Место антикризисного управления в экономической стратегии промышленного предприятия ООО «Яснополянская фабрика тары и упаковки

2.3.  Анализ финансовой структуры баланса

Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Для анализа структуры и динамики баланса воспользуемся таблицей 2.1.

 

Таблица 2.1. Состав, размер и размещение имущества и источников средств
Наименование статей	Стоимость, тыс.руб.					Структура, в % к итогу
	На 1 августа 2009 г.	на 1 августа 2010 г.	изменение
			абсолютное, (+,-) (4-3)	в % к величине на 1 августа 2009г.	в % к изменению итога баланса	на 1 августа 2009г.	на 1 августа 2010г.	изменение (+,-)
1. Внеоборотные активы	38321	39796	1475	3,85	-219,82	64,22	67,45	3,23
1.1. Нематериальные активы
1.2. Основные средства	37344	37952	608	1,63	-90,61	62,58	64,33	1,74
1.3. Прочие внеоборотные активы	977	1844	867	88,74	-129,21	1,64	3,13	1,49
Итого по разделу 1	38321	39796	1475	3,85	-219,82	64,22	67,45	3,23
2. Оборотные активы	21349	19203	-2146	-10,05	319,82	35,78	32,55	-3,23
2.1. Запасы	15919	16908	989	6,21	-147,39	26,68	28,66	1,98
2.2. НДС по приобретенным ценностям	183	549	366	200,00	-54,55	0,31	0,93	0,62
Медленно реализуемые активы-всего	16102	17457	1355	8,42	-201,94	26,99	29,59	2,60
2.3. Дебиторская задолженность (погашенная  в течение 12 мес.)	3336	1589	-1747	-52,37	260,36	5,59	2,69	-2,90
2.4. Краткосрочные финансовые вложения
2.5. Денежные средства	1911	157	-1754	-91,78	261,40	3,20	0,27	-2,94
Наиболее ликвидные активы-всего	1911	157	-1754	-91,78	261,40	3,20	0,27	-2,94
Итого по разделу 2	21349	19203	-2146	-10,05	319,82	35,78	32,55	-3,23
Стоимость имущества	59670	58999	-671	-1,12	100,0	100,0	100,0
3. Капитал и резервы
3.1. Уставный капитал	23	23	0	0,00	0,00	0,04	0,04	0,00
3.2. Добавочный и резервный капитал	38490	38484	-6	-0,02	0,89	64,50	65,23	0,72
3.3. Фонд накопления
3.4. Фонд социальной сферы	3219	1886	-1333	-41,41	198,66	5,39	3,20	-2,20
3.5. Нераспределенная прибыль (непокрытый  убыток)	4120	5006	886	21,50	-132,04	6,90	8,48	1,58
Итого по разделу 3	45852	45399	-453	-0,99	67,51	76,84	76,95	0,11
4. Долгосрочные обязательства	808	1080	272	33,66	-40,54	1,35	1,83	0,48
5. Краткосрочные обязательства:
5.1. Займы и кредиты	1416	1916	500	35,31	-74,52	2,37	3,25	0,87
5.2. Кредиторская задолженность	11244	10254	-990	-8,80	147,54	18,84	17,38	-1,46
5.3. Прочие краткосрочные обязательства	350	350	0	0,00	0,00	0,59	0,59	0,01
Итого по разделу 5	13010	12520	-490	-3,77	73,03	21,80	21,22	-0,58
Всего заемных средств	13818	13600	-218	-1,58	32,49	23,16	23,05	-0,11
Итог баланса	59670	58999	-671	-1,12	100,0	100,0	100,0
Величина собственных средств в обороте	7531	5603	-1928	-25,60	287,33	12,62	9,50	-3,12

 

Из данной таблицы аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

• общая стоимость имущества предприятия равна валюте баланса;
• стоимость иммобилизованных активов (т. е. основных и прочих внеоборотных средств) равна сумме итога раздела I актива баланса;
• стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива баланса;
• стоимость материальных оборотных средств составляет общую сумму запасов в составе оборотных активов баланса;
• величина дебиторской задолженности и краткосрочных активных займов (займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев) равна строкам 230, 240; 251 баланса;
• сумма свободных денежных средств в широком смысле слова включает сумму денег в кассе и на счетах предприятия, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Она равна сумме строк 252; 253 и 260 по балансу;
• стоимость собственного капитала равна разделу III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов раздела V пассива;
• величина заемного капитала равна сумме разделов IV и V пассива баланса за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;
• величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных в большей степени, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна итогу раздела IV пассива баланса;
• величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме займов и кредитов по стр. 610 раздела V пассива баланса;
• величина кредиторской задолженности (расчеты) и прочие пассивы отражены по строке 620 и 660 в разделе V пассива баланса.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Такой анализ представлен соответственно в табл.  2.2. и  2.3. Приведенные в таблицах показатели сравнивают в динамике, оценивают их изменения.

Признаками общей положительной оценки динамики и структуры баланса являются: рост собственного капитала; отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса; соответствие (равновесие) размеров дебиторской и кредиторской задолженностей; отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности банкам, бюджету, приведенных в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5).

 

Таблица 2.2. Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса
Актив баланса	на 1 августа 2009г.		на 1 августа 2010г.		Абсолютное отклонение, тыс.руб	Темп роста, %
	тыс.руб	% к итогу	тыс.руб	% к итогу
1. Имущество всего	59670	100	58999	100	-671	98,9
1.1. Иммобилизованные активы	38321	64,2	39796	67,5	1475	103,8
1.2. Оборотные активы	21349	35,8	19203	32,5	-2146	89,9
1.2.1. Запасы	16102	27,0	17457	29,6	1355	108,4
1.2.2. Дебиторская задолженность	3336	5,6	1589	2,7	-1747	47,6
1.2.3. Денежные средства	1911	3,2	157	0,3	-1754	8,2

 

Таблица 2.3. Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса
Пассив баланса	на 1 августа 2009г.		на 1 августа 2010г.		Абсолютное отклонение, тыс.руб	Темп роста, %
	тыс.руб	% к итогу	тыс.руб	% к итогу
1. Источники имущества всего	59670	100	58999	100	-671	98,9
1.1. Собственный капитал	46202	77,4	45749	77,5	-453	99,0
1.2. Заемный капитал	13468	22,6	13250	22,5	-218	98,4
1.2.1. Долгосрочные обязательства	808	1,4	1080	1,8	272	133,7
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы	1416	2,4	1916	3,2	500	135,3
1.2.3. Кредиторская задолженность	11244	18,8	10254	17,4	-990	91,2

 

По данным табл.  2 мы видим, что в целом имущество предприятия уменьшилось на 1 августа 2010г.периода на 671 тыс. руб. и составило 98,9% от суммы, относящейся к началу периода. Данное изменение вызвано увеличением основных средств и снижением оборотных.

В составе всего имущества мы видим повышение удельных весов иммобилизованных активов с 64,2до 67,5% при общем уменьшении доли оборотных активов в сравнении с данными на 1 августа 2009г. (табл.  2.2). Такие изменения, очевидно, снижают мобильность структуры капитала предприятия, уменьшая ликвидность его баланса.

Снижение удельного веса дебиторской задолженности (табл. 2.2.) свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого предприятием кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами.

При общем снижении доли оборотных средств на предприятии также наблюдается уменьшение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 3,2 до 0,3 % в сравнении с началом периода.

Уменьшение удельного веса денежных средств характеризует снижение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

Наряду со снижением денежных средств, уменьшилась и доля кредиторской задолженности с 18,8 до 17,4% (табл.  2.3).

Далее оценивают пассив баланса (табл.  2.3). Здесь наблюдается уменьшение каждой из статей баланса. Удельный вес собственного капитала снизился на 1% при снижении заемного на 1,6%. Такое изменение снижает платежеспособность, но немного повышает независимость предприятия от заемных источников.

Снижение кредиторской задолженности говорит об уменьшении полученных предприятием кредитов. Размеры таких кредитов ограничиваться возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.

Краткосрочная кредиторская задолженность значительно превышает размеры дебиторской задолженности (табл.  2.2. и 2.3.), что снижает возможности расчетов с кредиторами в течение периода за счет поступления средств от дебиторов.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской приводит к утрате платежеспособности.

2.4. Анализ ликвидности баланса, оценка коэффициентов платежеспособности и критериев несостоятельности (банкротства) 

Анализ ликвидности баланса проводится в связи  необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Платежеспособность организации предполагает способность своевременно осуществлять платежи с взаимодействующими субъектами. Платежеспособность является важнейшим условием кредитоспособности, которая означает наличие у организации предпосылок для получения кредита, способность возвратить его в срок.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 250 и 260 раздела II актива баланса);

А2) быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240 раздела II актива баланса).

А3) медленнореализуемые активы включают запасы, НДС, долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы;

А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса).

П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (стр. 610+630+660 раздела V пассива баланса);

П3) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей (итог раздела IV пассива баланса+стр. 640+650);

П4) постоянные пассивы — статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Анализ ликвидности баланса представим в виде таблицы 2.4.

 

Таблица 2.4. Группировка средств по степени ликвидности и обязательств по степени срочности в 2001г.
Актив	на 1 августа 2009г.	на 1 августа 2010г.	Пассив	на 1 августа 2009г.	на 1 августа 2010г.	Платежный излишек (недостаток)
						на 1 августа 2009г.	на 1 августа 2010г.
Наиболее ликвидные активы (А1)	1911	157	Наиболее срочные обязательства (П1)	11244	10254	-9333	-10097
Быстрореализуемые активы (А2)	3336	1589	Краткосрочные пассивы (П2)	1766	2266	1570	-677
Медленно реализуемые активы (А3)	16102	17457	Долгосрочные пассивы (П3)	1158	1430	14944	16027
Трудно реализуемые активы (А4)	38321	39796	Постоянные пассивы (П4)	45852	45399	-7531	-5603
Баланс	59670	58999	Баланс	59670	58999