Платежеспособность организации

Поэтому, с точки зрения управления предприятием причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.

Всем  предприятиям для эффективного управления необходимо рассчитывать коэффициенты платежеспособности, ликвидности и  финансовой устойчивости.

Коэффициенты  финансовой устойчивости характеризуют  соотношение собственного и заемного капитала клиента, и показывают обеспеченность предприятия собственными источниками  формирования основных и оборотных производственных фондов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости [26, с. 215].

Анализ  платежеспособности строится на показателях ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения  и расположенными в порядке их возрастания [12, с. 85].

Неудовлетворительное  финансовое состояние характерно неэффективным  размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банками, недостаточной устойчивостью реальной и потенциальной финансовой базы, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.

Финансовое  состояние фирмы может быть напряженным, если наряду с показателями удовлетворительного  состояния финансов имеются признаки его ухудшения, неблагоприятно сказывающиеся  на производственной и хозяйственной  деятельности.

По определению  Киреева Е.Ф., платежеспособность предприятия – это возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени. По их мнению, платежеспособность – это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени [16, с. 105].

Савицкая Г.В. дает следующее определение платежеспособности: платежеспособность – это возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными ресурсами [31, с. 254].

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [44, с. 247].

В экономической  литературе различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий  момент времени, и перспективную  платежеспособность, которая ожидается  в краткосрочной, среднесрочной  и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств [19, с. 169].

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению [19, с. 170].

Низкий  уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и  наличии просроченных платежей, может  быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние  платежеспособности предприятия, нужно  рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Оценка  платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности [33, с. 208].

С самом  узком смысле, ликвидность – это  способность превращения имущества и других активов организации в наличные деньги [58, с. 48].

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в денежные средства [31, с. 258].

Кредитоспособность предприятия является не менее важным звеном в управлении платежеспособности.

Под кредитоспособностью  хозяйствующего субъекта, по определению  Шеремета А.Д. и Ионовой А.Ф., понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок [44, с. 466].

Аналогичное определение дается в учебном  пособии Баканова М.И. и Шеремета А.Д. Согласно их определению, кредитоспособность – это такое состояние финансового положения предприятия, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить [4, с. 104].

По мнению Норд К.В., под кредитоспособностью понимается такое финансовое состояние предприятия-заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения [23, с. 21].

Анализом  кредитоспособности занимаются как  банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

Сравнительная характеристика платежеспособности и  кредитоспособности предприятия

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или за прошлый период.

 Если  коэффициент равен единице, это  значит, что хозяйствующий субъект  платежеспособен. Предметом анализа  является потенциальный заемщик  – предприятие или организация, а информационной базой для анализа служит финансовая отчетность предприятия. (баланс ф. №1 и отчет о прибылях и убытках ф. №2) [34, с. 32].

Кредитоспособность, по мнению того же Сальникова К., выражается через способность предприятия исполнить полностью и своевременно свои обязательства по кредитному договору-то есть погасить кредит и уплатить проценты за его пользование.

Иными словами, речь идет о таком финансово-хозяйственном  состоянии предприятия, которое  дает уверенность в эффективном  использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с  условиями договора.

Здесь предметом  анализа является не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная база для анализа кредитоспособности существенно больше, нежели для платежеспособности, когда делается лишь количественный анализ.

Оценивая  кредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ-то есть оценить бизнес. Тем более, что бизнес этот может включать несколько компаний, связанных между собой не юридически, а экономически [30, с. 31].

Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают  во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в  финансовых документах, но и всю  схему деятельности компании, чтобы  узнать ее реальных контрагентов и  условия работы с ними.

Необходимо  понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения  ссуды на период кредитования.

По существу платежеспособность – это оценка прошлого и текущего финансового состояния, а кредитоспособность – оценка выполнения предприятием обязательств по кредитному договору в будущем.

При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборота фондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить его эффективно.

Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота. Нужно убедиться, что производственные возможности  заемщика позволят ему по максимуму  освоить сумму кредита. В противном  случае неминуемо снижение показателя рентабельности, который отражает эффективность  использования имущества организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузка на него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок свои обязательства по кредитному договору.

При расчете  кредитоспособности сотрудник банка  строит агрегированный баланс предприятия.

Скажем, если сумма испрашиваемого кредита  менее года, а у компании есть долгосрочные займы или кредиты, превышающие его по сроку погашения, то при построении агрегированного  баланса возможно отнесение этих заемных средств на увеличение собственного капитала. Замечу, что анализ платежеспособности такой возможности не дает.

Не учитывает  платежеспособность и такого важного  условия кредитной сделки, как  правоспособность заемщика.

Если  сделка заключена с правоспособным юридическим лицом, то в случае невыполнения ее условий (по уплате основного долга  или процентов по ссуде) банк по закону вправе обратить взыскание на предмет  залога: недвижимость, товарно-материальные ценности, ценные бумаги и т.д.

Отметим, что правоспособность юридического лица выражается не только в способности  обратить взыскание на заложенное имущество  заемщика или залогодателя, но и  в действительности или не действительности сделки (еще до обращения взыскания).

Учитывая  сказанное выше, можно сделать  вывод о том, что кредитоспособность и платежеспособность различаются  между собой:

– по предмету анализа;

– по информационной базе;

– по методам и приемам;

– по оценке правоспособности.

 

1.2. Основные показатели оценки уровня платежеспособности предприятия

 

В условиях рыночной экономики  залогом выживаемости и основой  стабильного положения предприятия  служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние  финансовых ресурсов, при котором  предприятие, свободно маневрируя денежными  средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный  процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится  к числу наиболее важных экономических  проблем в условиях рыночной экономики, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для  развития производства, его неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет  препятствовать развитию, отягощая затраты  предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его  финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Это способность предприятия  финансировать свою деятельность.

В процессе анализа изучается текущая и  перспективная платёжеспособность предприятия.

Для оценки текущей платёжеспособности предприятия могут использоваться как абсолютные, так и относительные показатели.

Для оценки текущей платёжеспособности внутри отчётного периода (за каждый день или другие отрезки времени – 3, 5, 10, 15 дней или месяц) необходимо сумму наличных и ожидаемых платёжных средств на соответствующую дату сравнить с суммой срочных платёжных обязательств (срок оплаты которых уже наступил) на эту же дату, и рассчитать коэффициент оперативной платёжеспособности.

Сумма платёжных  средств – эта сумма денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и части дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в её поступлении.

Сумма срочных обязательств – это сумма долгов, подлежащих оплате: краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам.

Превышение  платёжных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия по состоянию на изучаемую дату.

Идеальным будет вариант, когда коэффициент оперативной  платёжеспособности будет составлять единицу или немного больше.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода определяется по данным платёжного календаря, который составляется на основании данных аналитического учёта (об отгрузке на реализацию продукции, закупках средств производства, документов о расчётах по оплате труда и др.), выписок со счётов банков, картотеки срочности платежей и др.

В нем ежедневно или  за другие отрезки времени (3, 5, 10, 15 дней, 1 месяц) подсчитываются, с одной  стороны, наличные и ожидаемые платёжные  средства, а с другой - платёжные  обязательства за этот же период (таб. 1 приложения).

Содержание  платёжеспособности лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных  денежных средств, необходимых для погашения имеющихся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчёта по долговым обязательствам, предприятия могут сохранять платёжеспособность – если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатится.