Совершенствование управления оборотным капиталом в КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт»

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………….4

1.   Теоретические основы управления оборотным капиталом

1.1 Сущность  и классификация оборотного капитала

1.2 Структура  оборотного капитала

1.3 Методика оценки оборачиваемости  оборотного капитала предприятия

2 Управление оборотными активами  на примере КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт»…………………………………………………22

2.1 Роль и значение оборотного  капитала электроэнергетики на  современном этапе……………………………………………………..22

2.2   Политика управления отдельными  элементами оборотного капитала  в КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт»………………..……………….28

2.3  Управление дебиторской задолженностью………….………………..33

2.4 Управление денежными активами……………………………………….

2.5 Оборотный капитал как фактор  формирования финансового состояния  предприятия………………………..…………………………................40

3 Совершенствование управления  оборотным капиталом в КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт»…………………………………………………22

3.1 Контроль дебиторской зхадолженности……………………..……..….37

3.2 Контроль и повышение эффективности  (оптимизация) денежных     потоков

3.3 Система показателей оборачиваемости оборотного капитала ……...

Заключение …………………………………………………………….........58

Список литературы ……………………………………………………..…..62

Приложение А Состав и структура оборотного капитала КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт» на 01.01.2012г.…………………………………...64

Приложение Б Динамика показателей деловой активности КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт»  в 2010-2012г.г.…………………………………65

Приложение В Данные бухгалтерского баланса в КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт» за 2009г., 2010г., 2011г. и 2012г.……………….67

Приложение  Г Данные о прибылях и убытках КМУ ОАО «Волгоградэнергосбыт» За  2010г., 2011г. и 2012г………………………..74

 

 

 

1.   Теоретические основы управления оборотным капиталом

1.1 Сущность  и классификация оборотного капитала

 

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта всегда имеют две сферы практического приложения:

- часть денежных средств инвестирована, вложена в основные фонды различного назначения;

- другая часть денежных средств авансирована в оборотные средства.

Оборотный капитал - это финансовые ресурсы, вложенные  объекты, использование которых  осуществляется фирмой либо в рамках одного производственного цикла, либо в рамках относительно короткого  календарного периода времени, как  правило одного года.¹

Оборотный капитал составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого  управления ими во многом зависит  успешная деятельность предприятия.²

Сущность  оборотного капитала определяется экономической  ролью, необходимостью обеспечения  воспроизводственного процесса, включающего  как процесс производства, так  и процесс обращения.

В отличие  от основных фондов, неоднократно участвующих  в процессе производства, оборотные  средства функционируют только в  одном производственном цикле и  независимо от способа производственного  потребления полностью переносят  свою стоимость на готовый продукт.

Источники формирования оборотного капитала - определенные денежные ресурсы, за счет которых организации  образуют различные элементы своих  оборотных средств (производственные запасы, средства в производстве, денежные средства). Эти источники подразделяются на четыре группы:

• собственные и приравненные к ним оборотные средства;
• кредиторская задолженность;
• прочие источники;
• банковский кредит³.

Целенаправленное управление оборотным  капиталом предприятия определяет необходимость предварительной  их классификации. С позиций финансового  менеджмента эта классификация  оборотных активов строится по следующим  основным признакам (рис. 1.1.1.)⁴.

1. По  характеру финансовых источников  формирования выделяют валовые,  чистые и собственные оборотный  капитал.

Валовые оборотные активы характеризуют  общий их объем, сформированный как  за счет собственного, так и заемного капитала.

Чистые  оборотные активы (или чистый рабочий  капитал) характеризует ту часть  их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного  заемного капитала.

Если  предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных  и чистых оборотных активов совпадают.

2. По  видам оборотный капитал. По  этому признаку они классифицируются  в практике финансового менеджмента  следующим образом:

Запасы  сырья, материалов и полуфабрикатов.

Этот  вид оборотных активов характеризует  объем входящих материальных их потоков  в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

Запасы  готовой продукции. Этот вид оборотных  активов характеризует объем  выходящих материальных их потоков  в форме запасов произведенной  продукции, предназначенной к реализации.

В практике финансового менеджмента к этому  виду оборотных активов являются обычно объем незавершенного производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.1.1 Классификация оборотных активов  предприятия

 

При значительном объеме и продолжительности цикла  незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента  в отдельный вид оборотного капитала.

-Текущая  дебиторская задолженность. Она  характеризует сумму 
задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы.

