Анализ бухгалтерской отчетности

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая доля краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости покрыта незамедлительно за счет имеющихся денежных средств.

Доля оборотных средств в активах определяет относительную величину оборотного капитала предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Доля запасов в оборотных активах определяет структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов в большинстве случаев рассматривается как следствие низкой ликвидности предприятия, однако причиной этому может быть отраслевая специфика производства.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту долю стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом.

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотношением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и величины запасов. Под нормальными в данном случае понимаются источники, которые по крайней мере логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов. Если величина данного показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние организации принято считать неустойчивым. Смысл расчета этого показателя и логика использования его в анализе заключаются в том, чтобы определить, какие источники средств и в каком объеме употребляются для покрытия производственных (товарных) запасов.

В зависимости от соотношения представленных показателей можно с полной долей условности представить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

          2.Нормальная финансовая устойчивость.

3. Неустойчивое (но допустимое) текущее финансовое положение.

4.Критическое текущее финансовое положение

Ситуация имеет место быть, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет просроченные кредиты и займы, а также кредиторскую и дебиторскую задолженность, не погашенную в срок. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Анализ финансового состояния практически во всех источниках рекомендуется проводить по следующим направлениям: анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, анализ рентабельности, прогнозирование финансового состояния (рис.1.2).

В экономической литературе отмечают две концепции ликвидности:

1. Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию платежеспособности, но при этом используются различные показатели.

2. Под ликвидностью организации понимается «готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства». При этом подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов, происходящую в результате их ускоренной реализации.

Соответственно, и оценку ликвидности организации можно рассчитать на основе двух приемов:

1. Расчета финансовых коэффициентов  ликвидности.

2.Анализа ликвидности баланса.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Эти статьи выражают собой имущество, которое имеет абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом.

 

 

Рис. 1.2. Схема основных направлений в известных методиках проведения анализа финансового состояния организаций [59]

Таким образом, чем значительнее размер группы наиболее ликвидных активов А1, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных средств на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступать на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов легко превращаются в денежную наличность.

А2 - быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3 – медленно реализуемые активы. Они представляют собой часть оборотных активов, включающую запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4 - труднореализуемые активы. Включают статьи первого раздела актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• ПI -наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, по оплате труда, по соц. страхованию и обеспечению, перед бюджетом, авансы полученные, прочие краткосрочные пассивы;
• П2 -краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
• ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы
• П4 -постоянные пассивы - капитал и резервы(уставный, добавочный, резервный, фонды накопления, социальной сферы, целевые финансирования, нераспределенная прибыль), расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей;

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4;

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. В случае, когда оно или несколько неравенств системы не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов оборачивается их избытком по другой группе.

Более детально показатели для оценки финансового состояния рассмотрены в Приложении 1.

Ликвидность и платежеспособность организации считаются главными показателями, определяющими ритмичность и устойчивость его текущей деятельности. Все текущие операции моментально отражаются на составе и структуре оборотных средств и/или краткосрочных обязательств.

Ритмичность и стабильность текущей деятельности организации в преобладающей степени зависят от политики организации в части управления оборотными средствами и источниками их покрытия. Любая составляющая оборотных активов (производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты) имеют определенную роль в финансово- хозяйственной деятельности организации:

- запасы сырья и материалов  используют для производства  продукции,

- дебиторская задолженность  существует из-за сложившейся практики продажи товаров по безналичному расчету,

- денежные средства –  вообще имеют множество функций.

Наряду с этим понятно, что существует возможность разными методами управлять этими активами. Управленческому персоналу организации как раз и приходится заниматься решением задач оптимизации объема, состава и структуры оборотных средств.

