Разработка методики оценки потенциального лизингополучателя

IV - «нежелательный лизингополучатель» - финансирование данной лизинговой сделки (проекта) при оговоренных условиях вызывает сомнения и несет в себе максимальный риск для лизингодателя.

Предлагаемая  нами методика представлена в виде схемы на рис. 3.5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.5 Алгоритм реализации предлагаемой методики комплексной оценки потенциального клиента-лизингополучателя

 

Заключительным  – седьмым - этапом являлась выработка дополнительных рекомендаций по проведению сделки с потенциальным лизингополучателем, исходя из присвоенного ему рейтинга:

Возможные варианты дополнительных гарантий и ужесточения условий сделки со стороны лизингодателя:

1. увеличение размера авансового платежа;
2. увеличение собственного вознаграждения из-за дополнительного риска, принимаемого на себя лизингодателем;
3. заключение договора о безакцептном списании денежных средств в размере лизингового платежа с расчетного счета клиента;
4. если предмет лизинга низколиквидный, то возможно заключение дополнительного соглашения с поставщиком оборудования об обратном выкупе в случае, если лизингополучатель будет не в состоянии выполнять свои обязательства;
5. прочие гарантии по усмотрению лизингодателя.

 

Предлагаемая  нами методика является универсальной  и применима при оценке в любой  лизинговой компании. Корректировке  может подлежать значимость показателей  и, соответственно, величина баллов, присваиваемая каждому критерию.

Применяя данную методику, каждый аналитик должен максимально  учитывать особенности деятельности лизингополучателя, применять свой опыт и делать оговорки, присваивая показателям тот или иной критерий. В следующем параграфе данной главы рассмотрим алгоритм применения предлагаемой методики комплексной оценки потенциального лизингополучателя на конкретном примере, сравнив при этом, каким образом осуществлялась бы оценки при помощи существующего подхода. Это позволит наглядно представить все преимущества предлагаемой методики.

 

3. Оценка клиента - лизингополучателя на примере ООО «Стройтехнологии»

 

ООО «Стройтехнологии»  впервые обратилось в ООО «ПРОГРЕСС-ЛИЗИНГ»  с заявкой на приобретение грузового  автотранспорта. В результате первичных переговоров с потенциальным лизингополучателем были оговорены первоначальные условия сделки: общая стоимость приобретаемого имущества составит 6 000 000 руб.; размер аванса, который предлагает внести клиент – 10% от стоимости приобретения, в обеспечение ничего не предлагается. ООО «Стройтехнологии» предоставило полный пакет документов, запрашиваемый лизинговой компанией (бухгалтерская отчетность – приложение 10).

Общество с  ограниченной ответственностью «Стройтехнологии»  зарегистрировано 01.06.1996г. Основным (единственным) видом деятельности общества является строительство зданий и сооружений. Деятельности присуща сезонность, в зимний период строительство приостанавливается, поэтому размер выручки и поступления на расчетный счет колеблются в зависимости от сезона. Среднемесячный оборот по расчетному счету в период активной деятельности составляет 5  780 000 руб., картотека №2 к расчетному счету не числится.

Кроме того, организацией предоставлено технико-экономическое  обоснование приобретения данного предмета лизинга. Раньше данный автотранспорт необходимо было арендовать, что вызывало определенные проблемы и трудности. Все остальные мощности и ресурсы организация имеет. На ближайший уже год заключены договоры на строительство жилищного комплекса и прочих объектов.

Рассмотрим, каким  образом осуществлялась бы оценка потенциального клиента, используя существующий в  исследуемом объекте подход, и  сравним с предлагаемой нами комплексной  методикой.

1) Существующий  подход к оценке потенциального лизингополучателя:

а) На начальном  этапе осуществляется расчет основных показателей, характеризующих финансовое состояние.

Таблица 3.8

Расчетные значения основных показателей²

Наименование  показателя	Норматив	01.04.2005	01.07.2005	01.10.2005	01.01.2006	01.04.2006
1	2	3	4	5	6	7
ЛИКВИДНОСТЬ
1. К-т абсолютной или мгновенной ликвидности	20%	2 %	2 %	3 %	7 %	8 %
2. К-т промежуточной или срочной ликвидности	100%	55.62 %	67.62 %	52.11 %	77.33 %	79.95 %
3. К-т промежуточной  ликвидности (по запасам)	100%	37.02 %	34.12 %	28.62 %	23.39 %	21.46 %
4. К-т текущей ликвидности (общий к-т покрытия)	200%	99 %	108.7 %	90.3 %	108 %	107.2 %
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ
1. К-т финансовой независимости (концентрации собств.капитала)	> 0,5	0,209	0,214	0,122	0,189	0,188
2. Частный к-т финансовой независимости	X	- 0,109	- 0,025	- 0,222	- 0,161	0,0167
4. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками финансирования	0,6 – 0,8	-0,31	-0,084	-0,798	-1,06	0,135
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
1. К-т рентабельности собственного капитала (%)	X	- 31,95	2,13	- 48,94	11,68	4,19
2. Общая рентабельность  продаж (оборота) (%)	X	-5,6	0,52	2,16	0,78	-0,01
3. Чистая рентабельность  продаж (оборота) (%)	X	-16,19	0,51	-4,73	1,14	-17,82
ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ
1. Продолж-ть 1-го оборота текущих активов (период / оборачиваемость), дней	X	110,19	136,11	114,53	117,31	273,35
2. Продолж-ть 1-го оборота запасов и затрат (период / оборачиваемость), дней	X	55,34	59,26	48,64	37,52	68,9
3. Продолж-ть 1-го оборота дебиторской задолж-сти, дней	X	68,26	94,5	62,06	86,69	206,39
4. Продолж-ть 1-го оборота кредиторской задолж-сти, дней	X	110,19	136,11	114,53	117,31	273,35

 

Комментарий: - показатели ликвидности далеки от нормативных значений, наблюдается незначительное улучшение абсолютной и текущей ликвидности;

• организация прибегает к значительным заимствованиям, деятельность находится в зависимости от них,  все коэффициенты не удовлетворяют нормативам, положительной тенденции не прослеживается;
• показатели рентабельности в течение всего анализируемого периода колеблются, причем очень много отрицательных значений, что является отрицательным моментом и свидетельствует о понесенных убытках, не окупаемости затрат и пр.;
• наблюдается замедление оборачиваемости показателей деловой активности (очевидно, операционный цикл увеличился), следствием чего является реальный рост продолжительности оборота денежных средств.

Таким образом, финансовое состояние ООО «Стройтехнологии»  можно определить как «плохое  и неустойчивое».

б) Вторая часть оценки посвящена  анализу всех прочих факторов, влияющих на принятие решения о реализации данной сделки. Организацией предоставлено технико-экономическое обоснование приобретения данного имущества, которое позволяет сделать вывод о реальных преимуществах и средствах, которые получит клиент и где указаны планируемое дополнительное привлечение, поступление и расход средств. Прочие аспекты: прошлый опыт сотрудничества отсутствует,  ликвидность предмета лизинга высокая, обороты по расчетному счету организации колеблются значительно в зависимости от сезона. Кроме того, предлагаемые дополнительные гарантии отсутствуют.

По итогам проведенной  оценки принимается следующее решение  – сделку заключать нецелесообразно  и очень рискованно для лизингодателя. Финансовое состояние потенциального лизингополучателя согласно данным финансовой отчетности очень плохое и платежеспособность  организации маловероятна, даже если лизингополучатель предложит дополнительные гарантии.

 

2) Оценка потенциального  лизингополучателя с помощью  предлагаемой комплексной методики.

После получения от потенциального лизингополучателя всей необходимой информации, прежде чем непосредственно преступить к оценке основных показателей и определения критериев каждого из них, необходимо произвести расчет основных показателей, используя формулы таблиц 3.1-3.4.