-Денежные  активы. В современной практике  финансового менеджмента к ним  относят не только остатки  денежных средств в национальной  и иностранной валюте (во всех  их формах), но и краткосрочные  высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные  средства и характеризующиеся  незначительным риском изменения  стоимости.

-Прочие  оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они 
выражаются в общей их сумме).

3. По  характеру участия в операционном  процессе. В соответствии с этим  признаком оборотные активы дифференцируются  следующим образом:

-Оборотные  активы, обслуживающие производственный  цикл 
предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

-Оборотные  активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл 
предприятия, они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности.

Более подробно дифференциация оборотных активов  по этому признаку будет рассмотрена  при характеристике производственного  и финансового (денежного) циклов предприятия.⁵

4. По  периоду функционирования оборотного  капитала. По этому признаку выделяют  следующие их виды:

-Постоянная  часть оборотных активов. Она  представляет собой неизменную  часть их размера, которая не  зависит от сезонных и других  колебаний операционной деятельности  предприятия и не связана с  формированием запасов товар  но-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

-Переменная  часть оборотных активов. Она  представляет собой варьирующую  их часть, которая связана с  сезонным возрастанием объема  производства и реализации продукции,  необходимостью формирования в  отдельные периоды хозяйственной  деятельности предприятия запасов  товарно-материальных ценностей  сезонного хранения, досрочного  завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных  активов выделяют обычно максимальную  и среднюю их часть⁶.

Потребность в оборотном капитале для сферы  производства и для сферы обращения  неодинакова для разных видов  деятельности и даже для отдельных  предприятий одной отрасли. Эта  потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота  оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и  закупок сырья и материалов и  другими факторами.

Потребность фирмы в оборотном капитале не является неизменной величиной. Причины  ее изменений могут быть следующие:

- увеличение  масштабов деятельности, когда капиталовложениям  в основной капитал должны  соответствовать дополнительные  вложения в оборотный капитал;  источники финансирования дополнительной  потребности в оборотном капитале  закладываются в план финансирования  инвестиционного проекта;

- краткосрочные  изменения рыночной конъюнктуры,  на которые фирма должна гибко  реагировать, увеличивая или уменьшая  объемы продаж, что требует соответствующего  изменения величины применяемого  оборотного капитала;

- сезонные  колебания потребности в оборотном  капитале, характерные для ряда  отраслей. Непостоянная потребность  в оборотных активах является  характерной чертой ряда видов  производственной и коммерческой  деятельности, связанных, в основном, с природными факторами, чередованием  сезонов. Элемент сезонности наблюдается  и в производствах, прямо не  связанных с природой, например  в швейной промышленности;

- изменение  условий снабжения факторами  производства и сбыта продукции;  например, потребность в увеличении  оборотного капитала может измениться  вследствие изменения частоты  поставок (отгрузки), состава и численности  поставщиков (покупателей), форм  расчетов за товары, работы, услуги;

- рыночная  стратегия фирмы, которая может,  например, предусматривать накопление  товарных запасов для выхода  на рынок в наиболее выгодный  для фирмы момент;

- чрезмерное  отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

- необходимость  восполнения оборотного капитала, разъедаемого инфляцией⁷.

Потребность предприятия в дополнительных оборотных  средствах может финансироваться  за счет собственных источников, но наибольшая гибкость текущего финансирования обеспечивается за счет использования  краткосрочного кредита. Для определения  потребности в источниках текущего финансирования оборотный капитал  делится на две части:

- постоянный  оборотный капитал (системная  часть оборотных активов) - потребность  в нем относительно неизменна  в течение всего операционного  цикла;

- переменный  оборотный капитал (варьирующаяся  часть текущих активов) - потребность  в нем незначительно изменяется  вплоть до полного ее отсутствия⁸.

Таким образом, можно сделать вывод, что оборотный  капитал это совокупность денежных средств, авансированных объединениями  предприятиями организациями для  создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих планомерный и непрерывный процесс  производства и реализацию продукции. Сущность оборотного капитала определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс  производства, так и процесс обращения. Оборотный капитал классифицируются по следующим признакам: по характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.  По видам: запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, текущая дебиторская задолженность, денежные активы, прочие оборотные активы. По характеру участия в операционном процессе: оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия, оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия. По периоду функционирования оборотных активов выделяют следующие их виды: постоянная часть оборотных активов, переменная часть оборотных активов.