Управление оборотными активами предприятия и пути его совершенствования (на примере ЗАО «Авиастар-СП»)

Кругооборот оборотного капитала связан с осуществлением всего комплекса хозяйственных операций по:

- покупке сырья, материалов и  комплектующих изделий (в процессе  этих   операций образуется  кредиторская задолженность);

- оплате  труда, когда образуется также нормальная кредиторская задолжен-

ность;

- оплате услуг сторонних организаций  и кредитных платежей;

- отгрузке и реализации продукции  и услуг, при которых возникает  дебиторская задолженность;

- уплате налогов и расчетов  с налоговыми органами.

При проведении анализа эффективности использования оборотных средств выявляют зависимость рентабельности оборотных средств от показателей оборачиваемости оборотных средств и рентабельности продаж (Rпр), которую рассчитывают как отношение прибыли от реализации продукции (Преал) к объему реализованной продукции (Nреал).

Преал

Rпр = ------- ,                                                        (3.37)

Nреал

1 780 892

Rпр 2006г. = ------------- = 7,48;

 238 036

3 469 889

Rпр 2007г. = ------------- = 13,97;

248 401

 

5 789 756

Rпр 2008г. = ------------- = -3,53.

-1 642 183

Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных активов организации, можно объединить в три крупных блока:

1) производственно-технологические, воздействующие на запасы;

2) организационно-расчетные, определяющие  величину дебиторской задолженности;

3) кредитно-организационные, определяющие  объем привлечения в оборот  ресурсов в виде кредиторской задолженности.

Аналитическая работа в организации должна быть направлена на выявление

возможностей ускорения оборота по этим важнейшим направлениям. Кроме того, необходимо максимально учитывать, что завершением оборота ресурсов выступает акт продажи товаров и получение выручки (ее зачисления на расчетный счет).          Очевидно, что эффективность хозяйственной деятельность, устойчивое финансовое

состояние могут быть достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле

за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств [24, с.261].

Основными источниками информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств являются баланс, приложение к балансу по ф. №5, отчет о финансовых результатах. Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начисления, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы или понесенные затраты могут не соответствовать реальному притоку и оттоку денежных средств в организации.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли, и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя организация может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние организации – вполне удовлетворительным. Таким образом показанные в отчетности данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Для подтверждения сказанного достаточно, например, сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. №2 отчета о финансовых результатах, с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь одним из факторов (источников формирования) ликвидности баланса другими источниками являются кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей и пр.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность фирмы в условиях инфляции с учетом того, что при составлении остальных форм отчетности используется метод начисления, который предполагает отражение расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Основным финансовым критерием оценки эффективности использования оборотных средств является их рентабельность (Rос), рассчитываемая как процентное соотношение валовой прибыли (П) к средней стоимости оборотных средств (Ос) за анализируемый период:

                                  П × 100                            стр. 140 ф. №2

               Rос (%) = ------------- = --------------------------------------------------------- .     (3.38)

                                      Ос            0,5 (стр. 290 бал.нач.г. + стр. 290 бал.кон.г.)

 

98 945                       98 945

Rос 2006г. = ------------------------------------ = ------------- = 1,5 (%);

0,5 (5 120 621 + 8 177 354)       6 648 988

 

50 990                       50 990

Rос 2007г. = ------------------------------------- = ------------- = 0,6 (%);

0,5 (8 204 112 + 10 069 414)      9 136 763

3 609 485                 3 609 485

Rос 2008г. = ------------------------------------- = ------------- = 32,1 (%).

0,5 (10 069 414 + 12 434 492)    11 251 953

Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на рубль функционирующих оборотных средств, т.е. их финансовую рентабельность, и может рассчитываться как относительно величина собственных оборотных средств, так и их общей величины.

Для наиболее полного отражения реальной рентабельности оборотных активов организации в числителе дроби целесообразно брать величину прибыли-нетто (очищенную от всех налогов и других выплат в бюджет). Такой показатель отражает реальную финансовую эффективность использования оборотного капитала организации: чем выше этот показатель – тем лучше.

Используя показатель рентабельности продаж (R1), который рассчитывается как соотношение прибыли от реализации продукции (П) к объему реализованной продукции (Тр), показатель, рентабельность (коэффициент) оборотных средств (Rос) можно выразить следующим образом:

П       П     Тр

Rос = ---- = ---- × ---- ,                                          (3.39)

Ос      Тр     Ос

98 945         1 780 892

Rос 2006г. = ------------ × -------------- = 0,02

      1 780 892      6 648 988

50 990         3 469 889

Rос 2007г. = ------------ × -------------- = 0,01

3 469 889       9 136 763

3 609 485  5 789 756

Rос 2008г. = ------------ × -------------- =0,32

5 789 756     11 251 953

Рентабельность оборотных средств прямо пропорциональна рентабельности

продаж и оборачиваемости оборотных средств. Данный вывод имеет большое             значение для выработки стратегии организации по повышению финансовой эффективности оборотных средств. У организации есть два пути решения этой задачи: или рост рентабельности продаж, или увеличение оборачиваемости оборотных средств. Оба направления дают максимальный эффект в их оптимальном сочетании в конкретных условиях деятельности организации. При этом следует учитывать, что оборотные средства выступают наиболее активной частью общего капитала организации, и от их эффективного использования во многом зависит общая рентабельность использования капитала организации в целом. Чем больше доля оборотного капитала в его общем объеме, тем более ощутимо влияние этого фактора. На практике    повышение уровня финансовой эффективность использования оборотных средств выступает важным резервом роста финансовой устойчивости организаций [24, с.261].

