Разработка направлений повышения эффективности управления денежными средствами предприятия

Подводя некоторые итоги рассмотрения теоретических основ, можно подчеркнуть следующее:

1. Денежный поток как термин является буквальным переводом с английского «cash-flow». В российской официальной терминологии этот показатель называется «сальдо реальных денег» или просто «реальными деньгами» предприятия. Данный показатель отражает движение денежных средств предприятия и, учитываемый на конец соответствующего финансового периода, отражает остаток средств на текущем (расчетном) банковском счете предприятия в совокупности с «кассой» его наличных денег.

2. Денежный поток является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной систематизации терминологии, связанной с этими процессами. В связи с этим денежные потоки необходимо классифицировать.

3. Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо использовать два метода прямой и косвенный. Прямой метод считается более сложным, но более информативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному, или финансовому. Косвенный метод проще, поскольку он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и Отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода.

 

1.2 Организация управления денежными средствами организации

 

Для обеспечения эффективного управления компанией, в целях сохранения капитала и привлечения дополнительных инвесторов принципиально важное значение получает организация управления денежными потоками предприятия. Управление денежными потоками должно осуществляться в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие12. Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п.

С другой стороны, управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия во многом зависит от организации системы управления денежными потоками.    

Организация управления денежными потоками включает в себя учет и контроль движения денежных средств в ходе совершения хозяйственных операций, анализ денежного потока, его планирование, прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. 

Одним из этапов управления денежными потоками является этап планирования. Планирование денежных потоков помогает финансовому менеджеру определить источники денежных средств и оценить их использование, а также выявить ожидаемые денежные потоки, а значит, перспективы роста организации и ее будущие финансовые потребности.

Главная задача составления плана движения денежных средств –  проверить реальность источников поступления средств и обоснованность расходов, синхронность их возникновения, определить возможную потребность в заемных средствах.

Помимо годового плана движения денежных средств необходимо разрабатывать краткосрочный план на короткие промежутки времени (месяц, декаду) в форме платежного календаря.

Платежный календарь – это план организации производственно-финансовой деятельности, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный отрезок времени. Он полностью охватывает денежный оборот организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи в наличной и безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность13.

Платежный календарь составляется финансовой службой предприятия, при этом плановые показатели бюджета движения денежных средств разбиваются по месяцам и более мелким периодам.

Для эффективного составления платежного календаря финансовому менеджеру необходимо контролировать информацию об остатках денежных средств на банковских счетах, израсходованных средствах, средних остатках за день, состоянии рыночных ценных бумаг организации, планируемых поступлениях и выплатах на предстоящий период.

Денежные средства как вид оборотных активов характеризуются некоторыми признаками:

- рутинностью – денежные средства используются для погашения текущих финансовых обязательств, поэтому между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует разрыв во времени. В результате предприятие вынуждено постоянно накапливать свободные денежные средства на расчетном счете в банке;

- предосторожностью – деятельность предприятия не носит жестко регламентированного характера, поэтому денежная наличность необходима для покрытия непредвиденных платежей. В этих целях целесообразно создавать страховой запас денежной наличности;

- спекулятивностью – денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, так как постоянно существует малая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодного инвестирования.

Однако сами по себе денежные средства являются бесприбыльным активом, поэтому главная цель политики управления ими – поддержание их на минимально необходимом уровне, достаточном для осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности организации, в том числе:

- своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;

-    поддержания постоянной кредитоспособности;

- оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе коммерческой деятельности.

При наличии на расчетном счете большой денежной массы у организации возникают издержки упущенных возможностей (отказ от участия в каком-либо инвестиционном проекте). При минимальном запасе денежных средств возникают издержки по пополнению этого запаса, так называемые издержки содержания (коммерческие расходы, обусловленные куплей-продажей ценных бумаг, или проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа для пополнения остатка денежных средств)14. Поэтому, решая проблему оптимизации остатка денег на расчетном счете, целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

В системе основных функций управления денежными потоками важная роль принадлежит осуществлению на предприятии их внутреннего контроля.

Внутренний контроль денежных потоков представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения всех управленческих решений в области их формирования с целью реализации разработанной политики их развития и намеченных показателей текущих и оперативных планов.

