обязательства в структуре заемного капитала присутствуют. Положительно характеризуются краткосрочные обязательства, которые понизились по сравнению с прошлым годом на 12,3%.

Одним из показателей  применяемых для оценки эффективности  использования заемного капитала является эффект финансового рычага:

ЭФР = [ ROA ( 1-Kн) – CП] * ЗК / СК      где:

ROA- экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

Кн – коэффициент  налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;

ЗК – заемный капитал;

СК -  собственный капитал.

ЭФР – показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала, за счет привлеченных заемных средств в оборот предприятия, он возникает в тех случаях если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

ЭФР состоит из двух компонентов:

1. Разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налогов и ставкой процента за кредит, т.е. [ ROA ( 1-Kн) – CП];
2. Плеча финансового рычага ЗК / СК.

Положительный эффект если [ ROA ( 1-Kн) – CП] > 0;

Таблица 2.9

Расчет эффекта  финансового рычага.

Показатели	За текущий год	За прошлый год
1. Собственный капитал  Ф№1(стр.490+640+650)	97,878	96,879
2. Кредиты банка Ф№1 (стр. 511+611)	1,56	2,18
3. ИТОГО: СК + кредиты  (стр.1+2)	99,438	99,059
4. Средняя ставка ЦБ +3%	13,9	13,9
5. Сумма % за кредит (стр.2*стр.4)	21,7	30,3
6. Чистая прибыль Ф№2(стр.190)	1,89	0,68
7. Экономическая рентабельность в % (стр.5+стр.6 / стр.3 *100%)	23,7	31,3
8. Рентабельность совокупного  капитала в % (стр.6 / стр.1 *100%)	1,9	0,7
9. Эффект рычага (стр.8-стр.7)	-21,8	-30,6
10. Проверка Рск = Пчист  / СК *100%	1,9=1,89/97,878*100%	0,7=0,68/96,879*100%

Из таблицы 2.9 мы видим, что в текущем году произошло понижение экономической рентабельности предприятия, которая по сравнению с прошлым годом уменьшилась  до 23,7%, тогда как в прошлом году составляла  31,3%.

В прошлом году предприятие имело менее благоприятное сочетание экономической рентабельности и ставки % за кредит, их сочетание составило 0,7% и 13,9%.

Для успешного пользования  заемными средствами, предприятию необходимо нарастить рентабельность не менее 24%, сейчас же она составляет 1,9%.

Таблица 2.10

Соотношение ДЗ, КЗ и выручки от реализации

№ п/п	Показатели	Прошлый год, Тыс. руб.	Текущий год, Тыс. руб.	Отклонения
				значение	%
1	ДЗ более 12 месяцев	-	-	-	-
2	КЗ	5,40913	5,09353	-0,3156	-5,8
3	Выручка от реализации	14,49	18,79	4,3	29,7
4	Коэффициент оборачиваемости  ДЗ	-	-	-	-
5	Коэффициент оборачиваемости  КЗ	0,37	0,27	-0,1	37,7

Из анализа, приведенного в таблице 2.10 видно, что просроченной ДЗ наше предприятие не имеет, а вот КЗ уменьшилась по сравнению с прошлым годом на 0,3156 тыс. руб., то есть на 9,7 % и составило в текущем году 18,79 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости КЗ в прошлом году составил 0,37, а в текущем году 0,27, то есть коэффициент уменьшился на 0,1, что оценивается отрицательно, так как чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками.

 

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

 

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которые обеспечивают развитие предприятия. На основе роста прибыли и капитала, сохранение платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Понятие финансовой устойчивости включает в себя оценку различных сторон деятельности предприятия.

Залогом выживания и  основой  стабильности  положения предприятия служит его устойчивость. Финансовая стабильность является превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование свободными средствами и, путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому, финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Ликвидность – это  способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их сроков.

Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, считается более ликвидным, чем предприятие, капитал которого состоит преимущественно из запасов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства.

Для оценки реальной степени  ликвидности предприятия, необходимо провести анализ ликвидности баланса. Потребность в этом анализе возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности завода.

 

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками  финансирования.

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости предприятия, являются показатели характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат, источников их формирования. Критерием оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источника средств для формирования запасов и затрат, собственных оборотных средств. Собственные средства характеризуются показателями чистых активов (концепции собственного капитала, как имущества свободного от обязательств).

При проведении анализа  выясняется доля собственных средств  в общем объеме капитала и сможет ли предприятие существовать без кредитов и займов (источник информации Форма №1).

Таблица 2.11

Показатели  обеспеченности материальных активов  источниками финансирования.

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Текущий год
1	Собственный капитал  (стр.490+640+650)	96,879	97,878
2	Внеоборотные  активы (стр.190)	97,259	98,485
3	Собственные оборотные средства (стр.1-стр.2)	-0,38	-0,607
4	Долгосрочные  пассивы (стр.590)	2,36	2,58
5	Собственные и  долгосрочные источники (стр.3+стр.4)	1,98	1,973
6	Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)	1,87	1,35
7	Общая величина основных источников (стр.5+стр.6)	3,85	3,323
8	Общая величина запасов и затрат (стр.210+220)	5,09	4,906
9	Излишек (+) или  недостаток (-) СОС (стр.3-стр.8)	-5,47	-5,513
10	Излишек (+) или  недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (стр.5-стр.8)	-3,11	-2,933
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (стр.7-стр.8)	-1,24	-1,583

   Проанализировав таблицу 2.11 можно сделать вывод, что на  предприятии имеется недостаток основных источников, и по сравнению с прошлым годом произошло некоторое ухудшение на 2,823 тыс.руб., т.е наблюдается некоторая тенденция к ухудшению финансовой устойчивости.  Предприятию необходимо, либо активизировать активы, либо изыскать дополнительные источники их финансирования.

