Современное состояние предприятия

•    повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

•    наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

•    низкие значения коэффициентов  ликвидности и тенденции к  их снижению;

•    увеличение до опасных  пределов доли заемного капитала в  общей его сумме;

•    дефицит собственного оборотного капитала;

•    систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

•    наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

•    использование новых  источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

•    неблагоприятные изменения  в портфеле заказов;

•    падение рыночной стоимости  акций предприятия;

•    снижение производственного  потенциала и т.д.

Вторая группа — это доказатели, неблагоприятные значения, которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

•    чрезмерная зависимость  предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

•    потеря ключевых контрагентов;

•    недооценка обновления техники  и технологии;

•    потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

•    вынужденные простои, неритмичная работа;

•    неэффективные долгосрочные соглашения;

•    недостаточность капитальных  вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с методическими  указаниями Федеральной службы по финансовому  оздоровлению и банкротству РФ для  оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности [5].

Оценка критерия вероятности банкротства  определенные коэффициентами текущей ликвидности, которые меньше норматива или же наблюдается снижение их, производятся дополнительные расчеты коэффициента восстановления платежеспособности и коэффициента уплаты платежеспособности.

R_вп = ; 0,74 ≥ 1   (40)

6 – количество месяцев

Т – продолжительность анализируемого периода

R_уп = ; 0,68 ≥ 1   (41)

R_вп = ((1,24 + 0,5·(1,24-0,77))/2 = 0,74

R_уп = ((1,24 + 0,25·(1,24-0,77))/2 = 0,68

Таким образом, данное предприятие  имеет высокую вероятность банкротства.

Однако следует отметить, что  данная система критериев диагностики банкротства субъектов хозяйствования является несовершенной. По этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для каждой отрасли и подотрасли.

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается  в классификации предприятий по степени риска из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

 

 

2.3. Анализ рентабельности  и деловой активности

 

Традиционный экономический анализ выполняют путем сопоставления  фактический данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия с плановыми показателями, выявление и оценку отклонений «факта» от «плана». В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность.

Деловая активность предприятия, в  финансовом аспекте, проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Показатели деловой активности нагляднее представлять следующими коэффициентами и показателями (таблица 15):

1. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов:  (42)

К_ОСА = Выручка Ф№2 (стр.010)/(сред. стоим.соб.акт(300н.г.+300к.г.)/2);

Рост коэффициента оборачиваемости  совокупных активов означает ускорение кругооборота средств или инфляционный рост цен (в случае снижения коэффициента оборачиваемости совокупных активов).

2. Продолжительность оборотов совокупных активов:

Д = Т(дни 360, 270, 180, 90)/К_ОСА;      (43)

3. Коэффициент оборачиваемости текущих активов:   (44)

К_ОТА = Выручка Ф№2 (стр.010)/(сред. стоим.тек.акт(290н.г.+290к.г.)/2);

4. Коэффициент периода оборота текущих активов в днях (Д)

Д = Т/К_ОТА          (45)

5. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов:  (46)

К_ОМЗ = С/С Ф№2 (стр.020)/(сред. стоим.мат.зап(210н.г.+210к.г.)/2);

6. Коэффициент периода оборота материальных запасов:

Д = Т/К_ОМЗ          (47)

7. Коэффициент дебиторской задолженности:    (48)

К_ОДЗ=ВыручкаФ№2(стр.010)/(сред. (230н.г.+230к.г.+240н.г.+240к.г.)/2);

8. Период погашения дебиторской задолженности:

Д = Т/К_ОДЗ          (49)

9. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К_ОКЗ=ВыручкаФ№2(стр.010)/(ср.стоим.кр.зад. (620н.г.+620к.г.)/2);   (50)

10. Коэффициент периода погашения кредиторской задолженности

Д = Т/К_ОКЗ          (51)

 

 

 

Таблица 14

Показатели деловой активности

Показатели	2004 г.	2005 г.	Изменения (+/-)
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов, КОСА	0,21	0,37	+0,16
Коэффициент продолжительность  оборотов совокупных активов, Д	1714,3	923,0	-791,3
Коэффициент оборачиваемости  текущих активов, КОТА	0,63	1,26	+0,63
Коэффициент периода  оборота текущих активов (в днях), Д	571,4	285,7	-285,7
Коэффициент оборачиваемости  материальных запасов КОМЗ	1,36	1,47	0,11
Коэффициент периода  оборота материальных запасов (срок хранения)	264,7	244,9	-19,8
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, КОДЗ	11,5	22,1	+10,6
Коэффициент погашения  дебиторской задолженности	31,3	16,3	-15
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, КОКЗ	0,66	1,55	+0,89
Коэффициент периода погашения кредиторской задолженности	545,5	232,3	-313

 

На основании данных можно видеть, что коэффициент оборачиваемости  за два анализируемых года повысился  на 79,2 %, при этом снизился коэффициент продолжительности оборотов совокупных активов на 46,2 %. Коэффициент оборачиваемости текущих активов возрос на 100 %, но при этом так же увеличился коэффициент материальных запасов 8,1 % на текущих активах.

Коэффициент дебиторской задолженности  увеличивается на 92,2 %, а средний  срок оплаты покупателями счетов предприятия по оказанным услугам уменьшился.

Коэффициент кредиторской задолженности  увеличился на 135 %, при этом срок оплаты предприятием счетов поставщикам и  прочим кредиторам уменьшился.

В целом эффективность деятельности предприятия можно оценить с помощью таких показателей как рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала, рентабельность оборотных средств. Они рассчитываются исходя из показателя прибыли, однако поскольку МУСП «Россия» является убыточным предприятием, то рассчитываются аналогичные показатели убыточности.

При этом следует помнить, что сопоставления  показателей рентабельности за несколько смежных периодов имеют смысл лишь при условии, что за это время не менялись методология учета составляющих отчета о прибылях, убытках и статей баланса.

В целом эффективность деятельности предприятия можно оценить с  помощью таких показателей как рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала, рентабельность оборотных средств. Они рассчитываются исходя из показателя прибыли, однако поскольку МУСП «Россия» является убыточным предприятием, то рассчитываются аналогичные показатели убыточности.

Убыточность продаж – это показатель, характеризующий величину убытка, которую приносит предприятию каждый рубль проданной продукции [5]. Он рассчитывается по формуле:

К^прод = У/ВР*100%,                                                                      (52)

У – величина получаемого  убытка;

ВР – выручка от реализации продукции.

Убыточность основной деятельности показывает, какая величина убытка от  реализации приходится на один рубль затрат.

К^{осн. деят} = У/З*100%, где                                                             (53)

З – затраты на производство продукции.

Убыточность собственного капитала характеризует, сколько убытков приходится на вложенный  в предприятие капитал и рассчитывается по формуле:

К^ск = У/Исос ср*100% , где                                                            (54)

Исос ср – средняя величина источников собственных средств.

Убыточность оборотных средств  показывает, какую величину убытка получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

К^об.с = У/Оср*100%, где                                                               (55)

Оср – средняя величина оборотных средств.

Данные для расчета этих показателей  приведены в таблице 15.

Таблица 15.

Основные показатели хозяйства

Наименование показателя	Условное обозначение	На 2004 г.	На 2005 г.
Убыток от продаж, тыс. руб.	У	13456	836
Выручка от реализации, тыс. руб.	ВР	16096	28176
Затраты на производство продукции, тыс. руб.	З	17919	21152
Средняя величина источников собственных средств, тыс. руб.	Исос ср	19329	12849,5
Средняя величина оборотных  средств, тыс. руб.	Оср	25854,5	22421,5

К₂₀₀₄^прод = 13456/16096*100% = 83,6%

К₂₀₀₅^прод =836/28176*100% = 3,0%

К₂₀₀₄^{осн. деят} = 13456/17919*100% =75,1%

К₂₀₀₅^{осн. деят} = 836/21152*100% = 4,0%

К₂₀₀₄^ск = 13456/19329*100%= 69,6%

К₂₀₀₅^ск = 836/12849,5*100% = 6,5%

К₂₀₀₄^об.с = 13456/25854,5*100% = 52,0%

К₂₀₀₅^об.с = 836/22421*100% = 3,73%

Таким образом, для более ясной  картины кризисной ситуации в  хозяйстве, то есть показатели убыточности представлены в таблице 16.

Таблица 16.

Показатели убыточности предприятия

Наименование показателя	Условное обозначение	2004 г.	2005 г.
1	2	3	4
Убыточность продаж	Кпрод	83,6	3,0
Убыточность основной деятельности	Косн. деят	75,1	4,0
Убыточность собственного капитала	Кск	69,6	6,5
Убыточность оборотных  средств	Коб.с	52,0	3,73