Совершенствование управления денежными потоками предприятия ООО «МетСталь»

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Успешное развитие экономики  невозможно представить без высококвалифицированных менеджеров.

Для менеджеров современных предприятий  основной задачей часто становиться  обеспечение финансово-хозяйственной  деятельности предприятия денежными  средствами. Актуальность проблем управления денежными средства характеризуется тем, что среди главных проблем российской экономики многие эксперты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности.

Однако при ближайшем  рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин дефицита денежных средств является, как правило, низкая эффективность системы управления денежными потоками предприятия. С другой стороны, управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей менеджмента является построение эффективной системы управления денежными потокам, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Еще одним аргументов в пользу важности разработки политики управления денежными потоками, является тот факт, что любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и формирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

Управление денежными  потоками является важным фактором ускорения  оборота капитала предприятия. Это  происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы управления денежными потоками  предприятия рассматривают: Л.А. Бернетайи, Ю. Бригкем, Дж. К. Ван Хори, Л. Гапенски, Т. Р. Карлин, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, К: Стоун, Н. К. Сирополис, Д. Г. Сигл, Э. Хелферт, д. К Шим и др. В последнее десятилетие данные проблемы находят отражение и в работах отечественных экономистов. Им уделяют внимание: В. Г. Артемевко, И. А. Влаик, Е. В. Быкова, И. Т. Балабавов, В. В. Бочаров, М. В. Беллендир, Л. В. Донцова, О. В. Ефимова, А. И. Ковалев, В. В. Ковалев, М. Н. Крейнина, Э. И. Крылов, Н. А. Ник В. П. Привалов, Е. С. Стоялова, Н. Н. Самонова, Г. А. Салтыкова, Т. В. Теплова, А. Д. Шеремет и другие специалисты.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что управление денежными потоками является важным фактором устойчивого развития предприятия.  Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками.

Целью дипломной работы является изучение системы управления денежными потоками и разработка путей по оптимизации процесса управления денежными потоками предприятия. 

Для достижения данной цели требуется решить следующие задачи:

• дать характеристику денежного потока предприятия, как объекта управления;
• рассмотреть основные элементы системы управления денежными потоками предприятия;
• проанализировать движение денежных потоков на предприятии;
• разработать рекомендации по совершенствованию политики управления денежными потоками предприятия.

Объектом исследования является  политика управления денежными потоками ООО «МетСталь» в 2009-2011 гг. Предметом исследования выступают денежные потоки ООО «МетСталь».

Информационную  базу исследования составили законодательные и нормативные правовые акты Российской Федерации, материалы, опубликованные в специальных печатных изданиях и средствах массовой информации, финансовая отчетность ООО «МетСталь» в 2009-2011 гг.

Основными методами, используемыми в рамках данного дипломного исследования стали: монографический, компаративный, экономико-статистический анализ, графический.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и источников, а так же приложений, содержащих материалы финансовой отчетности предприятия. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты управления денежными потоками предприятия. Во второй главе проведен анализ эффективности управления денежными потоками на примере конкретного предприятия. В третьей главе предложены основные мероприятия по совершенствованию политики управления денежными потоками.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1 Характеристика денежных потоков предприятия, как объекта управления

 

В любой момент времени  фирма может рассматриваться  как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства - это  наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий¹.

С движения денежных средств  начинается и им заканчивается производственно коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области  финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные потоки».

В отечественных и  зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна² «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что «движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс»³. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы – чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В Германии ученые трактуют эту категорию как «Cash-Flow» (поток наличности)⁴. По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим.

Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают  возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

Российские ученые понимают под потоком денежных средств  разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью. Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Необходимо уяснить  природу денежных потоков. На схеме  представлена диаграмма движения денежных потоков внутри предприятия (Рис. 1.1).

Рис. 1.1. Схема  движения денежных потоков внутри предприятия⁵

 

В центре диаграммы находятся  денежные средства, которые  являются конечной формой ликвидных активов. Почти все решения об инвестициях в активы требуют вложения денежных средств. Поэтому руководство сосредотачивает свое внимание скорее на денежных средствах, чем на других ликвидных активах. Кредиторы рассматривают совокупность других активов, например дебиторской задолженности и производственных запасов, как часть ликвидных активов, которые обычно обращаются в денежные средства в течение относительно короткого промежутка времени.

Кредиторская задолженность  показана как непосредственный источник денежных средств, а на самом деле она представляет собой временную отсрочку денежных выплат за приобретенные товары и услуги.

Наличие денежных средств  не дает никакой прибыли, а во время  роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства, наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска.

Схема поясняет взаимосвязь между рентабельностью, доходом и потоком денежных средств.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной  денежных средств заключается в следующем:

• прибыль отражает учетные денежные и не денежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
• при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
• денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Единственным реальным источником средств, получаемых в результате хозяйственной деятельности, является реализация, при которой полученная чистая прибыль увеличивает поступление ликвидных средств в форме денежных средств и дебиторской задолженности.

Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений  денежных средств зависит от способности  руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Таким образом, в процессе  функционирования любого предприятия  присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории «денежные потоки»; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.