Экономическое обоснование капитальных вложений

Коэффициент финансовой зависимости выше нормативного значения, что говорит о нерациональности финансирования предприятия.

Таблица 7 – Анализ деловой активности

Показатели	2011	2012	2013	Изменения 2013/2011
				+/-	Темп роста, %
Коэффициент обеспеченности собственным капиталом	0,04	7,32	10,56	10,52	26400,00
продолжительность оборота собственного капитала	9125	49,86	34,56	-9090,44	0,38
Коэффициент обеспеченности материальных средств	0,11	22,55	24,25	24,14	22045,45
Продолжительность оборота материальных средств	3318,18	16,19	15,05	-3303,13	0,45
Коэффициент обеспеченности денежных средств	0,19	22,44	30,46	30,27	16031,58
Продолжительность оборота денежных средств	1921,05	16,27	11,98	-1909,07	0,62
Коэффициент обеспеченности дебиторской задолженности	0,04	6,78	6,55	6,51	16375,00
Продолжительность оборота дебиторской задолженности	9125	53,83	55,73	-9069,27	0,61
Коэффициент обеспеченности кредиторской задолженности	0,02	6,49	5,94	5,92	29700,00
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	18250	56,24	61,45	-18188,55	0,34
Коэффициент обеспеченности оборотных средств	0,02	4,15	4,40	4,38	22000,00
Продолжительность оборота оборотных средств	18250	87,95	82,95	-18167,05	0,45

Вывод: Эффективность использования собственного капитала выросла на 10,52 или в 264 раз %, а продолжительность оборачиваемости капитала снизилась на 0,38%. Оборачиваемость материальных средств увеличилась на 24,14, а продолжительность 1 оборота снизилась на 99,55%. Оборачиваемость денежных средств увеличилась на 30,27 или в 160% раз.  Темпы роста оборачиваемости дебиторской задолженности выше чем темпы роста оборачиваемости кредиторской задолженности, что подтверждает положительную финансовую ситуацию. Судя по показателям оборачиваемости материальных запасов и оборачиваемости активов, наблюдается снижение в производстве. Но на примере оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей можно сказать, что деловая активность имеет тенденцию к росту.  

 

 

 

 

Таблица 8 – Показатели эффективности

Показатели	2011	2012	2013	Изменения
				+/-	Темпы роста %
Рент-ть совокупных активов	0,001	0,05	0,05	0,049	5000,00
Рент-ть текущих активов	0,003	0,14	0,14	0,137	4666,67
Рент-ть собственного капитала	0,003	0,25	0,34	0,337	11333,33
Рент-ть продаж	0,11	0,08	0,09	-0,02	81,82
Рент-ть затрат на реализацию продукции	0,12	0,09	0,09	-0,03	75,00

Вывод: За анализируемый период 2011-2013 г. наблюдается рост показателей рентабельности совокупных активов на 0,049 (5000 %), рентабельности текущих активов на 0,137 (4666,67 %), а также рентабельности собственного капитала на 0,337 (11333,33 %). При этом прослеживается снижение рентабельности продаж и рентабельности затрат на реализацию продукции на 0,02 и 0,03 соответственно.

Таблица 9 – Горизонтальный срез

Горизонтальный срез	2011	2012	2013
Т активов  > 100%	91,87 < 100%	108,85 > 100%	109,53 > 100%
Т обор. активов > Т внеобор. активов	70,98 < 104,15	140,87 > 96,01	102,62 < 113,59
Т дз >Т кз	0 <  143,09	157,10 > 69,88	112,41 < 118,77
Т ск < Т заем.капитала	81,87 < 94,53	122,14 >105,79	75,32 < 118,63
Т выручки > Т активов  > 100%	131,16 > 91,87 >100%	24601,73  > 108,85 > 100%	108,72 < 109,53 >100%
Тприб.от продаж >Т выручки	142,70 > 131,16	18195,67 < 24601,73	114,33 > 108,72

Вывод: Из анализа данной таблицы можно сделать вывод о том, что 1 условие соблюдается на протяжение последних 2 лет, что говорит о том, что динамика стоимости имущества увеличивается. 2 условие соблюдается только в 2012 году, в 2011 и 2013 году оно не соблюдается, что говорит о том, что  наблюдается снижение деловой активности предприятия, т.е. активы приобретаются, но не эффективно используются. 3 условие соблюдается только в 2012 году, а в 2011 и 2013 гг. оно не соблюдается, что говорит о снижении платежеспособности. 4 условие соблюдается в 2011 и 2013гг., не соблюдается в 2012, но это не играет существенной роли. 5 условие соблюдается в 2011 и 2012гг., что говорит о росте деловой активности. 6 условие соблюдается в 2011 и 2013гг., что говорит о получение эффекта от роста деловой активности. В 2012 году себестоимость растет быстрее, чем выручка.

