Оценка кредитоспособности предприятия (на примере ЗАО «Ипатовский пивзавод» г. Ипатово)

На начало периода величина текущих финансовых потребностей предприятия составила -394 тыс. руб., а на конец периода 3751 тыс. руб. (табл.5).

 

Таблица 5 - Анализ состава и структуры имущества предприятия и источников его формирования

Наименование показателя	1.01.04г.	1.07.04г.	1.01.05г.	1.07.05г.	1.01.06г.
1. Коэф. Соотношения обор. и внеобор. Активов (Ко/в)	0,42	0,56	0,46	0,61	0,62
2. Коэф. Имущества произв. Назначения (Ким.п.)	0,87	0,89	0,74	0,92	0,93
3. Общая величина оборотного капитала (мобильного), тыс. руб.	8041	13155	12510	19399	24843
4. Стоимость материальных оборотных  средств, тыс. руб.	4476	10964	10100	15566	20385
5. Величина финансовых вложений, тыс. руб.	39	39	39	39	39
6. Величина ликвидных активов, приним. в расчет коэф. абсол. Ликвидности, тыс. руб.	65	496	39	97	51
7. Величина чистых оборотных активов, тыс. руб.	-2185	-2183	-2950	-5939	-5550
8. Величина реального собственного  капитала, тыс. руб.	17252	21494	22995	25471	32850
9. Величина собственного оборотного  капитала (СОС), тыс. руб.	-1923	-1968	-2653	-5330	-5332
10. Величина текущих финансовых  потребностей предприятия (ТПФ)	-394	3311	2550	4337	3751
11. Величина заемного капитала, тыс. руб	9964	15123	16912	25782	32108
12. Величина срочных обязательств, принимаемых в расчет коэффициентов ликвидности	9964	15123	15163	24729	30175
13. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (Кз/с).	0,58	0,70	0,74	1,01	0,98

 

Сопоставим полученные значения с соответствующими размерами СОС.

-1923 тыс. руб. – -394 тыс. руб.

-5332 тыс. руб. – 3751 тыс. руб.

Предприятие нуждается в краткосрочном кредите, поскольку величина СОС меньше величины текущей финансовой потребности.

Разница между величинами на конец периода составила 9083 тыс. руб., что определяет потенциальный недостаток денежных средств на предприятии. Рассчитаем реальный дефицит наличности (денежных средств) путем прибавления к потенциальному дефициту краткосрочной банковской задолженности (стр.610) и вычитанием величины краткосрочных финансовых вложений (стр.250).

11. Величина заемного капитала.

Норматив – величина заемного капитала не должна превышать 40 % от валюты баланса. В результате анализа (табл.5), выявлена тенденция изменения размера заемного капитала, а именно, его увеличение с 9964 тыс. руб. до 32108 тыс. руб. Увеличение размера заемного капитала говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия. Нормативные значения:

на начало периода  40 % от 27216 = 10886,4 тыс. руб.

на конец периода 40% от 64958 = 25983,2 тыс. руб.

Как видно из приведенных расчетов размер заемного капитала в валюте баланса на начало анализируемого периода не превышает, а на конец периода превышает 40 % от суммы всех источников, что подтверждает финансовую зависимость нашего предприятия от внешних заимствований.

12. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств, плечо  финансового рычага (табл.5), увеличил  свое значение за анализируемый  период с 0,58 до 0,98 и подтверждает  обострение финансовой зависимости, т.е. финансирование деятельности предприятия в большей степени становится зависимой от внешних заемных источников финансирования своей деятельности.

Таким образом, проведенный нами структурный анализ активов и пассивов предприятия с целью изучения структуры и динамики средств  предприятия и источников их формирования позволил ознакомиться с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

 

2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

 

 

Ликвидность предприятия — это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей.

Ликвидность активов — это способность актинов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

Платежеспособность предприятия — это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

• оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
• определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
• оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса  дает оценку способности предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок  превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву отражает отношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по этой схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей осуществления расчетов.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия производится в два этапа:

• 1-й этап – группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов – по степени срочности их оплаты;
• 2-й этап – расчет ряда показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

1-й  этап – группировка статей баланса. Данный этап анализа позволяет дать оценку ликвидности и платежеспособности предприятия с учетом срока выполнения обязательств предприятием.

 

Таблица 6 - Группировка статей баланса

Активы:	Пассивы:
I группа – быстро реализуемые  активы (стр.240+стр.250)	I группа – краткосрочные пассивы (стр.620)
II группа – активы средней реализуемости (стр.230+стр.260)	II группа – пассивы средней  срочности (стр.690- стр.620)
III группа – медленно реализуемые  активы (стр.210-стр.218-стр.217)	III группа – долгосрочные пассивы (стр.590)
IV группа – трудно реализуемые  активы – иммобилизованные средства (стр.190+ стр.220)	IV группа – постоянные пассивы (стр.490- стр.390)

 

Исходные данные, методика группировки статей баланса и порядок расчета представлены в таблице 6.

На основании данных таблицы 7 видно, что на протяжении всего рассматриваемого периода (с 1.01.2004 по 1.01.2006) наблюдается значительный и неизменный платежный недостаток наиболее ликвидных денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств. На начало периода этот показатель составил 8043 тыс. руб.    (99,2%), и на конец периода соответственно - 20772 тыс. руб.(99,8%).

