Отчет по практике в ОАО "Автоваз"

Коэффициент устойчивости экономического роста указывает на темп роста собственного капитала за счет чистой прибыли. В 2011 году 24.56 % собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли. В 2012 году чистая прибыль не использовалась для увеличения объема собственного капитала.

При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2011 года его активы окупились бы в течение 41.74 лет. Если бы предприятие действовало на уровне 2012 года его активы удвоились бы в течение 656.32 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2013 и поэтому не имеет экономического объяснения.

При условии, что предприятие действовало бы на уровне2011 года его собственный капитал окупился бы в течение 7.11 лет. Если бы компания действовала на уровне 2012 года собственный капитал окупился бы в течение 154.25 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2013 и поэтому не имеет экономического объяснения.

Таблица 23. Динамика показателей рентабельности предприятия (GAAP)

Показатели	2011	2012	2013
ЕВІТ (Earnings Before Interest and Taxes), млн.руб.	3813	752	-6572
EBIAT (Earnings Before Interest After Tax), млн.руб.	3443	445	-5496
NOPAT (Net Operating Profit After Tax), млн.руб.	3443	445	-5496
ROA (Return On Assets), %	2.66	0.32	-3.74
ROE (Return On Equity), %	14.06	0.65	-23.58
ROS (Return On Sales, Net Profit Margin), %	2.18	0.41	-3.75
GPM(Gross profit margin), %	11.55	11.02	11.53
RCA (Return on current assets), %	6.92	0.43	-15.21
RFA (Return on fixed assets), %	3.53	0.22	-6.6
ROTA, %	2.87	0.52	-4.38

Стоит отметить, что большинство показателей дохода и рентабельности, которые используются зарубежными компаниями, не отражены в российской финансовой отчетности и поэтому могут быть посчитаны по приближенной методике.

Показатель EBIT рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения и процентов к оплате. В предприятия значение показателя в 2011 году составляет 3813 млн.руб. В 2012 году предприятие получило 752 рублей прибыли до вычета процентных платежей и налогов. В 2013 году значение показателя составило -6572.

EBIAT рассчитывается  как сумма чистой прибыли и  процентов к оплате. В 2011 году  значение показателя составляло 3443 млн.руб. В 2012 году предприятие получило заработок до уплаты процентных начислений в размере 445 млн.руб. На конец периода значение показателя составило -5496 млн.руб. NOPAT является эквивалентом EBIAT.

ROA рассчитывается  как соотношение EBIAT к среднегодовой  сумме активов предприятия. Значение  показателя в 2011 году составляло 2.66 %. В 2012 году предприятие получило 0.32 млн.руб прибыли до вычета процентных платежей на каждый рубль своих средств. На конец периода показатель составлял -3.74.

ROE расчитывается как соотношение чистой прибыли к собственному капиталу. В 2011 году показатель составлял 14.06 %. В 2012 году каждый рубль собственников принес им 0.65 копеек чистой прибыли. На конец 2013 года значение показателя составило -23.58.

ROS - это  соотношение EBIT к выручке от продаж. В 2011 году операционная маржа  составила 2.18 %. В 2012 году каждый полученный  рубль выручки принес 0.41 копеек  операционной прибыли. В 2013 году  значение показателя составило -3.75 %.

GPM демонстрирует  долю валовой прибыли в общей  сумме продаж. Рассчитывается как  соотношение валовой прибыли  к выручке компании. В 2011 году  значение показателя составило 11.55 %, а в 2012 году — 11.02 %. На конец  исследуемого периода каждый  полученный рубль выручки принес 0.12 копеек валовой прибыли.

RCA - соотношение  чистой прибыли к оборотным  активам. В 2011 году значение показателя  составило 6.92 %. В 2012 году каждый рубль  оборотных активов принес 0 копеек  чистой прибыли.

RFA - рентабельность  внеоборотных активов, то есть RFA равно соотношению чистой прибыли к сумме внеоборотных активов. В 2011 году значение показателя составило 3.53 %, а в 2012 году — 0.22 %. На конец исследуемого периода показатель равен -6.6 %.

ROTA демонстрирует  способность активов формировать  прибыль до налогообложения и  оплаты процентов. Показатель являет  собой соотношение EBIT к сумме  активов. В 2011 году значение показателя  составило 2.87 %. В 2012 году — 0.52 %, а  в 2013 — -4.38 %.

Таблица 24. Факторный анализ рентабельности

Показатели	2011	2012	2013	Относительное отклонение, %
				2012  до  2011	2013  до  2012
Доходы, млн.руб.	194250	187398	183514	-3.53	-2.07
Расходы, млн.руб.	191650	187211	190217	-2.32	1.61
Прибыль, млн.руб.	3106	211	-6899	-93.21	-3369.67
Затраты на 1 руб. дохода	0.99	1	1.04	1.26	3.76

 

 

Показатели	2013 до 2012	2013 до 2011
Коэффициент соотношения затрат	1.02	0.99
Изменение прибыли за счет изменения затрат, млн.руб.	3.39	-23.22
Коэффициент соотношения дохода	0.98	0.94
Изменение прибыли за счет изменения дохода, млн.руб.	-7.76	-148.44
Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода, млн.руб.	-6886.12	-9159
Общая сумма влияния на изменение прибыли, млн.руб.	-6890.5	-9330.97

Сначала нужно произвести промежуточные вычисления. Коэффициент соотношения затрат 2013 до 2012 составил 190217/187211=1.02

Коэффициент соотношения затрат 2013 до 2011 года составил 190217/191650=0.99 Как результат изменение прибыли за счет изменения затрат в 2013 до 2012 года составил 211*(190217/187211-1)=3.39

Изменение прибыли за счет изменения затрат в 2013 до 2011 года составляет 3106*(190217/191650-1) =-23.22

Коэффициент соотношения дохода 2013 до 2012 года составляет 183514/187398=0.98

Коэффициент соотношения дохода 2013 до 2011 года составляет 183514/194250=0.94

Соответственно изменение прибыли за счет изменения дохода 2013 до 2012 года составляет 211*(183514/187398-190217/187211)=-7.76

Изменение прибыли за счет изменения дохода 2013 до 2011 года составляет3106*(183514/194250-190217/191650)=-148.44

Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2013 до 2012 года составляет 183514*(187211/ 187398-190217/183514)=-6886.12

Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2013 до 2011 составляет 183514*(191650/194250-190217/183514)=-9159

Общая сумма влияния на изменение прибыли 2013 до 2012 составляет 3.39+-7.76+-6886.12=-6890.5

Общая сумма влияния на изменение прибыли 2013 до 2011 составляет -23.22+-148.44+-9159.3=-9330.97

 

16.Прогнозирование финансового  состояния в среднесрочной перспективе..

 

Таблица 25. Пятифакторная модель рентабельности

Показатели	2011	2012	2013	Относительное отклонение, %
				2012  до  2011	2013  до  2012
Чистая прибыль, NI, млн.руб.	3106	211	-6899	-93.21	-3369.67
Акционерный капитал предприятия, СЕ, млн.руб.	9250	11421	11421	23.47	0
Прибыль до уплаты налогов, ЕВТ, млн.руб.	3476	518	-7975	-85.1	-1639.58
Прибыль до уплаты процентов и налогов, ЕВІТ, млн.руб.	3813	752	-6572	-80.28	-973.94
Чистый объем реализации, NS, млн.руб.	174846	183217	175152	4.79	-4.4
Суммарные активы предприятия,TA, млн.руб.	132846	144121	149942	8.49	4.04

 

ROE = NI / CE = NI / EBT • EBT / EBIT • EBIT / NS • NS / TA • TA / CE

ROE (Return on Equity) - коэффициент доходности акционерного капитала,

NI (Net Income) - чистая прибыль,

CE (Common Equity) - акционерный капитал предприятия,

EBT (Earings before Taxes) - прибыль до уплаты налогов,

EBIT (Earings before Interest and Taxes) - прибыль до уплаты процентов и налогов,

NS (Net Sales) - объем реализации,

TA (Total Assets) - суммарные активы предприятия.

Эта же формула может иметь такой вид:

ROE = TB • IB • OM • AT • LR

ROE (Return on Equity) - коэффициент доходности акционерного капитала,

TB (Tax Burden) - налоговое бремя,

IB (Interest Burden) - бремя процентов,

OM (Operating Margin) - операционная рентабельность,

AT (Asset Turnover) - оборачиваемость активов,

LR (Leverage Ratio) - коэффициент финансового рычага.

