Финансовая устойчивость предприятия

                                                     (26)

и проводится экспресс –  анализ финансовой устойчивости по следующей  схеме (таблица 2) [12; С. 269].

Таблица 2 - Схема определения финансовой устойчивости предприятия

Возможные варианты	ΔСОС	ΔСД	ΔОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое состояние
4	-	-	-	Кризисное финансовое состояние

где «-» - платежный недостаток; «+» - платежный излишек.

3) ПОКАЗАТЕЛИ ПОКРЫТИЯ СРЕДСТВ.

Применение данных показателей  в финансовом анализе позволяет  оценить, в состоянии ли предприятие  поддерживать сложившуюся структуру  источников средств. Любой источник средств имеет свою цену. Именно в этом состоит различие между собственным и заемным капиталом. Выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом обязательна, если по итогам хозяйственной деятельности за год получена прибыль и имеется решение собрания акционеров. Невыплата дивидендов приведет к потере части собственников, к ухудшению деловой репутации предприятия, к снижению котировки его акций на бирже, однако все эти процессы занимают достаточно длительное время [12; с. 282].

Выплата процентов как  цены за пользование заемными средствами обязательна независимо от результата деятельности предприятия. Невыплата  процентов за кредит может в короткий срок привести к финансовому кризису  предприятия.

Таким образом, обязательные финансовые расходы, связанные с  использованием в обороте заемных  средств, должны покрываться текущими доходами. В связи с этим в ходе проведения финансового анализа необходимо рассчитывать показатели, характеризующие степень покрытия постоянных финансовых расходов прибылью.

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате (К_ОП) определяется по следующей формуле:

                                                   (27)

где П_ВНП - прибыль до выплаты налогов и процентов, тыс. руб.;

ПР_У - проценты к уплате, тыс. руб.

Используя этот показатель, можно установить предел, ниже которого значение прибыли до вычета процентов  и налогов не должно опускаться. Коэффициент должен быть больше единицы. В противном случае предприятие  не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами по текущим обязательствам. Кроме уплаты процентов, к обязательным финансовым расходам можно отнести  расходы по долгосрочной аренде. В  настоящее время получила распространение  финансовая аренда (лизинг) [12; с. 284].

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов (К_ПФР) отличается от предыдущего показателя тем, что учитывает расходы по финансовой аренде.

                                                   (28)

где Р_ФА - расходы по финансовой аренде, тыс. руб.

Коэффициент покрытия денежных выплат (К_ПДВ) рассчитывают в случае, когда предприятие имеет выпущенные привилегированные акции, по которым требуется выплата дивидендов. Коэффициент покрытия денежных выплат рассчитывают по следующей формуле:

                                          (29)

где П_ВНП - прибыль до выплаты налогов и процентов, тыс. руб.;

Р_ДФА - расходы по долгосрочной финансовой аренде, тыс. руб.;

А_М - амортизация основных средств и нематериальных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д_ПА - дивиденды по привилегированным акциям, тыс. руб.;

Т - ставка налога на прибыль в долях единицы.

Степень обеспеченности запасов  общей суммой основных источников (СОЗ) рассчитывается следующим образом:

                                          (30)

где КО - краткосрочные обязательства [12; с. 285].

4) СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ.

Для оценки финансовой устойчивости используют показатели чистых активов, представляющих собой разность между  суммой активов и суммой соответствующих  пассивов. Величина чистых активов  рассчитывается по методике, утвержденной Министерством финансов РФ и Федеральной  комиссией по рынку ценных бумаг  РФ. В мировой практике чистые активы часто называют акционерным капиталом. Чистые активы - это реальные в данный момент собственные средства организации [19; с. 3].

Чистые активы фирмы  — это фактически ее собственный  капитал. То есть активы, свободные  от всех долговых обязательств. Так  что чем их больше, тем эффективнее работа предприятия. Стоимость чистых активов (ЧАК) рассчитывается по формуле

ЧАК = СК - (ДЗК + КЗК)                                  (31)

где ДЗК - долгосрочные займы  и кредиты, тыс. руб.;

КЗК - краткосрочные займы  и кредиты, тыс. руб.

Если по окончании финансового  года стоимость чистых активов окажется меньше величины уставного капитала, общество обязано уменьшить уставный капитал до величины стоимости чистых активов. Если стоимость чистых активов  окажется меньше величины допустимого  минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о  своей ликвидации.

Чистые активы вычисляются  с помощью данных бухгалтерского баланса. В составе активов к расчету принимаются следующие статьи: внеоборотные активы, оборотные активы за вычетом задолженности участников в уставный капитал, балансовой стоимости выкупленных обществом у акционеров собственных акций, НДС по приобретенным ценностям, оценочных резервов по сомнительным долгами и незавершенного строительства [23; с. 4].

