Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

 

2.5 Анализ ликвидности и платежеспособности.

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Платежеспособность оценивается внешними инвесторами на основе характеристики ликвидности текущих активов.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия  – это более общее понятие, чем ликвидность баланса, она  предполагает привлечение заемных  средств со стороны, если имеется  соответствующий имидж в деловом  мире и достаточно высокий уровень  инвестиционной привлекательности.

 

Анализ ликвидности баланса.

 

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности  с обязательствами по пассиву, сгруппированным  по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков (Источник информации Форма №1).

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.14

Группировка статей баланса для анализа его  ликвидности.

Актив	Прошлый год	Текущий год	Пассив	Прошлый год	Текущий год
1. Наиболее ликвидные  активы (Анл) (стр.250+260)	3,47913	2,46053	1. Наиболее срочные  обязательства (Пнс) (стр.620)	5,40913	5,09353
2. Быстро реализуемые  активы (Абр) (стр.240)	1	1,26	2. Краткосрочные  (Пкс) (стр.610)	1,87	1,35
3. Медленно реализуемые  активы (Амр) (стр.210+220+230+140)	92,21	92,086	3. Долгосрочные (Пдс) (стр.590+630+640+650)	2,919	2,988
4. Трудно реализуемые  активы (Атр) (стр.190-140)	10,139	11,305	4. Постоянные  пассивы (Пп) (стр.490)	96,63	97,68
ИТОГО	106,82813	107,11153	ИТОГО	106,82813	107,11153

Из таблицы 2.14 мы видим, что в текущем году степень соответствия имущества и обязательств различна. Внешние признаки указывают на удовлетворительную платежеспособность предприятия, т.к. за ним числится значительная доля кредиторской задолженности и недостаток денежных средств, для погашения этой задолженности. Это подтверждается тем, что в структуре имущества  наблюдается острый недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (2,46053 < 5,09353).

В ближайшее время предприятие сможет восстановить свою платежеспособность, т.к. за ним имеется средняя доля труднореализуемых активов, составляющих 11,305 тыс. руб.

В целом, для повышения  платежеспособности, необходимо принять  ряд управленческих решений:

1.  пересмотреть обоснованность  большого объема запасов;

2. оптимизировать дебиторскую задолженность;

3. более интенсивно  использовать оборудование;

4. уменьшить долю кредиторской  задолженности;

5. уменьшить количество  займов и кредитов.

Далее необходимо рассчитать общий коэффициент ликвидности:

Кобщ = Анл+0,5Абр+0,3Амр / Пнс+0,5Пкр+0,3Пдс > или =1

Кобщ.прошлого года=3,47913+0,5*1+0,3*92,21/ 5,40913+0,5*1,87+0,3*2,919=4,4

Кобщ текущего года=2,46053+0,5*1,26+0,3*27,663 / 5,09353+0,5*1,35+0,3*2,988=4,6

Рассчитанные значения общего коэффициента ликвидности отвечают нормативному и на начало года 4,4 > 1, и на конец 4,6 > 1.

 

Коэффициентный  анализ ликвидности.

 

Для определения ликвидности предприятия проводится анализ коэффициентной ликвидности, где используется коэффициент абсолютной критической и текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Коэффициент текущей  ликвидности является коэффициентом  общего покрытия и дает полную оценку платежеспособности предприятия.

(Источник информации  Форма №1).                                                                 

 

 

 

Таблица 2.15

(Анализ платежеспособности  предприятия) Расчет коэффициентов ликвидности.

Наименование коэффициента	Формула расчета	Прошлый год	Текущий год	Изменения	Нормативное значение
К абсолютной ликвидности	(стр260+стр250)/стр690	0,44	0,36	-0,08	Кал>0,2-0,5
К срочной ликвидности	(стр260+стр250+стр240)/стр690	0,57	0,54	-0,03	Ксл>=1,0
К текущей ликвидности	Стр290/стр690	1,22	1,26	0,04	1≤Ктл≤2

Из таблицы 2.15 мы видим, что по сравнению с прошлым годом уменьшились коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности, хоть и входит в нормативное значение, все равно по сравнению с прошлым годом он снизился, что говорит о снижении платежеспособности организации.

Значение коэффициента срочной ликвидности, которое меньше нормы, указывает на необходимость  постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Значение коэффициента текущей ликвидности, которое находиться в пределах нормы, указывает на достаточность  оборотных средств на погашение своих краткосрочных обязательств.

 

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

 

 

 

Таблица 2.16

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Показатели	ДЗ	КЗ
1. Сумма на  конец отчетного периода	1,26	5,09353
2. Темп роста	126	149

Сравнительный анализ, представленный в таблице 2.16, показывает, что на конец отчетного периода сумма кредиторской задолженности превышает сумму дебиторской, и, причем рост кредиторской задолженности растет более быстрыми темпами.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому необходимо их сравнить:

5,09353 / 1,26 = 4 раза.

Таким образом, можно  судить о том, что финансовое состояние предприятия не стабильно, т.к. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 4 раза.

Рассчитаем сколько  дебиторской задолженности имеет  предприятие на каждый рубль кредиторской:

ДЗ/КЗ пр.год = 1 / 7,58913 = 0,1

ДЗ/КЗ текущ.год= 1,26 / 6,65353 = 0,2

С позиции финансовой устойчивости такую ситуацию можно назвать финансово рискованной  и не стабильной, т.к. это ведет к несбалансированности денежных потоков. В тоже время, с точки зрения экономической эффективности, использование чужого капитала выгодно.