Таблица 3.9

Расчетные значения основных групп показателей

Наименование показателя	Норматив	01.04.2005	01.07.2005	01.10.2005	01.01.2006	01.04.2006
1	2	3	4	5	6	7
1. Показатели  платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,1 - 0,2	0,02	0,02	0,03	0,07	0,08
2. Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7 - 1	0,56	0,68	0,52	0,77	0,68
3. Коэффициент текущей  ликвидности	> 1,2	0,99	1,087	0,903	1,08	1,072
4.Коэффициент восстановления  платежеспособности	> 1	0,93
2. Показатели  финансовой устойчивости
1. Коэффициент финансовой  независимости	> 0,5	0,209	0,214	0,122	0,189	0,188
2. Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств	> 0,7	0,26	0,27	0,14	0,23	0,23
3. Коэффициент маневренности	0,2 – 0,5	-0,37	-0,088	-1,03	-0,59	0,07
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	0,6 – 0,8	-0,31	-0,084	-0,798	-1,06	0,135
5. Коэффициент прогноза  банкростства	Постоянный уровень / умеренный  рост	-0,086	0,002	-0,13	-0,08	0,05
3. Показатели  деловой активности
1. Срок оборота дебиторской задолженности, число дней	постоянный уровень или  умеренное снижение	68,26	94,5	62,06	86,69	206,39
Продолжение табл. 3.9
Наименование показателя	Норматив	01.04.2005	01.07.2005	01.10.2005	01.01.2006	01.04.2006
1	2	3	4	5	6	7
2. Срок оборота кредиторской задолженности, число дней	постоянный уровень или  умеренное снижение	110,19	136,11	114,53	117,31	273,35
3. Сравнение 1 и 2 показателей	показатель 1 <= показатель 2	68,26 < 110,19	94,5 < 136,11	62,06 < 114,53	86,69 < 117,31	206,39 < 273,35
4. Срок оборота запасов,  число дней	постоянный уровень или  умеренное снижение	55,34	59,26	48,64	37,52	68,9
4. Показатели  рентабельности
1. Общая рентабельность  производственной деятельности (окупаемость  издержек)	Постоянный уровень или  умеренный рост	-5,3	5,2	2,21	7,8	-1,2
2. Чистая рентабельность  производственной деятельности (окупаемость  издержек)	Постоянный уровень или  умеренный рост	-15,33	0,51	-4,83	1,14	-17,82
3. Общая рентабельность  продаж (оборота)	Постоянный уровень или  умеренный рост	-5,6	0,52	2,16	0,78	-0,01
4. Чистая рентабельность  продаж (оборота)	Постоянный уровень или  умеренный рост	-16,19	0,51	-4,73	1,14	-17,82
5.Доходность оборотного  капитала	Постоянный уровень или  умеренный рост	-9,82	0,63	-11,73	3,41	-4,97
Существенность стоимости приобретаемого имущества, (%)	-	6 000 / 64 586 * 100% = 9,29 %
Коэффициент доли лизингового  платежа к среднемесячной выручке, %)	-	250 000 / 12 251 000 * 100% = 2,04 %

 

Теперь переходим  непосредственно к оценке каждого  показателя и присвоения им определенного количества баллов (используем данные таблицы 3.7), необходимых для получения общей суммы баллов и присвоения данному потенциальному лизингополучателю определенного рейтинга (таблица 3.7).

Таблица 3.10

Определение общей суммы  баллов, набранных ООО «Стройтехнологии»

Показатели	Критерии	Комментарий	Баллы
1	2	3	4
1.Показатели платежеспособности	удовлетворительная	значения показателей  не попадают в оптимальный интервал, но близки к нему и прослеживается тенденция к улучшению их значений, Квп близок к нормативу и свидетельствует о возможности такого события в ближайшее время	10
2.Показатели финансовой  устойчивости	нестабильная	организация прибегает к  значительным заимствованиям, вся деятельность зависит от них, практически все  коэффициенты не удовлетворяют нормативам	10
3.Показатели деловой активности	достаточная	наблюдается замедление оборачиваемости, что является отрицательным моментом, но стоит учитывать специфику  деятельности, где цикл очень долгий и зависит от продолжительности  строительства, соблюдается третий показатель, просроченная задолженность отсутствует	15
4.Показатели доходности  деятельности	удовлетворительная	показатели имеют положительные  и отрицательные значения, без  тенденции к росту	10
5.Поступление  денежных средств на  расчетный счет	удовлетворительное	прослеживаются колебания  размера поступающих денежных средств, отсутствие картотеки №2	6
6.Период деятельности	продолжительный	осуществляет непрерывную  деятельность в течение 10 лет	10
7.Сезонный характер деятельности	присуща	объем выручки в зависимости от сезона  меняется существенно: в зимний период поступлений практически нет	5
8.Диверсификация бизнеса	деятельность не диверсифицирована	организация занимается только строительством	5
9.Существенность стоимости  приобретаемого имущества (%)	мелкая	стоимость приобретаемого имущества  составляет 9,29 % балансовой стоимости  активов общества	8
10.Ликвидность предмета  лизинга	высокая	автотранспорт	30
11.Размер самофинансирования  проекта лизингополучателем, (%)	средний	планируемый аванс – 10 %	10
Продолжение табл. 3.10
Показатели	Критерии	Комментарий	Баллы
1	2	3	4
12.Коэффициент доли лизингового  платежа к среднемесячной выручке, (%)	несущественный	при первоначально оговоренных  условиях ежемесячный лизинговый платеж составит 250 000 руб., соответственно  2,04 %	20
13.Прошлый опыт сотрудничества / деловая репутация	отсутствует	клиент обратился впервые	10
14.Дополнительные гарантии	отсутствие	лизингополучатель не планирует  предоставлять какие-либо гарантии	0
15.Оценка бизнес-плана / технико-экономического обоснования	отличная	бизнес-план (технико-экономическое  обоснование) составлен очень грамотно, для его реализации организация  располагает необходимыми средствами, площадями и помещениями, заключены  договора с покупателями и поставщиками;	30
Итого общая сумма баллов			179

 

Согласно предлагаемой комплексной методике потенциальному лизингополучателю - ООО «Стройтехнологии» - присваивается рейтинг II – «хороший», то есть финансирование данной лизинговой сделки не вызывает сомнения и несет в себе минимальный риск для лизингодателя, но при заключении данной лизинговой сделки стоит принять во внимание следующие рекомендации:

1. в связи с присущей деятельности данной организации сезонностью необходимо потребовать дополнительные гарантии в виде поручительства руководителя;
2. при несогласии клиента на первое условие возможно ужесточение первоначальных условий сделки – повышение авансового платежа или повышение вознаграждения лизингодателя в связи с принимаемыми им на себя значительными рисками.

Стоит отметить, что, проведя оценку потенциального клиента – лизингополучателя, используя существующий подход и предлагаемую нами комплексную методику, мы наглядно представили все недостатки существующего подхода.

Таким образом, предлагаемая нами методика объединила в себе все аспекты, которые вообще не принимались во внимание (например, период и сезонность деятельности, существенность сделки для клиента, коэффициент отношения лизингового платежа к среднемесячному обороту денежных средств) либо раннее рассматривались, но не в совокупности, а разрозненно и очень субъективно. С помощью синтезированного показателя – рейтинга лизингополучателя – разработанная методика позволяет точно определить насколько возможна и целесообразна сделка при первоначальных условиях, и какие меры может предпринять лизингодатель, чтобы застраховать себя от потерь.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

 

 

При недостаточности собственных  ресурсов, хозяйствующие субъекты активно  привлекают дополнительное финансирование, без которого немыслимо функционирование всего производства. Вариант приобретения основных средств за полную стоимость для многих не слишком привлекателен, а система банковского кредитования в нашей стране, увы, только начала поворачиваться к малому и среднему бизнесу.

Поэтому в настоящее время особую популярность и актуальность все стремительнее набирает такая форма финансирования предпринимательской деятельности как лизинг,   представляющий его участникам широкие альтернативные возможности в использовании необходимых объектов в предпринимательских целях с получением определенных преимуществ по сравнению с другими традиционными инструментами  (рассрочка и кредит).