Оценка и анализ эффективности инвестиционного проекта ТОО «РИСК»

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1.Теоретические  основы    инвестиционных рисков  предприятия 7

1Л Понятие  и виды инвестиционных рисков 7

1.2 Существующие  методы оценки инвестиционных  рисков

и пути их снижения 11

2. Оценка и анализ эффективности инвестиционного

проекта ТОО «РИСК» 18

1. Структура и содержание бизнес-плана ТОО "РИСК" 18
2. Оценка и анализ эффективности проекта 32

3. Учет и снижение инвестиционных рисков ТОО "РИСК" 39

1. Учет факторов риска и общая оценка риска вложения 39
2. Мероприятия, направленные на снижение риска вложения 42

Заключение 45

Список литературы 48 
Приложения 50

 

ВВЕДЕНИЕ

В данной работе рассмотрены  актуальность инвестирования, цель, роль, место и значение инвестирования в экономике, снижение инвестиционных рисков, анализ инвестиций.

Цель инвестирования - всемерно способствовать активизации 
инвестиционного процесса, подъёму производственного потенциала страны и 
выводу России из экономического кризиса. Экономика России переживает 
сейчас трудные времена; продолжается спад производства, сопровождающийся 
инфляцией и девольвацией - обесцениванием рубля, денежное обращение рубля 
О нарушено ненужной для нашей страны доллоризацией. Почти десятилетие в

России не обновляются основные фонды, в народном хозяйстве уже несколько лет  идёт процесс деинвестирования в  промышленности. Для выхода из кризиса России и возрождения передового уровня её экономики нужны интенсивные вложения капитала в экономически эффективные и экологически чистые технологии производства, гарантирующие выпуск продукции новых поколений, конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынках. Задача это непростая, имеет комплексный характер. При решении её следует учитывать необходимость совершенствования организационных форм производства применительно к природно-климатическим и территориальным условиям. Особое внимание при распределении инвестиций следует обращать на капитальные вложения в оздоровление окружающей среды в зонах экологического бедствия и чрезвычайных экологических ситуаций, так как рынок не обеспечивает и никогда не обеспечит необходимого количества перелива капитала в эту сферу. Все источники финансирования инвестиций в реальную экономику парализованы. Прибыль предприятий заблокирована «налоговым прессом». Амортизация поглощена либерализацией цен, инфляцией и в количественном отношении недостаточна для возмещения изношенных и морально устаревших основных фондов. Кроме того, оба источника финансирования инвестиций в

 

основные  фонды часто используется предпринимателями  на текущие нужды и стимулирование производственных коллективов.

Коммерческие банки предпочитают не давать кредитов на инвестирование рисковых капитальных вложений с длительными сроками их реализации и возврата ссуд с процентами. В период глубокого спада отечественного производства российский рынок, особенно в его ёмких сегментах, подвергся мощной экономической экспансии с Запада и Востока. Происходит скупка высоких технологий в военно-промышленном комплексе, ноу-хау российской науки и т.п. В то время как Россия страдает от недостатка инвестиций в производство, «теневики» организовали небывалое бегство капитала из России." Нужны очень сильные стимулы и аргументы для возвращения из-за рубежа «убежавших капиталов».

Нужны и законы как об использовании собственных  источников для финансирования инвестиций в модернизацию производства, так и препятствующие утечке капитала из страны на период острейшего инвестиционного кризиса.

В настоящее  время многие практики и теоретики  поняли, что рынок в специфических  условиях российской экономики может  быть только регулируемым со стороны государства. И не следует воспринимать рынок как цель переустройства общества, но следует использовать его как средство достижения социально высоких результатов для трудящихся через усиление мотивации к труду, развитие инициативы и предпринимательства в производстве.Не рынок будет определять черты новой социально-экономической

системы, а принципиально  новые целевые установки общественного  прогресса

- это стремление  к достижению страной в целом  более высокой ступени

цивилизации.

" - Игошин  Н.В. Инвестиции

 

Доказывается необходимость создания целостной системы инвестирования производства - государственных программ, крупных инвестиционных проектов по важнейшим направлениям развития экономики - и государственного контроля, за рациональным расходованием инвестиционных ресурсов в государстве.

Организация и финансирование инвестиций должны занять определенное 
место на всех уровнях управления. Организация и финансирование инвестиций 
должны анализировать инвестиционную деятельность, раскрывать потенциал 
каждого направления для вложения капитала и обосновывать принятие решений 
при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов; изучать 
^ процесс формирования портфельных инвестиций и использование их в

инвестиционном  процессе финансирования недвижимости.

Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе - от 
фактора риска. Риск поддаётся прогнозированию, что делает возможной 
разработку отдельных мер, обеспечивающих его снижение. Факторы риска 
обуславливаются неопределённостью или нестабильностью - экономического 
законодательства; условий инвестирования и использования прибыли; условий 
внешнеэкономической деятельности; политической ситуации; технико- 
экономических показателей использования новой техники, технологии и др.; 
, природно-климатических условий; производственно-технологических

процессов производства; поведения участников проекта и  их финансового положения и др."

Основная  цель данного исследования заключается  в исследовании проблем и разработке основных направлений для снижения инвестиционных рисков.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи -изучаются экономические основы инвестиционных процессов, определяется

" — Колтынюк  Б.А. Инвестиционные проекты.

 

сущность, виды, принципы, анализ инвестиционных рисков.

Объектом  исследования является ТОО «РИСК», а предметом исследования -инвестиционные риски. Целью данной работы является обоснование рентабельности второй очереди развития ТОО "РИСК", удовлетворение спроса населения Калужской области, получение прибыли достаточной для погашения заемных средств.

В процессе работы были использованы Постановления Правительства РФ, а так же книги ведущих отечественных  и зарубежных авторов.

 

ГЛАВА   1.   ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

РИСКОВ  ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1    Понятие и виды инвестиционных рисков

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества.

Как экономическая  категория риск представляет собой  событие, которое 
может произойти или не произойти. В случае совершения такого события 
г возможны три экономических результата: отрицательный (убыток), нулевой,

положительный (прибыль).*Риском можно управлять, т. е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска. *

Под классификацией риска следует понимать распределение  риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски  означают возможность получения  отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные  с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, буря, пожар и т. п.

Экологические риски - это риски, связанные с  загрязнением окружающей 
среды -*

• Колтыток Б.А. Инвестиционные проектькУчебник. Второе изд.,перераб. и дополненное.- 
  СПб.:Издательство Михайлова В.А.,2002.-622 с.

• Воропаев В.И. Управление проектами в России.-М.: Аланс,1999.-259 с.
 

Политические  риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящем от хозяйствующего субъекта. К ним относятся:

невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, национализации, введение эмбарго и т. п.

введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война)

неблагоприятное изменение налогового законодательства

^ -        запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту

платежа.

Транспортные  риски - это риски, связанные с  перевозками грузов транспортом: автомобильным, речным, морским, железнодорожным, самолетами и др.

Коммерческие  риски представляют собой опасность  потерь в процессе

финансово-хозяйственной   деятельности.   Они   означают   неопределенность

результатов  от  данной  коммерческой  сделки.  По  структурному  признаку

коммерческие  риски делятся на имущественные, производственные, торговые,

^Л финансовые.

Имущественные риски - это риски, связанные с  вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности. перенапряжения технической и технологической систем и т. п.

Производственные  риски - риски, связанные с убытком  от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего с гибелью или повреждением основных или оборотных фондов, а так же риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые  риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержке платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, не поставки товара и т. п.

8

 

Спекулятивные риски выражаются в возможности  получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Финансовые  риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов, т. е. денежных средств. Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег; риски, связанные с вложением капитала, т. е. инвестиционные риски.

К рискам , связанным  с покупательной способностью денег, относятся инфляционные, валютные и дефляционные риски, риски ликвидности.

Дефляция - это  процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и  соответственно в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный  риск - это риск того, что при росте  инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный  риск - это риск того, что при росте  дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные  риски представляют собой опасность  валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски  включают в себя следующие подвиды  рисков:

риск упущенной  выгоды - это риск наступления косвенного финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например страхования, инвестирования и т. п.)

 

риск снижения доходности, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием  инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг других активов.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками,

кредитными  учреждениями, инвестиционными институтами. К процентным

рискам относятся  так же риски потерь, которые могут  понести инвесторы в

"^ связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по

облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению  курсовой стоимости 
ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При 
повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, 
эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям 
выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет 
инвестор, вложивший средства в среднесрочные ценные бумаги с 
фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного 
. ^ процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор