Платежеспособность предприятий, ее анализ и пути укрепления

 

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации.

 

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

 

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на следующие группы:

 

Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

 

Быстро реализуемые активы (А2): дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие активы.

 

Медленно реализуемые активы (A3): материальные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, долгосрочные финансовые вложения. Трудно еализуемые активы (А4) - статьи раздела I актива баланса, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

 

Пассивы баланса группировались по степени срочности их оплаты. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность. Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы.

 

Долгосрочные пассивы (ПЗ): долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. Постоянные пассивы (П4) - собственные средства организации.

 

Для определения степени ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу пассиву. Основные виды ликвидности бухгалтерского баланса следующие:

 

1.       Абсолютная  ликвидность

 

А1 ≥ П1   А2 ≥ П2    А3 ≥ П3     П4 ≥ А4   

 

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств.

 

2.       Текущая  ликвидность

 

A1+ A2 ≥ П1+ П2      П4 ≥ А4

 

Сравнение первых групп активов с двумя группами пассивов характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

 

3. Перспективная ликвидность

 

A1+ A2 < П1+ П2         А3 ≥ П3       П4 ≥ А4

 

Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов характеризует перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

 

4.  Недостаточный уровень  перспективной ликвидности

 

А1 + А2 < П1 + П2       А3 < П3       П4 ≥ А4

 

5. Баланс организации не  ликвиден

 

П4 < А4

 

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается интегралбный показатель ликвидности.

 

А1+0,5*А2+0,3*А3

 

Кил =

 

П1+0,5*П2+0,3*П3

 

Кил – интегральный показатель ликвидности бух. баланса. 

 

0,5, 0,3 – значение весовых  коэффициентов.

 

Нормативное значение интегрального показателя ликвидности должно быть не ниже 1,00.

 

Таблица 8

 

Показатели ликвидности бухгалтерского баланса

 

 

Показатель

 

2003 г

 

2004 г

 

1. Наиболее ликвидные активы, тыс. руб.  А1

 

615

 

883

 

2. Быстро реализуемые активы, тыс. руб.  А2

 

2525

 

2509

 

3. Медленно реализуемые  активы, тыс. руб.  А3

 

3197

 

2735

 

4. Трудно реализуемые активы, тыс. руб.  А4

 

5568

 

5540

 

5. ИТОГО АКТИВЫ

 

11905

 

11667

 

6. Наиболее срочные обязательства, тыс. руб.П1

 

1885

 

1758

 

7. Краткосрочные пассивы, тыс. руб.  П2

 

500

 

1000

 

8. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.  П3

 

0

 

95

 

9. Постоянные пассивы, тыс. руб.  П4

 

9520

 

8814

 

10. ИТОГО ПАССИВЫ

 

11905

 

11667

 

Платежный излишек или недостаток, ± тыс. руб.:

 

11. Разность между наиболее  ликвидными активами и наиболее  срочными обязательствами, ± тыс. руб.

 

-1270

 

-875

 

12. Разность между быстро  реализуемыми активами и краткосрочными  пассивами, ± тыс. руб.

 

2025

 

1509

 

13. Разность между медленно  реализуемыми активами и долгосрочными  пассивами, ± тыс. руб.

 

3197

 

2640

 

14. Разность между постоянными  пассивами и трудно реализуемыми  активами, ± тыс. руб.

 

3952

 

3274

 

 

Из результатов таблицы видно, что постоянные пассивы выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются собственные оборотные средства, это говорит о том, что соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости – бухгалтерский баланс ликвиден.

 

Методика расчета представлена в приложении 10.

 

Таблица 9

 

Показатели комплексной оценки ликвидности бухгалтерского баланса

 

 

Показатель

 

2003 г

 

2004 г

 

1. Наиболее ликвидные активы, тыс. руб.

 

615

 

883

 

2. Весовой коэффициент  степени ликвидности наиболее  ликвидных активов =1

 

1

 

1

 

3. Наиболее ликвидные активы  с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов, тыс. руб.

 

615

 

883

 

4. Быстро реализуемые активы  тыс. руб.

 

2525

 

2509

 

5. Весовой коэффициент  степени ликвидности быстро реализуемых  активов =0,5

 

0,5

 

0,5

 

6. Быстро реализуемые активы  с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов, тыс. руб.

 

1262,5

 

1254,5

 

7. Медленно реализуемые  активы, тыс. руб.

 

3197

 

2735

 

8. Весовой коэффициент  степени ликвидности медленно  реализуемых активов =0,3

 

0,3

 

 

0,3

 

9. Медленно реализуемые  активы с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов, тыс. руб.

 

959,1

 

820,5

 

10. Итого активы с учетом  весовых коэффициентов степени  ликвидности активов, тыс. руб.

 

2836,6

 

2958

 

11. Наиболее срочные обязательства, тыс. руб.

 

1885

 

1758

 

12. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты наиболее  срочных обязательств =1

 

1

 

1

 

13. Наиболее срочные обязательства  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

 

1885

 

1758

 

14. Краткосрочные пассивы, тыс. руб.

 

500

 

1000

 

15. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты краткосрочных  пассивов =0,5

 

0,5

 

0,5

 

16. Краткосрочные пассивы  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

 

250

 

500

 

17. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.

