Разработка финансовой стратегии ОАО «Красноярскэнергосбыт»

Разработка  политики привлечения заемных средств. Собственные средства предприятия  являются основой независимости  предприятия. Однако необходимо учитывать, что финансовая деятельность предприятия  только за счет собственных средств  не всегда выгодна для него. Если предприятие использует только собственные  средства, то оно ограничивает свою рентабельность примерно двумя третьими экономической рентабельности А  при использовании заемных средств  предприятием возникает прирост  рентабельности собственных средств. Это называется эффектом финансового  рычага (ЭФР), расчет которого открывает  перед предприятием широкие возможности  по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования. Но использовать заемные средства необходимо с осторожностью, чтобы не возникло обратного эффекта.

Разработка  политики распределения прибыли. Прибыль  – это источник финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При распределении прибыли пересекаются различные интересы: интересы политического  общества в целом,  государства, предпринимателей, предприятий и их контрагентов, отдельных  работников. Законодательно распределение  прибыли реализуется в части, поступающей в бюджеты всех уровней  в виде налогов и др. обязательных платежей. Распределение оставшейся прибыли – дело самого предприятия.

Рассмотрим  распределение прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия на накопление и потребление. Ориентиром для определения  экономически обоснованного распределения  являются состояние основных производственных фондов, обеспеченность или необеспеченность краткосрочным выпуском продукции. Распределение прибыли может быть произведено путем создания фонда накопления, фонда потребления, резервного фонда или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. За счет чистой прибыли также выплачиваются дивиденды.

Разработка  стратегии по управлению текущими активами и текущими пассивами предприятия.  Она подразумевает способ рационального  управления текущими активами предприятия  в непременном сочетании с  управлением текущих обязательств. Идеальной моделью такого управления  является совпадение этих составляющих по величине, но как и все идеальное  это бывает крайне редко, поэтому  необходимо стараться максимально  приблизиться к этому результату.

Задачи управления текущими активами и текущими пассивами  сводятся к:

• превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательные величины;
• ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия;
• выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

Суть последней  состоит в выборе достаточного уровня и рациональной структуры текущих  активов, учитывая, что предприятия  различных сфер и масштабов деятельности испытывают неодинаковые потребности  в текущих активах для поддержания  заданного объема реализации, а также  определить величину и структуру  источников финансирования текущих  активов.

Финансирование  инвестиционных проектов в настоящих  условиях осуществляется в основном за счет собственных средств предприятия,  а не за счет бюджета.

Источником  информации для построения финансовых стратегий также как и для  анализа финансово-хозяйственной  деятельности служат те же формы отчетности.

Разработка  финансовых стратегий осуществляется на основе определенных методов, т.е. конкретных способов и приемов расчета показателей. Применяются следующие методы:

1. Нормативный  метод. Его суть заключается  в том, что разработка стратегий  осуществляется на основе заранее  установленных норм и технико-экономических  нормативов. На их основе рассчитывается  необходимая сумма средств для  достижения установленных целей.  Такими нормами являются ставки  налогов, ставки тарифных взносов  и сборов, нормы амортизационных  отчислений и другие.

2. Расчетно-аналитический  метод. Суть его заключается  в том, что финансовые стратегии  разрабатываются на основе анализа  уже достигнутой величины финансового  показателя, который принимается  за базу, и индексов его изменения  в плановом периоде рассчитывают  показатели, которые будут достигнуты. Преимуществом данного метода  является то, что он может быть  применен, когда отсутствуют различные технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно, на основе анализа их связей и динамики.

3. Балансовый метод. Построение финансовых стратегий осуществляется путем построения балансов, где достигается связь между имеющимися в наличии финансовыми ресурсами и фактической потребности в них.

4. Метод оптимизации плановых решений. Заключается в том, что финансовая стратегия разрабатывается на основе нескольких планируемых вариантов, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. При этом применяются разные критерии выбора:

• минимум приведенных затрат;
• максимум приведенной прибыли;
• минимум сложения капитала при наибольшей эффективности результата и др.

