Улучшение финансовой устойчивости нефтяной компании «Лукойл»

2.2 Финансовый анализ ОАО «Лукойл»

2.2.1 Анализ имущественного состояния

Источниками информации для  проведения финансового анализа  деятельности компании, являются стандартные  формы бухгалтерской отчётности. Для оценки имущественного состояния  ОАО «ЛУКОЙЛ» Используем  следующие  формы отчетности:

- форма №1 «Бухгалтерский  баланс» (приведен в Приложении  А);

- форма №2 «Отчет о  прибылях и убытках» (приведен  в Приложении Б). Для составления  структуры активов и пассивов  ОАО «ЛУКОЙЛ» используется форма  №1 «Бухгалтерский баланс».

Баланс  предприятия  можно рассматривать как отчет  о его финансовом состоянии на конкретный момент времени. Финансовая сторона баланса дает возможность  охарактеризовать источники финансовых ресурсов и направления их использования.

Валюта баланса - это  итог по всем счетам бухгалтерского баланса, сумма всех активов или всех пассивов организации. Для общей оценки финансового  состояния анализируемого предприятия  проведены горизонтальный и вертикальный анализы баланса.

 Валюта баланса за  период выросла на 19,52% что свидетельствует  о росте производственных возможностей  предприятия, интенсивности производства. Наибольший удельный вес в  структуре совокупных активов  приходится на оборотные активы, это свидетельствует о формировании  достаточно мобильной структуры  активов, способствующей ускорению  оборачиваемости средств предприятия. Динамика изменения валюты баланса представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Динамика изменения валюты баланса

1) Анализ структуры и динамики активов

Основным источником для  анализа структуры и динамики активов является Таблица В1 в Приложении В.

Наибольшее влияние на изменение валюты баланса оказали  оборотные активы 50,45%, наибольший удельный вес из которых представляют краткосрочные  финансовые вложения 71,88% в 2010г и 73,98% в 2011г. Также значительно повлияли на валюту баланса и долгосрочные финансовые вложения во внеоборотных активах 48,79% - в 2010 г., 39,83% - в 2011 г.

Поскольку долгосрочные финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на длительное время, то они сопряжены, как правило, со значительным риском. В нашем  случае долгосрочные финансовые вложения снизились на 8,96% или на 11769564 тыс. рублей.  

Структуру активов компании ЛУКОЙЛ представим в разрезе основных групп на рисунке 2.

Рисунок 2. Структура  активов на 31 декабря 2010 года

Рисунок 3. Структура  активов на 31 декабря 2011 года

Из представленных диаграмм видно что, доля групп изменилась. Практически не изменой осталась дебиторская задолженность.

За анализируемый период на предприятии произошло уменьшение внеоборотных активов на 8 779 108 рублей или на 1,79%, и данное изменение  составило 4,55% от общего изменение валюты баланса за анализируемый период. Основное влияние на данное уменьшение оказало уменьшение долгосрочных финансовых вложений.

Увеличение нематериальных активов является положительной  тенденцией, так как повышается деловая  активность компании. За период НМА  увеличились на 21,37%.

За период в компании в 2 раза увеличились расходы по научно – исследовательским и опытно – конструкторским работам. В  итоге результаты исследований и  разработок увеличились на 107 процентов.

Увеличились основные средства предприятия на 3181099 тыс. рублей или 87,83%.  Это положительная тенденция, поскольку у предприятия есть средства для закупки нового оборудования, приобретения зданий и других средств, необходимых для расширения деятельности. Увеличивается база для производства предприятия, увеличиваются средства, необходимые для получения прибыли, а также залоговая база для  кредита.

 Увеличивается незавершенное  строительство на 31,44% или 765558 тыс.  рублей. Это положительная тенденция,  поскольку организация имеет  возможности и средства вкладывать  больше денег на строительство  новых основных средств и завершение  ранее начатых, что говорит  о создании материальных условий  расширения его основной деятельности.

В целом приобретение основных средств, а так же их создание  ведет к увеличению  потенциальных  возможностей предприятия по выпуску  продукции, а так же увеличивает  его производственную мощность.

