Антикризисное управление финансами предприятия ООО «ТОП-Книга»

 

По данным расчетам видно, что предприятие  зависит от внешних источников (коэффициент  автономии значительно меньше допустимого  значения), что подтверждается высоким  значением заемных средств по отношению к собственным (коэффициент  значительно превышает 1,0). Коэффициент  обеспеченности оборотными средствами в течение всего анализируемого периода снижается и на конец 2009 года значительно ниже допустимого значения. Аналогичная динамика и по коэффициенту обеспеченности запасов и затрат собственными средствами. Коэффициент маневренности на протяжении всего периода имеет отрицательное значение, т.е. у предприятия отсутствуют варианты маневра имеющегося капитала. При этом у предприятия высокое значение коэффициента инвестирования за счет долгосрочных займов в балансе предприятия.

По расчетам выполняется обязательное условие для ООО, когда чистые активы превышают размер уставного  капитала. Данное неравенство выполняется  на протяжении всего периода.

 

Наглядно динамика коэффициентов  финансовой устойчивости и ликвидности  приведена на рис.2.10.

 

 

Рис.2.10. Динамика коэффициентов деятельности предприятия

 

Из данных расчетов и рисунка 2.10 следует, что финансовая независимость  общества очень снизилась за отчетный период. Это подтверждается низким значением коэффициентов финансовой независимости (автономии) финансирования (данный показатель снизился на конец  анализируемого периода, на конец 2009 года еще можно было говорить о финансовой устойчивости предприятия). За отчетный период коэффициент маневренности снизился, и его величина отрицательная, т.е. у предприятия отсутствуют какие-либо возможности для маневра денежными средствами, закрепленными в собственном капитале предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение больше нуля, что показывает высокую зависимость предприятия от внешних кредиторов.

Таким образом, на основании проведенного анализа в данной главе можно  отметить следующее: финансовое положение  предприятия за отчетный год резко  ухудшилось и приближается к критической  точке (к банкротству). Необходимо принимать  срочные меры по устранению негативных последствий деятельности предприятия  и по улучшению его финансового  положения.

Расчет критериев неплатежеспособности приведен в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Расчет показателей ликвидности

Показатели	Расчетные модели	На начало 2007 г	На начало 2008 г	На начало 2009 г	На конец 2009 г	Допустимые значения
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства +Краткосрочные  финансовые вложения)/(Краткосрочные  обязательства-Доходы будущих периодов  и Резервы предстоящих расходов)	0,65	0,12	0,16	0,04	0,2
2. Коэффициент ликвидности (промежуточный)	(Дебиторская задолженность, платежи  в течении 12 мес.+Денежные средства +Краткосрочные финансовые вложения)/(Краткосрочные  обязательства-Доходы будущих периодов  и Резервы предстоящих расходов)	0,95	0,31	0,36	0,21	≥0,8(1)
3. Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы/Краткосрочные обязательства-Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих  расходов	2,39	1,42	1,33	1,01	≥1(2)

 

Из данных таблицы видно, что  значение коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода имеет  значение, соответствующее нормативу 1-2,0, но в течение всего периода  наблюдается его снижение в 2 раза.

Таким образом, что у предприятия  не достаточно средств для покрытия краткосрочных обязательств.

Таким образом, анализ коэффициентов  подтверждает кризисное положение  предприятия. Представленные коэффициенты отражают низкую ликвидность  и платежеспособность предприятия.

Таким образом, анализ финансового  состояния ООО «ТОП-КНИГА»  в  рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной  деятельности должника:

- выручка предприятия в 2009 году  снизилась по сравнению с предыдущими  годами;

- по результатам платежеспособности  и экспертизы наличия / отсутствия  признаков фиктивного и преднамеренного  банкротства можно утверждать, что  ООО «ТОП-КНИГА» неплатежеспособно  по следующим причинам: в дебиторской  и кредиторской задолженности  имеется просроченная задолженность,  возможности восстановления платежеспособности  имеют очень ограниченный характер, у предприятия отсутствуют собственные  оборотные средства.

Следовательно, дальнейшая деятельность предприятия находится под вопросом, так как по рассчитанным финансовым показателям предприятие неплатежеспособно, данные показатели не соответствуют  рекомендованным нормативам. Предприятие  сильно зависит от заемных источников. Собственный капитал предприятия  постоянно снижается за счет роста  убытков.

Обобщая результаты анализа можно  сделать заключение:

- платежеспособность ООО «ТОП-КНИГА»  снижается на протяжении всего  анализируемого периода;

- убыточно (нерентабельно);

- производственные площади используются  неэффективно;

- имущество очень низкой ликвидности

- предприятие находится в критическом  финансовом положении – зависит  от кредиторов,

- по результатам анализа необходимо  ввести конкурсное производство  и провести в рамках данного  производства финансовое оздоровление  предприятия.