 

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости.

 

Для получения наиболее полной картины финансовой устойчивости предприятия в обеспечении оборотными средствами проводится анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Каждый из коэффициентов отражает различные стороны финансового положения предприятия:

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами (характеризует степень обеспеченности собственных оборотных средств предприятия, необходимых для финансовой устойчивости);
• Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (показывает в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами);
• Коэффициент маневренности собственного капитала (показывает на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше – тем лучше);
• Коэффициент автономии – финансовой независимости (означает, что все обязательства могут быть покрыты собственными средствами, его рост обозначает рост финансовой независимости).

(Источник информации  Форма №1).

Таблица 2.12

Расчет коэффициентов  финансовой устойчивости.

№ п/п	Показатели	Формула расчета	Прошлый год	Текущий год	Отклонение	Нормативное значение
1	К автономии	Ка=Собственные  ср-	0,9	0,9	0	≥0,5

Продолжение таблицы 2.12

	Ка	ва / валюта баланса Ка=стр490/стр700
2	Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  Кз/с	Кз/с=Заемные  ср-ва/ собственные средства Кз/с=(стр590+стр690)/стр490	0,11	0,10	-0,01	˂0,7
3	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Косос	Косос=СОС/ оборотные  средства Косос=(стр 490+590-190)/290	0,18	0,21	0,03	>0,1
4	Коэффициент маневренности Км	Км=СОС/собственные  ср-ва Км=(стр490+590-190)/490	0,02	0,02	0	=0,2-0,5
5	Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств Км/п	Км/п=Оборотные  средства/внеоборотные средства Км/п=стр290/стр190	0,10	0,09	-0,01
6	Коэффициент имущества производственного назначения Кипн	Кипн=внеоборотные А+произв-ые запасы/валюта баланса Кипн=(стр190+210)/стр300	0,95	0,96	0,01	≥0,5

Продолжение таблицы 2.12

7

Коэффициент прогноза банкротства Кпб

Кпб=Оборотные  А-краткосрочные П/ валюта баланса Кпб=(стр290-690)/стр700

0,02

0,02

0

Из таблицы 2.12 мы видим, что на предприятии происходит уменьшение финансовой независимости, сужение возможностей привлечения средств со стороны, что показывает Ка=о.

Кз/с=-0,01 показывает независимость  системы от внешних источников средств потери финансовой устойчивости и автономности.

Ксос=0,03 говорит об ухудшении  финансового состояния предприятия, уменьшении возможности проведения независимой финансовой политики.

Км=0 показывает, что предприятие  имеет малую возможность финансового маневра.

Км/п=-0,01 показывает, что  предприятие вкладывает мало средств  в оборотные активы.

Кипн=0,01 говорит о том, что есть целесообразность привлекать долгосрочные заемные ресурсы для  увеличения имущества производственного  назначения.

Кпб=0 указывает на финансовые затруднения на предприятии.

Таблица 2.13

Определение устойчивости финансового состояния  предприятия, которое связанно с  балансовой моделью в условиях рынка.

№ п/п	Показатели	Условные обозначения	Прошлый год	Текущий год	Изменения
1	Источники собственных  средств (стр 490)	С	96,63	97,68	1,05
2	Осн. Средства и  их вложения(стр190)	F	97,259	98,485	1,226

Продолжение таблицы 2.13

3	Наличие собственных  оборотных средств (стр1-стр2)	Ee (C-F)	-0,629	-0,805	-0,176
4	Долгосрочн. и  среднесрочн. кредиты и займы (стр510)	KT	2,36	2,58	0,22
5	Нал. Собственных  долгосрочн., заемных источников, формирования запасов и затрат (стр3+стр4)	Ee=C-F+ KT	1,731	1,775	0,044
6	Краткосрочн. кредиты  и займы(стр 610)	Kt	1,87	1,35	-0,52
7	Формирование  запасов и затрат (стр5+стр6)	Ee=C-F+ KT + Kt	3,601	3,125	-0,476
8	Общая сумма  запасов и затрат (стр210)	Z	4,65	4,496	-0,154
9	Излишек (+) или  недостаток (-) собственных оборотных  средств (стр3-стр8)	+ - EC	-5,279	-5,301	-0,022
10	Излишек (+) или  недостаток (-)сбственных и долгосрочных заемных источников формирования запасок и затрат (стр5-стр8)	+ - ET	-2,919	-2,721	0,198
11	Излишек (+) или  недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр7-стр8)	+ - Ee	-1,049	-1,371	-0,322
12	Трехкомпонентный  показатель, типа финансовой устойчивости	S	S=0;0;0	S=0;0;0
13	Тип финансового  состояния		Кризисное финансовое состояние.