Оценка кредитоспособности предприятия (на примере ЗАО «Ипатовский пивзавод» г. Ипатово)

 

По анализируемому предприятию  анализ производится по полугодиям, I период – на 1.01.2004, II период – 1.07.2004, III период – 1.01.2005, IV период – 1.07.2005, V период – 1.01.2006 г (табл. 2).

Выручка от реализации в сопоставимых ценах:

II период: 29203/1,4=20859

III период: 67138/1,4/1,4=34254

IV период: 36339/1,4/1,4/1,07=17327

V период: 61448/1,4/1,4/1,07/1,07=27383

Как видно из данных таблицы 2 выручка от реализации продукции в текущих ценах за анализируемый период увеличилась на 23285 тыс. руб., а в сопоставимых уменьшилась на –10780 тыс. руб.

Себестоимость в сопоставимых ценах:

II период: 19838/1,4=14170

III период: 54629/1,4/1,4=27872

IV период: 26684/1,4/1,4/1,07=12724

V период: 39535/1,4/1,4/1,07/1,07=17618

Себестоимость за анализируемый период в текущих ценах увеличилась на 9170 тыс. руб., а в сопоставимых уменьшилась на –12747 тыс. руб.

Чистая прибыль в сопоставимых ценах:

II период: 3359/1,4=2399

III период: 7688/1,4/1,4=3922

IV период: 1523/1,4/1,4/1,07=726

V период: 7260/1,4/1,4/1,07/1,07=3235

Чистая прибыль по ЗАО «Ипатовский пивзавод» за анализируемый период увеличилась как в текущих ценах на 4621 тыс. руб., так и в сопоставимых на 596 тыс. руб.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Для оценки производственного потенциала предприятия, проанализируем динамику состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования. Порядок проведения расчетов и результатов представлен в  таблице 3.

На основании полученных расчетов, можно сделать следующие выводы. За анализируемый период стоимость имущества ЗАО «Ипатовский пивзавод» увеличилась на 37742 тыс. руб. При этом оборотные активы увеличились на 209%, или на 16802 тыс. руб., т.е. темп увеличения оборотного капитала на 100% выше темпа увеличения внеоборотных активов. Увеличение оборотного капитала произошло в основном за счет увеличения запасов на 355%, в то время как денежные средства увеличились лишь на 28,4%.

 

Таблица 3 - Динамика состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования.

Показатели	1.01.04г.		1.07.04г.		1.01.2005г		1.07.2005г		1.01.2006г		Отклонение
Состав Имущества	Тыс. Руб.	Уд. вес %	Тыс. Руб.	Уд. вес %	Тыс. Руб.	Уд. вес %	Тыс. Руб.	Уд. вес %	Тыс. Руб.	Уд. Вес %	Тыс. Руб.	Уд. вес %
1. Стоимость имущества предприятия (стр. 300) в том числе:	7216	100	36617	100	39907	100	51253	100	64958	100	37742
Внеоборотные активы	19175	70,5	23462	64,1	27397	68,7	31854	62,2	40115	61,8	20940	109
Оборотные активы	8041	29,5	13155	35,9	12510	31,3	19399	37,8	24843	38,2	16802	209
из них:	4476	16,4	10964	29,9	10100	25,3	15566	30,3	20385	31,4	15909	355
Денежные средства и расчеты	3303	12,1	1976	5,4	2113	5,3	3224	6,3	4240	6,5	937	28,4
2. Стоимость реального имущества	18129	66,6	22926	62,6	31646	79,3	36942	72,1	42942	66,1	24813	136,9
3. Соотношение основных и оборотных средств  (1 разд: 2 разд)	22,4		1,8		2,2		1,6		1,6		-0,8	0,7
Источники образования имущества
4. Источники формирования имущества – всего (код стр.700)	227216	100	36617	100	39907	100	51253	100	64958	100	37742	139
В том числе: собственные III разд.	117047	62,6	20269	55,4	22788	57,1	24269	47,4	30553	47,0	13506	79
Заемные (4 разд.+5 разд.)	110169	37,4	16348	44,6	17119	42,9	26984	52,6	34405	53,0	24236	238
5.Соотношение заемных и собственных  источников(4 разд.+5 разд.): 3 разд.	00,6		0,8		0,8		1,1		1,1		0,5	1,8

Таким образом, стоимость имущества ЗАО «Ипатовский пивзавод» увеличилась как за счет увеличения основных фондов, так и за счет увеличения оборотных, что подтверждается уменьшением коэффициента соотношения основных и оборотных средств за анализируемый период на 0,8.

Положительным фактором, характеризующим структуру имущества предприятия, является тот факт, что доля реального имущества высокая и составляет на начало анализируемого периода 66,6%, а на конец 66,1, однако размер производственного имущества увеличился на 24813 тыс. руб.

Анализируя данные, характеризующие состав и структуру источников финансирования имущества ЗАО «Ипатовский пивзавод», можно сделать вывод о том, что на начало анализируемого периода оно сформировано на 62,6% за счет собственных источников. Однако наблюдается пропорциональное увеличение собственных на 13506 тыс. рублей и заемных источников на 24236 тыс. рублей.

Показатель наличия собственных оборотных средств характеризует долю собственных средств, направленных на финансирование оборотных средств (таблица 4).

Исходя из результатов расчетов видно, что как на начало, так и на конец периода наличие собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, т.е. на начало периода –2128 тыс. руб., а на конец периода –7629 тыс. руб. Это означает, что собственные средства не направлялись на финансирование оборотных средств. Это является грубым нарушением финансовой дисциплины в силу того, что финансирование оборотных средств производилось за счет недопустимых источников финансирования. Следствием этого является недостаток собственных оборотных средств, причем в сумме, превышающей нормативы собственных оборотных средств на начало периода 6528 тыс. руб., и на конец периода 23629 тыс. руб.

 

 

 

Таблица 4 - Расчет и динамика наличия собственных оборотных средств

Показатели	1.01.04г.	1.07.04г.	1.01.05г.	1.07.05г.	1.01.06г.	Откл. (+,-)
1Собственные источники (3раздел)	17047	20269	22788	24269	30553	+13506
2. Долгоср.кредиты и займы (при  условии, что они исп. На форм-е  ОФ).	-	-	1749	1053	1933	+1933
Итого источников (стр.1+стр.2)	17047	20269	24537	25322	32486	+15439
3.Внеоборотные активы (I раздел) – всего,	19175	23462	27397	31854	40115	+20940
4. Наличие собственных оборотных средств (стр.1+стр.2-стр.3)	-2128	-3193	-2860	-6532	-7629	-5501
5. Норматив собст. оборотных средств	4400	4500	10900	10900	16000	+11600
6.иммобилизация оборотных средств	6528	7693	13760	17432	23629	+17101
7. Излишек собст. об. Средств	-	-	-	-	-	-

 

Таким образом (данные табл.4), на ЗАО «Ипатовский пивзавод» наблюдается нарушение финансовой дисциплины в части финансирования оборотных средств, поскольку как на начало, так и на конец анализируемого периода собственные источники на финансирование оборотных средств не направлялись (наличие их отрицательное –2128 тыс. руб. и на конец периода –7629 тыс. руб.). В результате этого образовались значительные размеры иммобилизации оборотных средств, т.е. собственные средства, предназначенные на финансирование оборотных средств, вложены во внеоборотные активы. Иммобилизация на начало анализируемого периода составила 6528 тыс. руб., и на конец периода 23629 тыс. руб.

Анализ состава и структуры имущества предприятия начнем с сопоставления размеров всего имущества предприятия за анализируемый период  и размера имущества производственного назначения. Для этого рассчитаем следующие финансовые показатели:

1. Коэффициент соотношения оборотных  и внеоборотных активов (Ко/в). Экономическое  содержание Ко/в заключается в  том, что он показывает сколько  рублей оборотных средств приходится на 1 рубль средств, вложенных в основные фонды. Значение показателя на начало анализируемого периода составило 0,42, а на конец периода, соответственно-  0,62, это свидетельствует о том, что темпы роста оборотных средств выше темпов роста внеоборотных активов, и означает рост производственной мощности, рост производственного потенциала предприятия.

2. Коэффициент имущества производственного  назначения (Ким.п). Базовое значение К>0.5, поскольку. значение коэффициента увеличивается с 0,87 до 0,93 за анализируемый период, то это следует рассматривать как положительный фактор, т.к. означает увеличение производственной мощности предприятия.

3. Общая величина оборотного (мобильного) капитала. Нормативным значением  этого показателя выступает совокупный норматив оборотных средств (плановая min потребность в оборотных средствах), табл.5, в I периоде их величина составила 8041 тыс.руб., а на конец V – 24843 тыс.руб. Потребность предприятия в оборотных средствах увеличилась на 16802 тыс.руб., это говорит об увеличении объема производства.

4. Стоимость материальных оборотных  средств. Базовым значением является норматив оборотных средств по запасам на начало периода 4476 тыс.руб, и 20385 тыс.руб. на конец периода, т.к. увеличилась потребность в оборотных средствах.

5. Величина финансовых вложений. Как  на начало так и на конец  анализируемого периода величина финансовых вложений не изменилась и составила 39 тыс. руб.

6. Величина ликвидных активов, принимаемых  в расчет к абсолютной ликвидности (ст. 250+260) (20% от 690-640-650-641) – 20% от краткосрочных обязательств.

Начало периода (10169-17-188) 20% = 1992,8 тыс. руб.

Конец периода (32472-2297) 20% = 5575,6 тыс. руб.

В свою очередь величина ликвидных активов на начало отчетного периода 65 тыс. руб. и на конец периода 51 тыс. руб., разница составила 1927,8 тыс. руб. и 5524,6 тыс. руб. (табл.5).

7. Величина чистых оборотных активов. Рассматриваемый показатель отражает размер превышения оборотных активов над текущими обязательствами. Из расчетов видно, что на начало периода величина чистых оборотных активов составила -2185 тыс. руб., а на конец периода -5550 тыс. руб. Чтобы предприятие было ликвидным, размер превышения должен быть равен размеру краткосрочных обязательств, а т.к. наше значение отрицательное, то условие ликвидности не выполняется.

8. Исчисляется величина средств  по активу баланса (АБ), принимаемых  в расчет чистых активов (ЧА) или  величина реального собственного  капитала (РСК); выполняется равенство  вида ЧА=РСК. Для расчета ЧА  необходимо из общей суммы (АБ) вычесть размер долгосрочных и краткосрочных обязательств:

(стр.300-стр.252-стр.244)-(стр.590-стр.450-стр..690+стр.640+стр.650+стр.641).

Размер ЧА равен размеру РСК, их можно определить как реальный собственный капитал (стр.490+стр.640+стр.650+стр.641-стр.450-стр.252-стр.244). При этом размер ЧА ³уставного капитала (стр.410).

По ЗАО «Ипатовский пивзавод» неравенство выполняется как на начало 17252>7640 тыс. руб., так и на конец анализируемого периода 32850>2364 тыс. руб.

9. Величина собственного оборотного капитала (СОС). Данный показатель определяет величину собственных источников финансирования оборотных средств. Нормативное значение – не менее 10% всех оборотных средств (10% от стр. 290). После расчета мы можем сопоставить на начало периода величины СОС (табл.5, с.33), которая составила -1923 тыс. руб. а нормативное значение 804,1 тыс. руб. На конец периода -5332 тыс. руб., а норматив 2484,3 тыс. руб. Финансирование оборотных средств осуществляется за счет недопустимых источников финансирования (заемные средства: краткосрочные и долгосрочные). На основании проведенного анализа установлено, что предприятие полностью утратило СОС и полностью зависимо от внешних источников финансирования.

10. Величина текущих финансовых  потребностей предприятия (ТФП) – это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью. Другая  экономическая интерпретация ТФП - это непокрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью, часть чистых оборотных активов; или – недостаток собственных оборотных средств; или -  прореха в бюджете предприятия; или – потребность в краткосрочном кредите. Этот показатель используется, в первую очередь, для определения потребной суммы краткосрочного кредита путем сопоставления размера текущих финансовых потребностей с размером СОС.