Враждебное поглощение. Цели, признаки, сценарий развития событий, способы защиты

Конечно, отравленные пилюли не являются панацеей от недружественного захвата, но они могут предоставить директорам и акционерам компании возможность продать акции по наилучшей цене [1].

12. Заключить трудовые  договора с руководством и  трудовым коллективом компании, в которых оговариваются значительные компенсации в случае их увольнения.

13. Защититься от угрозы, исходящей от супругов и сожителей  владельцев компании. Корпоративные  права одного из супругов в  предприятии могут быть защищены  от притязаний другого супруга,  если купля-продажа этих прав была оформлена до брака, права перешли на основании договора дарения или права приобретены в браке, но за средства, которые принадлежали лично супругу.

14. Консолидировать разобщенный  пакет акций. Чем меньше акций  у мелких физических лиц (особенно у бывших сотрудников компании), тем у агрессора остается меньше возможностей собрать большой пакет.

15. PR-защита. Формирование имиджа компании как важной для страны или региона может помочь при противостоянии поглощению. Если компанию поглощают, но власти решат ее поддержать, то шансы агрессора существенно уменьшаются.

16. Создание своего лобби в органах государственной власти.

17. Обеспечение хранения документации общества в местах, недоступных для захватчика (протоколы заседаний, доказательства уведомлений акционеров, печати, штампы, бухгалтерию, свидетельства о праве собственности и т.д.).

18. Налаживание отношений с регистрационными органами и налоговыми органами.

19. Регистрация компании в стране с наиболее благоприятным антизахватническим законодательством.

20. Заключение договоров с конфиденциальными приложениями, которые вступают в силу в том случае, если кто-либо получает контроль над компанией. В этих приложениях должны содержаться условия, которые резко ухудшают финансово-экономическое состояние предприятия.

21. Сознательное навешивание долгов на предприятия [13].

22. Повышение эффективности корпоративного контроля с целью наблюдения за активностью на рынке слияний и поглощений в регионе и отрасли.

23.Систематическое совершенствование организации обеспечения информационной безопасности бизнеса.

24. Обеспечение защиты расчетного счета от безакцептного списания денежных средств обслуживающим компанию банком и др [19].

 

8.2 Экстренные методы защиты от враждебного поглощения

 

Возможные способы защиты от начавшегося враждебного поглощения:

1. Реорганизовать компанию  с целью выкупа акций и избавления  от миноритарных акционеров (контрскупка  акций, долей).

2. Ликвидировать компанию, если это приватизированное юридическое  лицо, и передать все имущество новому юридическому лицу.

3. Реорганизовать компанию  с тем, чтобы сменить организационно-правовую  форму (ЗАО или ООО).

4. Реорганизовать компанию  с тем, чтобы вывести ценные  активы. Продать стратегические  активы новому юридическому лицу.

5. Реорганизовать компанию, разделив ее на несколько небольших предприятий, ни одно из которых не будет подходящим объектом враждебного захвата.

6. Наладить взаимодействие  с госорганами с целью защиты  при незаконных методах враждебного  поглощения.

7. Нанять для охраны частную охранную организацию, специализирующийся на физической защите предприятий в условиях начавшегося враждебного поглощения.

8. Осуществить массированное  информационное освещение поглощения  компании в СМИ и Интернет.

9. Передать наиболее  важные активы полностью принадлежащим дочерним компаниям. Осуществить в дочерних компаниях новый выпуск акций друг для друга, которого было бы достаточно для того, чтобы уменьшить долю холдинговой компании в каждой дочерней компании до размера менее 25%. Организовать управление каждой дочерней компанией лояльными менеджерами, удалить всех генеральных директоров в дочерних компаниях, сконцентрировать управление в управляющей компании.

10. Передать все бухгалтерские  функции полностью принадлежащей  (дружественной) бухгалтерской компании.

11. Передать акции оффшорным  компаниям.

12. Включить агрессора  в финансово-технологическую цепочку.  Этот метод подходит в том  случае, если агрессора интересует  не контроль над предприятием, а участие в производственной  цепочке.

13. Реорганизовать компанию с тем, чтобы избавиться от бездокументарных акций, или конвертировать бездокументарные акции в акции в документарной форме.

14. Реорганизовать компанию  таким образом, чтобы размыть  или иным образом избавиться  от пакетов акций, которые могли бы препятствовать ее основной хозяйственной деятельности.

15. Изучить договор  с существующим реестродержателем  и проверить его лояльность, либо  заключить договор с новым  реестродержателем. Уменьшить количество  акционеров с тем, чтобы избежать  законодательного требования об использовании независимого реестродержателя.

16. Найти «белого рыцаря»,  т.е. инвестора, который провел  бы дружественное поглощение  данной компании. При реализации  данной меры защиты менеджмент  атакуемого предприятия находит  дружественную компанию и приглашает ее к проведению поглощения своей компании либо покупке части акционерного капитала. Как правило в роли «белого рыцаря» выступает стратегический инвестор, заинтересованный в участии в капитале данной компании;

17. Использовать технологии "золотых парашютов". Обычно это оговорки, содержащиеся в трудовых контрактах топ-менеджеров, в силу которых при досрочном прекращении их полномочий они получает значительную денежную компенсацию.

18. Передать акции в доверительное управление, заложить акции или передать акции номинальному держателю.

19. Выплатить все непогашенные долги. Прекратить всякое использование векселей.

20. Изучить все долгосрочные договоры закупок и продаж с целью недопущения создания экономических трудностей в компании.

21. Выпустить дополнительные акции.

22. Удостовериться в лояльности существующего руководства компании. 23. Объединиться с другой российской или иностранной компанией.

24. Реструктуризировать активы для снижения инвестиционной привлекательности цели захвата.

25. В случае нахождения акций в руках трудового коллектива использовать все методы воздействия на сотрудников с целью недопущения продажи акций.

26. Осуществить агрессивные меры в отношении компании-агрессора (контрнападение на акции самого агрессора, скупка поставщика, смежника или контрагента агрессора, перекупка ключевого персонала, развязывание информационной войны и т.д.).

27. Обанкротить предприятие [13].

В настоящее время  для защиты от недружественного поглощения малых и средних предприятий наряду с перечисленными мерами представляется целесообразным также проведение обучающих семинаров и консультаций, направленных на повышение уровня правовой и финансовой грамотности руководителя этих компаний по вопросам превентивных мер защиты от недружественного поглощения, в том числе и силами ассоциаций профессиональных участников рынка ценных бумаг [19].

 

8.3 Государственная стратегия безопасности предпринимательства

 

Давно назрела необходимость  разработки и принятия государственной  стратегии безопасности предпринимательства, которая должна включать:

- систему целей и  задач обеспечения безопасности  предпринимательской деятельности;

- временные параметры  реализации стратегии (краткосрочные,  среднесрочные, долгосрочные цели);

- систему мер поддержки   малого предпринимательства на всех уровнях: федеральном, региональном, муниципальном;

- характеристику внутренних  и внешних угроз безопасности  предпринимательства на всех  уровнях их возникновения;

- четкие критерии и  параметры, которые характеризуют  интересы государства в области предпринимательства;

- принципы взаимоотношений  государства и бизнеса;

- приоритеты формирования  финансовой, денежно-кредитной и  др. политики, а также институциональных  преобразований и необходимых  механизмов, устраняющих или смягчающих  влияние факторов, оказывающих негативное влияние на устойчивость домохозяйств, хозяйствующих субъектов и наемных работников;

- определение органов  и круг их полномочий в сфере  обеспечения безопасности предпринимательства;

- критерии эффективности  деятельности органов, выполняющих задачи в сфере обеспечения безопасности предпринимательства.

В частности, на ведомственном  уровне необходима разработка методологии  прогнозирования, выявления и предотвращения возникновения факторов, определяющих возникновение угроз безопасности предпринимательства, проведения исследований по выявлению тенденций и возможностей развития таких угроз; определение критериев и параметров (количественных и качественных пороговых значений) системы защиты предпринимательства.

Таким образом, государственная стратегия безопасности предпринимательства  должна определять объекты, субъекты, силы, средства и способы обеспечения безопасности бизнеса, в условиях, когда существующая общегосударственная система обеспечения безопасности предпринимательства неэффективна, для российских предприятий актуализируется задача разработки собственных схемы защиты от криминальных захватов и других угроз в целях предотвращениях кризисных явлений [4].

В борьбе с враждебными  поглощениями, государство предприняло  за последнее время следующие меры:

- Чтобы отучить инвесторов  воровать государство стало активно  применять уголовный кодекс.

- Создаются комиссии, коллегии и объединения различных  коммерческих структур, которые  работают под шапкой государства  в плотном сотрудничестве с госструктурами. Своим оперативным вмешательством они должны предотвращать недружественные поглощения. Ярким примером здесь являются ТПП, которые, отчасти, взяли эту функцию на себя.

- Правоохранительные  органы стали создавать специальные  межведомственные комиссии для борьбы с рейдерами. Причем такие комиссии создаются не только на уровне города, но и на уровне префектур. По их «горячим линиям» любое предприятие может обратиться за помощью. И получить бесплатную консультацию, а также содействие правоохранительных органов, в случае нарушения рейдерами законов РФ [3].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

На основании проделанной  работы можно сделать следующие  выводы:

1)Враждебное поглощение - поглощение предприятия, происходящее  помимо воли текущих собственников и/или управляющих, в том числе по принуждению экономическими, организационными, правовыми и иными средствами.

Объектом недружественных  поглощений может являться объект недвижимого  имущества, акции и доли в уставном капитале юридических лиц.

Субъект – исполнители.

Виды враждебного поглощения:

• внешнее (внешняя компания-агрессор);

• внутреннее (внутреннее перераспределение собственности  между акционерами).

2) Причины враждебного  поглощения.

а)Коррупция, отсутствие сильной независимой судебной власти и несовершенство законодательной базы.

б) Макроэкономические факторы

в)Уровень предприятия

На уровне предприятия  работу рейдерам облегчают две основные составляющие:

- «слабый» собственник;

  - допускаемые компанией при ведении бизнеса нарушения действующего законодательства.

Целью враждебных поглощений является увеличение благосостояния акционеров и постижение конкурентных преимуществ  на рынке.

3) Признаки начавшегося  враждебного поглощения:

• миноритарные акционеры неожиданно начинают проявлять ничем не обоснованный интерес к деятельности компании и требуют предоставления копий различных документов.
• поступают неожиданные предложения о продаже доли в компании;
• происходят враждебные поглощения других компаний в той же отрасли промышленности;
• к компании начинают проявлять интерес различные СМИ, в которых появляются статьи о неэффективном менеджменте предприятия, нарушении прав акционеров и т.д.
• неожиданно ухудшаются отношения с местной администрацией;
• запрос от владельца 1% акций на ознакомление со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров и на получение у регистратора сведений из системы ведения реестра;
• у компании возникают самые неожиданные правовые проблемы из-за обращения в суды с различными, часто абсурдными исками в защиту прав миноритарных акционеров;
• увеличивается количество мелких операций с акциями компании, которое указывает на то, что аккумулируется единый крупный пакет акций;
• существенно изменилась цена на акции компании без видимых экономических причин;