Показатели	2011	2012	2013
Налоговое бремя	0.89	0.41	0.87
Бремя процентов	0.91	0.69	1.21
Операционная рентабельность	0.02	0	-0.04
Оборачиваемость активов	1.35	1.32	1.19
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала	14.36	12.62	13.13
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE	0.34	0.02	-0.62

 

Налоговое бремя:

2011 год: 3106/3476=0.89

2012 год: 211/518=0.41

2013 год: -6899/-7975=0.87

Бремя процентов:

2011 год: 3476/(337+3476)=0.91

2012 год: 518/(234+518)=0.69

2013 год: -7975/(1403+-7975)=1.21

Операционная рентабельность:

2011 год: (337+3476)/174846=0.02

2012 год: (234+518)/183217=0

2013 год:( 1403+-7975)/175152=-0.04

Оборачиваемость активов:

2011 год: 1.35

2012 год: 1.32

2013 год: 1.19

Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала:

2011 год: 132846/9250=14.36

2012 год: 12.618947552754=144121/11421=12.62

2013 год: 13.128622712547=149942/11421=13.13

Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE:

2011 год: =0.89*0.91*0.02*1.35*14.36=0.34

2012 год: =0.41*0.69*0*1.32*12.62=0.02

2013 год: =0.87*1.21*-0.04*1.19*13.13=-0.62

 

Показатели	2012	2013
Налоговое бремя	-0.19	0.02
Бремя процентов	-0.04	0.03
Операционная рентабельность	-0.1	-0.73
Оборачиваемость активов	-0	0.07
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала	-0	-0.02
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROЕ	-0.32	-0.64

За счет налогового бремя в 2012 году ROE изменился на (0.41*0.91*0.02*1.35*14.36-0.89*0.91*0.02*1.35*14.36)=-0.19

За счет налогового бремя в 2013 году ROE изменился на 0.02=(0.87*0.69*0*1.32*12.62-0.41*0.69*0*1.32*12.62)

За счет бремя процентов в 2012 году ROE изменился на (0.41*0.69*0.02*1.35*14.36-0.41*0.91*0.02*1.35*14.36)=-0.04

За счет бремя процентов в 2013 году ROE изменился на 0.87*1.21*0*1.32*12.62-0.87*0.69*0*1.32*12.62)=0.03

За счет операционной рентабельности в 2012 году ROE изменился на (0.41*0.69*0*1.35*14.36-0.41*0.69*0.02*1.35*14.36)=-0.1

За счет операционной рентабельности в 2013 году ROE изменился на (0.87*1.21*-0.04*1.32*12.62-0.87*1.21*0*1.32*12.62)=-0.73

За счет оборачиваемости активов в 2012 году ROE изменился на (0.41*0.69*0*1.32*14.36-0.41*0.69*0*1.35*14.36)=-0

За счет оборачиваемости активов в 2013 году ROE изменился на (0.87*1.21*-0.04*1.19*12.62-0.87*1.21*-0.04*1.32*12.62)=0.07

За счет финансового рычага в 2012 году ROE изменился на (0.41*0.69*0*1.32*12.62-0.41*0.69*0*1.32*14.36)=-0

За счет финансового рычага в 2013 году ROE изменился на (0.87*1.21*-0.04*1.19*13.13-0.87*1.21*-0.04*1.19*12.62)=-0.02

Коэффициент доходности акционерного капитала в 2012 году изменился на (-0.19*-0.04*-0.1*-0*-0)=-0.32

Коэффициент доходности акционерного капитала в 2013 году изменился на (0.02*0.03*-0.73*0.07*-0.02)=-0.64

Таблица 26. Модель Dupont

Показатели	2011	2012	2013	Относительное отклонение, %
				2012  до  2011	2013  до  2012
Прибыль от обычной деятельности до налогообложения, млн.руб.	3476	518	-7975	-85.1	-1639.58
Совокупные активы, млн.руб.	132846	144121	149942	8.49	4.04
Выторг, млн.руб.	174846	183217	175152	4.79	-4.4
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	1.35	1.32	1.19	-1.91	-9.96
Рентабельность продаж	0.02	0	-0.05	-85.78	-1710.47
ROA	0.03	0	-0.05	-	-100.05

 

ROA = П / А = В / А • П / В = Коб• Ros, где

П - прибыль от обычной деятельности до налогообложения,

В - выручка от реализации,

А - совокупные активы,

Коб- коэффициент оборачиваемости совокупных активов,

Ros- рентабельность продаж.

Как результат влияния этих факторов в 2011 году ROA составлял 0.03. В 2012 году ROA равен 0. На конец 2013 года значение показателя составило -0.05. 
17. Определение вероятности банкротства предприятия