Далее следует сравнить темпы роста ДЗ и КЗ с темпами роста выручки от реализации продукции:

Т выр.пр.год = 14,49 тыс. руб.

Т выр.текущ.год = 18,79 тыс. руб.

% Т = 130%

Т роста ДЗ = 1,26 / 1 *100% = 126%

Т роста КЗ = 7,58913 / 5,09353 *100% = 149%

Таким образом, темп роста ДЗ адекватен темпу роста выручки от реализации, т.к. Т выр. 130% > Т ДЗ 126%, а вот темп роста КЗ не адекватен темпу роста выручки от реализации т.к. Т выр. 130% ˂ Т КЗ 149% - это положительная тенденция.

 

2.6 Анализ финансовых результатов.

 

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия дается на основе таких результативных физических показателях, как прибыль и рентабельность.

Прибыль от реализации продукции  является важнейшим показателем  эффективности производства и основным источником финансирования деятельности предприятия.

Для получения результата о финансовой деятельности предприятия определяется прибыль или убыток получены от реализации продукции. Чтобы управлять прибылью, необходимо проводить объективный системный анализ формирования, распределения и использования прибыли, которая позволит выявить резервы ее роста.

Анализ финансового  результата имеет важное значение, поскольку рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности характеризуют финансовое состояние предприятия (Источник информации Форма №2)

Таблица 2.17

Показатели  финансовых результатов.

Показатели	Код строки	За текущий год	За прошлый год	Отклонения
				сумма	%
1. Выручка от  реализации продукции	010	18,79	14,49	4,3	29,7

Продолжение таблицы 2.17

2. Полная себестоимость	020+030+040	16,2	14,3	1,9	13,3
3. Прибыль (убыток) от продаж	050	2,59	0,19	2,4	1263,2
4. Сальдо операционных  доходов и расходов	060-070+090-100	0,43	0,21	0,22	104,8
5. Сальдо внереализационных  доходов и расходов	120-130	-0,06	0,51	-0,57	-111,8
6. Прибыль (убыток) до налогообложения	140	3,14	1,09	2,05	188,1
7. Налоги	150	1,25	0,41	0,84	204,9
8. Прибыль чистая	190	1,89	0,68	1,21	177,9

Из таблицы 2.17 мы видим, что, в текущем году финансовый результат деятельности предприятия получен удовлетворительный. Общая прибыль до налогообложения составила 3,14 тыс. руб. и по сравнению с прошлым годом, она увеличилась на 2,05 тыс. руб.  Прибыль от реализации продукции составила 2,59 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом этот показатель увеличился на 2,4 тыс. руб.

От операционных и  внереализационных доходов и  расходов, как и в прошлом году, выявлены доходы в сумме 0,43 тыс. руб. и -0,06 тыс. руб. соответственно, таким образом, видно, что положительный финансовый результат обусловлен основной деятельностью предприятия.

Проведем факторный  анализ изменения прибыли от реализации под влиянием объема продаж, цен  и уровня себестоимости.

1. Расчет влияния выручки от реализации (объема продаж).

Чтобы выявить влияние  этого фактора необходимо учесть изменения цен на продукцию. Предположим, что в отчетном году цены на продукцию выросли в среднем на 5%, тогда индекс цен (Jц)= 1,05  следовательно, выручка от реализации в сопоставимых ценах будет равна:

В р.соп.=В р.отч. / Jц  =  18,79 / 1,05 = 17,9 тыс. руб.

Т.о. выручка от реализации за счет увеличения цены уменьшается на 0,89 тыс. руб.   дельтаВ р.(ц)= Вр.отч.-Вр.соп.= 18,79-17,9=0,89 тыс.руб.

2. Расчет влияния выручки  от реализации на сумму прибыли 

Пр (Вр) = [(Вр.отч.-Вр.пр.год)- дельтаВр (ц)] /100*R продаж пр.год

Где:    R продаж пр.год = (Пр пр.год / Вр пр.год)*100 = 0,19/ 14,49 *100 = 1,3

Пр (вр) = [(18,79 – 14,49) – 0,89)] /100* 1,3 = 0,03 тыс. руб.

Т.о. можно сказать, что  увеличение объема реализации обеспечивает увеличение прибыли на 0,03 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора  – цена:

дельта Пр(ц) = дельтаВр (ц) * R продаж пр.год / 100

дельта Пр(ц) = 0,89 * 1,3 / 100 = 0,01 тыс. руб.

Вывод: при положительной  рентабельности продаж, за счет повышения  цены на 5% прибыль могла бы возрасти на 0,01 тыс. руб.

3. Расчет фактора себестоимости:

дельта Пр(с) =  Вр отч. * (JСпр.год- Jсотч.год) / 100

где:   JС = себестоимость / Вр * 100

JСпр.год = 12,28 / 14,49*100 = 84,8 %

Jсотч.год = 13,51 / 18,79 *100 = 71,9%

дельта Пр(с) = 18,79 (84,8+71,9) / 100 = 29,4 тыс.руб

т.о. за счет повышения себестоимости на 29,4 тыс. руб. и увеличения выручки от реализации продукции на 4,3 тыс. руб. прибыль предприятия увеличится на 29,4 тыс. руб. 

Данные расчета можно  собрать в сводную таблицу: