Оценка финансового состояния организации

Сила воздействия операционного  рычага (BL) рассчитывается по формуле 22.

 

BL = (V-Cvar )/Pit,             (22)

 

Где:

V - выручка от продаж (руб.);

Cvar - прямые (переменные) издержки (руб.).

 

Сила воздействия операционного  рычага в данном случае означает, насколько  процентов изменится прибыль  при изменении и выручки от реализации на 1%.

Чистая рентабельность продаж:

 

NPM = Pn / V.              (23)

 

Чистая рентабельность продаж в отчетном периоде составляет 7%.

Рентабельность основной деятельности (RB) определяется как отношение  прибыли до налогообложения к  выручке от реализации продукции. В  данном случае этот показатель – 18%.

Коэффициент экономического роста компании (k_g):

 

k_g = k_r∙NPM ∙ ТАТ ∙ k_f,             (24)

 

Где:

k_r - коэффициент реинвестирования, характеризующий дивидендную политику организации (доли ед.);

ТАТ – ресурсоотдача (руб.);

k_f - коэффициент финансовой зависимости предприятия (доли ед.).

 

Коэффициент экономического роста компании составляет 9%.

Далее проведем рейтинговую  оценку финансового состояния организации.

Для интегральной оценки принимаем  показатели:

- К₁ - Относительный запас финансовой прочности;

- К₂ - Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности;

- К₃ - Текущий коэффициент;

- К₄ - Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала;

- К₅ - Коэффициент реагирования затрат.

В зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических  значений показателей финансового  состояния, организация может быть отнесена к определенному классу. Соотношение темпов изменения выручки  и совокупного капитала в отчетном периоде считать равным 1.

Класс присваивается предприятию  на основе данных табл. 8.

 

Таблица 8

Группировка организаций  по критериям оценки финансовой устойчивости

Показатель	К Л А С Ы
	I (лучший)	II	III	IV	V
К1	0,5 = 28 балов	За каждые 0,05 пункта ухудшения  показателя снимать 3,5 балла
К2	0,2 = 24 балла	За каждые 0,1 пункта ухудшения  показателя снимать 3 балла
К3	1,5 = 20 балла	За каждые 0,1 пункта ухудшения  показателя снимать 2 балла
К4	16 баллов	Твыр. меньше Тсов. кап. = 0 балов
К5	12 баллов	Больше 1 = 0 балов
Итого	68 - 100	53 – 68	34 - 53	17 – 34	0 – 17

 

К₁ - Относительный запас финансовой прочности:

 

 К1 = (V - Scr )/ V,             (25)

 

Где:

Scr – порог рентабельности (руб.).

 

Порог рентабельности:

 

Scr = Cconst / Kmar,                   (26)

 

Где:

Cconst - условно-постоянные издержки (руб.);

Kmar – норма маржинальной прибыли (доли ед.).

Норму маржинальной прибыли  рассчитывают как процентное отношение  запаса финансовой прочности к фактическому объему.

К2 - Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности:

 

K2 = (ZK+Zгвф+Zнс)/(КО-ZK+Згвф+Знс),                   (27)

 

Где:

Zгвф - задолженность перед государственными внебюджетными фондами (руб.);

Zнс - задолженность по налогам и сборам (руб.).

В таблице 9 приведены критерии оценки финансовой устойчивости для данного случая.

 

Таблица 9

Критерии оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Показатель	Значение	Расчет баллов	Баллы
К1	0,48	28 – 0,7*2	26,6
К2	0,13	24 - 0,7*3	21,9
К3	1,32	20 – 0,18*2	16,4
К4	1,00	16	16
К5	1,00	12	12
ИТОГО			92,9

 

Организация относится к  первому классу финансовой устойчивости, т.е. данная компания является компанией высшего класса, реализующей услуги с высоким уровнем рентабельности, являющейся лидером в своей отрасли, способной противостоять влиянию внешней среды, имеющей низкие операционные риски, способной к стабильному развитию.

Далее необходимо провести оценку вероятности банкротства  организации.

Оценку вероятности банкротства  провести, используя комплексный  индикатор финансовой устойчивости Ковалева В.В., который включает в  себя следующую комбинацию коэффициентов:

- коэффициент оборачиваемости запасов –N₁ (выручка от продаж / средняя стоимость запасов), нормативное значение - 3;

- коэффициент текущей ликвидности N₂ (оборотные средства / краткосрочные пассивы), нормативное значение - 2;

- коэффициент структуры капитала (леверидж) N₃ (собственный капитал / заемные средства), нормативное значение - 1;

- коэффициент рентабельности N₄ (прибыль до налогообложения / итог баланса), нормативное значение – 0,3;

- коэффициент эффективности N₅ (прибыль до налогообложения / выручка от продаж), нормативное значение – 0,2;

N = 25R₁+ 25R₂+ 20 R₃+ 20R₄+ 10R₅

R_i= N_i / N_norm R_i

25, 25, 20, 10 – удельные веса влияния каждого фактора, предложенные экспертами.

 

Таблица 10

 Коэффициенты для оценки вероятности банкротства организации

Показатель	Значение	Показатель	Значение
N1	2,12	R1	0,71
N2	1,32	R2	0,66
N3	1,21	R3	1,21
N4	0,13	R4	0,43
N5	0,18	R5	0,89

 

N = 25*0,71 + 25*0,66 + 20*1,21 + 20*0,43 + 10*0,89 = 76.

Финансовая ситуация на предприятии  вызывает беспокойство в связи с  тем, что показатель N меньше 100.

 

2.2. Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности организации

 

Прогноз агрегированной бухгалтерской  отчетности организации проводится на основе дополнительных данных Приложения 1. Прогнозный отчет о прибылях и  убытках формируется исходя из показателя экономического роста организации, который определяет рост выручки  от продаж (9%).

 

Таблица 11

Прогнозный отчет о  прибылях и убытках

Показатель		Значение
		Отчет, тыс. р.	Прогноз, тыс. р.
V	выручка от продаж	304 325,00р.	331 714,25р.
Cvar	прямые (переменные) издержки	168 383,00р.	183 537,47р.
Cconst	условно-постоянные издержки	70 898,00р.	70 898,00р.
Pit	прибыль до выплаты процентов  и налогов	53 965,00р.	65 202,67р.
Pn	чистая прибыль	20 571,00р.	24 854,70р.

 

Прогнозный бухгалтерский  баланс составляется после прогноза отчета о прибылях и убытков на основе прогноза продаж. Прогнозируются следующие основные статьи: НДС; запасы; дебиторская задолженность; денежные средства; уставный капитал; кредиторская задолженность. Предполагается: коэффициент  реагирования затрат равен 1; в плановом периоде будет из чистой прибыли  отчетного года создан резервный  фонд (5%), остальная прибыль будет  распределена.

 

Таблица 12

. Прогнозный бухгалтерский баланс

Код	Значение, тыс. р.
	Отчет	Прогноз
190	166 934,00р.	181 958,06р.
210	143 313,00р.	156 211,17р.
216	1 918,00р.	2 090,62р.
220	3 828,00р.	3 828,00р.
240	70 240,00р.	76 561,60р.
250	22 289,00р.	24 295,01р.
260	11 231,00р.	12 241,79р.
290	250 901,00р.	273 137,57р.
300	417 835,00р.	455 095,63р.
410	112 000,00р.	112 000,00р.
490	227 712,00р.	228 740,55р.
610	21 158,00р.	42183,23
620	165 860,00р.	180 787,40р.
621	27 164,00р.	29 608,76р.
624	479,00р.	522,11р.
625	2 027,00р.	2 209,43р.
630	1 700,00р.	1 853,00р.
650	1 405,00р.	1 531,45р.
690	190 123,00р.	226 355,08р.
700	417 835,00р.	455 095,63р.

 

2.3. Прогноз финансового состояния организации

 

На основе прогнозных данных бухгалтерской отчетности провести оценку будущего финансового состояния  организации, провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала организации по сравнению с отчетным периодом, дать рейтинговую оценку ее будущего финансового состояния.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации проводится с помощью системы показателей на основе модели фирмы «Du Pont» для анализа коэффициента рентабельности собственного капитала  организации (RОЕ). Коэффициент представить в виде следующей взаимосвязи:

 

ROE = NPM*ТАТ*FD,            (28)

 

Где:

ROE – рентабельность собственного капитала (%),

NPM – чистая рентабельность продаж (%),

ТАТ – ресурсоотдача, или оборачиваемость средств в активах (%);

FD - коэффициент финансовой зависимости организации (доли ед.).

 

Таблица 13

Факторы рентабельности собственного капитала организации

Показатель	Значение показателя
	Отчет (0)	Прогноз (1)	Отклонение за счет факторов
Рентабельность собственного капитала (ROE)	8,98	10,79	1,81
Чистая рентабельность продаж (NPM), %	6,76	7,49	1,06
Ресурсоотдача (ТАТ)	0,73	0,73	0,00
Коэффициент финансовой зависимости (FD)	1,82	1,98	0,87

 

∆ROE = ROE₁ - ROE₀ = 10,79 – 8,98 = 1,81.

∆ROE _(NPM) = ∆NPM * TAT₀ * FD₀ = (7,49 - 6,76) * 0,73 * 1,82 = 1,06.

∆ROE _(TAT) = ∆TAT * NPM₁ * FD₀ = (0,73 – 0,73) * 7,49 * 1,82 = 0,00.

 ∆ROE _(FD) = ∆FD * NPM₁ * TAT₁ = (1,98 – 1,82) * 7,49 * 6,76 = 0,87.

 

Увеличение чистой рентабельности продаж на 0,73% повлекло рост рентабельности собственного капитала на 1,06. Увеличение финансовой зависимости на 0,16 увеличило  рентабельность собственного капитала на 0,87. В целом рентабельность собственного капитала увеличилась на 1,81.

 

2.4. Прогноз основных показателей бизнес-плана создаваемого предприятия

 

Создается новое малое  предприятие, которое будет реализовывать  продукцию для туристов. Необходимо спрогнозировать основные показатели бизнес-плана.