Создание систем внутреннего контроля является неотъемлемой составной частью построения всей системы управления предприятием с целью обеспечения его эффективности. Системы внутреннего контроля создаются на предприятии по линейному и функциональному принципу или одновременно сочетают в себе оба эти принципа. В основе этих систем лежит разделение контрольных обязанностей отдельных служб и их менеджеров. В этих традиционных системах внутреннего контроля органической составной частью является и система контроля денежных потоков.

В составе приоритетных направлений внутреннего контроля денежных потоков следует выделять:

- контроль точности и достоверности результатов управленческого учета и показателей финансовой отчетности по отдельным центрам ответственности и предприятию в целом;

- контроль за генерированием в предусмотренном объеме чистого денежного потока;

- контроль за своевременным и полным формированием денежных ресурсов в разрезе предусмотренных источников;

- контроль за целевым (правомерным) и экономным расходованием денежных ресурсов в соответствии с предусмотренным их распределением;

- контроль за обеспечением постоянной платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия15.

Внутренний контроль денежных потоков организуется на предприятии в следующих основных формах:

1. Предварительный контроль денежных  потоков. Он организуется на стадии  формирования финансовых планов  и бюджетов в процессе рассмотрения  бизнес-планов отдельных структурных  подразделений предприятия. В процессе этой формы контроля проверяется обоснованность отдельных показателей и правильность проведенных расчетов с целью выявления возможных резервов повышения эффективности денежных потоков и предотвращения возможных нарушений действующего законодательства и внутренних нормативных актов предприятия.

2. Текущий контроль денежных  потоков. Он проводится в ходе  реализации финансовых планов  и бюджетов всех уровней с  целью принятия оперативных мер  по полному выполнению всех  предусмотренных плановых показателей.

3. Последующий контроль денежных  потоков. Он осуществляется в  ходе рассмотрения установленной финансовой отчетности и предусмотренных отчетов руководителей отдельных структурных подразделений при подведении итоговых результатов управления денежными потоками за отчетный период (месяц, квартал, год) с целью последующей их нормализации.

Повышению эффективности реализации функции внутреннего контроля денежных потоков способствует внедрение на предприятии комплексной управляющей системы, получившей название "контроллинг"16. Концепция контроллинга была разработана в 80-е годы как средство активного предотвращения кризисных ситуаций, приводящих предприятие к банкротству. Принципом этой концепции, получившей название "управление по отклонениям", является оперативное сравнение основных плановых (нормативных) и фактических показателей с целью выявления отклонений между ними и определение взаимосвязи и взаимозависимости этих отклонений на предприятии с целью воздействия на узловые факторы нормализации деятельности. Система контроллинга начинает внедряться и в нашу практику. 

Контроллинг денежных потоков представляет собой регуляторную управляющую систему, координирующую взаимосвязи между формированием информационной базы, анализом, планированием и внутренним их контролем, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях их развития, своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, направленных на их нормализацию.

Основными функциями контроллинга денежных потоков являются17:

- наблюдение за ходом реализации финансовых заданий по их формированию, установленных системой плановых финансовых показателей и нормативов;

- измерение степени отклонения фактических результатов развития денежных потоков от предусмотренных;

- диагностирование по размерам отклонений серьезных нарушений в планируемом развитии денежных потоков предприятия и связанного с этим снижения темпов его экономического развития;

- разработка оперативных управленческих решений по нормализации денежных потоков предприятия в соответствии с предусмотренными целями и показателями;

- корректировка при необходимости отдельных целей и показателей развития денежных потоков в связи с изменением внешней экономической среды, конъюнктуры финансового и товарного рынков и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Эффективное управление денежными средствами невозможно без анализа движения денежных потоков – это, по сути, определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков – является, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении организации было достаточное количество наличных денежных средств.

Реальным и основным инструментом анализа денежных потоков, требующим широкого применения на практике и углубленного изучения аналитиками, является отчет о движении денежных средств. Лишь с его появлением анализ денежных потоков стал всеобъемлющим18.

В российской практике при анализе денежных потоков используется Форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая включает сведения о потоках денежных средств и их остатках на основании записей на счетах бухгалтерского учета. Анализ формы №4 позволяет делать выводы относительно достаточности денежных средств для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности. Он направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток, призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств по отдельным видам хозяйственной деятельности и по организации в целом.