Перспективы развития денежного рынка с помощью банков

Предположим, что равновесие при заданном денежном предложении денег имеет место при номинальной норме процента равной 10% , тогда при процентной ставке 8% сохраняется альтернативная стоимость хранения денег и хозяйственные агенты начнут продавать свои альтернативные деньгам активы - также,как облигации - стремились увеличить свои денежные сбережения в их чистом виде. Поступая таким образом, они понижают рыночные цены на эти виды активов, и вместе с тем, увеличивают общий доход от рыночных продаж. Если предположить, что норма процента поднялась до 12,5%, то хозяйственные агенты предпочли бы держать меньшую сумму в форме денег из общей величины своих портфелей активов, хотя существовали бы денежные резервы. Они могли бы быть активизированы расширением масштабов кредитных операций посредством предложений заемщикам более привлекательной нормы ссудного процента.

Пересечение кривых предложений и спроса на рынке денег указывает точку равновесия рынка, в которой хозяйственные агенты желают хранить в своих портфелях активов как раз то количество денег, которое способна предложить банковская система при проведении текущей кредитно-денежной политики. Если норма процента превышает уровень равновесия, хозяйственные агенты не захотят держать в своих портфелях то количество денег, которое в этот момент предлагается банковской системой. Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью приспособления своих портфелей активов к изменившимся условиям, понижают норму процента до достижения равновесного положения, и наоборот.

Для осуществления определенной денежно-кредитной политики необходимо проведение измерения денежной массы. Однако измерение количества денег - весьма непростое дело. Проблема состоит в том, что в современной экономике различные виды активов одновременно в той или иной форме выполняют все функции денег. Поэтому не имеется четких оснований для того, чтобы провести границу для, того чтобы повести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Наряду с уже упоминавшимся агрегатом М1 , необходимо выделить параметр М2, который включает в себя несколько видов активов, являющимися ликвидными средствами накопления

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ цикличности развития экономики РФ на современном этапе

 

2.1 Анализ основных показателей состояния российской экономики в 2004-2014 гг.

Чтобы проследить особенность экономического цикла в России за последние десять лет были обработаны данные о динамике объема промышленного производства, валового внутреннего продукта (ВВП), индекса потребительских цен (ИПЦ), уровень безработицы, инвестиции в Россию. В период обработки данных были получены следующие результаты:

Так, график объема промышленного производства России (см.рис.4) имеет несколько хорошо различаемых участков:

 

 

 Рисунок 4 -  Индекс промышленного производства России в период с 2000-2014 гг.

 

Первая повышательная фаза наблюдается в 2003 г., далее, в 2005 г. наблюдается некоторый спад, 2007 г. - снова повышение, но в 2009 г. - наблюдается резкий спад, соответствующий экономическому кризису. Вторая повышательная фаза длится в 2010 годах. Далее наблюдается устойчивое снижение до 2014 г. Наибольший пик соответствует преобладающим по "мощности" колебаниям показателя со средним периодом 1 год, следовательно, в динамике объема промышленного производства России преобладают колебания со средним периодом в 1 год, что может служить доказательством наличия коротких циклов в объеме промышленного производства России.

Рассмотрим динамику валового внутреннего продукта (ВВП) России в период с 2000-2014 гг. (Рисунок 5).

В таблице 1 приведена динамика ежегодного изменения ВВП России, начиная с 2000 года по 2014. Таблица построена на основе данных по ВВП России.

Таблица 2

Динамика ежегодного ВВП России с 2000 по 2014 гг.

Год	ВВП, млрд. долл.	ВВП на душу населения, долларов	Рост ВВП, %	Доля в мире, %
2000	259,7	1770	10	0,78
2001	306,6	2098	5,1	0,93
2002	345,5	2374	4,7	1
2003	430,3	2970	7,3	1,1
2004	590,9	4094	7,2	1,4
2005	764	5308	6,4	1,6
2006	989,9	6888	8,2	1,9
2007	1299,7	9048	8,5	2,3
2008	1660,8	11560	5,2	2,6
2009	1222,6	8509	-7,8	2
2010	1524,9	10618	4,5	2,3
2011	1904,8	13280	4,3	2,6
2012	2017,5	14091	3,4	2,7
2013	2096,5	14680	1,3	2,8
2014	2112,6	14991	1	2,9

 

 

Исходя из данных, мы видим, что ВВП России устойчиво растет на протяжении всех четырнадцати лет. Росту ВВП способствовала девальвация национальной валюты после экономического кризиса 1998 г., благоприятная ситуация на мировых сырьевых рынках, растущий внутренний спрос и рост производительности промышленности за счет более эффективного использования производственных мощностей.

 

Рисунок 5 -Динамика ВВП России в период с 2000 по 2014 гг. (в %)

В 2008 г. экономический рост был сохранен в условиях принципиальной смены факторов роста - от внешних к внутренним. Основными источниками роста в 2008 году явились рост потребления населения и увеличение инвестиций в реальный сектор экономики. Опережающими темпами развивались отрасли, ориентированные на внутренний спрос. Повысилась монетизация экономики, возросла доля денежных расчетов крупнейшими налогоплательщиками при практическом отказе от бартерных расчетов.

Согласно фактом, тенденция к увеличению ВВП была сохранена в среднесрочной перспективе. К 2010-2012 гг. ВВП увеличился до 6% на фоне стабилизации экономики и притока инвестиций в результате реализации намеченных правительством реформ.

Динамика ВВП России в 2009 году в целом повторяло динамику ВВП в 1998-1999 годах, и уже в 2011 году ВВП увеличился на уровне выше 7%. На наш взгляд, пока можно говорить о том, что глубина падения оказалась сопоставима с предыдущим кризисом. Согласно данным Росстата, падение реального ВВП в 2009 года составило 9,5%. По сравнению с 2008 годам ВВП сократился на 23,2%. Несмотря на драматичные итоги 2009 г., мы знаем, что в феврале-марте динамика базовых отраслей  была выше среднего тренда за период 2000-2008 годов. Это значит, что пик падения экономики пришелся на начало года, а в феврале-марте наблюдалось некоторое восстановление. Однако если смотреть на различные индикаторы, картина получается неоднородная: промышленный сектор, переориентирующийся на экспорт и импорт о замещение, действительно пытался расти, в то время как потребительский спрос устойчиво снижался. На данный момент потребительский спрос не стабилизируется.

Что касается уровня инфляции в России, то он характеризовался изменением во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Инфляция строилась для населения с различным уровнем доходов, проживающих в городских населенных пунктах. Рассмотрим уровень инфляции России в период с 2000 по 2014 гг.

 

Таблица 3

Уровень инфляции в России, %

 

	2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014
Январь	2,3	3,09	1,75	2,43	2,31	1,64	0,50	0,59
Февраль	1,0	1,16	0,99	1,66	1,20	0,86	0,37	0,70
Март	0,6	1,08	0,75	0,82	1,20	0,63	0,58	1,02
Апрель	0,9	1,16	0,99	0,35	1,42	0,29	0,31	0,90
Май	1,8	1,69	0,74	0,48	1,35	0,50	0,52	0,90

 

 

 

Продолжение таблицы 3

	2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014
Июнь	2,6	0,53	0,78	0,28	0,97	0,39	0,89	0,62
Июль	1,8	0,72	0,92	0,67	0,51	0,36	1.23	0,49
Август	1.0	0,09	0,42	0,19	0,36	0,55	0,10	0,24
Сентябрь	1,3	0,4	0,43	0,09	0,80	0,84	0,55	0,65
Октябрь	1,4	1,07	1,16	0,28	0,91	0,50	0,46	0,82
Ноябрь	1,2	1,61	1,11	0,63	0,83	0,81	0,34	1,28
Декабрь	1,6	1,54	1,14	0,79	0,69	1,08	0,54	2,62
Год	20,1	15,06	11,74	9,00	13,28	8,78	6,58	11,36

 

 

 

 

Рисунок 6 - Уровень инфляции в России, %

 

Исходя из графика мы видим, что высокий уровень инфляции продолжает оставаться серьезной проблемой для российской экономики. Мы определили, что инфляция на товары и платные услуги населению в 2006 и 2010 гг. остается примерно на одном уровне. В 2008 году цены в России выросли в среднем на 12,5% по сравнению с 2006 годом. Что касается базовой инфляции, характеризующей динамику цен, очищенную от воздействия немонетарных факторов, то с начала 2002 года наблюдается тенденция роста данного показателя, а в 2004 году впервые за предыдущие три года его значение превысило ориентир для инфляции. В 2003-2006 гг. различие в темпах прироста инфляции в субъектах Российской Федерации было примерно одинаковым по сравнению с предыдущим годом.

Таким образом, мы видим, что для российской экономики 2000-2014 гг. динамика инфляции формировалась в существенной мере под влиянием динамики денежной массы. Помимо этого, основными немонетарными факторами, влияющими на среднесрочную динамику цен, являются тарифы и цены естественных монополий и инфляционные ожидания.

Кризис, который был 2009 году, стал более глубоким с точки зрения замедления темпов экономического роста и более продолжительным по сравнению с кризисом 1998 года. Современное замедление темпов роста станет не таким глубоким, однако темп его замедления, возможно, станет более продолжительным.

Экономический кризис 1998 года в России был классическим бюджетным и валютным кризисом. Кризис же 2009 года являлся, как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, отток капитала и ужесточение условий внешних заимствований, в то время как финансовое положение в госсекторе было чрезвычайно устойчивым. Низкий уровень глобального спроса и сложные международные финансовые условия в сочетании с продолжительным периодом низких цен на нефть, определял более продолжительный и постепенный темп восстановления российской экономики. При этом внутренний спрос был ограничен высоким уровнем безработицы и потерей реальных доходов населения. Безработица возросла быстрее, чем ожидалось ранее.

В таблице 4 описана ситуация на рынке труда с 2000 года по 2014 год. С 2000 года до 2008 года уровень безработицы снижался с 10,5% до 6,2 %, но в 2009 году уровень безработицы увеличился на 2%, по сравнению с предыдущим. Это связано с Великой Рецессией, начавшейся еще в 2008 году. Несмотря на спад в мировой экономике, уже через год процент безработных снова снизился на 1 процент. Тенденция к снижению прослеживается до сегодняшнего дня, и к сентябрю 2014 года достиг отметку в 5,95%.