Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия на примере ЗАО "Фирма АККОРД-АГРО"

ПЛ = А3 – П3;

Для удобства анализа  ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы  вписываются данные по группам актива и пассива.

Таблица 1

Финансовые  коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности платёжеспособности

Коэффициент	Что показывает	Формула расчёта	Комментарий
1. Коэффициент текущей  ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей в следствии превышения ликвидности имущества над имеющимся обязательствами.	Кл = (А1+А2+А3) / (П1+П2) Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	1≤Кл≤2 Нижняя граница указывает  на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Превышение же более чем в 2 раза свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании.
2.Коэффициент критической(быстрой,  срочной) ликвидности.	Прогнозируемые платёжные  возможности предприятия при  условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.	Ккл = (А1+А2)/(П1+П2) Отношение денежных средств КФВ плюс суммы мобильных средств в расчётах с дебиторами к текущим пассивам.	Ккл≥0,8-1 Низкое значение указывает  на необходимость постоянной работы с дебиторами, возможность обращения  наиболее ликвидной части оборотных  средств в денежную форму для расчётов

 

 

 

 

Продолжение табл.1

3.Коэффициент абсолютной  ликвидности	Какую часть предприятие  может погасить в ближайшее время. Характеризует платёжеспособность предприятия на дату составления  баланса.	Кал = А1/(П1+П2) Отношение денежных средств и КФВ к текущим пассивам	Кал≥0,2-0,5 Низкое значение указывает  на снижение платёжеспособности предприятия
4.Коэффициент «цены»  ликвидации	Определяет, в какой  степени будут покрыты все  внешне обязательства предприятия  в результате его ликвидации и продаже имущества.	Кцл = (А1+А2+А3+А4)/ (П1+П2+П3) Отношение всех активов  предприятия к величине внешних  обязательств	Кцл≥1 Низкое значение показателя указывает на недостаточность имеющихся  активов для покрытия внешних  обязательств
5.Общий коэффициент  ликвидности баланса	Применяется для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом. С помощью данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки  зрения ликвидности; позволяет сравнивать балансы анализируемого предприятия, относящиеся к различным отчётным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс наиболее ликвиден.	Колб=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) Отношение всех ликвидных  средств предприятия к сумме  всех платёжных обязательств, при условии что различные  группы ликвидных средств и платёжных обязательств входят в указанные суммы с весовыми категориями.	Колб ≥1 Данный коэффициент  является обобщающим показателем ликвидности  хозяйствующего субъекта и применяется  при выборе более надёжного партнёра з множества потенциальных партнёров на основе отчётности

 

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент  покрытия, который в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности (общего покрытия). Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности, нерациональным использованием ресурсов, недостаточным привлечением внешних источников финансирования и пр. Постоянное его снижение означает возрастающий риск неплатёжеспособности. На практике этот коэффициент применяется издавна. В.В.Ковалёв отмечает, что коэффициент начали рассчитывать в США с 1891г.

Однако этот показатель очень укрупненный, так  как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. С точки зрения Г.В.Савицкой, «…коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств».

Коэффициент критической  ликвидности является промежуточным  коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрыта текущими обязательствами. Такой коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, а также оценивает способность предприятия к погашению краткосрочных обязательств в случае его тяжёлого финансового положения, когда нет возможности продать запасы. Увеличение коэффициента быстрой ликвидности за счет роста дебиторской задолженности вряд ли положительно скажется на платежеспособности предприятия. Из рекомендуемых значений коэффициента быстрой ликвидности и коэффициента текущей ликвидности в виде разницы между ними можно получить пороговые значения и для краткосрочной дебиторской задолженности. Ее величина должна быть в пределах 45-60% величины текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (немедленно). Величина его должна быть не ниже 0,2. Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и интересует прежде всего кредиторов.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий предприятие, большое внимание уделяет коэффициенту быстрой ликвидности. Покупатели держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности. Конечно, в первую очередь показатели ликвидности должны быть интересны руководителям и финансовым работникам организации.

Однако платёжеспособность, как сигнальный показатель финансового  состояния предприятия характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но и другими коэффициентами, а именно: коэффициент общей платежеспособности, коэффициентом платежеспособности за период, степенью платежеспособности по- текущим обязательствам, степень платежеспособности общая, коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, коэффициент задолженности другим предприятиям, коэффициент задолженности в фискальной системе, коэффициент внутреннего долга (таблица 2).

 

Таблица 2.

Коэффициенты  платёжеспособности

Показатель	Порядок расчёта
Общая платёжеспособность	Это отношение  активов предприятия к обязательствам предприятия.
Коэффициент платёжеспособности за период	Отношение суммы  остатков денежных средств на начало периода и поступления денег за период, а в знаменателе величина расхода за период
Степень платёжеспособности по текущим обязательствам	Отношение заёмных  средств предприятия (краткосрочные  обязательства) к среднемесячной выручке.
Степень платёжеспособности общая	Это частное  от деления суммы заёмных средств (обязательств) предприятия на среднемесячную валовую выручку от продаж и даёт общую характеристику платёжеспособности предприятия, объёмов его заёмных  средств и сроков возможного погашения  задолженности.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и  займам	Это частное  от деления суммы долгосрочных пассивов банков и займов на среднемесячную валовую выручку.
Коэффициент задолженности другим предприятиям	Это частное  от деления суммы обязательств по срокам «Поставщики подрядчики», «Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними зависимыми обществами», «Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» на среднемесячную валовую выручку
Коэффициент задолженности фискальной системе	Это частное  от деления суммы общих обязательств по строкам «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами», «Задолженность пред бюджетом» на среднемесячную валовую выручку.
Коэффициент внутреннего долга	Это частное  от деления суммы  обязательств по строкам «Задолженность перед персоналом организации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате долгов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную валовую выручку.

 

Показатели  ликвидности и платёжеспособности взаимно дополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Следовательно, прослеживая  динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений.

 

1.3. Информационное обеспечение анализа платежеспособности и ликвидности предприятия

 

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово — хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

— уместность означает, что данная информация значима и  оказывает влияние на решение, принимаемое  пользователем. Информация считается  также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

— достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

— информация считается  правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также  не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

— нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов  одной группы пользователей общей  отчетности в ущерб другой;

— понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

— сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия  были сопоставимы с аналогичной  информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их конкретны, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

В соответствии  со статьей 13 III главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность».

Источником  информации для анализа ликвидности и платежеспособности служат бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность.

Важными источниками  информации являются баланс предприятия  и отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс характеризует имущественное  и финансовое положение предприятия по состоянию на отчетную дату. Бухгалтерская отчетность наиболее полно и точно отражает все стороны производства, хозяйственные явления, их результаты.

Своевременный и полный анализ данных первичных  и сводных учетных регистров  и отчетности обеспечивает принятие необходимых корректирующих мер, направленных на достижение лучших результатов.

При составлении  бухгалтерской отчетности необходимо:

— соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики отражения хозяйственных  операций и оценки имущества, исходя из порядка, установленного законодательством;