Денежно-кредитная эмиссия в Российской Федерации

Важную роль в эмиссионной  деятельности как регуляторе денежно-кредитной  политике играет:

1. Установление ориентиров роста денежной массы. Банк России устанавливает минимальные и максимальные границы прироста денежной массы на контрольный срок.

2. Проведение Банком  России операций по покупке-продаже  иностранной валюты на биржевом  и межбанковском рынке  для  воздействия на курс рубля  и на суммарный спрос и предложение  денег можно отнести к рыночным методам регулирования денежно-кредитной политики РФ. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

3. Прямые количественные  ограничения - установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В качестве примера можно привести выдачу ломбардных, внутридневных и однодневных расчетных кредитов Банком России коммерческим банкам в пределах установленного лимита. Другим примером могут служить ограничения на проведение валютных операций. Валютные операции могут производить только уполномоченные банки, получившие от Банка России лицензию на проведение таких операций.

4. Потребительский кредит - продажа товаров в кредит – относится к второстепенным методам регулирования эмиссии. Если продажа товаров в кредит ограничивается, то уменьшается количество денег в обращении. Если продажа растет, то увеличивается масса денег в обращении.

2.2 Анализ эмиссии наличных денег

Эмиссия наличных денег  представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса  наличных денег, находящаяся в обращении.

Эмиссия наличных денег  осуществляется децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.

Представим, что потребность  в наличных деньгах возрастает в  Южно-Сахалинске. Пока из Центра туда будут  доставлены деньги, величина этой потребности  может измениться в ту или иную сторону. В результате либо придется везти деньги назад в Центр, либо пересылать в Южно-Сахалинск дополнительные суммы денег, которые опять же из-за расстояния могут не совпасть с реальной потребностью в наличных деньгах. Поэтому важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссию наличных денег  проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ) на основе эмиссионного разрешения – документа, дающего право Банку России подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка России в пределах эмиссионной директивы, т. е. предельного выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ.

РКЦ открываются в различных  регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Наличные деньги выпускаются в обращение Банком России

Для эмиссии наличных денег  в расчетно-кассовых центрах открываются  резервные фонды и оборотные  кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных  для выпуска их в обращение, в  случае увеличения потребности хозяйства  данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются  деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

В оборотную кассу расчетно-кассового  центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и  из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной  кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма  поступлений наличных денег в  оборотную кассу расчетно-кассового  центра превышает сумму выдач  денег из нее, то деньги изымаются  из обращения. При этом они переводятся  из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд.

Резервными фондами РКЦ  распоряжаются управления (городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в результате действия банковского мультипликатора  у данного коммерческого банка  возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате:

а) увеличивается и потребность  клиентов в наличных деньгах;

б) увеличивается свободный  резерв коммерческого банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность  в наличных деньгах, а поступления  денег в их операционные кассы  эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого  он на основе разрешения управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную  кассу РКЦ. Для данного РКЦ  это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии  наличных денег может и не произойти.

При осуществлении эмиссии  одним РКЦ другой РКЦ может  в то же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса денег  в обращении может и не измениться. Сведениями о том, произошла или  не произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление Центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Деньги, эмитируемые РКЦ  в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.

Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную  часть денежной массы, созданной  коммерческими банками, в результате действия механизма банковского  мультипликатора. В России на долю наличных денег приходится 1/3 всей денежной массы.

Инфляция - это обесценение денег, падение их покупательной способности  в результате роста цен. Инфляция вызывается денежными и неденежными факторами, к числу которых относятся:

- эмиссия наличных денег;

Конкретные методы и  инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка определены законом  о Банке России. Центральному банку  предоставлены самые широкие  полномочия и полная самостоятельность  в вопросе о выборе методов  и мероприятий по денежно-кредитному регулированию экономики страны в рамках действующего законодательства.

В соответствии со статьей 35 Федерального закона от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. От 02.03.2007) "О центральном банке  Российской Федерации (Банке России)" основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка  России являются:

• нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
• процентные ставки по операциям Банка России;
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование банков;
• валютное регулирование;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения.

Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Объектом денежно-кредитного регулирования экономики промышленно развитых стран являются деньги. В этих странах с учетом общеэкономических задач устанавливается на год денежный ориентир изменения денежной массы и в соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кредитных инструментов центрального банка.

Эмиссия (выпуск денег) под  влиянием различных факторов означает распределение платежных средств  через кредитные институты среди  участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом наблюдается  тенденция к увеличению денежной массы.

Важную роль в эмиссионной  деятельности как регуляторе денежно-кредитной  политике играет:

1. Установление ориентиров роста денежной массы. Банк России устанавливает минимальные и максимальные границы прироста денежной массы на контрольный срок.

2. Проведение Банком  России операций по покупке-продаже  иностранной валюты на биржевом  и межбанковском рынке  для  воздействия на курс рубля  и на суммарный спрос и предложение  денег можно отнести к рыночным методам регулирования денежно-кредитной политики РФ. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

3. Прямые количественные  ограничения - установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В качестве примера можно привести выдачу ломбардных, внутридневных и однодневных расчетных кредитов Банком России коммерческим банкам в пределах установленного лимита. Другим примером могут служить ограничения на проведение валютных операций. Валютные операции могут производить только уполномоченные банки, получившие от Банка России лицензию на проведение таких операций.

4. Потребительский кредит - продажа товаров в кредит – относится к второстепенным методам регулирования эмиссии. Если продажа товаров в кредит ограничивается, то уменьшается количество денег в обращении. Если продажа растет, то увеличивается масса денег в обращении.

2.2 Анализ эмиссии наличных денег

Эмиссия наличных денег  представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса  наличных денег, находящаяся в обращении.

Эмиссия наличных денег  осуществляется децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.

Представим, что потребность  в наличных деньгах возрастает в  Южно-Сахалинске. Пока из Центра туда будут  доставлены деньги, величина этой потребности  может измениться в ту или иную сторону. В результате либо придется везти деньги назад в Центр, либо пересылать в Южно-Сахалинск дополнительные суммы денег, которые опять же из-за расстояния могут не совпасть с реальной потребностью в наличных деньгах. Поэтому важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссию наличных денег  проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ) на основе эмиссионного разрешения – документа, дающего право Банку России подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка России в пределах эмиссионной директивы, т. е. предельного выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ.

РКЦ открываются в различных  регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Наличные деньги выпускаются в обращение Банком России

Для эмиссии наличных денег  в расчетно-кассовых центрах открываются  резервные фонды и оборотные  кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных  для выпуска их в обращение, в  случае увеличения потребности хозяйства  данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются  деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

В оборотную кассу расчетно-кассового  центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и  из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной  кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма  поступлений наличных денег в  оборотную кассу расчетно-кассового  центра превышает сумму выдач  денег из нее, то деньги изымаются  из обращения. При этом они переводятся  из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд.

Резервными фондами РКЦ  распоряжаются управления (городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в результате действия банковского мультипликатора  у данного коммерческого банка  возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате:

а) увеличивается и потребность  клиентов в наличных деньгах;

б) увеличивается свободный  резерв коммерческого банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность  в наличных деньгах, а поступления  денег в их операционные кассы  эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого  он на основе разрешения управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную  кассу РКЦ. Для данного РКЦ  это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии  наличных денег может и не произойти.