Финансовая устойчивость предприятия

1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся статьи из II раздела баланса «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения» (ценные бумаги).

                                                 (1)

где: d – денежные средства.

2. Быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы из II раздела баланса. При обнаружении задолженности участников по взносам в уставный капитал на ее величину уменьшается итог быстро реализуемых активов:

                                            (2)

где: - краткосрочная дебиторская задолженность;

       - задолженность участников по взносам в уставный капитал;

       - прочие оборотные активы [14; с. 205].

3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из II раздела баланса: «Запасы», «Налог на добавленную стоимость», «Задолженность участников по взносам в уставный капитал», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения» (F^T) и «Отложенные налоговые активы (F^О)» из I раздела баланса:

                                            (3)

где: - долгосрочные финансовые вложения;

       - отложенные налоговые активы;

       - запасы;

       - задолженность участников по взносам в уставный капитал;

       - НДС по приобретенным ценностям.

4. Труднореализуемые активы - статьи I раздела баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, и «Долгосрочная дебиторская задолженность» из II раздела баланса:

                                            (4)

где: - краткосрочная дебиторская задолженность;

       - внеоборотные активы;

       - долгосрочные финансовые вложения;

       - отложенные налоговые активы [14; с. 206].

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства. К ним относятся статьи из V раздела баланса: «Кредиторская задолженность», «Задолженность участникам по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные обязательства»:

                                            (5)

где: - кредиторская задолженность;

       - задолженность перед участниками по выплате доходов;

       - прочие краткосрочные обязательства.

2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов из V раздела баланса:

                                                    (6)

где: - кредиты и займы;

       - резервы предстоящих расходов.

3. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства из IV раздела баланса:

                                                     (7)

где: - кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы - статьи III раздела баланса. К итогу этого раздела прибавляются статьи «Доходы будущих периодов» из V раздела баланса:

                                                     (8)

где: - капитал и резервы;

       - доходы будущих периодов [14; с. 207].

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

                                                 (9)

Выполнение первых трех неравенств (равенств) в этой системе  неизбежно влечет выполнение и четвертого неравенства (равенства), поэтому практически  существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство (равенство) носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственного оборотного капитала [14; с. 208].

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Таким образом, в современном  составе отчетности организации  форма № 1 выполняет роль своеобразного стержня вокруг которого группируются представленные в наглядной форме данные о деятельности предприятия за определенный период времени (отчетный период). Функции, выполняемые балансом очень разнообразны, а его свойства обусловили отношение к нему пользователей, отношения, которым сегодня не может располагать ни одна другая форма отчетности. Все это дает право на фразу, которая очень точно характеризует взаимоотношения баланса и пользователей: «баланс есть зерно предприятия».

Предварительная оценка финансового  состояния производится по признакам  «хорошего» баланса.

Признаки «хорошего» баланса:

1) валюта баланса в  конце отчетного периода должна  увеличиваться по сравнению с  началом периода;

2) темпы прироста оборотных  активов должны быть выше, чем  темпы прироста внеоборотных активов;

3)  собственный капитал  организации должен превышать  заемный и темпы его роста  должны быть выше, чем темпы  роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской  и кредиторской задолженности  должны быть примерно одинаковые;

5) доля собственных средств  в оборотных активах должна  быть более 10%;

6) собственный капитал  должен превышать внеоборотные активы;

7) величина оборотных  активов должна превышать краткосрочные  обязательства;

8) в балансе должны  отсутствовать статьи «Непокрытый  убыток», «Дебиторская задолженность  со сроком погашения более  1 года» и др.

 

3. Система показателей оценки финансовой устойчивости                          организации

 

Все показатели, характеризующие  финансовую устойчивость, можно объединить в четыре группы: 1) показатели, характеризующие структуру капитала; 2) показатели, характеризующие состояние оборотных средств; 3) показатели покрытия средств; 4) стоимость чистых активов. Анализ финансовой устойчивости предприятия рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя «чистые активы» [17; с. 302].

1) ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ  КАПИТАЛА.

Коэффициенты этой группы характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в  имущество фирмы. Они дают представление  о способности предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент финансовой независимости (К_ФН) характеризует степень автономии от внешнего капитала, а также долю собственников предприятия в общей сумме средств, вложенных в него. Коэффициент финансовой независимости рассчитывается следующим образом:

                                               (10)

где СК-  собственный капитал, тыс. руб.; Б - валюта баланса, тыс. руб.

Предприятие считается  финансово независимым, если значение этого коэффициента превышает 0,5. Для  акционерных обществ это значение коэффициента обусловлено тем, что  тогда собственникам предприятия  принадлежит контрольный пакет  акций, они смогут реализовать необходимые  управленческие решения. Чем выше значение коэффициента, тем предприятие более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников [17; с. 308].

Дополнением к этому  показателю является коэффициент концентрации заемных средств и кредитов (К_ЗС.К), их сумма равна 1 или 100%.

                                          (11)

где ДО - долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.; ККЗ - краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.

Коэффициент финансовой зависимости  (К_фз) – обратный показатель финансовой независимости. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что предприятие полностью себя финансирует.

                                                      (12)

Коэффициент маневренности  собственных оборотных средств (К_м) определяет, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть - для формирования внеоборотных активов. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

                                                 (13)

где СК - собственный капитал, тыс. руб.; ВА - внеоборотные активы, тыс. руб.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений (К_СДВ) показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Данный показатель определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов.

                                                  (14)

Коэффициент структуры  заемного капитала и кредитов (К_СЗК) представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств:

                                           (15)

Коэффициент финансового  риска (К_ФР) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

                                            (16)

Индекс постоянного  актива (I_ПА) характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале. Индекс постоянного актива вычисляется по следующей формуле:

                                                       (17)

Коэффициент накопленной  амортизации (К_НА) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. К_НА определяется как отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной стоимости амортизируемого имущества.

                                               (18)

где А_ос, А_на - амортизация основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.; ОС_пер, НА_пер - первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.

Коэффициент соотношения  остаточной стоимости основных средств  и имущества (К_ос) показывает удельный вес остаточной стоимости основных средств в валюте баланса. Остаточная стоимость основных фондов определяется вычитанием из балансовой стоимости основных средств суммы начисленной амортизации.

                                                 (19)

где ОС_ост - остаточная стоимость основных средств, тыс. руб. [14; с. 312].

2) ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СОСТОЯНИЕ  ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

Для характеристики источников формирования запасов используют три  основных показателя:

Наличие собственных оборотных  средств (СОС) рассчитывается по формуле:

СОС=СК – ВА                                           (20)

Величина собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемая путем увеличения предыдущего  показателя на сумму долгосрочных пассивов (IV рП – четвертый раздел пассива):

СД = СОС + IV рП                                            (21)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего  показателя на сумму краткосрочных  займов и кредитов (КЗС) – стр.1510 V раздела пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС                                                (22)

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС) – Ф_С

ΔСОС = СОС – З                                               (23)

где З – запасы (стр.1210 II раздела актива баланса)

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ΔСД) – Ф_Т:

ΔСД = СД – З                                                    (24)

излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (ΔОИ) – Ф_О:

ΔОИ = ОИ – З                                                   (25)

Выявление излишков (или  недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации на предприятии. Порядок его определения следующий. С помощью показателей Ф_С, Ф_Т, Ф_О строится трехкомпонентная модель следующего вида: