Пути повышения стабильности, финансового положения платежеспособности ТОО «KAZPACO»

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов позволяет при сопоставлении их с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами выяснить текущую ликвидность.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший период времени; перспективная ликвидность предприятия представляет из себя прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей [37].

Анализ ликвидности баланса в ТОО «KAZPACO» за 2004-2006 годы представлен в приложении 4.

Как видно из приложения 4, ликвидность баланса не является абсолютной, так как за анализируемый период условия абсолютной ликвидности баланса не выполняются:

2004 год 2005 год 2006 год

329 < 168000 1068 < 173863 0 < 203843

22190 > 0 34437 > 0 28759 > 0

153107 >17313 Ю3041 > 17313 57649 > 17952

117596 >107909 144269 > 91639 101315 >-34072

Характеризуя ликвидность баланса по данным приложения 4 отметить, 
что за рассматриваемый период наблюдался платежный недостаток наиболее 
ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных 
обязательств: на конец 2004 года 167671 тыс. тенге, или 99.8%; на конец 2005 
года 172795 тыс. тенге, или 99.4 %, на конец 2006 года 203843 тыс. тенге, или 
100%. Эти цифры  говорят  о том,  что  за 2004-2006  годы  наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее срочными активами. В конце 2006 года ожидаемые поступления от дебиторов были выше заемных средств на 28759 тыс. тенге. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов по сравнению с общей величиной текущих обязательств составил на конец анализируемого периода 175084 тыс. тенге.

Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышают долгосрочные пассивы на конец 2006 года на 39697 тыс. тенге, но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности, не может быть направлен на покрытие текущих обязательств предприятия [37].

Сравнение итогов IV группы статей баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами. Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности для действующего предприятия требует, чтобы хозяйствующий субъект имел постоянные собственные оборотные средства, а для этого необходимо соблюдение условия А4 < П4 (трудно реализуемые активы должны быть меньше или равны сумме постоянных пассивов предприятия), которое в анализируемом хозяйстве не соблюдается.

Таким образом, недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент критической ликвидности;

Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущий задолженности может быть погашена на дату составления баланса (или другую дату), то есть характеризует платежеспособность предприятия на эту дату. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств. Под наиболее ликвидными активами подразумевают денежные средства в кассе, на банковских счетах и краткосрочные ценные бумаги предприятия. Под краткосрочными обязательствами понимают сумму наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (кредиторская задолженность и прочие пассивы, ссуды, не погашенные в срок, краткосрочные кредиты и заемные средства). Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности составляет > 0,2-0,5.

Для исчисления коэффициента критической ликвидности в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включается дебиторская задолженность и прочие активы.

Этот коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости документооборота в банках страны, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельными покупателями, их платежеспособности и других причин [37].

В мировой практике коэффициент критической ликвидности получил название коэффициента критической оценки, или срочности. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7-0,8.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия. Он равен отношению всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Этот коэффициент показывает платежные возможности предприятия, которые оцениваются при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, от длительности производственного цикла, от структуры запасов и затрат. Но в мировой практике рыночных отношений признано, что для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждую тенге краткосрочных долгов приходится две тенге оборотного капитала. Следовательно, оптимальным является отношение 1:2.

Исчисление трех различных показателей ликвидности не случайно. Дело в том, что каждый из них, применяемый в конкретном случае, дает ту картину устойчивости финансового положения, которая интересует конкретного потребителя информации. Анализ показателей представлен в таблице 13.

Таблица 13

Анализ показателей ликвидности в ТОО «KAZPACO» за 2004-2006 гг.(тыс. тенге)

 

Статьи баланса и коэффициенты ликвидности	2004 год	2005 год	2006 год	Изменение
					2005/ 2004	2006/ 2005
Касса	1	2	-	-1	-
Прочие денежные средства	328	1066	-	-328	-
Краткосрочные              финансовые инвестиции	_	.	_	_	_
Итого денежных средств и ценных бумаг	329	1068		-329	_
Дебиторская задолженность	22190	34437	28759	+12247	-5678
Итого денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности	22519	35505	28759	+12986	-6746
Запасы и затраты (за минусом расходов будущих периодов)	144410	94344	48952	-50066	-45392
Итого ликвидных средств	166929	129849	77711	-89218	-52138
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	168000	173863	203843	+5863	-29980
Итого краткосрочных обязательств	168000	173863	203843	+5863	-29980
Коэффициент критической ликвидности	0,13	0,20	0,14	+0,07	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	0,99	0,75	0,38	-0,24	-0,37

 

Данные таблицы 13 свидетельствуют о том, что предприятие находится в кризисно финансовом состоянии, так как все коэффициенты ликвидности значительно ниже допустимой величины. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2004 года составляет 0,002, а на конец 2005 года -0,006, то есть повышается на 0,004 пункта. На конец 2006 года у предприятия нет в наличии денежных средств, поэтому нет возможности определить значение коэффициента абсолютной ликвидности [37].

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. За анализируемый период значение этого коэффициента повышается на 0,01 пункта. Это произошло, главным образом, за счет увеличения дебиторской задолженности на 6569 тыс. тенге.

Значение коэффициента покрытия за 2004-2006 годы уменьшается и составляет на конец 2006 года 0,38, что значительно ниже допустимой величины. Таким образом, предприятие не в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства и является практически неплатежеспособным.

Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над текущими обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости их финансового состояния и способности погасить обязательства в срок.

Однако значительное превышение обратного капитала над текущими обязательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансовых ресурсов, чем ему требуется, а, следовательно, оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В этих условиях предприятию выгодно вложить излишек денежных средств в запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продукцию.

Рассмотрим приложение 5 показателей ликвидности за 2004-2006 гг.

При оценке кредитоспособности предприятия используется целый ряд показателей. Наиболее важным из них является общий коэффициент ликвидности. Расчет общего коэффициента ликвидности представлен в табл. 14.

Таблица 14

 Общая ликвидность текущих  активов (тыс. тенге)

 

Показатели	2004 год	2005 год	2006 год	Изменение
					2005/2004	2006/2005
Текущие активы, тыс. тенге в том числе	166929	129849	77711	-37080	-52138
- денежные средства, тыс. тенге	329	1068     .	-	+739	-
-дебиторская задолженность, тыс. тенге	22190	34437	28759	+12247	-5678
-запасы и затраты (без расходов будущих периодов), тыс. тенге	144410	94344	48952	-50066	-45392
Краткосрочные обязательства, тыс. тенге	168000	173863	203843	+5863	+29980
Общий коэффициент ликвидности	0,99	0,75	0,38	-0,24	-0,37

 

По данным таблицы 14 видно, что стоимость текущих активов за анализируемый период уменьшается на 112808 тыс. тенге, а стоимость краткосрочных обязательств увеличивается на 35843 тыс. тенге. Таким образом, если в 2004 году краткосрочные обязательства превышают текущие активы на 1071 тыс. тенге, то на конец 2006 года краткосрочные обязательства превышают сумму текущих активов на 126132 тыс. тенге. Общий коэффициент ликвидности определяется отношением стоимости текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия. За анализируемый период наблюдается тенденция уменьшения общего коэффициента ликвидности. На конец 2006 года общий коэффициент ликвидности составляет 0,38, то есть платежные способности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукций, но и продажи прочих материальных оборотных средств, снизилась. Таким образом, видно, что кредитоспособность предприятия с каждым годом ухудшается [37].

Рост дохода создаёт финансовую базу для самофинансирования, являющегося обязательным условием успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия. Он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счёт собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счёт краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идёт о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Таблица 15

 Оценка доходности ТОО «KAZPACO»  за 2004-2006гг. (тыс. тенге)

Показатели, тыс.тг.	2004г.	2005г.	2006г.	Изменение
					2005/2004	2006/2005
Доход от реализации продукции	139166	163360	176807	+24194	+13447
Расходы	130217	153948	164728	+23731	-10780
Доход до уплаты налогов	8949	9412	12079	+3130	+2667
Доход после выплаты налогов	5369,4	5647,2	7247,4	+277,8	-1600,2