Пути повышения стабильности, финансового положения платежеспособности ТОО «KAZPACO»

 

За рассматриваемый период времени на ТОО «KAZPACO» произошло увеличение практически всех абсолютных показателей доходности предприятия. Доход от реализации продукции в ТОО «KAZPACO» вырос в 2006г. - на 37641 тыс.тг. по сравнению с 2004г. и на 13447 тыс.тг. по сравнению с 2005г [37].

Анализ и оценка деловой активности и эффективности деятельности предприятия является завершающим этапом финансового анализа. (табл.16)

Таблица 16

Оценка деловой активности ТОО «KAZPACO»(тыс.тенге)

 

Показатель	Расчет	Значение
1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала	12079/187723	0,06
2. Коэффициент  оборачиваемости мобильных  средств	12079/(48952+1068)	0,24
3. Коэффициент оборачиваемости матер.  обор-х активов	12079/48952	0,25
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задол-ти	12079/28759	0,42
5. Средний срок оборота дебиторской задол-ти	365/0,42	869,0
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задол-ти	12079/203843	0,059
7. Средний срок оборота кредиторской  задол-ти	365/0,059	6186,4
8. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала	12079/-36374	0,33

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих определить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Судя по общему коэффициенту оборачиваемости капитала, капитал оборачивается недостаточно быстро, в 2006 г. он равен 0,06. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - 0,24 -  он показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов (0,25) отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период [37]. Чем выше коэффициент по оборачиваемости запасов в оборотах, тем меньше идет затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и погасить долги в случае необходимости. Оборачиваемость собственными средствами предприятия показывает коэффициент оборачиваемости собственного капитала. На каждую тенге собственных средств приходилось в отчетом году 0,33 тенге выручки от реализации. Этот коэффициент очень низкий, что свидетельствует о бездействии части собственных средств. Такая низкая скорость оборота собственных средств отражает низкую активность денежных средств.

К показателям деловой активности предприятия относятся следующие коэффициенты. При расчете показателей деловой активности используется форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о доходах и расходах».

Таким образом, роль дохода существенно возросла в условиях рынка. Получение дохода стало целью функционирования любого предприятия, поскольку он в условиях рыночной экономики является основным источником его производственного и социального развития. Коэффициенты деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия. Так же, в результате проведенного анализа доходности ТОО «KAZPACO» можно сделать вывод о том, что финансовое положение предприятия ухудшается.

 

2.4 Пути повышения стабильности, финансового положения  платежеспособности предприятия ТОО «KAZPACO»

 

 

Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счёт имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

Банкротство является следствием разбалансированности хозяйственного механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом, его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

Финансовый анализ располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и даёт возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учётом воздействия на неё внутренних и внешних условий, даёт возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем - укрепление или утрата платёжеспособности. Основные тенденции динамики финансового положения и результатов деятельности могут прогнозироваться с некоторой степенью точности путём сочетания формализованных и неформализованных методов. В условиях значительных темпов инфляции, отсутствие централизованно устанавливаемых норм и затрат, а также получающий всё более широкое распространение предоплаты при заключении договоров поставки точность прогнозов значительно снижается.

Прогнозирование финансового положения в этих условиях может быть сведено к расчёту вариабельного значения дохода в зависимости от меняющихся значений ряда параметров: объём производства, состав и структура затрат по различным направлениям деятельности хозяйствующего субъекта. Динамическая прогнозная модель может быть легко построена на основе финансовой отчётности и электронных таблиц в среде персональных компьютеров.

Прогнозирование финансового положения - основная задача перспективного анализа. Этот вид анализа должен на основе изучения финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия определить их возможные значения в будущем, обеспечить администрацию информации о будущем для решения задач стратегического управления. Целесообразно проводить анализ среднесрочной перспективы 2-3 года и анализ долгосрочной перспективы — 5 лет и более.

Современная экономическая наука имеет в своём арсенале большое количество разнообразных приёмов и методов прогнозирования финансовых показателей. Мы рассмотрим сущность 4-х основных подходов к прогнозированию финансового положения с позиции возможного банкротства предприятия:

• расчёт индекса кредитоспособности;
• использование    системы   формализованных   и    неформализованных 
  критериев;
• прогнозирование показателей платёжеспособности;
• анализ финансовых потоков.
• расчёт индекса кредитоспособности [37].

В финансовом прогнозировании могут быть использованы экономико-математическое моделирование и метод экспертных оценок. Экономико-математическое моделирование позволяет с определённой степенью достоверности выявить динамику показателей в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем. Для получения более надёжного финансового прогноза экономико-математическое моделирование дополняется методом экспертных оценок, позволяющих корректировать найденные в ходе моделирования количественные значения финансовых процессов.

В мировой практике для прогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения риска и предсказания банкротства используются экономико-математическое моделирование. Наиболее употребимыми методами оценки вероятности банкротства являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности, характеризующий ликвидность активов предприятия, и коэффициент финансовой зависимости, характеризующий финансовую устойчивость предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов найденные эмпирическим путём, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной, также полученной опытно - статистическим способом. Если результат (Z) оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение Z указывает на высокую вероятность банкротства.

В американской практике выявлены и используются такие весовые значения коэффициентов:

• для показателей текущей ликвидности (Ктл) или покрытия (Кп) - (- 
  1,0736);
• для показателя удельного веса заёмных средств в пассивах баланса (К3) 
  -(+0,0579);
•  постоянная величина — (-0,3877).

Отсюда формула расчёта:

Z= -0,3877 + Ктл * (-1,0736) + К3 * 0,0579,              (1)

 

где, Ктл = текущие активы, / текущие обязательства;

К3   = заёмные средства (обязательства) / валюта баланса [8].

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Достоинством данной модели является её простота, возможность её применения в условиях ограниченного объёма информации о предприятии.

Отечественные предприятия функционируют в других условиях, в нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы макро - и микроэкономики, а также другие уровни фондо-, энерго- и трудоёмкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя. Однако саму модель, но с другими числовыми значениями, соответствующими рамкам становления казахстанского рынка, можно было бы применить, если бы отечественные учёт и  отчётность  обеспечивали  достаточно  представительную  информацию  о финансовом положении казахстанских предприятий — банкротов.

Предположим, что казахстанские условия аналогичны американским, и рассчитаем для анализируемого предприятия числовые значения банкротства.

Таблица 17

Расчет показателей вероятности банкротства

ТОО «KAZPACO»

 

№	Показатели	2005 г.	2006 г.
1	Коэффициент текущей ликвидности	0,75	0,38
2	Коэффициент финансовой зависимости	0,68	1,18
3	Z - показатель вероятности банкротства	-1,1535	-0,7274
4	Вероятность банкротства	<50%	<50%

 

Z 2005    = -0,3877+0,75*(-l,0736)+0,38*0,0579 = -l,1535

Z 2006   = -0,3877+0,38 * (-1,0736) +1,18*0,0579= -0,7274

Данная модель оценивает вероятность банкротства ТОО «KAZPACO» как   очень   незначительную,   гораздо   ниже   50%   по   каждому   году,   но проведённый ранее анализ свидетельствует о том, что финансовое положение ТОО «KAZPACO» резко ухудшается. Для получения более точного прогноза американская   практика   рекомендует   принимать   во   внимание   уровень тенденцию изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия [37].

Для прогнозирования вероятности банкротства в развитых странах с рыночной экономикой широко используются многофакторные модели Э. Альтмана, которые рассчитываются на основе баланса предприятия и отчёта о результатах финансово - хозяйственной деятельности.

В общем виде модель Э. Альтмана выглядит следующим образом:

Z = 1,2*К1 +1,4*К2+3,3*Кз+0,6*К4+1,0*К5,           (2)

где: К1 = собственные оборотные средства / всего активов

К2 = нераспределённая прибыль / всего активов

К3 = прибыль до выплаты процентов и налогов / всего активов

К4   = рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала /привлечённый капитал

К5 = выручка от реализации / всего активов

 

Таблица 18

Степень вероятности банкротства

 

Значение Z счёта	Вероятность банкротства
1,81 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,70	Высокая
От 2,71 до 2,90	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

 

По анализу видно, что вероятность банкротства на протяжении анализируемых 3-х лет остается высокой, но с каждым годом она понижается.

Итак, основными путями повышения финансовой устойчивости анализируемого хозяйства являются следующее:

•  увеличение собственного капитала за счет привлечения дополнительных источников финансирования;
• снижение   кредиторской   задолженности   в     сумме     текущих обязательств;
• взыскание просроченной дебиторской задолженности;
• эффективное    управление    запасами.