Платежеспособность организации

У других же предприятий такой возможности  нет, ибо они не располагают активами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поэтому необходима группировка средств актива предприятия  по степени их ликвидности, т.е. скорости обращения в денежные средства и  разложения в порядке убывающей  ликвидности, а обязательств пассива  – по степени срочности их погашения  и расположения их в порядке возрастания сроков, а также оценка и анализ текущей (за отчётный период) и перспективной платёжеспособности предприятия на основе оценки ликвидности баланса.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежную наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных платёжных обязательств.

Как экономические  категории понятия ликвидности  и платёжеспособности не тождественны, хотя и очень близки, но ликвидность  – более широкое понятие, так  как характеризует не только текущее  состояние расчёта, но и перспективу. На практике ликвидность и платёжеспособность тесно взаимосвязаны между собой: от степени ликвидности баланса  предприятия зависит его платёжеспособность. Следовательно, ликвидность – это  способ поддержания платёжеспособности.

Оценка  ликвидности баланса производится путём сравнения итогов групп  по активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место соотношения:

А1 ≥  П1;

А2 ≥  П2;

А3 ≥  П3;

А4 ≤  П4.

Изобразим это в таблице 1.1:

Таблица 1.1 - Классификация видов текущей платежеспособности предприятия

Виды текущей  платежеспособности	Экономическая интерпретация ситуации
Абсолютная (реальная) платежеспособность	Способность предприятия покрыть  свои краткосрочные обязательства  мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных  финансовых обязательств)
Гарантированная платежеспособность П1+П2<А1+А2	Способность предприятия покрыть  свои краткосрочные долги финансовыми  активами
Потенциальная платежеспособность А1+А2<П1+П2<А1+А2+А3	Способность предприятия покрыть  свои текущие обязательства ликвидными активами
Неплатежеспособность А1+А2+А3<П1+П2	Неспособность предприятия покрыть  свои краткосрочные обязательства  ликвидными активами

 

Наряду  с абсолютными показателями для  оценки платёжеспособности рассчитывают относительные показатели: коэффициенты абсолютной ликвидности, срочной, промежуточной и текущей ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной и срочной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент промежуточной ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. лик-ти}) (норма денежных резервов) определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств (без фондов, доходов и резервов) формула (1.1):

 

                      К_{абс. лик-ти} = (ДС + КФВ) : КО,                           (1.1)

 

где  ДС –  денежные средства;

КФС –  краткосрочные финансовые вложения;

КО –  краткосрочные обязательства.

Его уровень  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время (на дату составления баланса или другую конкретную дату) за счёт имеющейся  денежной наличности. Он характеризует  платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормальная величина не менее 0,2.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (К_{срочной лик-ти}) определяется как отношение суммы денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам формула (1.2):

 

                         К_{срочной лик-ти} = (ДС + КФВ + ДЗ) : КО,                       (1.2)

 

где ДС –  денежные средства;

КФС –  краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ –  дебиторская задолженность;

КО –  краткосрочные обязательства.

Удовлетворительным  результатом признается значение коэффициента быстрой ликвидности на конец  года равным 0,7.

Коэффициент текущей ликвидности (К_{тек. лик-ти}) (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам формула (1.3):

 

                                       К_{тек. лик-ти} = Об_ср : КО,                                    (1.3)

 

где  Об_ср – оборотные средства предприятия;

        КО – краткосрочные  обязательства.

Показывает  достаточность оборотных средств  предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих  краткосрочных обязательств. Характеризует  запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над  имеющимися обязательствами. Оптимальное  его значение 2.

В рыночных условиях важной аналитической  характеристикой является финансовая устойчивость предприятия, потому что  хозяйственная деятельность предприятия  и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности  собственных финансовых ресурсов –  за счет заемных средств.

Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

На практике применяют разные методики анализа  финансовой устойчивости.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств  покрывает средства, вложенные в  активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает  неоправданной дебиторской и  кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Характеристика  финансовой устойчивости включает в  себя анализ:

• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности; платежеспособности.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют относительные коэффициенты. С помощью этих показателей оцениваются  состав источников финансирования и  динамика соотношений между ними. Анализ основывается на том, что источники  средств различаются уровнем  цены капитала, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска  и т.д.

Выделяют  четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств больше единицы.
2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банков, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств равен единице.
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банков на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

Если  эти условия не выполняются, то имеет  место тенденция ухудшения финансового  состояния.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором запасы и затраты больше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств меньше единицы.

Коэффициенты  оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Для проведения такой оценки в процессе финансового  анализа используются следующие  основные показатели:

1. Коэффициент автономии (К_{автономии}) показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования формула (1.4):

 

                                    К_{автономии} = СК : ВБ,                                       (1.4)

 

где СК – собственный капитал;

      ВБ – валюта  баланса.

2. Коэффициент  финансовой зависимости (К_ф.з.). Он характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала, т.е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования (формула 1.5):

 

                                     К_ф.з. = ЗС : СК,                                           (1.5)

где ЗС –  сумма привлеченного предприятием заемного капитала;

      СК – сумма собственного капитала предприятия

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_{маневр. ск}). Он показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме оборотного капитала (т.е. какая часть собственного капитала находится в высокооборачиваемой и высоколиквидной его форме) формула (1.6):

 

                           К_{маневр. ск} = (СК – ВОА) : СК   ,                                (1.6)

 

где  СК – собственный капитал;

ВОА –  внеоборотные активы.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К_{собст. и заемн. ср-в}) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает величину собственных источников финансирования, приходящихся на каждый рубль заемных формула (1.7):

 

                               К_{собст. и заемн. ср-в} = СК : ЗК,                                      (1.7)

 

где СК – собственный капитал;

       ЗК – заемный  капитал.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (К_{обесп.запасов}) показывает, какая часть балансовых запасов финансируется за счет собственных источников финансирования. Оптимальное значение данного коэффициента приближено к 1. Определим по формуле (1.8):

 

                    К_{обесп.запасов} = (КиР + ДО - ВОА) : (З + НДС),                   (1.8)

 

где КиР –  капитал и резервы;

ДО –  долгосрочные обязательства;

З – запасы;

НДС –  налог на добавленную стоимость.

Коэффициент устойчивого финансирования (К_уф) это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников финансирования к валюте баланса. Определим по формуле (1.9):

 

                                 К_уф = (СК + ДО) : ВБ,                                    (1.9)

 

где СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ВБ – валюта баланса.

Индекс  постоянного актива (К_{пост.актива}) это отношение внеоборотных активов к собственному капиталу организации, определим по формуле (1.10):

 

                               К_{пост.актива} = ВОА : СК,                                      (1.10)

 

где ВОА – внеоборотные активы;

      СК – собственный  капитал. 

Коэффициент реальной стоимости имущества (К_имущ) рассчитывается по формуле (1.11):

 

Кимущ. = (НМА + ОС + СиМ + Жив + ЗНП) : ВБ ,

(1.11)

 

где HMA - нематериальные активы;

  ОС - основные средства;

  СиМ - сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;  

 Жив - животные на выращивании и  откорме; 

 ЗНП - затраты в незавершенном производстве, издержках обращения;