Оценка кредитоспособности предприятия (на примере ЗАО «Ипатовский пивзавод» г. Ипатово)

 

В целом предприятие считается финансово-независимым, если доля собственных источников в валюте баланса составляет не менее 60%, то есть в каждом рубле всех имеющихся у него источников предприятия 60 копеек составляют собственные средства, а 40 копеек – привлеченные.

На начало периода это условие выполняется в пределах  0,63, на конец 0,51, что меньше нормативного значения.

2. Доля собственных оборотных средств  в формировании запасов

,           (8)

Предприятие считается финансово-независимым в части формирования запасов, если доля собственных источников в запасах лежит в пределах от 0,6 до 0,8. Особое значение этот показатель имеет при оценке кредитоспособности предприятия. На предприятии этот коэффициент имеет отрицательное значение –0,43 на начало, и –0,26 на конец анализируемого периода, поэтому можно сделать вывод о том, что предприятие имеет недостаточно рациональную структуру баланса, и является финансово зависимым.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание. На основании проведенного анализа финансовой устойчивости и ликвидности предприятия делаем следующие выводы:

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется уровнем обеспеченности его деятельности источниками финансирования длительного использования, т.е. в какой степени финансирование деятельности предприятия стабильно в долгосрочной перспективе за счет использования в своей деятельности постоянных источников, а именно собственных и долгосрочных привлеченных средств ф.1(III р. ПБ + IV р. ПБ).

Основные показатели:

Доля долгосрочных источников финансирования  в валюте баланса (К фин. устойч.)

 

                                              (9)

Расчетное значение этого коэффициента показывает долю источников длительного использования в общей сумме всех активов. На начало периода долгосрочные обязательства на предприятии отсутствуют (IVр ПБ=0), поэтому рекомендуемое значение принимаем на уровне К автономии, т.е. 0,63. На конец анализируемого периода долгосрочные обязательства на предприятии имеются в сумме 1933 тыс. руб., поэтому коэффициент финансовой устойчивости 0,54. Значение коэффициента финансовой устойчивости не может опускаться ниже коэффициента автономии.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме собственных источников. Чем выше доля собственных оборотных средств в объеме собственных источников, тем более маневренно предприятие, т.е. тем больше собственных оборотных средств участвуют в текущей деятельности предприятия.

Как видим из таблицы 11, коэффициент и на начало –0,11 и на конец анализируемого периода –0,16 отрицательный, т.е. предприятие ощущает недостаток оборотных средств.

Коэффициент финансовой активности предприятия (плечо финансового рычага). Рекомендуемое значение 0,67.

Финансовый рычаг отражает уровень привлечения заемных средств должно обеспечивать рентабельность собственных средств. Экономический смысл заключается в том, что он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль  собственных средств. На начало анализируемого периода коэффициент составляет 0,58, а на конец 0,98, т.е. соответственно 58 и 98 копеек приходится на один рубль собственных средств. Сущность этого показателя заключается в том, что привлечение заемных средств, в экономически обоснованных размерах ведет к повышению рентабельности собственного капитала, т.е. повышению эффективности использования собственного капитала.

У ЗАО «Ипатовский пивзавод» величина собственного оборотного капитала на начало анализируемого периода –1923 тыс. руб., а на конец –5332 тыс. руб., то можно сделать вывод что данное предприятие не имеет собственных источников покрытия материальных запасов.

Разница чистых активов и уставного капитала, необходимо выполнение условия: (ЧА-УК) ³ 0

Экономический смысл данного неравенства состоит в том, что сопоставляя размер чистых активов и реального собственного капитала с размером уставного капитала, определяют, формировались ли фонды на предприятии и получало ли оно в результате своей деятельности прибыль.

По ЗАО «Ипатовский пивзавод» разница между собственным капиталом и размером уставного капитала положительная и составляет на конец анализируемого периода 30486 тыс. руб. Произошло приращение капитала, что является следствием его эффективной деятельности,  следовательно предприятие считается финансово устойчивым.

Анализируя все приведенные расчеты можно сделать вывод о недостаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия ЗАО «Ипатовский пивзавод», т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности, основной причиной является большая величина краткосрочных заемных средств и полное отсутствие долгосрочных заемных средств.

2.3 Анализ рентабельности и деловой активности

 

Анализ и оценка деловой активности приводится на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформализованным критериям: широта рынка сбыта продукции, репутация предприятия, известность и надежность клиентов, пользующихся услугами предприятия, наличие долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр. Деловая активность предприятия на количественном уровне определяется рядом показателей, характеризующих эффективность его деятельности в целом (табл.12).

1. Величина чистой прибыли.

По ЗАО «Ипатовский пивзавод происходит увеличение чистой прибыли, на начало анализируемого периода 2639 тыс. рублей, а на конец периода 7260 тыс. рублей. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. Чистая прибыль направляется на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников.