Доходные вложения, в  материальные ценности предполагает предоставление арендаторам по договорам лизинга и проката, за вычетом начисленной амортизации по объектам доходных вложений в материальные ценности. Уменьшение составило 71 тыс. рублей или 82, 56%.

За анализируемый период отложенные налоговые активы сократились  на 33,66%. Превышение суммы отложенных налоговых активов над суммой отложенных налоговых обязательств (активное сальдо) является наименее оптимальной  ситуацией для компании. Это объясняется  тем, что активное сальдо следует  рассматривать как своего рода дополнительное отвлечение финансовых ресурсов организации  из оборота (до момента погашения  суммы отложенных налоговых активов).

Прочие внеоборотные активы отражают средства и вложения долгосрочного  характера, не нашедшие отражения в  первом разделе баланса, т.е. не связанные  с основной деятельностью компании. Прочие внеоборотные активы за период выросли на  2 336 650 тыс. руб. или 395,7%.

Структура оборотных активов характеризует масштаб деятельности предприятия и состояние расчетов с потребителями. Оборотные активы компании ЛУКОЙЛ за анализируемый период увеличились на 40,44% или 201854188 тыс. рублей. В целом это положительный признак, свидетельствующий о наращивании производственных мощностей и увеличении хозяйственного оборота. В процентном соотношении доля оборотных активов также увеличилась, это свидетельствует о переводе ресурсов фирмы в наиболее ликвидные активы. Динамику оборотных активов представим в виде графика.

Рисунок 4 Динамика оборотных активов

 Основное влияние на увеличение оборотных активов оказали увеличение краткосрочных финансовых вложений на 44,56% или 159851424 тыс. рублей.

За анализируемый период запасы изменились в сторону понижения  на 30,22%. Причем за период наблюдаются  резки скачки вверх, а затем снова  резкий спад. На данные скачки повлияли прочие запасы и затраты. Так же на запасы повлияли сырье материалы, которые  плавно снижаются за анализируемый  период (63,32%). Также снизилась готовая  продукция (22,01%).  Данное снижение произошло  вследствие увеличения объемов реализуемой  продукции, поэтому данная тенденция  является положительным моментом, так как связана с рациональным управлением складскими запасами.

В период с 31.12.10 по 31.12.11 происходит снижение налога на добавленную стоимость  на 49,61%  или 30871 тыс. рублей. Это уменьшение нельзя назвать ни положительной, ни отрицательной тенденцией, потому что  рост НДС происходит под влиянием изменения покупаемого сырья.

Увеличение дебиторской  задолженности на 11.92% (тем более  долгосрочной) является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям.

Краткосрочная ДЗ увеличилась  на 11,91% и это отрицательная тенденция (т.к. уменьшилась выручка предприятия), поскольку сократились денежные средства для развития деятельности.

Краткосрочные финансовые вложения возросли за период на 30,82%, это  может означать что у компании имеются свободные средства, что  бы инвестировать в проекты, к  тому же если обратиться к долгосрочным финансовым вложениям, мы видим что  они сократились на 8,96%, и следовательно, можно сделать вывод, что в 2011 году компания перенаправила свою инвестиционную деятельность и стала вкладывать свои средства на краткосрочную перспективу.

Произошло увеличение денежных средств компании на 63,91% или 24979683 тыс. рублей. Это изменение является положительной  тенденцией, так как увеличение денежных средств на счетах предприятия свидетельствует  об усилении финансового состояния  предприятия, и говорит о том, что у предприятия достаточно денежных средств, чтобы обеспечить погашение всех первоочередных платежей.

Что касается прочих оборотных  активов, в них входят активы, предназначенные  для продажи. Чаще всего эти активы записывают во внеоборотные, в нашем  случае это так и является. По строке прочие оборотные активы у  нас данные отсутствуют.

2)  Анализ структуры пассива

Основным источником для  анализа структуры и динамики активов является Таблица Г1 в Приложении Г.

Анализ состава и структуры  пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику источников финансирования.