Выводы.

1. «ТОП-КНИГА» – крупнейшая оптово-розничная книготорговая компания, лидер книжного рынка России, работает на рынке с 1995 года
2. Предприятие является собственником имущества, учитываемого на его самостоятельном балансе.
3. Стоимость имущества ООО «ТОП-КНИГА» по состоянию на 01 января 2010 года составляет 4428728 тыс.руб., включая внеоборотные активы 1255510 тыс.руб. и оборотные активы – 3173218 тыс.руб.
4. Уставный капитал составляет 37 тыс.руб..
5. Валюта баланса предприятия за период с начала 2007 года до конца 2010 года выросла на 99948 тыс.руб. или на 2%. При этом в 2007-2008 гг. наблюдался стабильный рост валюты баланса, в 2009 году – снижение фактически до уровня 2007 года. Внеоборотные активы составляют 28% в валюте баланса, оборотные активы – 72%. В пассиве баланса основную долю занимают краткосрочные обязательства.
6. Выручка от реализации на протяжении 2006-2008 гг. росла (с 5681,3 млн.руб. до 9358,9 млн.руб.), по итогам за 2009 год резко снизилась до 6343,7 млн.руб.
7. у предприятия недостаток собственных оборотных средств и излишек собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и общей величины основных источников покрытия запасов.
8. По расчетам предприятие относится ко 2-му типу финансовой устойчивости – нормальная финансовая устойчивость, характеризующаяся рациональным использованием заемных средств и высокой доходности текущей деятельности. Однако снижение показателей говорит об ухудшении финансовых показателей, что в дальнейшем может привести к изменению типа финансовой устойчивости.
9. По расчетам вероятности банкротства по нескольким моделям получается, что предприятие находится на стадии банкротства и необходимо принятие мер по финансовому оздоровлению предприятия.
 

Глава 3. Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия ООО «ТОП-Книга»

3.1. Улучшение структуры  баланса предприятия

 

В условия критического финансового  положения предприятия, находящегося на грани банкротства, учитывая, что  предприятие имеет структуру  собственности – общество с ограниченной ответственностью, должно быть принято взвешенное решение собственников предприятии относительно его дальнейшей судьбы. Данная форма собственности (ООО) позволяет предприятию получать инвестиции, правильно ими распоряжаться, не зависеть от финансирования из бюджета, своевременно проводить модернизацию производства и обновлять основные фонды. Рассмотренному предприятию жизненно необходимы капитальные вложения. Основные направления предлагаемых решений выхода из кризисного состояния предприятия связаны с использованием дополнительных капитальных вложений.

Капитальные вложения являются одним  из способов воспроизводства основных средств. Капитальные вложения — это часть доходов, используемых на расширенное воспроизводство.

Капитальные вложения можно использовать по-разному. Можно направлять капитальные  вложения на повышение плодородия земель, приобретение машин, оборудования, строительство  зданий и пр. В зависимости от функций, выполняемых в производственном процессе, капитальные вложения подразделяются на направляемые на замену живого труда; направляемые на интенсификацию производства; направляемые на улучшение условий  производства и труда.

Капитальные вложения, направленные на замену живого труда, позволяют экономить  последний (это связано с приобретением оборудования). В большинстве случаев объем производства не увеличивается, однако такие капиталовложения могут оказывать интенсифицирующее влияние (например, в результате снижения потерь, увеличения объема продукции за счет своевременного проведения необходимых операций и пр.).

Капитальные вложения, направленные на интенсификацию производства, непосредственно  ведут к увеличению объема производства. Эти капитальные вложения с точки  зрения современных требований весьма необходимы.

В третью группу относят капитальные  вложения, результат применения которых  по отношению к производству называют косвенным. Они необходимы в современном  производственном процессе, но сами по себе не способствуют ни повышению объема производства, ни увеличению производительности труда.

Капиталовложения в основные средства финансируются за счет:

- собственных финансовых ресурсов  и внутрихозяйственных резервов  инвесторов (чистой прибыли; амортизационных  отчислений; сбережений граждан  и юридических лиц; средств,  выплачиваемых органами страхования  в виде возмещения потерь от  стихийных бедствий, аварий и  т.д.);

- заемных финансовых средств  инвесторов (банковских кредитов, облигационных  займов и др.);

- привлеченных финансовых средств  инвесторов (средств, полученных  от эмиссии акций, паевых "и  иных взносов физических и  юридических лиц в уставный  капитал);

- денежных средств, централизованных  добровольными союзами (объединениями)  предприятий и финансово-промышленными  группами;

- средств федерального бюджета,  предоставляемых на безвозмездной  и возмездной основах; - средств  бюджетов субъектов РФ;

- средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда); 

- средств иностранных инвесторов.

