Современное состояние предприятия

 

На основании данных таблицы  11 можно видеть, что на предприятие имеет кризисный уровень внутренней финансовой устойчивости. Это выражается отрицательными показателями по абсолютной устойчивости, нормальной устойчивости и так же недостаточный уровень. При этом наблюдается повышение собственных оборотных средств по отношению к 2004 году на 79 % и функционированный капитал, но так же увеличение общей суммы формирования запасов.

 

2.2. Анализ платежеспособности  и финансовой устойчивости 

       предприятия

 

2.2.1. Анализ платежеспособности  предприятия

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами погашать свои платежное обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

Для оценки платежеспособности рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

= ;         (27)

≥ 0,2

Коэффициент абсолютной мгновенной ликвидности  характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

2)   Коэффициент срочной ликвидности  (промежуточного покрытия)

К _л = Ден.Ср-ва + КраткФин. влож.+ДебитЗад    (28)

                  Краткоср. Обязательства

К _л = 0,8-1

Коэффициент срочной ликвидности  характеризует платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей  = Оборот. Активы – Расходы буд. периодов (29)

   ликвидности                                  Краткосрочные Обяз-ва

<1.5 Очень низкая платежеспособность.                                    

=1,5 – 1,99 Низкая платежеспособность.

2,0 Предприятие платежеспособно.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Рассмотрим рассчитанные в таблице 12 коэффициенты ликвидности.

Таблица 12

Анализ коэффициентов ликвидности

Показатели	Рекомендуемое значение	Способ расчета	2004 г.	2005 г.	Изменения (+/-)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2		0,01	0,002	-0,008
2. Коэффициент срочной ликвидности	≥ 0,8		0,04	0,094	+0,054
3.Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2,0		0,77	1,24	+0,47

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и соответственно видно, что коэффициент абсолютной ликвидности очень низкий. Это свидетельствует о не платежеспособности предприятия. Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам, но за два анализируемых года тенденция к росту показателей повысилась до 0,094. При этом коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. В свою очередь коэффициент текущей ликвидности значительно повысил свои показатели на 0,47 и составляет по отношению к 2004 году 1,24.

Поэтому, одной из основных задач  финансового состояния предприятия  является оценка степени близости его к банкротству. Неплатежеспособность может быть вызвана следующими причинами: неэффективной производственно-хозяйственной деятельностью, ошибками в ценовой и инвестиционной политике. Для предприятий, в капитале которых есть доля государственной собственности, определена система критериев, на основании которых производится оценка структуры баланса. Коэффициент текущей и срочной ликвидности показывают на очень низкую платежеспособность. Согласно распоряжением

 

Федерального Управления по делам  о несостоятельности (банкротстве), коэффициент текущей ликвидности должен быть равен 2.

 

 

2.2.2. Коэффициенты финансовой  устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. В аналитической практике существует система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости.

Выбор коэффициентов для анализа  финансовой устойчивости организации зависит от ряда факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования и предоставления займов, сложившейся структуры источников приобретения активов.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, а также сложившиеся показатели международного и российского рынка.

Предприятие за два анализируемых  года показывает себя как недостаточно устойчивым, т.е. все материальные запасы покрываются не полностью за счет собственных средств, т.к. все показатели обеспеченности нормальными источниками величины отрицательными, что создает угрозу кризиса финансовой устойчивости (показатели отрицательные).

Рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости:

1). Коэффициент автономии: 

= ;    (30)

= 0,5 - 0,6 и более, высокое положительное  соотношение

= 0,5 – 0,4 соотношение среднего уровня

= 0,4 – 0,3 неустойчивое соотношение

< 0,3 предприятие высокой степени  риска.

