Разработка финансовой стратегии ОАО «Красноярскэнергосбыт»

Таблица 2 – Показатели деловой активности ОАО «Красноярскэнергосбыт» (продолжение)

 

№	Показатель	Формула	Значение показателя
			2 009	2 010
10	Продолжительность одного оборота ДЗ, дн.	ПОА=Д/КОДЗ	16,42	18,1
11	Коэффициент оборачиваемости СК	КОСК=ВР/СКср	124,6	33,9
12	Продолжительность одного оборота СК, дн.	ПОА=Д/КОск	2,93	10,8
13	Коэффициент оборачиваемости  КЗ	КОКЗ=ВР/КЗср	20,64	20
14	Продолжительность одного оборота КЗ, дн.	ПОА=Д/КОКЗ	17,68	18,3

 

Анализ показателей, приведенных в таблице 2, демонстрирует, что коэффициент оборачиваемости активов в 2010 году уменьшился на четверть, по сравнению с 2009 годом. Иными словами, полный цикл производства и обращения уменьшился  и составляет 11,4 оборотов за год, при этом продолжительность оборота увеличилась до 32 дней.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов  увеличился на 40%, а продолжительность оборота снизилась от 2,7 дней в 2009 году до 1,9 дней в 2010 году.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  снизился на 3,83. Следовательно, в 2010 году длительность производственного (операционного) цикла предприятия возросла до 30 дней.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Касательно рассматриваемой компании количество оборотов за год увеличилось на 46%. И как следствие этого снизилась продолжительность одного оборота запасов до 0,65 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период, чем выше этот показатель, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства и, следовательно,  повышается ликвидность оборотных активов предприятия. В 2009 году дебиторская задолженность совершила 22,2 оборота, продолжительность оборота составила 16,4 дней, а в 2010 году 20,2 оборотов при продолжительности оборота 8,1 дней.

Анализ показателей оборачиваемости активов выявил, что наблюдается как снижение, так и увеличение определенных коэффициентов оборачиваемости в 2010 году по сравнению с 2009 годом. Это произошло вследствие изменений структурного характера.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала. В 2010г. произошло снижение данного показателя в 4 раза, что говорит об уменьшении активности собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  показывает скорость оборота задолженности  предприятия. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности характеризует период времени за который предприятие покрывает срочную задолженность. В рассматриваемом периоде данный коэффициент снизился с 20,6 до 20,  а  продолжительность одного оборота соответсвенно увеличилась с 17,7 дней до 18,3 дней.

1.3 Анализ рентабельности ОАО «Красноярскэнергосбыт»

 

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и экономическая  целесообразность его функционирования напрямую связаны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предпринимательской фирмы. Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности предприятия, он характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности.

Рентабельность, в отличие от прибыли, полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Показатели рентабельности используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность  реализованной продукции (Р_РП), показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на 1 рубль полных затрат (23).

                                                                                            (23)  

где П_Р – прибыль от реализации товаров, т.р.;

      С_ПР – полная себестоимость продукции (товаров), т.р. 

Рентабельность  производства (Р_П), отражает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль производственного ресурса (материальных активов) предприятия (24).

                                                                           (24) 

где БП –  бухгалтерская прибыль (общая прибыль  до налогообложения);

     - средняя стоимость ОС за расчетный период, т.р.;

     - средняя стоимость МПЗ за расчетный период, т.р.

Рентабельность  совокупных активов (Р_А), отражает величину прибыли, приходящейся за каждый рубль совокупных активов (25).

                                                                                       (25)

где Ā –  средняя стоимость совокупных активов  за расчетный период;

Рентабельность  внеоборотных активов (Р_ВОА), характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов (26).

                                                                                 (26)

Рентабельность  оборотных активов (Р_ОА), показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль оборотных активов (27).

                                                                                   (27)

Рентабельность  чистого оборотного капитала (Р_ЧОК), характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала (28).

                                                                                 (28)

где  - средняя стоимость оборотного капитала за расчетный период.

Рентабельность  собственного капитала (Р_СК), показывает величину чистой прибыли, приходящуюся на рубль собственного капитала (29).