Для изучения динамики оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели: абсолютный прирост, темпы роста, темпы прироста, средне-

годовые темпы роста, среднегодовые темпы прироста.

В отдельных отраслях промышленности скорость оборота средств различна, что вытекает из технико-экономических особенностей той или иной отрасли, особенностей условий производства и организации финансов. Так, в отраслях промышленности с длительным производственным циклом оборотные средства обращаются с меньшей скоростью, чем в таких отраслях, где длительность производственного цикла невелика.

В современных условиях многие организации испытывают недостаток оборотных средств, т е. такую ситуацию, когда норматив превышает сумму оборотных средств. Причиной его возникновения может стать невыполнение плана по прибыли, использование прибыли на цели, не предусмотренные планом, несвоевременное финансирование норматива оборотных средств, отвлечение оборотных средств, т.е. иммобилизация.

Иммобилизация оборотных средств представляет собой выбытие их из непре-

рывного планомерного кругооборота. Всякая иммобилизация оборотных средств

свидетельствует о неэффективном их использовании, приводит к замедлению оборачиваемости и ухудшению платежеспособности организации. Следует различать иммобилизацию, возникшую в результате использования оборотных средств не по назначению, т. е. на цели, вообще не связанные с кругооборотом средств и иммобилизацию, возникшую вследствие замедления кругооборота средств на отдельных его стадиях.

Можно выделить следующие основные пути ускорения оборачиваемости оборотных средств:

- на стадии подготовки к производству - расчет научно-обоснованных норм и нормативов оборотных средств;

- на стадии производства - сокращение длительности производственного цикла посредством автоматизации, комплексной механизации, применения новейших научных открытий и технических изобретений, замена дорогостоящих материалов более дешевыми, повторное использование тары, инструмента, ритмичность выпуска продукции и т.д.;

- на стадии обращения - увеличение объема и обеспечение ритмичности продажи продукции, что способствует бесперебойной отгрузке покупателям и своевременному поступлению денежных средств за нее на расчетный счет;

- развитие системы расчетов в народном хозяйстве, своевременное оформление документов и строгое соблюдение платежной дисциплины [24, с.261].

 

3.2 Пути улучшения использования оборотных средств

на ЗАО «Авиастар-СП»

 

Система финансирования оборотных средств должна обеспечить при нормальной деятельности организаций своевременное и полное удовлетворение их потребности в оборотных средствах. Предприятия формируют оборотные средства за счет средств бюджетов различных уровней, вышестоящих организаций, учредителей, паевых взносов членов коллектива, взносов иностранных участников (для совместных предприятий), выручки от реализации ценных бумаг (акций).

Финансовое состояние предприятия, ее платежеспособность находятся в     непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по    своим обязательствам (показатель оборачиваемости в 2006г. – 0,27, в 2007г. – 0,38, в 2008г. – 0,51).

Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости активов отражают структуру имущества организации и зависят от оборачиваемости составляющих его основных средств, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности (в 2006г. активы составили 5 057 992 тыс. руб.; в 2007г. – 4 781 635 тыс. руб.; в 2008г. 1 218 467 тыс. руб.). В 2008г. произошло снижение чистых активов предприятия, этому способствует увеличение долгосрочных обязательств за счет статьи «Займы и кредиты», что составило в 2006г. = 2 256 317 (тыс. руб.); 2007г. = 2 421 093 (тыс. руб.) и 2008г. = 7 311 688 (тыс. руб.). Это свидетельствует о том, что данное предприятие испытывало материальные трудности в 2008г.

Длительность оборота  активов организации определяется совокупным влиянием внешних и внутренних факторов (длительность одного оборота составила в 2006г. – 1 348 дня; в 2007г. – 948 дня; в 2008г. 702 дня).

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность организации (оборачиваемость активов организаций оборотной отрасли будет объективно ниже оборачиваемости активов остальных организаций промышленности);

- сфера деятельности организаций (производственная, научная, снабженческо-бытовая);

- масштабы организации;

- условия хозяйствования, включающие  налаженность связей с поставщиками  и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию организации.

Внутренние факторы, определяющие эффективность стратегии управления  активами организации, включают:

- систему управления затратами;

- ценовую политику;

- учетную политику, позволяющую  использовать обоснованные методы  оцен-

ки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО) и т.д.

Оборачиваемость запасов в 2006г. составила 946 дня; в 2007г. – 689 дня; в 2008г. – 462 дня. Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышение эффективности управления запасами и характеризует подъем производственной активности организации.

Снижение оборачиваемости запасов позволяет сделать вывод о накоплении запасов у организации. Необходимо сравнить длительность оборота (срок хранения) производственных запасов и готовой продукции. Снижение оборачиваемости производственных запасов может свидетельствовать о затухании производства, о замораживании части средств в производственных запасах ради спасения производства от инфляционных процессов, а также об уменьшении риска, связанного с нарушением поставок сырья, материалов, комплектующих изделий.

Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о проблемах предприятия со сбытом продукции, неэффективности или отсутствии маркетинговой политики. Длительность оборотов готовой продукции составила  за 2007г. = 6,7 оборотов, за 2008г. = 15,4. Что свидетельствует о повышении маркетинговой политики в 2008г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Закрытое акционерное общество «Авиастар-СП» - один из крупнейших производителей авиационной техники в России и странах СНГ, который специализируется на выпуске современных пассажирских и грузовых самолетов семейства Ту-204 и уникальных транспортных гражданских самолетов Ан-124-100 «Руслан». Производственные мощности «Авиастара» позволяют выпускать до 6 самолетов в год.