5. Экономико-математическое  моделирование. Финансовые стратегии  строятся на основе взаимосвязи  между показателями и факторами  их определяющими. Эта связь  отражается через экономико-математическую  модель. Экономико-математическая модель  представляет точное математическое  описание экономического процесса, т.е. описание факторов, характеризующих  структуру и закономерности данного  экономического явления с помощью  математических символов и приемов  (уравнений, 

неравенств, таблиц, графиков и т.д.). В модель включаются только основные определяющие факторы. Модель может  строиться по функциональной или  корреляционной связи.

При расчете  моделей планирования первостепенное значение имеет определение периода  исследования. Период должен быть таким, чтобы данные были однородны. Следует  иметь в виду, что слишком маленький  период исследования не дает возможности  выявить общие закономерности. С  другой стороны, нельзя брать слишком  большой период, так как любые  экономические закономерности непостоянны  и могут существенно изменяться в течение длительного времени.

 

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

1.  Анализ финансово – хозяйственной деятельности

 

В процессе деятельности предприятие стремиться реализовать поставленные перед  собой цели. В частности получение  прибыли, оптимизация затрат, завоевание большей доли рынка либо освоение новых рынков и т.п. Наиболее рациональный путь к достижению подобных целей  сопровождается анализом различных показателей деятельности предприятия.

Анализ финансово  – хозяйственной деятельности ОАО «Красноярскэнергосбыт» выполняется с применением методики сводки и группировки. Эти методики дают возможность группировки исходных данных в аналитические таблицы, что в свою очередь упрощает аналитические процессы, наглядно демонстрируя взаимосвязи между различными показателями и выявляя наиболее значимые факторы. Также облегчается процесс прогнозирования тенденций развития финансовых и производственных процессов.

 

1.  Оценка финансовой устойчивости ОАО «Красноярскэнергосбыт»

 

Одним из важнейших  условий успешного управления финансами  предприятия является анализ его  финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использование его финансовых средств.

Финансовая  устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. Если структура «собственный капитал – заемные средства» несовершенна, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют выполнения долговых или договорных обязательств.

Финансовая  устойчивость – важный аспект при  возникновении и развитии партнерских  отношений, поскольку она показывает степень защищенности интересов  партнеров, степень финансовой независимости  предприятия, возможность и способность  маневрировать собственными средствами и, как следствие, гарантию своевременного выполнения обязательств, определяемых заключенным договором.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансировании. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели  финансовой  устойчивости  характеризуют  состояние  и  структуру  активов  предприятия  и  обеспеченность  их  источниками  покрытия.  Показатели, которые отражают независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность оценить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

К основным показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

Коэффициент финансовой независимости  (К_ФН) показывает долю собственного капитала в валюте баланса (1).

                                                                                               (1)

где, СК – собственный капитал;

          ВБ –  валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя –  выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия  от внешних источников.

Коэффициент задолженности (К_З) показывает соотношение между заемным и собственным капиталом (2).

                                                                                                 (2)

где ЗК – заемный капитал.

Рекомендуемое значение показателя – 0,67.

Коэффициент самофинансирования (К_СФ) показывает соотношения между собственным и заемным капиталом (3).

                                                                                               (3)

Рекомендуемое значение ≥ 1,0. Указывает  на возможность покрытия собственным  капиталом заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_О ) показывает долю собственных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах (4).

                                                                                              (4)

где СОС – собственные оборотные средства;

ОА – оборотные активы.

   Рекомендуемое значение показателя ≥ 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.          

Коэффициент маневренности (К_М) показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале (5).

                                                                                             (5)

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе  значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра

Коэффициент финансовой напряженности  (К_Ф.НАПР) показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика (6).

                                                                                          (6)

Оптимальное значение показателя - не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных активов (К_С) показывает, сколько внеоборотных активов приходятся на каждый рубль оборотных активов (7).

                                                ,                                               (7)

где ОА – оборотные активы;

      ВОА – внеоборотные (иммобилизованные) активы.

Значение показателя индивидуально для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного  назначения (К_ИПН) показывает долю производственного назначения в активах предприятия (8)

                                            ,                                           (8)