2). Коэффициент зависимости указывает  на долю заемного капитала  в финансирование предприятия:

К_зав. = Заемный капитал (стр. 590+690)/Валюту баланса (стр. 700)  (31)

К_зав. ≤ 0,4

3). Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала:

К_{заем/соб.} = Заемный капитал (стр. 590+690)/стр. 490

К_{заем/соб.} ≤ 1

4). Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами:

К_СОС = СОС (стр. 490-190)/Оборотный актив (стр.290)  (32)

К_СОС ≥ 0,1

5). Коэффициент обеспеченности  материальных запасов собственными  оборотными средствами:

К_{об. мат. з.} = СОС (стр. 490-190)/МЗ (стр.210)    (33)

К_{об. мат. з.} ≥ 0,8

6). Коэффициент омертвления:

К_о = МЗ (стр. 210)/СОС (стр.490-190)     (34)

К_о = 1-2

7). Коэффициент маневренности:

К_М ≥ 0,6.          (35)

Так же к коэффициентам финансовой устойчивости характеризуют активы относят:

1. Удельный вес дебиторской задолженности в совокупных активах:    (36)

Дебиторская задолженность (стр.230+240)/Валюта баланса (стр. 300) ≤ 0,4

2. Удельный вес дебиторской задолженности в текущих активах: (37)

Дебиторская задолженность (стр230+240)/Оборотные  активы (стр290)≤0,7

3. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала:

Оборотные активы (стр.290)/Внеоборотные активы (стр.190) = const    (38)

4. Коэффициент реальной стоимости имущества:

(Стр.120+211+213+212)/Стр.300 опт. 0,6     (39)

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости приведен в таблице 13.

Таблица 13.

Основные коэффициенты финансового  состояния

Показатели	Норматив	2004 г.	2005 г.	Изменения (+/-)
Коэффициент автономии Коэффициент зависимости Коэффициент соотношение заемного и собствен. капитала Коэффициент обеспеченность собственными оборотными средствами Коэффициент обеспеченность собст. матер. запасов Коэффициент омертвление Коэффициент маневренности Удельный вес дебиторской задолженности в совокуп. активах Удельный вес дебиторской задолженности в текущих активах Соотношение оборотных и внеоборотных активов 11. Коэффициент реальной  стоимости имущества	≥0,6 ≤0,4   ≤1     ≥0,1   ≥0,8 1-2 ≥0,6   ≤0,4   ≤0,7   const   опт. 0,6	0,6 0,4   0,7     -0,3   -0,4 -2,6 -0,2   0,01   0,04   0,4   0,9	0,7 0,3   0,4     -0,07   -0,07 -13,6 -0,03   0,02   0,07   0,4   1,0	+0,1 -0,1   -0,3     +0,23   +0,33 +11,6 +0,17   +0,01   +0,03   -   +0,1

 

Учитывая приведенные расчеты  можно сделать вывод, что коэффициент  автономии указывает на высокое положительное соотношение и высокий производительный потенциал во всех рассматриваемых периодах. Но снижение его в динамике говорит о возможном постепенном падении финансовой независимости предприятия, соответственно возникает риск финансовой устойчивости предприятия в будущих периодах.

Коэффициент финансовой зависимости  показывает, что предприятие является зависимым от внешних источников финансирования, при этом предприятие может покрывать собственными средствами все обязательства.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и материальными  запасами за два анализируемых года имеет тенденцию к снижению на 8,9 % и 1,25 % это показывает, что у предприятия идет снижение собственного средств и материальных запасов.

Коэффициент маневренности показывает на снижение доли собственного капитала при формировании оборотного капитала на 0,26, при этом по отношению к 2003 году происходит так же снижение на 2,9 %.

Удельный вес дебиторской задолженности  имеет тенденцию к повышению, но при этом ниже норматива, при этом коэффициент реальной стоимости имущества также имеет не оптимальный вариант для предприятия.

Таким образом, предприятие характеризуется  неустойчивым финансовым и рыночным положением и неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса. Однако следует отметить, что к концу 2005 года прослеживаются положительные сдвиги в динамике финансового положения предприятия.

 

 

2.2.3. Оценка вероятности  наступления банкротства.

 

Анализ финансовой устойчивости предприятий, принятый на Западе, а также известные  до сих пор варианты анализа финансового  состояния предприятий в России, включая официальную методику ФУДН, опираются на статьи и разделы бухгалтерских балансов.

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько  методов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев  и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

•   скоринговых моделей;

•   многомерного рейтингового анализа;

•   мультипликативного дискриминантного анализа.

При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования обычно делят на две группы.

Первая группа — это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: