Оценка эффективности управления центром инвестиций

I Теоретическая часть. Оценка эффективности управления центром инвестиций

 

Введение

 

Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы  является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия  направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции.

Оценка  эффективности  управления   инвестициями  —  оценка  деятельности менеджера, преследующая две цели:    

1) определить, сумел ли он добиться лучшего по сравнению с установленным эталонным уровнем результата;

2) определить, каким образом был  достигнут этот результат.

В системе воспроизводства  инвестициям принадлежит важнейшая  роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста.

Инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли  экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Инвестиции - важный фактор обеспеченности высоких и устойчивых темпов развития экономики, внедрения достижений научно-технического прогресса, развития инфраструктуры. В деле развития особая роль принадлежит банкам, специализирующимся на финансировании и долгосрочном кредитовании предприятий, и инвестиционным фондам, создаваемым для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащим государству пакетов акций, проведения обмена и реализации акций предприятий. Тем самым фонды способствуют переливанию капитала в наиболее доходные отрасли экономики и предприятий. Они имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъекта хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависит себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Целью инвестиционной деятельности в конечном итоге является: внедрение новых технологий, передовой техники и «ноу-хау», насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами; государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей; развитие экспортоориентированных и импортозаменяющих производств. Важная роль в деле подъема и развития отраслей экономики республики принадлежит иностранным инвестициям.

 

1 Инвестиции: сущность и классификация

 

Инвестиции (от лат. investio – одеваю) означают вложение государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты.

Инвестиции являются неотъемлемой составной частью современной экономики. Инвестиции – это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций – это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций – это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Источником инвестиций является вновь созданная стоимость  или, так называемая, сберегаемая часть чистого дохода. Предприятия мобилизуют его за счет собственного дохода (т.е. самофинансирования) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства).

Многообразие объектов финансирования предопределяет классификацию  инвестиций по различным критериям (см. рисунок 1).

 

по критерию назначения                                                        по характеру участия 

                                                              Критерии                 в инвестиционном        процессе

по периоду инвестирования         классификации

                                                             инвестиций                                                                                          

в зависимости от формы                                                           по региональной

        собственности                                                                    принадлежности                                   

Рисунок 1 – Классификация  инвестиций по различным критериям

 

По критерию назначения и цели приобретения, различают реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.) и финансовые (покупка ценных бумаг), что показано на рисунке 2.

Рисунок 2 – Классификация  инвестиций по критерию назначения

Рассмотрим каждый вид  инвестиций подробнее.

Реальные инвестиции (прямые инвестиции) представляют собой  вложения капитала в какую-либо отрасль  экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.). Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения.

Финансовые инвестиции (портфельные) – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги, выпущенные государством и частными компаниями, размещенные на депозитных счетах банков и других финансовых учреждений, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Финансовые инвестиции – это активы, используемые субъектом в целях получения дохода (например, роялти, процентов, дивидендов и арендной платы), прироста инвестированного капитала или получения прочей выгоды (например, в результате коммерческих сделок).

Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так  и предметом биржевой игры на рынке  ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. К финансовым инвестициям также относятся инвестиции в недвижимость, которая не находится в эксплуатации.

По периоду инвестирования, на основании его выделяют краткосрочные  и долгосрочные инвестиции (см. рисунок 3).

Рисунок 3 – Классификация  инвестиций по периоду инвестирования

Краткосрочные инвестиции — вложения денежных средств на период до одного года.

Долгосрочные инвестиции — вложения денежных средств в  реализацию проектов, которые будут  обеспечивать получение фирмой выгод  в течение периода, превышающего один год.

По характеру участия  фирмы в инвестиционном процессе, выделяют прямые и непрямые инвестиции  (см. рисунок 4).

Рисунок 4 – Классификация  инвестиций по характеру участия  в инвестиционном процессе

 

В случае прямых инвестиций подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг.

Непрямые инвестиции подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги.

В зависимости от формы  собственности инвестируемых средств, различают частные и государственные  инвестиции (см. рисунок 5).

Рисунок 5 – Классификация инвестиций в зависимости от формы собственности инвестируемых средств

Частные инвестиции характеризуют  вложения средств физических лиц  и предпринимательских организаций  негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции — это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

По региональной принадлежности, представленной в рисунке 6, делятся  на национальные и иностранные.

Рисунок 6 – Классификация  инвестиций по региональной принадлежности

Иностранные инвестиции могут осуществляться в форме  участия в уставном капитале юридических  лиц, а также путем предоставления займов юридическим лицам, в отношении  которых иностранные инвесторы имеют право определять решения, принимаемые такими юридическими лицами.

Более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности использования инвестиций позволяет не только данная классификация и структура предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Структура и планирование  инвестиций на предприятии

 

Оценка  эффективности  управления   инвестициями  —  оценка  деятельности менеджера, преследующая две цели:

1) определить, сумел ли он добиться лучшего по сравнению с установленным эталонным уровнем результата;

2) определить, каким образом был  достигнут этот результат. 

Структуру инвестиций можно представить  при помощи следующей схемы (см. рисунок 7).

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 7 - Структура инвестиций

В силу чисто экономических  причин существуют различия в доходах  от инвестиций. При этом доходы на производственные инвестиции должны быть больше доходов  по альтернативным видам вложений, таким, например, как вложения в антиквариат, золото, бриллианты, банковские вклады и т.п. Так как, в противном случае, нет экономической выгоды от вложения средств в производство, которое всегда связано с риском, а более предпочтительным выступает получение дохода от более гарантированных операций.

Инвестиционные вложения необходимо делать таким образом, чтобы  приращения прибыли или полезности от последней единицы инвестиционного  ресурса было по всем реализуемым  проектам и их слагаемым, одинаковым

План инвестиций является одним  из разделов плана экономического и социального развития предприятия, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия.

План инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии (см. рисунок 8).

Стратегия предприятия  на будущее		Научно-техническая политика предприятия		Инвестиционная политика предприятия		План предприятия
						План инвестиций

Рисунок 8 - Взаимосвязь стратегии  предприятия с планом инвестиций

В современных условиях методика планирования вложений на предприятии должна быть существенно изменена по следующим причинам:

1) в связи с переходом на  рыночные отношения;

2) предприятия в настоящее время должны планировать не только капитальные вложения, реальные инвестиции, но и финансовые (портфельные) инвестиции

Планирование инвестиций на предприятии - очень важный и сложный процесс.     Его сложность заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

Важность этого процесса для  предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, тем самым  закладывается основа его работы на будущее. Если хорошо спланирован и организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, плохо - в будущем оно может стать банкротом.

Таким образом, структура инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, это также очень важно для разработки инвестиционной политики.

Что касается планирования инвестиций, то следует отметить, что правильное экономическое обоснование инвестиций и разработка на этой основе оптимального плана инвестиций на предприятии являются необходимым, но недостаточным условием для их рационального использования, так как после этого идет процесс осуществления плана инвестиций, и от того, как он будет реализован на предприятии, будет зависеть эффективность использования инвестиций.