Капитальные вложения (капитальное  инвестирование) подразумевают принятие решений о долгосрочном, рисковом вложении средств в активы предприятия. Эти решения принимаются во внутренней социальной среде фирмы и влияют на все аспекты жизнедеятельности  предприятия (включая сотрудников  компании).

Таким образом, при принятии инвестиционных решений должны учитываться как  чисто финансовые последствия, так  и их влияние на стратегию фирмы  и благосостояние персонала. Для этого предприятием проводится максимальный анализ деятельности и составляется бизнес-план.

Инвестиционные решения - это решения, влекущие за собой значительные расходы, изменения положения работников и предприятия в целом. Таким  образом, определение того, что представляют собой решения о капиталовложениях  и как они принимаются, может  быть применено по всем видам предприятий. Вне зависимости от того, какие  активы приобретаются или какой  инвестиционный проект обсуждается, конечный результат будет зависеть от правильного  решения о капитальных инвестициях.

На первом уровне решения о долгосрочных инвестициях чаще всего связаны  с приобретением или модернизацией  предприятия и оборудования, используемого в процессе производства. Таким образом, себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции зависят от капиталовложений.

Понятно, что для многих компаний деньги, потраченные на долгосрочные активы, составляют значительную долю всех их затрат и оказывают огромное влияние на будущее состояние  фирмы.

Капитальный бюджет реализации инвестиционного  проекта состоит из двух разделов: 1) капитальные затраты; 2) поступление  средств (инвестиционных ресурсов).

Капитальные затраты представляют собой затраты на приобретение долгосрочных активов, функционирующих на протяжении продолжительного периода с постепенной  амортизацией стоимости. К капитальным  затратам относят обычно первоначальную стоимость введенных в строй  зданий и сооружений (или поэтапные  расходы по их сооружению); стоимость  новых видов машин и механизмов; приобретаемые оборудование и инвентарь (кроме малоценного и быстроизнашивающегося); стоимость приобретаемых нематериальных активов (патентов, лицензий, "ноу-хау" и т.п.), подлежащих постепенному списанию и т.п.

Целью планирования капитальных затрат является обеспечение реализации инвестиционного  проекта в предусматриваемых  строительных объемах, уровне технологии и технического оснащения при  избежании излишнего объема этих затрат, не связанных с ближайшей  производственной деятельностью реализуемого инвестиционного объекта.

Так как объем и структура  капитальных затрат предварительно определяются еще на стадии обоснования  бизнес-плана инвестиционного проекта, то расчеты этих затрат при разработке бюджета сводятся обычно к четырем  процедурам:

1. Вычленение из общего объема  капитальных затрат, определенных  бизнес-планом, той их доли. которая  относится к рассматриваемому  текущему периоду (если продолжительность  реализации инвестиционного проекта  превышает один год).

2. Уточнение объема капитальных  затрат текущего периода в  соответствии с современными  требованиями научно-технического  прогресса и коррективами, внесенными  подрядчиком (и согласованными  с заказчиком) в технологию выполнения  работ.

3. Уточнение объема и структуры  капитальных затрат в связи  с изменением цен в отчетном  периоде. Капитальные затраты  отражаются обычно в ценах  на начало бюджетного периода  в настоящей стоимости. Для  того, чтобы в максимальной степени  учесть влияние фактора инфляции, объем капитальных затрат в  национальной валюте пересчитывается  в одну из твердых иностранных  валют по действующему курсу  Национального банка.

4. Уточнение первоначального объема  капитальных затрат с учетом  резерва финансовых средств, предусмотренного  в контракте с подрядчиком  на покрытие непредвиденных расходов (внутреннее страхование рисков). Объем этого резерва при планировании  бюджета должен определяться  с учетом только тех категорий  затрат, которые вошли в первоначальную  оценку рисков.

Поступление средств при разработке капитального бюджета включает планируемый  поток инвестиционных ресурсов в  разрезе отдельных источников: собственных  средств инвестора (прибыли, амортизационных  отчислений, дохода от реализации выбывающего  имущества и т.п.), привлеченного  паевого или акционерного капитала, кредитов банка, лизинга, селенга и  т.п.

Так же как и календарный план, капитальный бюджет разрабатывается  первоначально на планируемый год  в разрезе кварталов, а затем - по каждому предстоящему кварталу в  разрезе месяцев. Соответственно, по срокам планирования капитальный бюджет подразделяется на годовой, квартальный  и месячный.