 

0

 

95

 

18. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты долгосрочных  пассивов =0,3

 

0,3

 

0,3

 

19. Долгосрочные пассивы  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

 

0

 

28,5

 

20. Итого пассивы с учетом  весового коэффициента степени  срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

 

2135

 

2286,5

 

21. Интегральный коэффициент  ликвидности бухгалтерского баланса

 

1,33

 

 

1,29

 

 

22. Минимальная необходимая  величина интегрального коэффициента  ликвидности бухгалтерского баланса

 

1

 

1

 

 

Таблица заполняется по данным таблицы 8

 

 

Интегральный коэффициент ликвидности бухгалтерского баланса больше 1, это означает, что бухгалтерский баланс ликвиден, т.е. ОАО «Калачевский хлебозавод» способен погашать все виды обязательств (как краткосрочных так и долгосрочных).

 

Методика расчета представлена в приложении 11.

 

Для оценки текущей платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств.

 

Формулы для расчета относительных показателей ликвидности и платежеспособности.

 

1.                 Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

 

Дс+Кф+Дз+Па+Мз

 

Ктл =

 

Кк+Кз+Рд+По  

 

Где

 

Дс – денежные средства

 

Кф – краткосрочные финагсовые вложения

 

Дз – краткосрочная дебиторская задолженность

 

Па – прочие оборотные активы

 

Мз – материальные запасы

 

Кк - краткосрочные кредиты и займы

 

Кз – кредиторская задолженность

 

Рд – расчеты с учредителями по выплате доходов

 

По – прочие краткосрочные обязательства

 

Коэффициент текущей ликвидности является основным коэффициентом в оценке платежеспособности, иначе который можно назвать коэффициентом покрытия долгов, и он отличается от других коэффициентов тем, что он рассчитывается по широкому кругу активов. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из основных параметров, характеризующим удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса, т.е. платежеспособности организации.

 

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, т.е. сколько финансовых ресурсов приходиться на 1 руб. текущих обязательств. Превышение текущих активов над текущими пассивами (финансовыми обязательствами) обеспечивает резервный запас (границу безопасности) для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности и чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.

 

2.                 Коэффициент срочной ликвидности (Ксл)

 

Дс+Кф+Дз

 

Ксл =       Кк+Кз+Рд+По

 

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности по смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, подсчет данного коэффициента вызван тем, что ликвидность отдельных категорий текущих активов не одинакова. В данном случае из расчета исключены менее ликвидные активы - материальные запасы, которые могут послужить источником погашения текущих обязательств лишь после их продажи, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

 

Следует иметь в виду, что в составе текущих активов имеется дебиторская задолженность, которая порой занимает большой удельный вес, часть которой трудно своевременно взыскать и, это в свою очередь сказывается на срочности погашения краткосрочных обязательств, и в данном случае искажает оценку коэффициента срочной (быстрой) ликвидности. Для более достоверной оценки данного показателя необходимо уделить внимание величине и качеству дебиторской задолженности (срокам образования, финансового положения должника и т.д.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, и характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

 

3.                 Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

 

                 Дс+Кф 

 

Кал =

 

                 Кк+Кз+Рд+По

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных средств) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности, которыми располагает организация на счетах в банке, в кассе, а так же виде ценных бумаг. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств организация может погашать ежедневно «живыми деньгами» в случае необходимости, и характеризует платежеспособность на дату составления баланса. Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности организации.

 

4.                 Коэффициент общей платежеспособности (Коп)

 

 

      Коп =                  Ск

 

                           Кк+Кз+Рд+По+До

 

где Ск - собственный капитал;

 

До - долгосрочные обязательства.

 

Коэффициент общей платежеспособности показывает сколько собственных средств (финансовых ресурсов) приходиться на 1 руб. как краткосрочных так и долгосрочных обязательств. Данный коэффициент отражает перспективную платежеспособность (н.р. при условии ликвидации, прогнозных планов и т.д.), когда анализируется, способна ли организация за счет собственных средств погасить все виды обязательств.

 

Данные коэффициенты ликвидности отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации, н.р. для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, банку, выдающему кредит коэффициент срочной ликвидности, покупатели и держатели акций в большей мере оценивают коэффициент текущей ликвидности, который дает общую оценку платежеспособности (ликвидности) организации и т.д.

 

Коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 2,00

 

Оптимальное значение коэффициента срочной ликвидности 0,80 – 1,00

 

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть 0,20 – 0,25

 

Таблица 10

 

Показатели ликвидности и платежеспособности

 

 

Показатель

 

2003 г

 

2004 г

 

1. Денежные средства, тыс. руб.  

 

615

 

883

 

2. Краткосрочные финансовые  вложения, тыс. руб.

 

0

 

0

 

3.  Краткосрочная дебиторская  задолженность, тыс. руб.

 

2525

 

2509

 

4. Прочие оборотные активы, тыс. руб.

 

0

 

0

 

5. Материальные запасы, тыс. руб.

 

2825

 

2178

 

6.   Высоко ликвидные  активы, тыс. руб.

 

615

 

883

 

7.   Легко реализуемые  активы, тыс. руб.

 

3140