                                                                                      (29)

где ЧП - чистая прибыль в расчетном периоде, т.р.

Рентабельность  инвестиций (Р_И), отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на рубль инвестиций, то есть авансированного капитала (30).

                                                                                       (30)

где - средняя стоимость инвестиций за расчетный период, т.р.

 

Таблица 3 – Показатели рентабельности ОАО «Красноярскэнергосбыт»

№	Показатель	Формула	Значение показателя
			2 009	2 010
1	Рентабельность оказанных услуг	Р=Пр/Cрп	0,50%	6,69%
2	Рентабельность производства	РП=БП/(Осср+МПЗср	0,24%	7,12%
3	Рентабельность совокупных активов	РА= БП/Аср	3,30%	74,31%
4	Рентабельность внеоборотных активов	РВОА =БП/ВОАср	30,96%	1234,33%
5	Рентабельность оборотных активов	РОА=БП/ОАср	3,69%	79,08%
6	Рентабельность чистого оборотного капитала	РЧОК=БП/ЧОКср	20,94%	201,66%
7	Рентабельность собственного капитала	РСК = ЧП/СКср	6,38%	164,87%
8	Рентабельность инвестиций	РИ = ЧП/Иср	-20,81%	163,83%

В 2010 году наблюдается рост по всем показателям рентабельности. Это прежде всего явилось результатом значительного увеличения объема прибыли от реализации.

1.4 Анализ платежеспособности ОАО «Красноярскэнергосбыт»

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим  не только для предприятия с целью  оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних  инвесторов (например, банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. Ликвидность  – способность фирмы:

• быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности;
• увеличивать активы при росте объема продаж;
• возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов  в наличность.

Ликвидность характеризует соотношение различных  статей текущих (оборотных) активов  и пассивов фирмы и, таким образом, наличие свободных (не связанных  текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

Для оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия используются следующие  основные методы:

• расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;
• анализ ликвидности баланса;
• анализ денежных потоков.

Средства  для погашения долгов - это, прежде всего деньги на счетах предприятия. Потенциальным средством для  погашения долгов является дебиторская  задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность. Средством  для погашения долгов могут служить  также имеющиеся у предприятия  запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит  денежные средства. Таким образом, погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами предприятия. Поэтому платежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма оборотных средств значительно превышает размер задолженности.

Для оценки ликвидности предприятия используются следующие коэффициенты:

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (К_АЛ), показывает часть краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) (31).

                        ,                                        (31)

где ДС - денежные средства, т.р.;

       КФВ - краткосрочные финансовые  вложения, т.р.;

       КО - краткосрочные обязательства,  т.р.

Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (К_ТЛ), показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами (32).

                                     ,                                 (32)

где ДЗ - дебиторская  задолженность, т.р.

Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств (К_ЛМС), который показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств (33).

,                                                     (33)

где З - запасы материально-товарных ценностей, т.р.

Коэффициент общей ликвидности (К_ОЛ), показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (34).

                                       ,                              (34)

Коэффициент собственной платежеспособности (К_СП), который характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства (35).

                                                ,                                           (35)

где ЧОК - чистый оборотный капитал, т.р.

Для анализа  платежеспособности предприятия используются финансовые коэффициенты (таблица 4). Цель данного расчета – определить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, поэтому для более обоснованной оценки платежеспособности и ликвидности организации используют несколько показателей. Рост всех относительных показателей ликвидности в динамике рассматривается как положительная характеристика платежеспособности.                

Таблица 4 – Показатели ликвидности ОАО «Красноярскэнергосбыт»

 

№	Наименование показателя	Источник информации	Значение показателя		Нормативное значение
			2 009	2 010
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=(ДС+КФВ)/КО	0,52	0,72	0,15-0,2
2	Коэффициент текущей ликвидности	Ктл= (ДС+КФВ+ДЗ)/КО	1,33	1,82	0,5-0,8
3	Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств	Клмс=З/КО	0,02	0,01	0,5-0,7
4	Коэффициент общей ликвидности	Кол=(ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО	1,35	1,83	1-2
5	Коэффициент собственной платежеспособности	Ксп= ЧОК/КО	0,35	0,83	индивидуально