 

 

Таблица 12 - Показатели деловой активности

Наименование показателя	1.01.2004г	1.07.2004г.	1.01.2005г.	1.07.2005г.	1.01.2006г.
1. Величина  чистой  прибыли, тыс. руб.	2639	3359	7688	1523	7260
2. Фондоотдача	2,100	1,370	2,640	1,227	1,708
3. Коэффициент оборачиваемости всего  капитала	2	1	2	1	1
4. Коэффициент оборач. собств  капитала	2	2	3	2	2
5. Коэффициент оборач. Оборотных  средств	5	3	5	2	3
6. Коэффициент оборач. Материал. Оборотных средств	7	4	6	3	3
7.Коэффициент оборач.краткосроч.дебиторской  задолжен.	15	12	38	14	17
8.Коэффициент оборач.денежных средств	348	104	251	534	830
9. Коэффициент оборач. Кредиторской  задолженности	5	3	6	4	3
10. Оборач.в днях всех оборотных  активов	34	65	34	79	65
11. Оборач.в днях товарно-материал. Ценостей	21	48	28	64	53
12. Оборач.в днях дебитор задолженности	12	15	5	13	11
13.Продолжит.кредиторской задолженности	55	65	31	50	63
14. Продолжит.операционного  цикла	33	62	33	76	63
15. Продолжит.финансового цикла	-22	-3	2	26	0
16. Продолжит.оборота СОС	-8	-12	-6	-20	-16

 

2. Фондоотдача основных  средств (Фос) отражает эффективность использования основных фондов, определяется как отношение объема выручки от реализации к средней стоимости основных фондов.

   ,                        (10)

Данный показатель отражает, сколько выручки обеспечивает каждый рубль, вложенный в основные фонды.

На начало анализируемого периода фондоотдача составила 2,1, а на конец анализируемого периода 1,7. На анализируемом предприятии произошел спад показателя, что является незначительным снижением эффективности использования основных фондов.

3. Коэффициент оборачиваемости  всего капитала (капиталоотдача авансированного капитала)

,                    (11)

Данный коэффициент определяет, сколько выручки обеспечивает каждый рубль авансированного капитала (всего имущества предприятия).

На начало анализируемого периода коэффициент составляет 2, на конец периода происходит снижение показателя до 1, что означает понижение эффективности использования авансированного капитала.

4. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала (капиталоотдача собственного капитала)

,           (12)

Данный коэффициент определяет, сколько выручки обеспечивает каждый рубль собственного капитала.

По анализируемому предприятию значение показателя и на начало, и на конец периода равно 2.

5. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов:

,                                          (13)

6. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств (количество оборотов):

,                                                                 (14)

7. Коэффициент оборачиваемости  краткосрочной дебиторской задолженности:

  ,                                                           (15)

8. Коэффициент оборачиваемости  денежных средств:

,                                                       (16)

Коэффициенты оборачиваемости активов и состав их элементов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств), характеризует количество их оборотов.

За анализируемый период по всем показателям кроме коэффициента оборачиваемости оборотных активов (с 5 до 3 оборотов) и коэффициента материальных оборотных средств (с 7 до 3 оборотов),   произошел рост количества оборотов. Например, по количеству денежных оборотов увеличение - с 348 до 830 оборотов, по оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности - с 15 до 17 оборотов (табл.12, с. 52).

9. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

,                                                   (17)

Экономический смысл данного показателя в следующем: какова доля затрат по обычным для предприятия видам деятельности кредиторской задолженности, иначе какова доля затрат от обычной деятельности предприятия покрывается за счет использования кредиторской задолженности.

Наибольшего значения этот коэффициент достиг на на начало рассматриваемого периода и составил 6, а на конец, соответственно - он снизился до 3, т.е. снизилась доля затрат, покрываемая за счет привлеченных средств.

10. Оборачиваемость в  днях всех оборотных активов (продолжительность оборота оборотных средств)

,                                       (18)

Экономический смысл этого показателя заключается в том, что он отражает продолжительность оборота оборотных средств в днях, т.е., сколько, в среднем, уходит дней с момента закупки запасов до зачисления денежных средств на расчетный счет предприятия с учетом количества дней нахождения денежных средств на счетах в банке и кассе предприятия. Или на сколько дней денежные средства предприятия отвлечены на текущую деятельность.

Как мы видим из данных таблицы 12, по анализируемому предприятию наиболее эффективно использовались оборотные средства на 1.01.2004 года. Оборачиваемость составила 34 дня, а на конец анализируемого периода эффективность снизилась и оборачиваемость составила 65 дней.

11. Оборачиваемость в  днях запасов товарно-материальных  ценностей:

Одз = ,                                                                            (19)

Экономический смысл: сколько времени затрачивается с момента закупки сырья и материалов, на сам процесс производства продукции и отгрузку готовой продукции покупателям.

Наиболее эффективно используются запасы товаро-материальных ценностей на начало анализируемого периода и составляет 21 день. На конец анализируемого периода эффективность снижается и составляет 53 дня.

12. Оборачиваемость в  днях дебиторской задолженности:

Од = ,                                                        (20)

Этот показатель позволяет выяснить время, в среднем затрачиваемое с момента отгрузки готовой продукции покупателям до получения денежных средств на счета предприятия в банках. Иначе, дебиторская задолженность отражает среднюю продолжительность ожидаемых денежных поступлений предприятиям за отгруженную продукцию.

Наименьшее значение этого показателя на 1.01.2004 года и составляет 5 дней, т.е. денежные средства быстрее зачисляются на счета предприятия в банках, а значит эффективно используются, в конечном счете, оборотные средства в целом. Этот показатель также характеризует среднее количество дней, предоставляемых предприятием своим покупателям для расчета за купленную у него продукцию.