В состав пассивов входят: долгосрочные и краткосрочные обязательства  за вычетом статей «доходы будущих  периодов» и «резервы предстоящих  расходов и платежей». Чистые активы, рассчитанные по данной схеме, представляют собой стоимость реального собственного капитала. Для увеличения собственного капитала предприятие может провести переоценку стоимости своего имущества, привлечь дополнительные инвестиции, объединиться с другой фирмой. Переоценка основных средств не дает реального роста капитала. Переоценивать имущество фирма может один раз в год. Результаты переоценки основных средств не включаются в состав доходов при расчете налога на прибыль [24; с. 25].

Для оценки эффективности  деятельности предприятия как один из критериев используются стоимость  чистых активов и ее динамика за определенный период. Основными направлениями  анализа являются:

- анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;

- оценка реальности динамики  чистых активов, так как значительное  их увеличение на конец года  может оказаться несущественным  по сравнению с ростом совокупных  активов. Для этого необходимо  рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;

- оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу;

- оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование [31; с. 26].

Способом увеличения стоимости чистых активов является применение оптимальных способов начисления амортизации. Также в качестве дополнительных способов увеличения стоимости чистых активов выделяют взыскание прочих доходов (если таковые имеются) и реорганизация. Реорганизация (слияние предприятий) является наиболее сложным способом увеличения стоимости чистых активов. Однако это может привести как к росту, так и к снижению стоимости чистых активов, так как возникает необходимость объединения не только активов, но и обязательств предприятий [22; с. 18].

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости на примере ОАО АЛВИЗ

 

1. Краткая характеристика деятельности предприятия

Полное название организации: Общество с ограниченной     ответственностью «Система».

Общие сведения:  Строительная фирма ООО "Система" была основана в 2004 году. С момента создания ООО " Система " устойчиво развивается, успешно осваивая одно за другим направления строительного бизнеса. Сегодня фирма " Система " представляет собой многопрофильное предприятие с развитой сетью надежных поставщиков. Долгое время компания выполняет кровельные и фасадные работы, а также обеспечивает комплектацию объектов качественными кровельными и фасадными материалами ведущих мировых производителей. Также ООО " Система " в 2004 году получило строительную лицензию федерального агентства по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству, разрешающую осуществление строительства зданий и сооружений I и II уровней ответственности в соответствии с государственным стандартом.

Месторасположение: ООО " Система" расположено в        г. Архангельске и имеет следующий юридический адрес: г. Архангельск, ул. П.Осипенко, д.18.

Основные клиенты: Мэрия  города Архангельска; МУП «Жилкомсервис» г. Архангельск; МУП «Жилкомсервис» г. Новодвинск; промышленные предприятия г. Архангельска.

 Миссия ООО «Система»:

• производство качественных работ и услуг, соответствующих и удовлетворяющих требованиям и ожиданиям заказчиков;
• получение прибыли, достаточной для решения задач своего социально – экономического развития.

Деятельность ООО «Система» базируется на следующих принципах:

• комплексный подход к полноценному решению задач, поставленных заказчиком;
• нацеленность на конечный результат;
• цивилизованный характер действий на рынке, честная конкуренция;
• неукоснительное выполнение принятых на себя контрактных (договорных) обязательств;
• повышение квалификации персонала, применение современного технологического оборудования и прогрессивных технологий.

 Управление организацией: линейная организационно-управленческая структура.

  Производимые работы:  кровельные работы, общестроительные работы, каменные работы, устройство бетонных и железобетонных конструкций, земляные работы, благоустройство территории, осуществление функций генерального подрядчика, отделочные работы, устройство полов, санитарно-технические работы, работы по устройству наружных инженерных сетей и коммуникаций.

 

Генеральный директор

Заместитель директора

Технический директор

Начальник УКС

УКС

Финансовый директор

Бухгалтерия

Коммерческий директор

Юридический отдел

Отдел снабжения

СМУ

Проектный отдел

Отдел маркетинга и продаж

Рисунок 6 - Структура органов управления ООО «Система».

 

Деятельность ООО «Система» регулируется Уставом. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему собственниками. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на место его расположения. Общество в праве иметь штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг  осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных  законодательством.

Общество может участвовать  в деятельности и создавать на территории РФ и за ее пределами, в  том числе в иностранных государствах хозяйственные общества, товарищества и производственные кооперативы  с правами юридического лица. Общество может на добровольных началах объединяться в союзы, ассоциации на условиях, не противоречащих антимонопольному законодательству, действующему на территории РФ, и в  порядке, предусмотренном законодательными актами.