Пути повышения стабильности, финансового положения платежеспособности ТОО «KAZPACO»

Финансовая    устойчивость предприятия  может  быть  нормализована  путем  обоснованного   снижения уровня запасов и затрат;

• производить инвентаризацию имущества с целью выявления активов низкого качества и уточнения реальной величины имущества и другие.

Выполнение предприятием вышеперечисленных мероприятий позволит значительно улучшить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Для изучения и разработки возможных путей развития предприятия в условиях рыночной экономики необходимо финансовое прогнозирование [37].

Прогнозирование финансового положения - основная задача перспективного   анализа.   Перспективный   анализ   финансового   состояния хозяйствующего субъекта представляет собой изучение финансовых результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Этот вид анализа должен обеспечить администрацию предприятия информацией о будущем для решения задач стратегического управления. Целесообразно проводить анализ среднесрочной (на 2-3 года) и долгосрочной (на 5 лет и более) перспективы.

Исходным пунктом анализа является признание факта некоторой преемственности изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому информация, используемая для перспективного анализа, берется также из бухгалтерской отчетности.

Основные тенденции динамики финансового состояния и результатов деятельности могут прогнозироваться с некоторой степенью точности путем сочетания формализованных и неформализованных методов. В условиях значительных темпов инфляции, отсутствия централизованно устанавливаемых норм затрат, а также получающей все более широкое распространение предоплаты при заключении договоров поставки точность прогнозов значительно снижается. Прогнозирование финансового состояния в этих условиях может быть сведено к расчету вариабельного значения прибыли в зависимости от меняющихся значений ряда параметров: объем производства, состав и структура затрат по различным направлениям деятельности хозяйствующего субъекта и др. Динамическая прогнозная модель может быть легко построена на основе бухгалтерской отчетности

Сложный проблемой следует считать составление долгосрочного прогноза. Здесь выделяются два момента:

а) риск хозяйственной деятельности;

б) риск самого прогноза.

Риск хозяйственной деятельности может быть снижен за счет привлечения в группу экспертов практических работников торгового объекта. Второй вид риска можно уменьшить за счет использования накопленного отчетного и зарубежного опыта, а также за счет многовариантных имитационных расчетов хозяйственной деятельности объекта с помощью ЭВМ (Excel, Proekt).

Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. В частности, может строиться прогнозная отчетность либо прогнозироваться какой-то отдельный показатель - объем реализации, прибыль, денежный поток и другие.

Составным элементом многих методик прогнозирования является прогноз какого-либо показателя. Наиболее простая техника прогнозирования основывается на применении неформализованных методов, в основе которых лежат экспертные оценки, построенные с помощью различных по сложности статистических методов обработки данных. Среди стохастических моделей наибольшее распространение получили линейные модели, реализуемые в рамках:

а) простого динамического анализа;

б) многократного динамического анализа;

в) анализа с помощью авторегрессионых зависимостей [37].

Таким образом, разработка прогноза дает возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем -укрепление или утрата платежеспособности (банкротства).

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятие является приостановление его текущих платежей: предприятие не обеспечивает или заведомо неспособно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула «Z - счета» Е. Альтмана:

«Z - счета» = (Оборотный капитал / Все активы)*2) +(Нераспределенный доход / Все активы)*1,4)+(Доход от основной деятельности / Все активы)*3,3)+

(Объем продаж/Все активы)* 1)                                 (3)

 

Если после произведенных расчетов окажется, что «Z - счета» равен или меньше 1,8, то вероятность банкротства предприятия очень высока; при величине «Z - счета» от 1,8 до 2,7 - вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 -банкротство возможно; от 3,0 и выше - вероятность банкротства очень низкая.

«Z - счета» в анализируемом хозяйстве составляет 0,82, то есть вероятность банкротства предприятия очень велика.

Также основанием для принятия решений о банкротстве хозяйствующего субъекта является система показателей оценки структуры баланса. Для выявления степени удовлетворительности структуры баланса предприятия можно использовать показатели:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием     для     признания     структуры     баланса     предприятия неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным является 
выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей 
ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а 
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного 
периода имеет значение менее 0,1. Если одно из названных условий не 
выполняется, оценивается возможность восстановления платежеспособности 
предприятия.   Для   принятия   решения   реальной   возможности   ее восстановления необходимо, чтобы отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к установленному было больше единицы.

Расчет коэффициента восстановления платежеспособности наиболее труден, поскольку обоснование его величины предполагает составление прогнозного отчета о доходах и убытках на предстоящий период и прогнозного баланса.

Помимо рассмотренных ранее формальных признаков, позволяющих причислить предприятие к финансово несостоятельным, существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся:

• неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую 
  очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе трудно реализуемых 
  активов может сделать такое предприятие    неспособным отвечать по всем 
  обязательствам.
• замедление   оборачиваемости   средств   предприятия   (чрезмерное 
  накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);
• сокращение периода погашения кредиторской задолженности при 
  замедлении оборачиваемости текущих активов;
• наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее 
  удельного веса в составе обязательств предприятия;
• значительные   суммы  дебиторской   задолженности,   относимые   на 
  убытки;
• тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в 
  сравнении с изменением высоко ликвидных активов;
• падение значений коэффициентов ликвидности;
• нерациональная   структура   привлечения   и   размещения   средств, 
  формирование  долгосрочных  активов  за  счет  краткосрочных  источников 
  средств и др. [37].

Своевременное выявление указанных причин и оценка финансового положения предприятия на перспективу позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, распределения ответственности и др.

Конечной точкой и целью финансового прогнозирования является расчет потребностей во внешнем финансировании. Обозначим основные шаги прогнозирования потребностей финансирования:

• составление     прогноза     продаж     статистическими     и     другими 
  доступными методами;
• составление прогноза переменных затрат;
• расчет   потребностей   во   внешнем    финансировании,    изыскание 
  соответствующих источников с учетом принципа формирования рациональной структуры источников средств, после составления прогноза инвестиции в долгосрочные и текущие активы, необходимых для достижения заданного объема продаж.

Существует два главных метода финансового прогнозирования;

• бюджетный, основанный на концепции денежных потоков;
• «метод процента от продаж» и «метод формулы».

Все вычисления делаются на основе следующих предположений:

• переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращении объема продаж на определенное количество процентов, увеличивается в среднем на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;
• процент от увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращения оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.;
• долгосрочные обязательства и собственный капитал берутся в прогноз неизменными [37].

Нераспределенный доход прогнозируется с учетом нормы распределения чистого дохода на проценты от доходов участникам и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенному доходу базового периода прибавляется прогнозируемый чистый доход (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность реализованной продукции) и вычитаются проценты доходов для участников. Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы пассивами - это будет потребная сумма дополнительного внешнего финансирования.

Потребность во внешнем финансировании тем больше, чем больше нынешние активы, темп роста дохода и норма распределения чистого дохода на доходы участникам, и тем меньше, чем больше нынешние пассивы и читая рентабельность дохода от реализации в отчетном году. Заложим в прогнозный баланс 25% рентабельности реализации продукции и 20 % норму распределения чистого дохода на доходы участникам и рассчитаем потребность 1 дополнительном финансировании сначала на основе трех предположений. Фактический доход от реализации составляет в 2006 году 69209 тыс. тенге, прогнозируемый, исходя из увеличения его от реализации произведенной продукции и оставшегося уровня других производств 92901 тыс. тенге. Следовательно, темп роста составляет 34% или 0,34 [37].

Расчеты произведем для ситуации полной загрузки производственных мощностей в этом периоде, одновременно предположим, что основные активы для обеспечения нового объема продаж должны возрасти на 34%. Составим прогнозный баланс на основе последнего года по «методу процента от продаж» (таблица 19).

Таблица 19

Расчет процентного баланса по «методу процента от продаж (тыс. тенге)

 

Статьи баланса	Баланс на конец 2005 года	Баланс на конец 2006 года
Актив Текущие активы	777112	1041333
Основные активы  Баланс Пассив Текущие обязательства Долгосрочные обязательства Собственный капитал Нераспределенный доход Баланс	110012 187723   203843 17952 -36374 2302 187723	147416 251549   273150 17952 –36374 20882 275610

 

Как видно из таблицы 18, стоимость в прогнозируемом 2006 году будет составлять 104133 тыс. тенге (77711+77711x0,34). Стоимость основных активов также возрастает на 37404 тыс. тенге и составляет 147416 тыс. тенге (110012+110012x0,34).

Долгосрочные обязательства и собственный капитал предприятия останутся без изменений. Нераспределенный доход, рассчитанный по данному методу, будет составлять в прогнозируемом году 20882 тыс. тенге (2302+92901*0,25-0,25*0,2*92901)

Таким образом, потребность в дополнительном финансировании составляет 24061 тыс. тенге (275610-251549)

Теперь прочитаем потребность во внешнем финансировании по «методу формулы»: 187723*0,34-203843*0,34-92901*0,25 (1-0,2)=24061 тыс. тенге. Итак, чтобы обеспечить прогнозируемый объем продаж, требуются новые финансовые вложения в сумме 24061 тыс. тенге [37].

Классификация затрат помогает распределить максимальный доход и его прирост за счет относительного сокращения тех или иных расходов. Такое деление позволяет судить об окупаемости и прочности в случае отложения конъюнктуры и иных затруднений. При решении этих задач, прежде всего, обнаружится, что любое изменение дохода от реализации продукции порождает еще большее изменение дохода. Данный феномен называется эффектом   производственного   рычага.   Нужно   отметить,   что   чем   больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат (при постоянном доходе от реализации), тем сильнее действует производственный рычаг и наоборот. Это доказывает то, что нельзя раздувать постоянные расходы, ведь при снижении дохода от реализации потерь дохода может оказаться многократно выше.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

Определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия являются главными моментами анализа финансового состояния. Но анализ финансового состояния любого предприятия необходимо проводить в купе с экономическим анализом. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.