С одной стороны, существуют весомые аргументы в пользу накопления большого размера запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, которая проявляется в предоставлении им льгот по кредитованию, аккумулирования на счетах организации свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет некоторые достоинства - например, страхование от остановки производства в случае задержки поставки сырья. Но такая политика вряд ли разумна, поскольку сопутствует прямым и косвенным потерям: сырье на складе портится, разворовывается, устаревает; увеличивается величина потерь по сомнительным долгам; деньги, хранящиеся без движения, не являются доходными. Иначе говоря, неоправданно большой размер оборотных средств приводит к снижению эффективности и прибыльности деятельности предприятия.

С другой стороны, можно выбрать абсолютно противоположную политику (политика поддержания низкой ликвидности), смысл которой заключается в предельной минимизации доли оборотных средств. Например, наладив бесперебойную поставку сырья, оставив минимальный размер запасов на складе или, поставив жесткие условия по оплате продукции, сократить долю средней дебиторской задолженности. Теоретически это правильно, однако на практике случается довольно редко. Возникают сбои в поставке сырья и материалов, которые могут привести к перебоям производственного процесса, слишком жесткие условия по оплате продукции грозят потере клиентов, отсутствие резерва денежных средств затрудняют отношения с кредиторами; т.е. и в такой ситуации (при реализации) возможны прямые и косвенные финансовые потери [48].

Таким образом, политике управления оборотными средствами необходимо обеспечить компромисс между:

а) затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, наверняка гарантирующими от сбоев в технологическом процессе;

б) доходами в связи с бесперебойной работой предприятия;

в) потерями в связи с риском утраты ликвидности;

г) доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.

Понятно, что каких-либо общепринятых и однозначно понимаемых схем обоснования той или иной политики управления оборотными средствами не существует; но так или иначе представлены некоторые подходы в этом направлении:

- в отношении производственных  запасов – предлагается использовать  систему моделей, оптимизирующую  обобщенные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, в основе которой сформированы параметры, которые устанавливаются в соответствии с планом или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья,

- в отношении дебиторской задолженности – рекомендуется предоставление скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что может привести к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;

- в отношении денежных  средств – рекомендуется использовать  системы моделей, предназначенных для осуществления анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.

- внешних контрагентов:

В данной ситуации объектом выступают внешние пользователи, которые заинтересованы в том, чтобы данное предприятие соответствовало необходимым стандартам ликвидности и платежеспособности. Здесь важно сделать две оговорки.

Во - первых, хотя все внешние потребители непременно заинтересованы в том, чтобы хозяйствующий субъект являлся платежеспособным, тем не менее потеря платежеспособности для них может значительно разниться. Так, массовое просроченное погашение кредиторской задолженности может привести к лавинообразной цепной реакции в виде взаимосвязанных неплатежей, в то время как задержка в выдаче заработной платы работникам в основном не приводит к значительным финансовым потерям для предприятия. Поэтому в данной работе будет правильным рассмотреть ситуацию, прежде всего, с позиции кредиторов предприятия.

Во-вторых, на практике у платежеспособности существует определенный приоритет перед ликвидностью. Смысл заключается в том, что поставщики и другие кредиторы в первую очередь заинтересованы в исправной выплате по своим текущим обязательствам предприятием. Для этого используются следующие источники и процедуры – выручка, полученная от плановой продажи продукции, сокращение нормативов производственных запасов, использование страховых запасов, вынужденная продажа части имущества и др. По большому счету все это не интересует кредиторов.

Можно представить определенные правила снижения риска оценки платежеспособности контрагента, следовать которым требуется не только на этапе заключения договора с потенциальным контрагентом-покупателем продукции, но и в процессе реализации договоров поставки:

- попытаться изучить информацию  о платежной истории у контрагентов (поставщиков) данного предприятия;

- проанализировать динамику  основных показателей ликвидности  по балансам за несколько периодов  и провести сопоставление их  с нормативами (среднеотраслевыми  или внутренними); если значения  коэффициентов ликвидности на грани критических, такой контрагент рисков;

- удостовериться в отсутствии  просроченной кредиторской задолженности (в динамике);