В процессе последующего анализа  необходимо изучить динамику и структуру  собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных  слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Наибольшее влияние на изменение пассива оказало увеличение капитала и резервов на 31,1% или 192595151 тыс., а также краткосрочные обязательства 6,77%. Структуру пассивов представим в виде круговой диаграмма изображенной на рисунке 5 за 2010 год, и на рисунке 6 за 2011 год.

 

Рисунок 5 Структура  пассивов по основным группам за 2010 год

Рисунок 6 Структура  пассивов по основным группам за 2011 год

Из диаграмм выше видно, что доля долгосрочных обязательств очень снизилась и составляет меньше 1% от суммы пассивов. Также  заметно снижение краткосрочных  обязательств и увеличение капитала и резервов.

Статья капитал и резервы  за анализируемый период увеличилась 31,1% за счет увеличения нераспределенной прибыли на 31,75%. Это характеризует  положительный результат работы предприятия. Поскольку уменьшается  выручка предприятия, данную тенденцию  можно объяснить повышением эффективности  работы предприятия, что является весьма положительным моментом. Увеличение прибыли говорит о том, что предприятие в состоянии платить по счетам. Наличие прибыли так же дает возможность предприятию направлять ее на создание резервов и выплату дивидендов, инвестировать, для получения дополнительного дохода.

Неизменность уставного  капитала обеспечивает экономическую  стабильность и финансовую независимость  на рынке, а также в случае ликвидации организации может служить основной гарантией для обеспечения прав кредиторов. Добавочный капитал, как  источник средств предприятия также не изменился.

Отсутствуют значения по строке собственные акции, выкупленные  у акционеров, значит, эту статью не берем в анализ. 

По статье переоценка внеоборотных активов отражается сумма дооценки внеоборотных активов, проводимой в  установленном порядке. Заметно  снижение в конце 2011 года на 2,58%. 

За отчетный период долгосрочные обязательства предприятия уменьшились  на 78,39% за счет аналогичного снижения заемных средств. Уменьшение по статье заемные средства является положительной  тенденцией.

Увеличения статьи, отложенные налоговые обязательства с одной  стороны несет положительное  влияние, так как средства не извлекаются  из оборота, что способствует процессу расширения производства. С другой стороны увеличение отложенных налоговых  обязательств, свидетельствует о  том, что предприятие недоплатило  часть налога на прибыль, а это  в свою очередь увеличивает задолженность  перед налоговыми органами по выплате  данного налога, что оказывает  негативное влияние на финансовое состояние.

Практически не изменились прочие обязательства, сокращение составило 0,14%.

Краткосрочные обязательства  увеличились на 6,77%. Основное влияние  приходится на кредиторскую задолженность  – увеличение на 16,9%. Это увеличение является положительной тенденцией в процессе функционирования предприятия, так как свидетельствует о  том, что предприятие увеличивает  свои обязательства по уплате своих  долгов другим организациям, а так  же собственным сотрудникам.

Увеличение показателей  по статье кредиторская задолженность, в том числе:

- увеличение по статье  задолженность перед персоналом  организации 4,48% – отрицательная  тенденция; 

- рост показателей по  статье задолженность перед государственными  внебюджетными фондами 40,63%, говорит  о задержке в погашении задолженностей  перед государством, отрицательная  тенденция.

В целом, по разделу «Краткосрочные обязательства» произошло увеличение  на 6,77 %, что с одной стороны  является отрицательным фактором, т.к. несвоевременно погашаются задолженности, с другой стороны, это может быть связано с увеличением оборотов хозяйственной деятельности.

Кроме того, следует иметь  в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие  может обеспечить более высокий  уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность  превышает кредиторскую задолженность  на  16 706 022 тыс. руб., на конец периода  – на  11 517 480 тыс. руб. Это является возможным фактором обеспечения  высокого уровня коэффициента общей  ликвидности, а также это может  говорить о том, что иммобилизуется собственный капитал в дебиторскую задолженность. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской.

Из всего выше перечисленного можем сделать следующий вывод, валюта баланса за анализируемый  период возросла на 193 075 080 тыс. руб., или 19,52%, что может свидетельствовать о расширении масштабов деятельности предприятия.