Это свидетельствует о том, что по состоянию на 1.01.2006г. всего лишь 0,2% срочных обязательств покрывались наиболее ликвидными активами.

 На конец 2004 года ожидаемые поступления от дебиторов превышали краткосрочные обязательства кредиторам и заемные средства на 1177тыс.руб.(57,1%). 

 

Таблица 7 - Аналитический (сгруппированный) баланс для оценки платежеспособности

 

Группа средств и обяз. по степ. Сроч.	Покрытие (актив)					Сумма обязательств (пассив)					Разность										в % к пассиву	в % к пассиву
											Излишек					Недостаток
	1.01 .04	1.07. 04	1.01. 05	1.07. 05	1.01. 06	1.01 .04	1.07. 04	1.01. 05	1.07. 05	1.01. 06	1.01 .04	1.07. 04	1.01 05	1.07. 05	1.01. 06	1.01 .04	1.07. 04	1.01. 05	1.07. 05	1.01. 06	1.01 .04	1.01. 06
1	65	496	39	97	51	8108	9133	9624	14356	20823	-	-	-	-	-	8043	8637	9585	14259	20772	-99,2	-99,8
2	3238	1480	2074	3127	4189	2061	7215	5746	11575	11649	1177	-	-	-	-	-	5735	3672	8448	7460	57,1	-64,0
3	4184	10710	9802	14954	20163	-	-	1749	1053	1933	4184	10710	8053	13901	18230	-	-	-	-	-	-	943,1
4	19175	23462	27397	31854	40115	17047	20269	22788	24269	30553	2128	3193	4609	7585	9562	-	-	-	-	-	12,5	31,3

 

Таким образом, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов составлял за 2004 год - 6866 тыс. руб. (-8043+1177), однако, уже в первом полугодии 2004 года этот показатель резко снизился,  и к концу 2005г. ожидаемые поступления дебиторов были меньше краткосрочных обязательств на 7460 тыс. руб., платежный недостаток составил 64%.

Медленно реализуемые активы (табл.7) к концу анализируемого периода превысили краткосрочные пассивы на 18230 тыс. руб. и этот платежный излишек может быть направлен на покрытие краткосрочных и срочных обязательств. Следовательно, ликвидность баланса ЗАО «Ипатовский пивзавод» не достаточна, но имеется перспективная ликвидность (ПЛ=А3-П3=18230 тыс. руб.). Однако и она отражает платежный недостаток в размере 9562 тыс. руб.

Сопоставление итогов групп по активу и пассиву на конец исследуемого периода имеет следующий вид:

А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4>П4

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1³П1; А2³П2; А3³П3; А4£П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости у предприятия.

На анализируемом предприятии ликвидность баланса  недостаточная. Сопоставление приведенных неравенств свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся улучшить платежеспособность. Расчет и динамика показателей ликвидности по исследуемому предприятию приведена в таблице 8.

 

 

Таблица 8 - Расчет и динамика показателей ликвидности

 

Показатели	1.01.2004г	1.07.2004г.	1.01.2005г.	1.07.2005г.	1.01.2006г.	Откл. в абсол. величинах (+,-)	Рек. Значен.	Выводы от соп.
1. Быстро реализуемые активы, тыс. руб.	65	496	39	97	51	-14
2. Активы средней реализуемости.	3238	1480	2074	3127	4189	951
3. Итого (1+2), тыс. руб.	3303	1976	2113	3224	4240	937
4. Медленно реализуемые активы	4184	10710	9802	14954	20163	15979
5. Всего ликвидных средств –  текущие активы (3+4)	7487	12686	11915	18178	24403	16916
6. Краткосрочные обязательства –  текущие пассивы (код стр.690)	10169	16348	15370	25931	32472	22303
7. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1:стр.6)	0.01	0.04	0.003	0.004	0.002	-0.008	0.2-0.25;
8. Коэффициент быстрой ликвидности (стр.3:стр.6)	0.32	0.12	0.14	0.12	0.13	-0.19	Критич. Значен. равно 1	ПриК>1неплатежеспособно 1<K<1.5 ограничн. Кредитосп.К>1.5 кредитоспособ-но
9. Коэффициент покрытия баланса (стр.5:стр.6)	0.74	0.78	0.78	0.70	0.75	0.01	2;
10. Неликвидные активы (1 разд.)	19175	23462	27397	31854	40115	20940
11. Соотношение ликвидных и неликвидных активов (стр5:стр10)	0.39	0.54	0.43	0.57	0.61	0.22
12. Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов (код  стр) (490+590-190)/210	-0.48	-0.29	-0.28	-0.42	-0.37	0.11	0.7;
13. Коэффициент покрытия запасов (490+590-190+610+ 621)/210	0.08	0.34	0.40	0.42	0.44	0.36	Критич. Значе-ние равно 1	Если К<1, финансовое сос-тояние неус-тойч.
14. Маневренность функционирующего  капитала (260)/(490+ 590-190)	-0.04	-0.16	-0.01	-0.01	-0.01	0.02	от 0 до 1	Значе-ние от 0 до 1 – предпр. Функционирует нормально