 

Таблица 10 – Анализ банкротства по модели Альтмана

Показатель	2011	2012	2013
к1=чистый обор.капит./общие активы	-0,52	-0,34	-0,45
к2=нераспред. прибл./общие активы	-0,29	-0,17	-0,20
к3=приб.до налогообл.+ % к уплате/общие активы	0,001	-0,03	0,09
к4=рын.стоим. СК/стоим. общего долга	0,23	0,27	0,17
к5=выручка от реал./общие активы	0,01	1,54	1,53
Z-счет	-0,88	0,96	1,12

Вывод: По данным таблицы можно сделать вывод о том, что за анализируемый период времени вероятность банкротства составляет 80%, т.к. z < 1,81.

 

2.3. Структурный анализ активов.

Для начала нужно провести оценку динамики активов предприятия. Для этого сопоставим темпы прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Таблица 11 – Сравнение динамики активов и финансовых результатов.

Показатели	2011	2013	Изменение
			+/-	Темпы роста %
Величина активов предприятия	1369	1379	10	0,70
Выручка от реализации продукции	1800	2500	700	46,67
Прибыль от реализации продукции	1440	2000	500	38,90

Вывод: По данным таблицы видно, что увеличение выручки 700 и прибыли 500 значительно превышает величину активов предприятия, которое составило 10. Это говорит о том, что повысилась эффективность деятельности данного предприятия.

Нужно учитывать, что активы любого предприятия состоят из необоротных и оборотных, или как их еще называют - текущих активов. Поэтому важно рассчитать такой показатель, как коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов:

K= Оборотные активы/Необоротные активы

K н.г.=730/560=1,3

K к.г.=890/330=2,6

Вывод: По данным расчетов можно сделать вывод о том, что произошло увеличение оборотных активов, и к концу 2013 года это соотношение будет выглядеть следующим образом: на единицу необоротных активов приходиться 2,6 оборотных активов. Также видно, что большую часть активов предприятия приходится на оборотные активы, которые увеличились в конце изучаемого периода.

Данные для анализа структуры активов представлены в следующей таблице:

 

 

 

 

 

 

Таблица 12 – Анализ структуры предприятия (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес в общей величине активов		Изменения
	2011	2013	2011	2013	+/-	Темпы роста %
Необоротные активы	560	330	48,9	44,6	-50	-4,4
Оборотные активы	730	890	50,6	53,3	61	4,4
Итого	1290	1220	99,5	97,9	11	0

Вывод: На анализируемом предприятии сумма оборотных активов увеличилась, и их рост составил на конец периода 4,4%, что позволяет нам сделать вывод о том, что состояние активов предприятия в целом можно оценить положительно.

Все данные позволяют нам более подробно рассчитать структуру необоротных и оборотных активов и сделать выводы по расчетам.

Проведем анализ структуры необоротных активов, все данные представлены в таблице.

 

Таблица 13 – Анализ структуры необоротных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес		Изменения
	2011	2013	2011	2013	+/-	Темпы роста %
Нематериальные активы:
Остаточная стоимость	113	57	6,58	5,78	-12	-1,56
Первичная стоимость	79	90	4,30	3,24	-19	-1,43
Амортизация	30	45	1,97	4,67	-10	-0,93
Основные средства:
Остаточная стоимость	560	540	49,60	56,70	-35	-3,50
Первичная стоимость	780	690	35,78	43,30	-41	0,13
Износ	-100	-70	2,79	1,39	18	1,29
Долгосрочные инвестиции	20	50	2,43	1,56	24	3,30
Итого:	1482	1402	103,45	116,64	-75	-2,7